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NuBank (NU): Wie das führende Fintech Lateinamerikas das Bankwesen neu gestaltet
Die „FinTech“ (Financial Tech) Revolution erobert die Finanzwelt, indem sie nach und nach die etablierten Akteure im Sektor – alte Banken, Versicherungsunternehmen und Investmentfonds, die eher auf Rent‑Seeking als auf Innovation ausgerichtet waren – ersetzt oder zumindest zum Wandel zwingt.
Was einst nur mit Online‑Zahlungen von Unternehmen wie PayPal (PYPL ) begann, entwickelt sich jetzt zu einer bedeutenden Kraft, die die Finanzindustrie prägt.
Infolgedessen verlagern sich internationale Geldüberweisungen, Währungsumtausch, Bankgeschäfte und viele andere Finanzdienstleistungen zunehmend ins Internet und werden schneller, günstiger und benutzerfreundlicher.
In einigen Regionen der Welt ist dieser Wandel noch bedeutender, da ein großer Teil, wenn nicht die Mehrheit der Bevölkerung, unbanked ist und keinen Zugang zu Finanzdienstleistungen hat. Dies hat das Wirtschaftswachstum des sogenannten „Global South“ lange behindert, da ein großer Teil der Bevölkerung exorbitante Gebühren zahlen muss, was ihre Spar‑, Investitions‑ oder Unternehmertums‑fähigkeit verringert.
„Diese Geldverleiher berechneten bis zu 280 % des ursprünglichen Kreditwertes innerhalb von 24 Stunden, was Erpressung ist.
Im gesetzlichen System liegt es bei etwa 2,5 % pro Monat. Daher wurden Fintechs zu einer geeigneten Option für Millionen von Menschen.“
Eduardo Montañes Silva, CEO des in Bogotá ansässigen Beratungsunternehmens LiSim International
Glücklicherweise arbeiten moderne Fintechs daran, das zu ändern, und nirgendwo ist das so sichtbar wie in Lateinamerika, wo ein dominierender Akteur auftaucht: Nu Holding und seine Tochtergesellschaft Nubank.
(NU )
Herausforderungen und Chancen im Finanzsystem Lateinamerikas
Lateinamerikanische Banken haben historisch überwiegend den wohlhabenderen Teil der Bevölkerung bedient und damit einen großen Teil der Menschen vom Banken‑ und Finanzsystem ausgeschlossen. Obwohl sich dies etwas verbessert hat, bleiben je nach Land zwischen 13 % und 60 % der Bevölkerung unbanked, während die Region fast 670 Millionen Menschen beherbergt.
Quelle: USCB
Der Sektor ist nach wie vor stark konzentriert; zum Beispiel halten in Brasilien fast 70 % der Einlagen die drei größten Banken.
„Ein erheblicher Teil der Bevölkerung, sowohl Konsumenten als auch kleine bis mittlere Unternehmen, hat nach wie vor keinen vollständigen Zugang zu traditionellen Finanzdienstleistungen, was eine beträchtliche Chance für Fintechs bietet, die innovative und zugängliche Lösungen anbieten.“
Was den E‑Commerce‑Sektor betrifft, so hat die langsame Verbreitung des Internets und anschließend die Explosion der Smartphone‑Nutzung das Konsummuster in der Region radikal verändert.
Dies ist ein Phänomen, das andere Unternehmen wie MercadoLibre (MELI ) beflügelt hat, das nun führend im E‑Commerce der Region ist, aber auch im Fintech‑Bereich (Sie können mehr über die Geschichte von MercadoLibre und seine Wettbewerbsposition in unserem speziellen Bericht lesen).
Quelle: Mercado Libre
Lateinamerika insgesamt wächst, wenn auch langsam, mit einem erwarteten BIP‑Wachstum von 2,4 % im Jahr 2025. Die durchschnittliche Rate informeller Beschäftigung in der Region liegt bei 46,7 %, leicht rückläufig, bleibt jedoch ein erhebliches Hindernis für den ordnungsgemäßen Zugang zu traditionellen Finanzdienstleistungen für den größten Teil dieses Untersegments der Bevölkerung.
Der Fintech‑Sektor der Region wächst jedoch stark. Im ersten Halbjahr 2024 zogen die Fintech‑Unternehmen der Region 1,2 Milliarden $ an Investitionen an, ein Anstieg von 20 % gegenüber 2023.
„Da fünf Banken 80 % der Finanzdienstleistungen konzentrierten, war der Wettbewerb wirklich gering.
Im Jahr 2013 gab es nur zwei Zahlungsmittel, und heute haben wir mehr als 200 Anbieter, die diesen Service anbieten. Infolgedessen gibt es mehr Wettbewerb, und das ist positiv für die Kunden.“
Diego Perez – Präsident der brasilianischen Vereinigung der Fintechs (ABFintechs)
Welche Dienstleistungen bietet Nu Holdings an?
Der Kern des Unternehmens ist Nubank, das Kreditkarten, digitale Geldbörsen, Investitionen und Bankkonten anbietet. Diese Dienstleistungen sind alle in einer gemeinsamen App zentralisiert.
Quelle: Rest of the World
Insgesamt bietet das Unternehmen alles, was man von einer Bank erwarten kann, mit Krediten, Versicherungen, Investitionen, Online‑Zahlungen und sogar Zugang zu Krypto, ergänzend zu den Grundfunktionen von Bankkonten und Kreditkarten.
Quelle: NuBank
Die NuBank‑Kreditkarte erhebt keine Wartungsgebühren, bietet gute internationale Funktionen und keine versteckten Gebühren. Insgesamt ist das Marketing des Unternehmens auf Funktionalität, Zugänglichkeit und niedrige Kosten ausgerichtet, mit möglichst wenig Reibung bei jeder Interaktion mit den Produkten von Nu Holding.
Im Gegensatz zu vielen traditionellen Banken, die nach wie vor einen ausgedruckten Nachweis der Kreditgeschichte verlangen, müssen neue Antragsteller bei NuBank lediglich die App herunterladen und Bilder ihres Ausweises sowie ein Selfie hochladen.
Wenn etwas für einen Nutzer unklar ist, bietet die App schnellen Zugriff auf Unterstützung durch echte Menschen an den Service‑Schaltern, nicht durch KI‑Chatbots.
Unter anderem bietet das Unternehmen:
- Gemeinsame physische Karte mit gemeinsamen Limits und Bankkonto.
- Virtuelle Karte: eine sicherere Alternative für Online‑Käufe, um Betrugsrisiken zu vermeiden.
- NuShopping‑Cashback mit bis zu 200 Partnergeschäften.
- Ein Treueprogramm (seit 2017) mit nie verfallenden Punkten, die gegen einen Produktkatalog oder Rabatte auf Dienstleistungen, Reisen und Unterhaltung eingelöst werden können.
- Tags für Ausgaben zur Unterstützung der Budgetverwaltung.
Wie schnell wächst Nubank? Ein Blick auf die Kundenbasis
Übersicht
Nu Holdings und seine Tochtergesellschaft NuBank gehören zu den größten und am schnellsten wachsenden Fintech‑Unternehmen in Lateinamerika, mit 114 Millionen Kunden in Mexiko, Brasilien und Kolumbien.
Von diesen drei Hauptmärkten ist Brasilien das einzige, das wahrscheinlich bald ein gewisses Sättigungsniveau erreichen wird, mit 90 Millionen Kunden von 211 Millionen Menschen.
In Mexiko erreichte das Unternehmen Ende 2024 die Schwelle von 10 Millionen Kunden, ein Anstieg von 91 % gegenüber dem Vorjahr, bzw. nur 12 % der erwachsenen Bevölkerung des Landes.
Für viele Nutzer des Unternehmens ist dies ihre erste Kreditkarte oder ihr erstes Bankkonto. Diese Nutzerzahl wächst extrem schnell und spiegelt die große Expansion des Unternehmens in den letzten Jahren wider.
„2024 war ein transformatives Jahr für Nu, da wir unsere Mission vorantrieben, Millionen in ganz Lateinamerika mit zugänglichen, transparenten und kostengünstigen Finanzdienstleistungen zu befähigen.
Wir bedienen jetzt über 114 Millionen Kunden, mit einem Nettozuwachs von 20 Millionen im Laufe des Jahres.“
In Brasilien ist Nu zur drittgrößten Finanzinstitution in Bezug auf Kundenzahlen geworden. In Mexiko hat es die Schwelle von 10 Millionen Kunden überschritten, und in Kolumbien hat es 2,5 Millionen.
Dies stellt eine extrem schnelle Expansion dar, da das Unternehmen 2013 gegründet wurde und seine erste Transaktion erst 2014 erlebte. Es ist seit Ende 2021 börsennotiert. Im Jahr 2023 war es die weltweit größte digitale Bank.
Erweiterung von Nu Holdings ins Geschäftsbanking
Das Unternehmen ist auch im Bereich des Geschäftsbankings aktiv, überschritt im März 2024 die Schwelle von 4 Millionen Geschäftskunden, ein Anstieg von 50 % gegenüber dem Vorjahr. Gleichzeitig führte es Working Capital ein, die erste Geschäftskreditlösung des Unternehmens, die Unternehmern Zugang zu einer Kreditlinie für tägliche Liquiditätsbedürfnisse oder andere geschäftliche Anforderungen bietet.
Um dieses Segment besser zu bedienen, bietet NuBank neue Funktionalitäten:
- Desktop‑Zugriff über die NuBank‑App hinaus.
- Gemeinsamer Zugriff und variable Autorisierungsstufen.
- Rechnungserstellung kann direkt über die Unternehmensoberfläche an Buchhalter und Kunden gesendet werden.
Kosteneffizienz und Kundenumsatz bei Nu Holdings
Die durchschnittlichen monatlichen Kosten pro aktivem Kunden blieben unter einem Dollar, bei 0,8 $ pro Kunde, und zeigen damit eine starke operative Effizienz.
Dies steht im günstigen Vergleich zum durchschnittlichen monatlichen Umsatz pro aktivem Kunden (ARPAC), der im 4. Quartal 2024 bei 10,7 $ lag. Besonders da die Akquisitionskosten pro Kunde mit etwa 5 $/Nutzer gemeldet wurden.
Dies spiegelt wahrscheinlich noch nicht vollständig die Rentabilität der Kunden des Unternehmens wider, da neu onboardete Nutzer noch nicht so viele Dienstleistungen nutzen, wie sie könnten, und reifere Kohorten bereits 25 $ Umsatz pro Nutzer erzielen.
Ultraviolet von Nubank: Zielgruppe Premium‑Kunden
Obwohl es mit einer digitalen Geldbörse und dem Fokus auf unbanked Kunden begann, jagt NuBank nun auch nach wohlhabenderen Kunden, indem es NuBank Ultraviolet lancierte.
Ultraviolet wurde in Zusammenarbeit mit dem estonisch‑britischen Fintech Wise entwickelt, einem Spezialisten für grenzüberschreitende Zahlungen und Währungsumtausch, der ins Bankwesen expandierte und an der Londoner Börse notiert ist (WISE.L).
Ein wichtiges Verkaufsargument von Ultraviolet ist sein niedrigerer Währungsumtauschkurs (nur 0,9 %) und die Möglichkeit, bis zu zwei monatliche Auslandsabhebungen kostenlos vorzunehmen.
Im Rahmen der Markteinführung bietet Ultraviolet zudem eine virtuelle SIM‑Karte mit 10 GB Internetzugang, gültig für 30 Tage in 40 Ländern.
„Der Reisemarkt ist für dieses Publikum eine Priorität, und wir betreten ihn mit den Ultraviolet‑Differenzierungen, die Kunden bereits kennen – die überall auf der Welt nutzbar sind, mit Sonderkonditionen und einzigartigen Vorteilen, wie besseren Umtauschkursen sowie kostenlosem Internet.“
Livia Chanes – CEO der brasilianischen Operation von NuBank
Dies könnte dem Unternehmen helfen, mehr Gewinn zu erzielen, da diese Kundengruppe voraussichtlich mehr ausgibt und mehr Finanztransaktionen tätigt.
Kurz nach dem Start berichtete Nu Holdings, dass die Kreditkartenkäufe seiner Premium‑Kunden von 500 Millionen $ im Vorjahr auf über 1 Milliarde $ pro Quartal mehr als verdoppelt wurden.
Im Jahr 2024 wuchs die Ultraviolet‑Kundenbasis in Brasilien um 132 % gegenüber dem Vorjahr und erreichte fast 700 000 Kunden. Das vierteljährliche Kaufvolumen der Ultraviolet‑Kreditkarten stieg um 106 % gegenüber dem Vorjahr auf 1,8 Milliarden $ im 4. Quartal 2024.
Eine Aufschlüsselung der Finanzleistung von Nu Holdings im Jahr 2024
Im Jahr 2024 stiegen die Einnahmen um 58 % gegenüber dem Vorjahr und erreichten insgesamt 11,5 Milliarden $.
Die wachsende Größe des Unternehmens ermöglicht es, die allgemeinen Gemeinkosten besser zu decken, was zu einem noch schnelleren Anstieg des Gewinns führt.
Im Jahr 2024 wuchs das Nettoergebnis um 85 % gegenüber dem Vorjahr, wodurch die annualisierte Eigenkapitalrendite („Return on Equity”) auf bemerkenswerte 29 % stieg.
„Diese Ergebnisse positionieren uns zu den profitabelsten Finanzinstituten weltweit, selbst bei gleichzeitigem Erhalt einer signifikanten überschüssigen Kapitalposition auf Holding‑Ebene.“
Der Großteil der Einnahmen des Unternehmens stammt aus Krediten, mit einem zinstragenden Portfolio (IEP) von 11,2 Milliarden $ Ende 2024, ein Anstieg von 75 % gegenüber dem Vorjahr. Die Gesamteinlagen stiegen um 55 % gegenüber dem Vorjahr auf 28,9 Milliarden $ Ende 2024, davon 23,1 Milliarden $ in Brasilien.
Das Kreditportfolio mehrte sich im Jahr 2024 mehr als verdoppelt auf 6,1 Milliarden $, und das Kreditkartenportfolio wuchs um 28 % gegenüber dem Vorjahr auf 14,6 Milliarden $.
Nubanks globale Expansionsstrategie
Lateinamerika
Zusätzlich zur geplanten Expansion in die neuen Kernmärkte Mexiko und Kolumbien wird das Unternehmen voraussichtlich in naher Zukunft auch im Rest Lateinamerikas expandieren. Es wird wahrscheinlich einen Teil dieses Marktes erobern.
Es könnte einer starken Präsenz von MercadoLibre, der dominierenden E‑Commerce‑Plattform der Region, gegenüberstehen. Durch die Nutzung seiner Beliebtheit als Marktplatz könnte MercadoLibre in den Fintech‑Bereich über eine Zahlungs‑App und Finanzdienstleistungen expandieren.
Dies könnte dennoch kein Deal‑Breaker sein, da NuBank es geschafft hat, in Brasilien erfolgreich zu sein, dem zweiten Markt, in den MercadoLibre nach seiner Gründung in Argentinien eingestiegen ist.
Insgesamt sind etablierte Banken eher anfällig für Störungen durch lokale und internationale Fintechs, und die beiden größten Fintech‑Anbieter der Region werden den Fortschritt des jeweils anderen kaum behindern.
Rest der Welt
NuBank erwägt nicht nur eine Expansion in ganz Lateinamerika, sondern auch in die USA und möglicherweise nach Europa.
„Wir denken aktiv darüber nach, welche Rechtsgebiete für uns sinnvoll sind, wenn wir über die nächsten 10 Jahre globaler Expansion nachdenken. Wir ziehen das Vereinigte Königreich in Betracht.
Die USA haben mehrere Regulierungsbehörden, die dasselbe regulieren. Wenn es also zu einer Vereinfachung der Regulierungsbehörden kommt, könnte dies ein deutlich interessanteres Umfeld für andere Akteure schaffen.“
Andere aufstrebende Märkte könnten ebenfalls in Betracht kommen, wie Nubank am Ende 2024 150 Mio. $ in die in Singapur ansässige digitale Bank Tyme Group investierte, die 15 Millionen Kunden in Südafrika und den Philippinen hat.
Neue Services: NuTravel, NuCel und mehr
Weitere Aktivitäten und mehr Geld pro Kunde sind weitere Wachstumsbereiche des Unternehmens, neben dem Eintritt in weitere Märkte und der Gewinnung neuer Nutzer.
Zum Beispiel hat das Unternehmen kürzlich NuTravel für den Kauf von Flugtickets aus einem Multi‑Währungs‑Konto eingeführt, was einen zusätzlichen Service für Ultraviolet‑Nutzer darstellt.
Das Unternehmen bietet zudem NuCel, einen Mobiltelefondienst, einen Einstieg in die Telekommunikation, der Investoren an den missglückten ähnlichen Schritt von Rakuten erinnert, der sich für Nu Holdings als richtig oder falsch erweisen könnte.
Wie Nubank KI einsetzt, um Finanzdienstleistungen zu verbessern
Als „digital native bank“ befindet sich NuBank in einer besseren Position als die meisten Unternehmen der Finanzbranche, die KI‑Revolution zu übernehmen.
NuBank hat mehrere Akquisitionen im KI‑Bereich durchgeführt, um ihr Angebot und die interne Effizienz zu steigern, insbesondere die Unternehmen Cognitect und Olivia im Jahr 2021. Cognitech stellte dem Unternehmen funktionale Programmiersprachen und Anwendungsentwicklung zur Verfügung, und Olivia lieferte fortschrittliche KI‑Algorithmen, um Nutzern Finanzberatung und ein überlegenes persönliches Finanzmanagement zu bieten.
„Ein Beispiel ist der Payment Assistant, der fällige Rechnungen findet, zentralisiert und Kunden darüber benachrichtigt, zusätzlich zur Unterstützung bei der Organisation erwarteter Ausgaben für den Monat. Diese Entwicklung ist die Grundlage der ‚Money Platform‘: die Kunden haben praktisch einen privaten Berater.“
Das Unternehmen ist jedoch vorsichtig, KI für direkten Profit einzusetzen, statt die Kundenzufriedenheit oder die Effizienz des Unternehmens zu verbessern. Sie glauben, dass ein solcher Schritt letztlich kontraproduktiv wäre.
„Dies ist keine langfristige Vision, weil dem Kunden klar werden wird, welche Art von ‚Ratschlag‘ diese KI gibt. Es ist wie jener Freund, der einem einen Tipp gibt, aber jedes Mal, wenn man ihm folgt, profitiert er und nicht man selbst.“
Abschließende Gedanken: Kann Nubank Fintech über Lateinamerika hinaus führen?
Nu Holdings ist im Kern eine sehr innovative „Neobank“, die die Ineffizienz des lateinamerikanischen Marktes erfasst und in einen Wachstumsmotor verwandelt hat.
Ausgehend aus Brasilien wird es wahrscheinlich seinen herausragenden Erfolg im Rest der Region replizieren, wobei Mexiko und Kolumbien, die beiden nächsten größten Länder nach Bevölkerung, bereits gut auf dem Weg sind.
Mittelfristig werden diese beiden Länder, die Vertiefung der Rentabilität in Brasilien und die Expansion in den Rest Lateinamerikas voraussichtlich die wichtigsten Treiber für das Wachstum des Unternehmens und seinen Aktienkurs sein.
Langfristig könnte Nubank sogar in andere Regionen expandieren, aber es bleibt abzuwarten, ob es lokalen Wettbewerbern überlegen sein kann.
Dies ist möglich, da die Beschwerden brasilianischer Kunden über ihre Bank auch westlichen Kunden seltsam vertraut vorkommen können. Die Märkte Südostasiens und Afrikas könnten ebenfalls ähnlich sein, wobei lokale Akteure oft nicht die Skalierung besitzen, die NuBank bereits erreicht hat.
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le, da die Beschwerden brasilianischer Kunden über ihre Bank auch westlichen Kunden unheimlich vertraut sein können. Die Märkte Südostasiens und Afrikas könnten ebenfalls ähnlich sein, wobei lokale Akteure oft nicht die Skalierung besitzen, die NuBank bereits erreicht hat.
