Rohstoffe
Rio Tinto (RIO): Die Metalle der Zukunft abbauen
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Bergbau für die Energiewende vorbereiten
Mining wird von der breiten Öffentlichkeit oft als schmutzige und wenig technologische Branche wahrgenommen und als schlechte Investition im Vergleich zu innovativeren Industrien angesehen.
Und das trifft sicherlich für viele Bereiche der Branche zu, wo das Hauptziel darin besteht, Ressourcen so billig wie möglich zu fördern.
Doch gleichzeitig ist die moderne Welt auf Metalle angewiesen, die von Bergleuten gewonnen werden: Lithium, Kupfer, Aluminium, Titan und Seltene Erden. All diese Materialien bilden die Basis für KI‑Rechenzentren, Elektrofahrzeuge, Solarmodule, Batterien, Raumfahrzeuge und vieles mehr.
RIO Preisdiagramm
Also, obwohl es nicht der glamouröseste Teil der Energiewende und Innovation ist, ist es dennoch ein entscheidender Baustein. Und einige Unternehmen gehen über die reine Förderung hinaus.
Die größten Bergbauunternehmen sind zugleich Forschungs‑ und Entwicklungszentren, die ihre enorme Skalierung nutzen, um Energie‑ und Wasserverbrauch, Umweltverschmutzung zu reduzieren und insgesamt die Produktion dieser kritischen Metalle zu verbessern. Sie wandeln sich ebenfalls und verlagern sich von Kohle und Basismetallen hin zu strategisch wichtigeren Metallen der Zukunft, wie Lithium und Kupfer.
Unter den fünf größten Bergbauunternehmen der Welt veranschaulicht Rio Tinto (RIO ) diesen Wandel zu einer nachhaltigeren Bergbauindustrie am besten.
Zusammenfassung
- Rio Tinto wird weiterhin von Eisenerz angetrieben, doch die Zukunft ist zunehmend mit Kupfer, Lithium, Aluminium und anderen kritischen Metallen verknüpft.
- Das Unternehmen erweitert seine Aktivitäten über das Pilbara‑Eisenerz hinaus mit Simandou in Guinea, Oyu Tolgoi in der Mongolei, neuen Kupferprojekten in Amerika und der Akquisition von Arcadium Lithium .
- Wachstumsprojekte wie Rincon und Arcadium geben Rio Tinto Hebelwirkung für Batterien, Elektrofahrzeuge und den Netzausbau im Zuge der Energiewende.
- Rio führt neue Technologien ein, darunter Nuton‑Bioleaching für Kupfer, Direct‑Lithium‑Extraction (DLE) und das kohlenstoffarme Aluminium‑Schmelzverfahren ELYSIS.
- Das Management strebt an, 40‑60 % des zugrundeliegenden Gewinns an die Aktionäre zurückzugeben und hat in neun Jahren fast 60 % Ausschüttungsquote erreicht, wobei Dividenden aufgrund der Rohstoffpreise zyklisch bleiben.
Rio Tinto Unternehmensübersicht: Kernmetalle und Strategie
Rio Tinto ist das weltweit zweitgrößte Bergbauunternehmen. Der größte Teil des Geschäfts besteht aus Eisenerz, mit bedeutenden historischen Vermögenswerten in Australien und einer neuen Megamine in Afrika.
Doch ist das Unternehmen auch ein sehr großer Produzent von Kupfer und Aluminium und hat ehrgeizige Expansionspläne für die Kupferproduktion.
Zuletzt hat es sich dank einiger Projekte und einer großen Akquisition im Jahr 2024 von Arcadium Lithium schnell in den Lithium‑Markt vorgearbeitet.
Gleichzeitig ist das Unternehmen führend in der Produktion von Titan, Bor und Aluminium, wobei das letzte Metall die Möglichkeit eröffnet, in den Bereich der Seltenen Erden zu expandieren (siehe unten).
Quelle: Rio Tinto
Damit positioniert sich Rio Tinto als bedeutender Produzent in einigen der größten Rohstoffmärkte der Welt. Noch wichtiger: Die meisten seiner Minen sind entweder sehr groß oder enthalten reichhaltige Erze, was zu effizienten Bergbaubetrieben und zu zu den niedrigsten Produktionskosten weltweit führt.
Quelle: Rio Tinto
Durch den Fokus auf Minen in Australien, Amerika und Afrika ist Rio Tinto einer der wichtigsten strategischen Lieferanten dieser Metalle für den Westen, mit über 81 % seiner Produktion in OECD‑Ländern. Das kann entscheidend sein, da Verstaatlichungen und Verletzungen von Eigentumsrechten ein erhebliches Risiko für Investoren in Bergbauunternehmen in riskanteren Rechtsräumen darstellen.
Quelle: Rio Tinto
Eisenerz: Pilbara und Simandou als Kern von Rio Tinto
Pilbara – Australien
Während die anderen Metalle zusätzliches Geld generieren oder die Zukunft des Unternehmens bilden könnten, ist die Eisenerzproduktion der historische Ursprung des Unternehmens und bleibt das Zentrum von Rio Tintos Tätigkeit.
Die Eisenerzeugung wird in den kommenden Jahren nicht ausreichen, da sich Ende der 2020er‑Jahre eine massive Versorgungslücke entwickelt, weil die Ressourcen kleinerer Produzenten erschöpft werden.
Quelle: Rio Tinto
Und die Investitionen in neue Ressourcen waren im Zeitraum 2016‑2023 historisch niedrig. Da neue Minen Jahre oder sogar mehr als ein Jahrzehnt benötigen, um von Projekten zur vollen Produktion zu gelangen, ist das fast eine Garantie dafür, dass Eisenerz im kommenden Jahrzehnt knapp sein wird.
Quelle: Rio Tinto
Ein großer Teil von Rio Tinto und des weltweiten Eisens stammt aus dem roten Boden Westaustraliens, insbesondere der Pilbara‑Region, wo Rio Tinto neben anderen Eisenerz‑Giganten wie BHP (BHP ) und Fortescue (FMG.AX) operiert.
Die Aktivitäten von Rio Tinto in der Region decken eine Kapazität von 345‑360 Mtpa (Millionen Tonnen pro Jahr) mit 13 Bergbaustandorten und 2.000 km (1.240 Meilen) Schieneninfrastruktur ab, um das Erz zu dedizierten Häfen zu transportieren.
Quelle: Rio Tinto
Simandou – Guinea
Das Unternehmen arbeitet intensiv daran, das afrikanische Simandou‑Vorkommen in Guinea hinzuzufügen, das bei voller Entwicklung 60 Mtpa erreichen würde.
Quelle: Rio Tinto
Es ist ein Großprojekt in einem Land, das bislang nicht über die notwendige Infrastruktur verfügte, um sein Erz zum Meer und damit zu den internationalen Märkten zu transportieren. Mit dem Bau von 600 km Schienen, die die Logistik ermöglichen, begannen die im November 2025 gemeinsam von der guineischen Regierung, einem chinesischen Konsortium und Rio Tinto betriebenen Bergwerke mit dem Betrieb.
„Heute erschließen wir eine außergewöhnliche neue Quelle von hochgradigem Eisenerz, das von Kunden für die Herstellung von kohlenstoffarmem Stahl nachgefragt wird, und stärken damit unser weltklasse Portfolio an Eisenerzminen in Pilbara und Kanada.“
Heute sind die Schienen und Häfen zu 61 % fertiggestellt, und die Mine ist zu 60 % fertig, wobei bisher 3,3 Mrd. $ in das Projekt investiert wurden.
„Der Beginn des Betriebs des Simandou‑Projekts ist ein wichtiger Erfolg, der durch den Konsens der Staatsoberhäupter beider Länder ermöglicht wurde. Er spiegelt die gemeinsamen Anstrengungen und die pragmatische Zusammenarbeit zwischen China und Guinea wider und trägt zur Industrialisierung und Modernisierung Guineas bei.“
Wachstum bei Kupfer, Lithium und kritischen Metallen
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| Projekt | Metall | Region | Rolle in der Strategie | Indikative Größe / Zeitplan |
|---|---|---|---|---|
| Pilbara‑Eisenerz‑System | Eisenerz | Westaustralien | Cash‑Cow‑Kernbusiness, das Wachstum und Dividenden finanziert. | Weg zu einer Systemkapazität von ~345‑360 Mtpa mittelfristig. |
| Simandou | Hochgradiges Eisenerz | Guinea, Westafrika | Diversifiziert das Eisenerz von Australien; liefert Premium‑Erz für kohlenstoffarmen Stahl. | Betrieb aufgenommen im November 2025; bis zu ~120 Mtpa kombinierte Exportkapazität. |
| Oyu Tolgoi | Kupfer, Gold | Mongolei | Flaggschiff‑Kupfer‑Asset, das Rio Tintos Exposition gegenüber Elektrifizierung untermauert. | Haupttreiber der 2025‑Kupferprognose von 860‑875 kt konzernweit. |
| Rincon | Lithium (Brine) | Argentinien, Lithium‑Dreieck | Schafft eine langlebige, großskalige Lithium‑Position für EV‑Batterien. | US$2,5 Mrd. Projekt; bis zu ~60.000 t/Jahr Li₂CO₃, 40‑Jahre Mine‑Leben; erste Produktion 2028 erwartet. |
| Arcadium Lithium | Lithium (verschiedene) | Globale Vermögenswerte | Verwandelt Rio Tinto in einen Top‑Lithium‑Produzenten mit führender DLE‑Technologie. | Erworben Anfang 2025; drittgrößter Lithium‑Produzent mit der größten Ressourcenbasis. |
| Nuton | Kupfer (aus niedriggradigen Erzen) | Globale Anwendungen | Technologieplattform, um festgefahrene Kupferressourcen und Abfälle zu erschließen. | Bioleaching‑Prozess mit bis zu ~85 % Rückgewinnung; erstes reales Kupfer 2025 produziert. |
Der weltweite Hunger nach Metallen
Einige strukturelle Trends unterstreichen den Bedarf an mehr Metallproduktion in einer Welt, in der die meisten hochwertigen Erzvorkommen bereits erschöpft oder abgebaut sind.
Der erste Trend ist das Bevölkerungswachstum, wobei viele der größten Länder der Erde sich in einer Entwicklungsphase befinden, die massive Metallnachfrage für Infrastruktur, Konsumgüter usw. erzeugt – etwa China, Indien, Indonesien und die südostasiatischen Länder.
Der zweite Trend ist die Elektrifizierung, die mehr Batterien, Elektromotoren, Transformatoren, Stromleitungen usw. erfordert.
Quelle: Rio Tinto
Gleichzeitig war es noch nie langsamer und teurer, neue Minen zu entwickeln, was die Entwicklung großer Rohstoffvorkommen auf eine Handvoll Unternehmen wie Rio Tinto beschränkt.
Quelle: Rio Tinto
Infolgedessen hat Rio Tinto eine neue Strategie angenommen, die Produktion von 2024‑2033 um 3 % CAGR zu steigern. Wir haben bereits Simandou besprochen, um das Eisengeschäft weiter auszubauen und die Abhängigkeit von australischen Quellen zu diversifizieren. Der transformativste Schritt von Rio Tinto liegt jedoch im Kupfer‑ und Lithium‑Sektor.
Kupfer für die Elektrifizierung: Oyu Tolgoi & weitere Projekte
Als Schlüsselmetall für die Elektrifizierung, das in großen Mengen in jedem Elektrofahrzeug, jeder Batterie, jedem Transformator, jedem Stromkabel usw. benötigt wird, wandelt sich Kupfer von einem Industrie‑Commodity zu einer wertvollen strategischen Ressource. Allerdings sind die meisten großen Kupfererzvorkommen bereits erschöpft.
Doch das mongolische Bergwerk Oyu Tolgoi ist ein Haupttreiber von Rio Tintos Kupferwachstum, da die unterirdische Erweiterung hochgefahren wird. Rio Tinto rechnet damit, dass die gesamte geförderte Kupferproduktion 2025 860‑875 kt erreichen wird, wobei Oyu Tolgoi einen bedeutenden Anteil dieses Anstiegs beisteuert nach jahrelangen Investitionen in den Abbau des Erzkörpers und die Infrastruktur.
Quelle: Rio Tinto
Das Kupfer aus der Mongolei ergänzt die bestehende Produktion in Chile und den USA, und wird langfristig durch weitere Projekte wie Nuevo Cobre in Chile (in Partnerschaft mit Codelco entwickelt), La Granja in Peru, Winu in Australien und Resolution in den USA ergänzt.
Quelle: Rio Tinto
Nuton
Ein weiteres großes Vorhaben im Kupferbereich für Rio Tinto ist Nuton, ein Technologie‑Venture für nachhaltige Kupferproduktion. Über 30 Jahre hat es ein fortschrittliches Bioleaching‑Verfahren entwickelt, das viel mehr Kupfer aus Erz extrahiert als frühere Technologien.
Dies könnte das weltweite Kupferangebot radikal verändern, indem schwer erschließbare Erze wirtschaftlich werden. Es nutzt Bakterien und Elektromining, um Rückgewinnungsraten von bis zu 85 % zu erreichen.
„Die Nuton‑Technologie hat das Potenzial, das Spiel zu verändern, indem historisch schwer leachable Sulfid‑Erze wirtschaftlich nutzbar gemacht werden. Wir erreichen dies durch branchenführende Kupfer‑Rückgewinnungsraten von bis zu 85 %, die die aktuellen Industriestandards übertreffen.“
Sie könnte auch helfen, mehr Kupfer aus Bergbauabfällen zu extrahieren, die bisher nicht vollständig genutzt werden konnten. Nuton wurde Anfang 2025 erstmals unter realen Bedingungen produziert.
Video: Rio Tintos Nuton‑Technologie in Aktion
Lithium: Arcadium, Rincon und Rio Tintos Vorstoß in Batteriemetalle
Arcadium
Neu im Sektor, Rio Tinto machte 2025 einen großen Sprung in die Lithium‑Industrie, als es Anfang 2025 die Übernahme von Arcadium Lithium abschloss.
Arcadium Lithium selbst entstand aus der Fusion der großen Lithium‑Miner Livent und Allkem.
Quelle: Arcadium
Es war der drittgrößte Lithium‑Miner der Welt und verfügte über die größte Ressourcenbasis, wodurch es in der besten Position war, die Produktion zu steigern.
„Durch die Kombination von Rio Tintos Skalierung, finanzieller Stärke, operativer Erfahrung und Projektentwicklung mit Arcadiums Tier‑1‑Assets, technischer und kommerzieller Kompetenz schaffen wir ein weltklasse Lithium‑Geschäft, das neben unseren führenden Eisenerz‑, Aluminium‑ und Kupfer‑Operationen steht.“
Es ist bemerkenswert, dass die Akquisition am Tiefpunkt des Lithium‑Marktes erfolgte und trotz niedriger Lithium‑Preise im Zeitraum eine EBITDA‑Marge von 40 % im ersten Halbjahr 2024 erzielte, dank hochgradiger Ressourcen und erstklassiger Direct‑Lithium‑Extraction‑Technologie (DLE).
Arcadium arbeitet seit 1996 an DLE, kombiniert mit Verdunstungsbecken, und hat kürzlich bedeutende Fortschritte erzielt, um die Technologie als eigenständiges, kommerziell nutzbares Verfahren zu etablieren.
Arcadium entwickelte zudem LIOVIX, ein druckbares Lithium‑Folienmaterial, das die Batterieleistung steigern, Herstellungskosten senken und den Lithiumverbrauch reduzieren kann.
Quelle: Arcadium
Ein weiteres bedeutendes Lithium‑Projekt ist Rincon im Lithium‑Dreieck in Argentinien. Mit einer im Dezember 2024 angekündigten Investition von US$2,5 Mrd. wird es zu einem großen Lithium‑Produzenten mit einer Kapazität von bis zu 60.000 t batterie‑geeigneten Lithium‑Carbonat pro Jahr.
Die Lebensdauer der Rincon‑Mine wird auf 40 Jahre geschätzt, die erste Produktion soll 2028 beginnen, gefolgt von einem dreijährigen Hochlauf bis zur vollen Kapazität.
Ein weiteres Projekt, Jadar in Serbien, sollte Rio Tinto noch mehr Lithium‑Produktion für den EU‑Markt bringen. Proteste und politische Instabilität haben das Projekt jedoch vorerst eingefroren.
Aluminium
Rio Tinto ist zudem ein großer Aluminium‑Produzent und deckt die gesamte Lieferkette dieses Metalls ab, von Bauxit über Aluminiumoxid bis zum fertigen Aluminium.
Das Unternehmen hat seine Aluminium‑Operationen in Regionen angesiedelt, in denen es kohlenstoffarmen, günstigen Strom beziehen kann, insbesondere Wasserkraft in Kanada und Wasser‑+Geothermie‑Energie in Island, aber auch in den USA.
Der Sektor kann von US‑Zöllen profitieren, da die lokale Produktion profitabler ist und die Preise in der Region sich an die neuen, zollinklusive Preise angepasst haben.
Ein weiteres Potenzial des Aluminium‑Segments liegt darin, dass Aluminiumoxid häufig reich an Seltenen Erden ist. Ein Grund, warum China ein Experte im Raffinieren und Produzieren von Seltenen Erden geworden ist, liegt darin, dass es seine Aluminium‑Raffinerien verpflichtete, auch Seltene Erden zu reinigen.
Rio Tinto prüft, dieselbe Tätigkeit aufzunehmen, was eine heimische und „freundschaftlich“ produzierte Versorgung mit Seltenen Erden außerhalb des chinesischen Einflusses ermöglichen könnte. Es könnte zudem Gallium aus seiner Aluminiumproduktion erzeugen.
Doch ein klarer Marktanreiz oder neue politische Vorgaben sind wahrscheinlich nötig, damit dies Realität wird.
„Der nächste Schritt besteht darin, kritische Mineralien etwas tiefer zu betrachten, und zwar nicht unbedingt als separate Minen. Das Fehlen eines robusten Spot‑Marktes für viele kritische Mineralien ist der Grund, warum man die fünf größten Bergbauunternehmen in diesem Bereich nicht typischerweise sieht.“
Jakob Stausholm – CEO von Rio Tinto
Weitere Projekte & Metalle
Obwohl sie nicht zum Kerngeschäft des Unternehmens gehören, hat Rio Tinto mehrere weitere Minen, die erwähnenswert sind:
- Diavik in Kanada, produziert Diamanten.
- Dampier Salt in Australien, produziert Meersalz.
- Burra in Australien, ein Projekt für potenzielle Scandium‑Produktion, das in Aluminium‑Legierungen zur Verbesserung von Flexibilität und Hitzebeständigkeit eingesetzt wird.
- Boron in Kalifornien, deckt 30 % der globalen Nachfrage.
- Rio Tinto Iron and Titanium (RTIT) in Québec, Kanada, produziert Eisen, aber auch 19 % der globalen Titan‑Nachfrage sowie Scandium, und Richards Bay Minerals in Südafrika, sowie QIT Madagascar Minerals (QMM) in Madagaskar.
Innovation & Nachhaltigkeit
Neben Nutons neuer Technologie zur Kupferextraktion und Arcadiums Direct‑Lithium‑Extraction‑Technologie investiert Rio Tinto stark in die Reduktion seines CO₂‑Fußabdrucks und die schnelle Einführung neuer Technologien.
Zum Beispiel hat das Unternehmen gemeinsam mit BHP die ersten batteriebetriebenen Caterpillar‑Lkw im Pilbara eingesetzt, um Diesel‑Lkw zu ersetzen. (CAT )
„Diese Tests helfen uns zu verstehen, wie alle Puzzleteile zusammenpassen: die Batterietechnologien, die Erzeugungs‑ und Ladestruktur, das Energiemanagement sowie die Lieferketten, um dies potenziell im großen Maßstab zu liefern.“
Tim Day – Präsident des BHP‑Western‑Australia‑Eisenerz‑Assets
Das Unternehmen fördert Nachhaltigkeits‑Labels für Aluminium, Kupferkathoden und Metallpulver.
Es entwickelt die ELYSIS‑Technologie zur Produktion von kohlenstoffarmem Aluminium, die im August 2025 erstmals großflächig CO₂‑freie Elektrolyse ermöglicht.
Cadmium‑Tellurid (CdTe), verwendet in Dünnschicht‑Solarzellen wie First Solar (FSLR ), wird ebenfalls aus Rio Tinto’s Kennecott‑Kupfermine produziert.
„Mehr als 90 % des Tellurids wird als Nebenprodukt der Kupfer‑Schmelze und -Raffination erzeugt, und Kennecott ist einer der beiden verbleibenden primären Kupferschmelzer in den USA.“
Rio Tinto investiert zudem in Nachhaltigkeit, etwa wasserstoffbasierte Aluminium‑Raffination in Partnerschaft mit der Australian Renewable Energy Agency und der Sumitomo Corporation, die Nutzung von maritimen Biokraftstoffen für seine Schiffe, CO₂‑Abscheidung mit dem isländischen Unternehmen Carbfix und vielen weiteren Partnern, Biokohlenstoff‑Produktion mit Amyium, etc.
Schließlich hat Rio Tinto eine Venture‑Capital‑Sparte (VC), die in Start‑Ups investiert, die im Bergbau, in der Raffination, in Metall‑Legierungen und in der Nachhaltigkeit tätig sind.
Wichtige Erkenntnisse für Investoren
- Kern‑Cash‑Engine: Pilbara‑Eisenerz und nun Simandou bieten kostengünstige, margenstarke Eisenerz‑Exponierung, die die Dividendenfähigkeit von Rio Tinto untermauert.
- Hebelwirkung der Energiewende: Wachstum bei Kupfer und Lithium (Oyu Tolgoi, Rincon, Arcadium) positioniert das Unternehmen als Schlüssellieferant für EVs, Netze und Batterien.
- Optionale kohlenstoffarme Metalle: Aluminium aus Wasserkraft, ELYSIS‑Technologie und Nebenprodukte wie Tellur und potenzielle Seltene Erden schaffen Aufwärtspotenzial, falls grüne Prämien entstehen.
- Attraktive Kapitalrenditen: Rio Tinto strebt an, 40‑60 % des zugrundeliegenden Gewinns an die Aktionäre zurückzugeben und hat über neun Jahre hinweg rund 60 % Ausschüttungsquote erzielt, wobei Dividenden zyklisch bleiben.
- Risiken im Blick: Rohstoffpreiszyklen, Projekt‑Umsetzung (Simandou, Rincon, Resolution), ESG‑Kontroversen und Länderrisiken bedeuten, dass RIO ein zyklisches, nicht ein Anleihen‑Proxy ist.
Fazit: Ist Rio Tinto (RIO) ein Metall‑der‑Zukunft‑Aktie?
Rio Tinto ist ein Unternehmen, dessen Produkte für die moderne Industrie‑Wirtschaft unverzichtbar sind – von reichlich vorhandenem Eisen für die Stahlproduktion bis hin zu kohlenstoffarmem Aluminium, Titan, Kupfer, Lithium und mehr.
Das Unternehmen hat zudem eine solide Historie, die eine Aktionärsrückzahlungs‑Politik von 40‑60 % Dividenden‑Ausschüttung vorsieht, mit einer neunjährigen Bilanz von 60 % Ausschüttungsquote.
In Kombination mit der weltweit wachsenden Metallnachfrage, der Energiewende, dem Bevölkerungswachstum und Rio Tintos stetigem Produktionsanstieg im nächsten Jahrzehnt macht dies die Aktie zu einer guten Wahl für Investoren, die starke Dividenden mit etwas Wachstum suchen.
Sie gilt zudem als relativ sichere Bergbau‑Aktie hinsichtlich Länderrisiken, obwohl Investoren bedenken sollten, dass das Risiko in der Bergbau‑Branche nie vollkommen eliminiert werden kann.
Abschließend ist Rio Tinto ein Innovations‑Treiber im Bergbau, von effizienteren Technologien zur Kupfer‑ und Lithium‑Extraktion bis hin zur kohlenstoffarmen Produktion von Stahl & Aluminium, der Elektrifizierung von Bergbauausrüstung und den Rohstoffen für Dünnschicht‑Solarzellen.
Also, in einer Phase von Instabilität und Inflation, oder vielleicht sogar Stagflation, könnte es der richtige Schritt sein, sich strategischen Rohstoffen auszusetzen und gleichzeitig vom Trend der Elektrifizierung und der grünen Transformation zu profitieren, während man in der Zwischenzeit Dividenden sammelt.
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