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Oracle (ORCL): Datenbankgigant, Stargate und DeepSeek

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Das Rückgrat der Clouds

In der Technologiebranche ist jedes Unternehmen, das eine halbe Billion Dollar wert ist, offensichtlich auf dem richtigen Weg. Wenn dasselbe Unternehmen die Verantwortung dafür übernimmt, wie man eine halbe Billion Dollar einsetzt, um die KI-Entwicklung in den USA voranzutreiben, hat es eindeutig solide Referenzen und Einfluss. Dennoch würden viele Fachleute außerhalb der Technologiebranche Schwierigkeiten haben, genau zu erklären, was Oracle, das hier diskutierte Unternehmen, macht.

(ORCL )

Das liegt daran, dass Oracle hauptsächlich ein IT-Infrastrukturunternehmen ist, das mit großen Konzernen zusammenarbeitet, um die Werkzeuge für deren Cloud‑Systeme zu bauen, einschließlich Vertrieb, Bestandsverwaltung, Lieferkette, Personalwesen usw.

Selbst wenn Zehntausende von Büroangestellten ein Oracle‑Produkt nutzen, kennen sie oft das dahinterstehende Unternehmen nicht; sie sehen nur die interne Software, die in ihrem Unternehmen verwendet wird.

Das bedeutet jedoch, dass Oracle im Kern fast jeder IT‑Infrastruktur steht, einschließlich Cloud‑Systemen und den meisten KI‑Implementierungen.

Oracle Überblick

Geschichte

Oracle wurde 1977 von Larry Ellison, Bob Miner und Ed Oates gegründet und verkaufte die frühen Computersysteme „relational database management systems (RDBMS)“.

1983 wurde Oracle Version 3 veröffentlicht, das erste kommerziell verfügbare RDBMS, das SQL unterstützte – bis heute die wichtigste Programmiersprache für die Handhabung großer Datenbanken.

Im Laufe der Jahre wuchs Oracle mit der immer größer werdenden Rolle der IT in Unternehmen und wurde zu einem Schlüsselbestandteil eines großen Teils der weltweiten Datenbanken. Das reicht bis zu 94 % der Fortune‑100‑Unternehmen, die Oracle einsetzen.

Zu den Kunden von Oracle zählen unzählige Großunternehmen, insbesondere Technologieunternehmen, forschungs‑ und entwicklungsorientierte Firmen und große Fertigungsunternehmen.

Quelle: Oracle

Im Jahr 2024 kann man zu Recht sagen, dass das Geschäft von Oracle explosionsartig gewachsen ist, insbesondere die Einnahmen aus Cloud‑Infrastruktur, die im Jahresvergleich um 51 % gestiegen sind, sowie ein Kundenwachstum von 42 % bei Unternehmen mit einem jährlichen Aufwand von über 5 Mio. $.

Oracle nach Zahlen

Oracle ist ein großes Unternehmen mit mehr als 160.000 Mitarbeitenden, davon 18.000 im Kundensupport und 29.000 als Beratungsexperten.

Im Jahr 2024 erzielte es einen Umsatz von 53 Mrd. $, und hat seit 2012 80 Mrd. $ in Forschung und Entwicklung investiert. Für 2026 wird ein Umsatz von >66 Mrd. $ und für 2029 >104 Mrd. $ prognostiziert, mit einem CAGR von >20 % beim Gewinn pro Aktie für den Zeitraum 2024‑2029.

Das Unternehmen hat in den letzten zehn Jahren die Dividenden kontinuierlich erhöht.

Quelle: Koyfin

Oracle Infrastruktur

Die IT‑Infrastruktur von Oracle basiert auf zwei zentralen Strategien, um seine Datenbank‑Management‑Software bereitzustellen.

Die erste besteht darin, mit fast jedem bestehenden Cloud‑Anbieter zusammenzuarbeiten, sodass Oracle‑Produkte leicht auf deren Hardware und Servern bereitgestellt werden können. Dazu gehören Amazons AWS (AMZN ), Microsofts Azure (MSFT ) und Googles Cloud (GOOGL ).

Quelle: Oracle

Die zweite besteht darin, mit anderen Technologieunternehmen Schritt zu halten, indem Oracle seine eigene groß angelegte Cloud‑Infrastruktur aufbaut, mit Fokus auf hohe geografische Diversität, um schnelle und lokalisierte Datenspeicherung zu ermöglichen. Das Unternehmen ist von nur 5 Diensten und 1.000 Kunden im Jahr 2016 auf 192 Dienste und 25.000 Kunden im Jahr 2024 gewachsen.

Quelle: Oracle

Eine wichtige aktuelle Entwicklung dieser Strategie ist eine Multi‑Cloud‑Partnerschaft mit den drei Technologieriesen, die den Endkunden direkten Zugriff auf Oracle‑Database‑Dienste ermöglicht, die auf der Oracle Cloud Infrastructure (OCI) laufen und in AWS-, Google‑Cloud‑ und Microsoft‑Azure‑Rechenzentren bereitgestellt werden.

Quelle: Oracle

Das Unternehmen plant, seine Cloud‑Kapazitäten durch eine große Investition von 15 Mrd. $ im Jahr 2025 weiter auszubauen.

Quelle: Oracle

Oracle Produkte

Oracle‑Produkte und -Dienstleistungen umfassen eine Mischung aus intern entwickelten Lösungen (insbesondere Datenbanken) und erworbenen Produkten.

Datenbanken

Als Pionier im Datenbankmanagement und bei RDBMS hatte Oracle einen Vorsprung gegenüber seinen Wettbewerbern und konnte diesen auch 40 Jahre später noch halten.

Dies wurde durch ständige Weiterentwicklungen erreicht, um die Branche voranzutreiben, einschließlich beliebter Drittanbieter‑Tools, zum Beispiel dbForge Studio.

Damit erhalten Oracle‑Nutzer ein komplettes Spektrum an Datenbankprodukten, die effiziente Datenspeicherung, -abfrage und -analyse ermöglichen, für ein breites Spektrum verschiedener Branchen und Organisationen.

Cloud

Der Cloud‑Bereich bezieht sich auf Cloud‑Computing‑ und Hosting‑Dienstleistungen, im Gegensatz zur reinen Lizenzierung von Software, die in der Cloud eines Dritten (intern oder von einem Technologieunternehmen) installiert wird.

Dazu gehören Infrastructure as a Service (IaaS) und Platform as a Service (PaaS), wobei Software as a Service in den anderen Kategorien enthalten ist.

Im Jahr 2023 erwirtschaftete der Cloud‑Dienst 13 % der Gesamteinnahmen von Oracle. Dieser Bereich explodierte 2024 mit einem Jahreswachstum von 51 %.

Langfristig könnte dies ein wichtiger Treiber für das Umsatzwachstum von Oracle sein, da es sich um einen schnell wachsenden Markt handelt und das Ansehen des Unternehmens im Cloud‑Dienstleistungsbereich unübertroffen ist.

Es sollte jedoch beachtet werden, dass Oracle, wenn es in diesem Segment zu erfolgreich wird, einige der kürzlich etablierten Multi‑Cloud‑Partnerschaften mit den drei größten Anbietern (Amazon, Microsoft, Google) gefährden könnte.

Quelle: Statista

ERP: NetSuite

2016 von Oracle übernommen, ist NetSuite die Cloud‑ERP‑Software (Enterprise Resource Planning) Nummer 1, die darauf ausgelegt ist, Finanzen, Personalwesen, Fertigung, Lieferkette, Vertrieb und Beschaffung zu einem kohärenten und einheitlichen Ganzen zu integrieren.

Quelle: NetSuite

Seit 2011 waren 62 % der Technologieunternehmen, die einen Börsengang durchführten, Kunden von NetSuite. 83 % der Forces Cloud 100‑Liste sind NetSuite‑Kunden.

NetSuite arbeitet mit vielen Drittentwicklern zusammen, um das ERP zu einer Plattform zu machen, auf der unabhängige Unternehmen zusätzlichen Mehrwert bieten können, zum Beispiel Werkstattplanungs‑Tools, die auf den Kernfunktionen aufbauen.

Quelle: NetSuite

NetSuite ist möglicherweise eine der wichtigsten Softwarelösungen für Oracle, da sie als Verknüpfungspunkt für weitere Angebote in spezifischen Unternehmensbereichen dient. Zum Beispiel verbindet sie:

All diese Dienste werden über eine Reihe von Modulen verkauft, die einzeln abonniert werden können, sodass ein Unternehmen, das E‑Commerce hinzufügen möchte, das passende NetSuite Commerce‑Modul zu seinem bestehenden NetSuite‑ERP hinzufügen kann.

Der NetSuite‑Service beginnt bei etwa 1.500 $/Monat (Starter Edition) und erweitert sich anschließend um weitere Funktionen und Benutzerkonten für größere Unternehmen, zu einem steigenden Preis.

Da ein Unternehmen in der Regel bereits ein System im Einsatz hat, bietet NetSuite kundenspezifische Integrationen für neue Unternehmen an, wobei die Preise je nach Unternehmensgröße, Komplexität und ausgewählten Modulen zwischen 9.000 € und 230.000 € liegen.

Oracles größte Konkurrenz im ERP‑Segment ist das deutsche SAP, das bei kleineren Unternehmen und On‑Premise‑ERP stärker vertreten ist, während Oracle sich stärker auf Großunternehmen und cloudbasierte Lösungen konzentriert. Intuit ist ebenfalls stark im Cloud‑ERP‑Markt vertreten.

CRM

Obwohl CRM (Customer Relationship Management) Teil des NetSuite‑Angebots ist, ist der Marktführer in diesem Segment Salesforce, gefolgt von einer langen Reihe von Wettbewerbern, die eine größere Präsenz als Oracle haben.

Quelle: HG Insights

Daher ist dies häufig ein Segment, in dem Unternehmen eine nicht‑Oracle‑CRM‑Lösung nutzen und für eine kundenspezifische Integration in ihr eigenes ERP, einschließlich NetSuite, bezahlen.

Branchenspezifische Software

Obwohl Datenbank-, Cloud‑ und ERP‑Systeme für fast jede Branche angepasst werden können, hat Oracle in einigen Segmenten besondere Fortschritte erzielt, häufig durch die Übernahme kleinerer Wettbewerber oder Dienstleister, die besonders erwähnenswert sind.

Cerner / Oracle Health

Durch die Übernahme von Cerner im Jahr 2022 wuchs Oracle plötzlich im digitalen Gesundheitssektor.

Heute ist Oracle für die weltweit größte HER‑(Electronic Health Record‑)Implementierung verantwortlich und betreut mehr als 9,5 Millionen Nutzende in den USA, Europa und der Asien‑Pazifik‑Region.

Es ist zudem der größte Anbieter im Bereich Revenue Cycle Management (RCM) und liefert prädiktive sowie umsetzbare Gesundheits‑Insights.

Diese Tätigkeit umfasst öffentliche und private Gesundheitsversorgung, Life‑Science‑Forschung und staatliche Gesundheitsorganisationen.

Das Unternehmen stellte im Juni 2024 zudem seinen KI‑gestützten klinischen Agenten vor. Er kann konversationsbasierte Notizen in wenigen Minuten erzeugen und der Oracle Clinical Digital Assistant ermöglicht einen schnelleren Zugriff auf wesentliche Daten während Konsultationen.

“Praktizierende verbringen über 20‑35 % ihrer Zeit mit administrativen Aufgaben.

Der Oracle Clinical Digital Assistant ist das wichtigste EHR‑Technologie‑Update, das ich in meiner Karriere sehen werde. Seit den 1990er‑Jahren haben EHRs Ärzte zu Tastatur‑Junkies gemacht. Das wird sich ändern.”
James Little, MD, Hausarzt, St. John’s Health

Point of Sale

Dieses Segment wurde 2014 durch die Übernahme von MICROS Systems und 2021 durch FarApp und GloriaFood weiter gestärkt.

POS‑Systeme können von Oracle Symphony für Restaurants, Hotels, Resorts, Casinos, Stadien, Arenen, Kreuzfahrtschiffe, Bahnhöfe und Einzelhandelsgeschäfte bereitgestellt werden.

Dazu gehören Lösungen für Online‑Bestellungen und Lieferungen, Echtzeit‑Tischverwaltung, Geschenks‑ und Treueprogramme, Inventar, Mitarbeitende, Menüs sowie Reporting und Analytik.

Versorgungsunternehmen

Durch die Übernahme von LiveData Utilities im Jahr 2020 erweiterte Oracle seine bereits bestehende Tätigkeit im Bereich Strom‑ und Wasser‑Versorgungsunternehmen.

Es bietet „führende Operational‑Technology‑(OT‑)Middleware‑Lösungen und SCADA‑Funktionen zur Überwachung und Steuerung von Versorgungsanlagen, während die Komplexität von Echtzeitsystemen reduziert wird“.

Dieses Maß an Datenintegration ist entscheidend für die Einführung von Smart Grids und insgesamt stärker vernetzte Überwachungsgeräte sowie IoT‑Systeme (Internet of Things).

Verteidigung & Geheimdienste

Oracle bietet dedizierte Datenbanklösungen für strategische und kritische Anwendungen. Dazu gehören militärische Systeme, die zusätzliche Sicherheit, Robustheit und die Fähigkeit zum Betrieb in Isolation erfordern.

Und natürlich über 45 Jahre Erfahrung im Umgang mit erforderlichen Akkreditierungen und Geheimhaltungsstufen.

Das Unternehmen bietet seine Dienstleistungen zum gleichen Preis wie kommerzielle Services an, wodurch es ein erfolgreicher Bieter bei vielen Ausschreibungen ist, bei denen Verteidigungsauftragnehmer teurer sein könnten.

Projekt Stargate & KI

Vielleicht ist es die Kombination aus seiner enormen Größe und Erfahrung sowie seiner Einbindung in militärische Nachrichtensysteme, die Oracle an die Spitze des neu angekündigten KI‑Schubs der Trump‑Administration gestellt hat.

Unter dem Namen „Project Stargate“ wird dies eine 500 Mrd. $‑Initiative zum Bau von Rechenzentren sein, die laut dem US‑Präsidenten „das mit Abstand größte KI‑Infrastrukturprojekt in der Geschichte“ darstellt.

Die Ankündigung erfolgte gemeinsam mit Trump, Larry Ellison, Gründer von Oracle, Masayoshi Son von SoftBank und Sam Altman von OpenAI an der Seite des US‑Präsidenten.

Quelle: AP News

Ellison wies darauf hin, dass die Rechenzentren bereits im Bau sind, bisher wurden 10 errichtet. Insgesamt sind 20 geplant, und die Initiative soll 100.000 Arbeitsplätze schaffen.

„Wir haben gerade eine Vereinbarung mit Meta unterzeichnet – damit sie die AI‑Cloud‑Infrastructure von Oracle nutzen – und arbeiten mit Oracle an der Entwicklung von KI‑Agenten auf Basis von Metas Llama‑Modellen zusammen. Die Oracle‑Cloud trainiert Dutzende spezialisierter KI‑Modelle und integriert Hunderte von KI‑Agenten in Cloud‑Anwendungen.“
Larry Ellison, Oracle Chairman and CTO.

Dies geschieht im Kontext von Trumps Aufhebung der 2023 von Präsident Joe Biden unterzeichneten Verordnung zur Schaffung von Sicherheitsstandards und Wasserzeichen für KI‑generierte Inhalte.

Zu klären

Wer macht was?

Details darüber, wer genau was bezahlt und wie stark Oracle von diesem Projekt profitieren wird, fehlen noch. Dennoch wurde dies vom Markt als sehr gute Nachricht für die Relevanz von Oracle im KI‑Zeitalter angesehen.

Insgesamt scheint die Finanzierung von SoftBank, OpenAI, Oracle und MGX zu kommen.

Arm, Microsoft, NVIDIA, Oracle und OpenAI sind die wichtigsten anfänglichen Technologiepartner.

Ist es realistisch?

Project Stargate könnte nicht ohne Probleme verlaufen, zumindest laut Elon Musk, der es schnell kritisierte, weil es nicht ordnungsgemäß finanziert sei, und der eine bekannte (gegenseitige) Abneigung gegen Sam Altman hat.

„Sie haben das Geld tatsächlich nicht. SoftBank hat deutlich unter 10 Mrd. $ gesichert. Das habe ich aus zuverlässiger Quelle.“
Elon Musk

Diese Spannung mit Altman wird offenbar auch als Ursprung dieses Kommentars von Musk im Weißen Haus angesehen:

„Als ein Reporter fragte, ob Musks öffentliche Kritik am Projekt ihn verärgere, zuckte Trump die Schultern.

„Nein, das tut es nicht“, sagte Trump am Donnerstag. „Er hasst eine der Personen im Deal.“
Fortune

Ein weiterer wichtiger Punkt ist, wie solche riesigen Rechenzentren mit Energie versorgt werden sollen. Das war in letzter Zeit ein großes Anliegen der Big‑Tech‑Unternehmen, die alle versuchen, Kernenergie für bestehende Kraftwerke zu sichern, Partnerschaften mit SMR‑Unternehmen (Small Modular Reactors) einzugehen oder sogar stillgelegte Kernkraftwerke wie bei Microsoft wieder in Betrieb zu nehmen.

Qualifiziertes Personal könnte ebenfalls knapp sein, insbesondere da die Trump‑Administration mit ihrer MAGA‑Wählerbasis in Bezug auf H‑1B‑Visa für ausländische Arbeitskräfte kämpfen könnte, nach einer recht intensiven öffentlichen Debatte mit Musk während der Weihnachtsferien.

Fortschritt schneller vorantreiben

Zu den erwarteten Ergebnissen von Project Stargate gehört nicht nur die führende Position der USA in der KI‑Technologie, sondern auch zahlreiche neue Technologien.

„Oracle‑AI‑Agenten automatisieren die Wirkstoffentwicklung, Bild‑ und Genomanalysen für Krebserkrankungen, Audio‑Updates für elektronische Gesundheitsakten zur Patientenversorgung, Satellitenbildanalysen zur Vorhersage und Verbesserung der landwirtschaftlichen Erträge, Betrugs‑ und Geldwäscheerkennung, Zwei‑Faktor‑biometrische Computer‑Logins und die Echtzeit‑Erkennung von Waffen in Schulvideos.“
Larry Ellison, Oracle Chairman and CTO.

Zum Beispiel könnten mRNA‑basierte, personalisierte Krebsimpfstoffe für Patienten innerhalb von 48 Stunden nach Analyse ihres Krebses erstellt werden. Diese Impfstoffe könnten dann mit robotergestützten Systemen produziert werden, was die Behandlung weiter beschleunigt.

Wir haben dieses Konzept der Krebsdetektion und individuellen Behandlung bereits in unserem Artikel „Best Early Cancer Detection And Liquid Biopsy Stocks“ diskutiert.

Die DeepSeek Bedrohung

Ein Schlag aus dem Nichts

Ein weiteres, wahrscheinlich viel gravierenderes Problem bei Project Stargate ist, dass es bereits wenige Tage nach der Ankündigung als veraltet bezeichnet wird. Das liegt daran, dass ein chinesischer Finanz‑Handels‑/Quant‑Hedge‑Fund, High‑Flyer, sein eigenes LLM‑(Large Language Model‑)KI namens DeepSeek veröffentlicht hat.

Es zeigte Leistungen, die denen des neuesten und besten Modells von OpenAI und anderen Top‑KI‑Unternehmen ähneln oder sogar überlegen sind, einschließlich des gerade veröffentlichten und als potenzielle AGI o3 gelobten Modells.

Quelle: Jason Clarck

Allerdings gibt es ein Problem für die amerikanische KI‑Industrie.

DeepSeek wurde offenbar mit einem Budget von nur 6 Mio. $ entwickelt. Nur wenige Millionen Dollar, nicht Milliarden oder Billionen – das ist das Investitionsvolumen, das laut OpenAI und allen Big‑Tech‑Unternehmen für die KI‑Entwicklung erforderlich ist.

Um das Fass noch zu beschlagen, wurde das Modell als Open‑Source veröffentlicht und vom verantwortlichen Quant‑Team sogar als „Nebenprojekt“ bezeichnet.

AI‑Aktien brechen?

Die Veröffentlichung von DeepSeek hat ein Erdbeben im Silicon Valley ausgelöst, dessen Schäden noch zu bestimmen sind. Jeder erwartete, dass sich die KI‑Technologie schnell entwickelt, aber vielleicht erwartete niemand, dass sie so schnell voranschreitet.

DeepSeek könnte das Geschäftsmodell aller KI‑Unternehmen ernsthaft bedrohen, die auf massive Umsätze von mehreren hundert Milliarden Dollar setzen, um die teuren KI‑Rechenzentren, die sie gebaut haben und bauen, zu amortisieren.

DeepSeek bietet sein ChatGPT‑ und o3‑ähnliches LLM für nur wenige Prozent (etwa 3 %) des normalen Preises von OpenAI‑LLMs an, wodurch die Kosten nahezu trivial werden.

Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels war die Nvidia‑Aktie, ein Liebling der KI‑Investoren, um bis zu 14,5 % an einem Tag gefallen, während die Oracle‑Aktie um 9 % zurückging.

Ändert sich unser kollektives Denken über KI‑Investitionen?

Die Errungenschaften von DeepSeek wurden von Schwergewichten der Tech‑Branche gelobt. Einer von ihnen ist Marc Andreessen, Mitautor des ersten Webbrowsers (Netscape), Serien‑Tech‑Gründer und großer Investor, der es als „AI’s Sputnik‑Moment“ bezeichnete.

Eine weitere Stimme ist Chamath Palihapitiya, ein einflussreicher Risikokapitalgeber und SPAC‑Sponsor.

Er befürchtet, dass der Bau von KI‑Modellen so anfällig für Störungen sein könnte, dass massive Hardware‑Investitionen eine „Geldfalle“ darstellen. Und das könnte zutreffen, wenn sich massive Rechenleistung letztlich als nicht nötig erweist.

Es ist definitiv noch zu früh, um eine Entscheidung zu treffen, und auch um sicher zu sein, was hinter dem Erfolg von DeepSeek steckt; viele vermuten bereits eine finstere Verschwörung mit geheimen Geldern der chinesischen Regierung und dem Import von sanktionierten fortschrittlichen KI‑Chips.

Im Kontext des nach wie vor nicht verbotenen TikTok und der Marktvolatilität ist es nicht verwunderlich, dass die Gemüter heiß laufen.

Fazit

Oracle ist das Datenbankunternehmen, dessen Cloud‑Datenbanken das Kernstück fast jeder IT‑Infrastruktur großer Unternehmen und Institutionen auf der Erde bilden. Das macht das Unternehmen zu einem zentralen Teil des Digitalisierungstrends.

Seine Präsenz im ERP‑Markt mit NetSuite stärkt diese Position, da diese Art von Software/SaaS die Zentralisierung von Geschäftsdaten ermöglicht. Außerdem hat es eine starke Position in Nischenbranchen wie zum Beispiel dem Gesundheitswesen.

Schließlich expandiert Oracle seine Cloud‑Hardware‑Infrastruktur schnell und wird voraussichtlich ein Gewinner des Wachstums des Cloud‑Marktes sein, sowohl direkt als auch indirekt.

Es ist unklar, wie Fortschritte in der KI wie DeepSeek Oracle kurzfristig beeinflussen könnten, möglicherweise ein Hindernis für Project Stargate darstellen. Langfristig jedoch, wenn LLMs und andere KI‑Werkzeuge weit verbreitet, kostengünstig und Open‑Source werden, wird die Nutzung von KI sicherlich explodieren.

Dies wiederum sollte den Bedarf, Geschäftsdaten kohärent und vernetzt zu digitalisieren, mit ultra‑reaktiven und Echtzeit‑lokalisierten Cloud‑Lösungen, dramatisch erhöhen.

Wenn dem so ist, wer könnte von diesem Trend langfristig mehr profitieren als Oracle, das „Datenbank‑ & ERP‑“Unternehmen mit einem zusätzlichen Angebot an Cloud‑Infrastruktur?

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Jonathan ist ein ehemaliger Biochemiker-Forscher, der in der genetischen Analyse und klinischen Studien tätig war. Er ist jetzt ein Börsenanalyst und Finanzautor mit Fokus auf Innovation, Marktzyklen und Geopolitik in seiner Publikation The Eurasian Century.