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Wie JPMorgan vom Bitcoin-Hasser zum Power-User wurde
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JPMorgan Chase (JPM ), die größte Bank in den USA, hat eine große Kehrtwende bei Bitcoin (BTC ) und Krypto-Assets vollzogen.
Jahrelang blieb ihr CEO, Jamie Dimon, einer der lautesten Kritiker von Krypto, indem er Bitcoin als Betrug abtat und seinen endgültigen Zusammenbruch voraussagte. Doch dieselbe Institution führt jetzt hochentwickelte krypto-verbundene Produkte ein.
JPMorgan ist ein globales Finanzdienstleistungsunternehmen mit einer über zweihundertjährigen Geschichte. Es ist die größte Bank in den USA nach Vermögenswerten, mit 4 Billionen US‑Dollar an Vermögenswerten im Jahr 2025. Mit einer Marktkapitalisierung von 846 Milliarden US‑Dollar werden die Aktien der Bank zu 308 US‑Dollar gehandelt, ein Anstieg von 28,34 % im laufenden Jahr. Sie zahlt eine Dividendenrendite von 1,95 %.
JPM Preisdiagramm
JPM ist im Investment Banking, im Geschäftsbankwesen, im Asset Management, im Finanzdienstleistungsbereich und in der Transaktionsabwicklung tätig.
Die Bank operiert hauptsächlich über drei Segmente: Consumer & Community Banking (CCB), Commercial & Investment Banking (CIB) und Asset & Wealth Management (AWM). Die von JPMorgan angebotenen Produkte und Dienstleistungen umfassen Bankfilialen, Geldautomaten, digitale und telefonische Bankgeschäfte, Kreditvergabe, Zahlungen, Market‑Making, Finanzierung, Verwahrung, Brokerage und Wertpapiere.
Jetzt fügt es seinen Produkten Krypto hinzu. Diese Änderung zeigt, dass die Bank nicht nur aus der Ferne auf digitale Assets blickt, sondern aktiv in ihnen arbeitet, im krassen Gegensatz zur Rhetorik ihres CEOs.
TL;DR – Jamie Dimon vs. Bitcoin
- Jamie Dimon bezeichnet Bitcoin immer noch als Betrug, der „nichts tut“, doch JPMorgan führt IBIT‑verbundene Notes, On‑Chain‑Einzahlungstoken und krypto‑gesicherte Kredite ein.
- Die neue strukturierte Note von JPMorgan ermöglicht wohlhabenden Kunden, auf den vierjährigen Bitcoin‑Zyklus über IBIT zu setzen, mit einer festen Rendite bei stabilen Preisen, gehebeltem Aufwärtspotenzial bei einem BTC‑Rallye und einem bedingten Abwärts‑Puffer.
- Hinter Dimons Rhetorik hat JPMorgan stillschweigend einen vollständigen Krypto‑Stack aufgebaut: Quorum, Kinexys, JPM Coin, JPMD auf Base und engere Integrationen mit Coinbase.
- Das Forschungsteam von JPMorgan positioniert Bitcoin nun als Makro‑Asset neben Gold, mit Aufwärtsszenarien von bis zu 240.000 $ langfristig.
- Ob ihr CEO jemals „die Niederlage eingesteht“ oder nicht, das Verhalten von Wall Street zeigt, dass Bitcoin in die Kerninfrastruktur der globalen Finanzwelt gezogen wird.
Wie die neue IBIT‑Note von JPMorgan auf den zukünftigen Bitcoin‑Preis wettet
Ende November 2025 reichte JPMorgan bei der US‑Börsenaufsichtsbehörde (SEC) ein Prospekt ein, um ein derivatähnliches Investment zu starten, das Investoren unbegrenzte Renditen ermöglichen würde, falls der Bitcoin‑Preis im nächsten Jahr fällt, bevor 2028 eine starke Erholung eintritt.
Die strukturierte Note ermöglicht Investoren im Wesentlichen, auf den zukünftigen Bitcoin‑Preis zu setzen, wobei IBIT, der beliebteste Krypto‑Exchange‑Traded‑Fund (ETF), als Fahrzeug dient.
iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) ist BlackRock’s (BLK ) Spot Bitcoin ETF, das fast 70 Milliarden US‑Dollar an verwalteten Vermögenswerten (AUM) hält und damit der größte Fonds seiner Art ist. Der ETF debütierte Anfang 2024 zusammen mit zehn weiteren Produkten, die die Kryptowährung für wohlhabende Investoren legitimierten.
Diese Vehikel halten Bitcoin direkt und ermöglichen Investoren, über ein reguliertes Marktinstrument, das traditionellen Investoren bereits vertraut ist, Zugang zu Bitcoin zu erhalten. Außerdem bieten sie Intraday‑Liquidität und eine klarere steuerliche Behandlung.
BlackRocks Bitcoin‑Fund belegt die Spitzenposition unter den Bitcoin‑Spot‑ETFs mit insgesamt 62,68 Milliarden US‑Dollar an kumulierten Nettozuflüssen. Kein anderer Fonds kommt nahe, wobei Fidelitys FBTC mit knapp 12 Milliarden US‑Dollar an zweiter Stelle liegt, gefolgt von Bitwise’s BITB mit 2,25 Milliarden US‑Dollar an Nettozuflüssen.
IBIT ermöglicht Investoren, den Spot‑Preis von Bitcoin zu verfolgen, ohne den Vermögenswert zu besitzen.
JPMorgans neue vorgeschlagene Notes sind ein weiteres Beispiel dafür, dass ein großes Wall‑Street‑Unternehmen Krypto‑bezogene Investitionsmöglichkeiten anbietet, die weder die Investoren noch in diesem Fall den Emittenten erfordern, tatsächlich Kryptowährungen zu halten.
So funktioniert diese neueste Investition: Die strukturierte Note legt ein bestimmtes Kursniveau für den IBIT‑Fund fest.
Dann, etwa ein Jahr später, wenn der Fonds zu diesem Kursniveau oder darüber gehandelt wird, werden die Notes automatisch gekündigt, und die Bank zahlt den teilnehmenden Investoren eine garantierte Mindestrendite von 16 %. Fällt der IBIT‑Preis jedoch bis Ende 2026 unter das festgelegte Niveau, werden die Notes für die nächsten zwei Jahre nicht gekündigt, und Investoren können ihre Position beibehalten, um potenziell ihre Gewinne 2028 zu verstärken.
Übertrifft IBIT bis Ende 2028 das von JPMorgan festgelegte nächste Kursniveau, erzielen die Investoren das 1,5‑fache ihrer ursprünglichen Investition, ohne Obergrenze beim Aufwärtspotenzial. Also können Investoren bei einem starken BTC‑Rallye bis 2028 eine beträchtliche Rendite erzielen.
Das Instrument bietet auch einen Abwärtsschutz. Laut Prospekt erhalten Investoren ihr volles Kapital zurück bei Fälligkeit, solange der Endpreis von IBIT im Jahr 2028 nicht um mehr als 40 % gegenüber dem Ausgangsniveau gefallen ist (d. h. er bleibt bei mindestens 60 % des Startpreises). Unterschreitet IBIT diese 60‑%‑Marke, nehmen die Investoren im Verhältnis eins‑zu‑eins am weiteren Kursverlust teil und können einen erheblichen Teil oder das gesamte Kapital verlieren.
JPMorgan stellt im Prospekt klar, dass die Notes keine Bankeinlagen sind und nicht durch die Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) versichert sind. Es wird zudem ausdrücklich auf das Risiko hingewiesen, dass das Instrument keinen „Rückzahlungs‑Garantie‑Rückfluss des Kapitals“ bietet.
The bank added:
„Investoren sollten bereit sein, Zinszahlungen zu verzichten und bereit sein, bei Fälligkeit einen erheblichen Teil oder das gesamte Kapital zu verlieren.“
In der Praxis bietet die Struktur von JPMorgan die Möglichkeit, eine feste Rendite zu erzielen, wenn IBIT über ein Jahr flach bleibt, sowie einen bedingten Abwärtsschutz von etwa 40 % langfristig über die 60‑%‑Barriere bei Fälligkeit. Zudem bietet das Investment in die strukturierte Note anstelle von IBIT die Chance auf ein 1,5‑faches Aufwärtspotenzial.
Die von der Bank vorgeschlagene strukturierte Note ist auf den vierjährigen Bitcoin‑Zyklus abgestimmt und stellt damit eine ideale Option für diejenigen dar, die an den Zyklus glauben und/oder ihn für ihre Investitionen nutzen.
Historisch gesehen beinhaltet dieser Zyklus, dass Bitcoin nach dem Preisgipfel etwa ein Jahr lang einen Bärenmarkt erlebt, wie viele glauben, dass der 6. Oktober der Fall war. Der Bärenmarkt tritt typischerweise etwa zwei Jahre nach dem Halving‑Ereignis auf, und sobald BTC den Boden gefunden hat, folgt im Halving‑Jahr und im darauffolgenden Jahr ein Bullenlauf.
Das jüngste Bitcoin‑Halving fand im April statt, und das nächste ist für April 2028 geplant, wobei die Blockbelohnung von 3,125 BTC auf 1,56 BTC reduziert wird.
Während das Angebot von JPM interessant ist, ist es nicht wirklich neu, da Morgan Stanley (MS ) bereits ein ähnliches, an IBIT gekoppeltes Produkt anbietet. Das Produkt hat einen Umsatz von 104 Millionen US‑Dollar verzeichnet.
Es bietet Exposure zu den Bitcoin‑Preisschwankungen, „aber innerhalb strenger Grenzen“, wie Bloomberg berichtete. Die zweijährigen Notes von Morgan Stanley, die als „dual directional autocallable trigger plus“ bekannt sind, versprechen höhere Renditen nicht nur, wenn IBIT steigt, sondern auch, wenn es bei Fälligkeit flach bleibt. Modeste Gewinne sind gesichert, wenn IBIT um weniger als 25 % fällt; darüber hinaus „verlieren Investoren den vollen Verlust ohne Puffer“.
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| Funktion | JPMorgan IBIT Auto Callable Accelerated Barrier Notes | Morgan Stanley IBIT “Dual Directional Autocallable Trigger Plus” Notes |
|---|---|---|
| Emittent | JPMorgan Chase Financial Co. LLC (guaranteed by JPMorgan Chase & Co. (JPM.USD.SW )) | Morgan Stanley Finance LLC (guaranteed by Morgan Stanley) |
| Basiswert | iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) | iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) |
| Laufzeit | Bis zu ca. 3 Jahre (automatisch kündbar nach ca. 1 Jahr) | 2 Jahre (laut Bloomberg‑Beschreibung) |
| Frühzeitige Kündigungsbedingungen | Automatisch gekündigt, wenn IBIT am Prüfdatum 2026 zum oder über dem Ausübungspreis liegt; Investoren erhalten das Kapital plus mindestens einen Aufschlag von 16 %. | Gekündigt, wenn IBIT bei Fälligkeit zum oder über einem voreingestellten Trigger‑Niveau liegt; Investoren erhalten eine verbesserte, kuponähnliche Auszahlung bei Kündigung. |
| Aufwärtspotenzial, falls nicht gekündigt | 1,5‑faches gehebeltes Aufwärtspotenzial bei IBIT‑Wertsteigerung zum Fälligkeitstermin, ohne formale Obergrenze, falls die Notes nicht automatisch gekündigt werden. | Verbesserte Auszahlung innerhalb eines definierten Bereichs der IBIT‑Performance; das Aufwärtspotenzial ist typischerweise durch die Produktbedingungen begrenzt. |
| Abwärtsschutz (Puffer) | Vollständige Rückzahlung des Kapitals, wenn der Endpreis von IBIT bei oder über 60 % des Ausgangsniveaus liegt (≈40 % Abwärtspuffer). Unterhalb dieser Schwelle folgen die Verluste dem Kursverfall von IBIT. | Modeste Gewinne selbst bei einem Rückgang von IBIT um weniger als ca. 25 %; darüber hinaus erleiden Investoren den vollen Verlust ohne zusätzlichen Puffer (laut Bloomberg). |
| Kapitalschutz | Bedingt (gepuffert, nicht garantiert; Notes sind ungesicherte Verbindlichkeiten, nicht FDIC‑versichert). | Bedingt; keine Garantie für das Kapital und Verluste können erheblich sein, wenn IBIT unter das Schutzniveau fällt. |
| Umsatz / Umfang | Neue Emission; konzipiert, um die Nachfrage von JPMorgans Vermögens‑ und institutionellen Kunden zu bedienen, die eine zyklus‑ausgerichtete BTC‑Exponierung suchen. | Ca. 104 Millionen US‑Dollar Umsatz bisher gemeldet, was trotz Marktvolatilität eine starke frühe Nachfrage zeigt. |
Bloomberg stellte in seinem Bericht zudem fest, dass diese geschichteten Investitionen das Ende der „Stagnation“ in der US‑Structured‑Product‑Industrie nach dem Zusammenbruch von Lehman Brothers im Jahr 2008 markierten. Die Investmentbank war ein großer Emittent solcher Produkte, und ihr „Untergang löschte Milliarden von Dollar an Notes aus.“
Bitcoin entstand aus der Finanzkrise, die zum Konkurs von Lehman Brothers führte, der viertgrößten Investmentbank der USA, die aufgrund riskanter Vermögenswerte, hoher Verschuldung und komplexer Finanzprodukte wie hypothekenbesicherter Wertpapiere scheiterte.
Jamie Dimons Krieg gegen Bitcoin
Die neueste Entwicklung von JPMorgan Chase ist ein weiteres Zeichen für die zunehmende Institutionalisierung von Bitcoin, bei der große Akteure strategische Wetten eingehen, um die Auf‑ und Abschwünge von BTC zu nutzen. Noch wichtiger ist jedoch, dass sie eine entscheidende Bewegung für die Bank markiert, deren CEO seit langem ein Bitcoin‑Kritiker ist und es als Betrug bezeichnet.
Die ersten Kommentare von Dimon kamen im September 2017, als er Bitcoin als „Betrug“ bezeichnete.
„Es ist einfach nichts Echtes, irgendwann wird es geschlossen“, sagte der CEO vor acht Jahren, als der BTC‑Preis bei etwa 4.100 $ lag. Er erwähnte jedoch die enormen Gewinne des Assets, die seine Tochter ebenfalls gekauft hatte. BTC „stieg und jetzt hält sie sich für ein Genie“, sagte er.
In einem anderen Fall nannte Dimon die Bitcoin‑Manie „schlimmer als Tulpenzwiebeln. Es wird nicht gut enden. Jemand wird getötet werden.“
Das war nicht alles. Er ging sogar noch weiter und warnte, dass er „in einer Sekunde“ jeden JPMorgan‑Trader feuern würde, der das Krypto‑Asset handelte, weil „es gegen unsere Regeln verstößt und sie dumm sind.“ Einen Monat später sagte er: „Wenn du dumm genug bist, es zu kaufen, wirst du eines Tages den Preis dafür zahlen.“
Einige Monate später, im Januar 2018, teilte Dimon seine „Bedauern“ darüber mit, Bitcoin als Betrug bezeichnet zu haben, und äußerte Bedenken darüber, „was die Regierungen über Bitcoin denken werden, wenn es wirklich groß wird.“
Sein Hauptinteresse gilt jedoch der Blockchain, die er als „real“ bezeichnete.
Bis 2021 wurden Institutionen aktiver im Krypto‑Infrastrukturbereich, und JPMorgan selbst setzte seine Blockchain‑Initiativen fort und veröffentlichte Forschung zu Blockchain‑ und Krypto‑Themen, während Dimon öffentlich skeptisch blieb.
Er nannte Bitcoin „wertlos“, während das digitale Asset ein neues Allzeithoch erreichte.
„Egal, was jemand darüber denkt, die Regierung wird es regulieren. Sie werden es aus Gründen der Geldwäschebekämpfung, des Bankgeheimnisgesetzes und der Besteuerung regulieren“, sagte Dimon damals.
Es ist erwähnenswert, dass JPMorgan Chase Milliarden von Dollar an Strafen für seine Beteiligung an Betrug, Marktmanipulation, Mängeln bei der Geldwäschebekämpfung und Sanktionen gezahlt hat.
Während einer Anhörung des Senatsausschusses für Banken im Dezember 2023 bekräftigte er seine Haltung und sagte, er sei „immer tiefgehend gegen Krypto“ gewesen und dass „wenn ich die Regierung wäre, würde ich es schließen.“
Ein Monat später, beim Weltwirtschaftsforum 2024 in Davos, Schweiz, sagte der Chef der größten Bank nach Marktkapitalisierung: „Bitcoin tut nichts“ und „Das ist das letzte Mal, dass ich darüber mit CNBC spreche, also hilf mir Gott.“
Im Mai 2025, nachdem die Bank ihren Kunden endlich erlaubte, Bitcoin zu kaufen, sagte Dimon, dass seine persönliche Meinung zur Kryptowährung unverändert sei. „Ich denke nicht, dass man rauchen sollte, aber ich verteidige dein Recht zu rauchen“, sagte Dimon. „Ich verteidige dein Recht, Bitcoin zu kaufen.“
Also, während sein „persönlicher Rat wäre, sich nicht zu engagieren… es ist ein freies Land“, fügte er hinzu.
Während dieser Zeit lobte Dimon die Blockchain, die zugrunde liegende Technologie, die Bitcoin, Ethereum und andere Kryptowährungen antreibt. Blockchain ist real und effizient, so seine Aussage.
Wenn er über programmierbare Blockchains wie Ethereum spricht, die Entwicklern ermöglichen, selbstausführenden Code über Smart Contracts zu erstellen und auszuführen, sagte er, sie „könnten tatsächlich etwas tun.“ Diese Ketten, bemerkte er, könnten verwendet werden, „um Immobilien zu kaufen und zu verkaufen und Daten zu bewegen – Dinge zu tokenisieren, mit denen man etwas tun kann“, im Gegensatz zu Bitcoin, „das nichts tut.“
Was Stablecoins betrifft, versteht er zwar nicht deren Reiz, aber er bemerkte, dass sie nicht länger am Rande bleiben können. In den letzten Monaten wurde er ein „Gläubiger von Stablecoins“.
Kürzlich sagte Dimon, dass Blockchain Systeme ersetzen wird, die „klobig oder verspätet oder nicht 24/7“ sind, aber es wird nicht „alles ersetzen.“ Manchmal sei es auch „eine Lösung, die nach einem Problem sucht“, sagte Dimon.
Innenausbau von JPMorgans Krypto‑ und Blockchain‑Infrastruktur
Obwohl ein CEO an der Spitze steht, der Bitcoin und Krypto als Betrug bezeichnet, hat JPMorgan mehrere bedeutende Entwicklungen vorangetrieben.
Dazu gehört Quorum, eine unternehmensgerechte, genehmigte Blockchain. Im Jahr 2020 wurde die Unternehmensvariante der Ethereum‑Blockchain von ConsenSys, einem von ETH‑Mitbegründer Joseph Lubin gegründeten Blockchain‑Technologieunternehmen, übernommen.
Die Bank schuf zudem ein Peer‑to‑Peer‑Netzwerk, um zahlungsbezogene Informationen zu teilen und grenzüberschreitende Reibungen zu reduzieren. Ursprünglich als Interbank Information Network (IIN) gestartet, wurde es später zu Liink umbenannt, dem weltweit ersten von Banken geführten Netzwerk für den Datenaustausch zwischen Institutionen und FinTechs.
JPMorgan führte 2019 den digitalen Token JPM Coin für institutionelle Großzahlungsabwicklungen und -settlements zwischen seinen Kunden ein.
Im Jahr 2020, als die Bank ihre digitale Währung erstmals kommerziell nutzte, gründete sie ein neues Unternehmen, Onyx, um ihre Blockchain‑ und Digital‑Currency‑Bemühungen zu bündeln. Ende letzten Jahres wurde Onyx zu Kinexys umbenannt.
Kinexys hat ein signifikantes Wachstum erlebt, im Einklang mit dem Ziel der Bank, ihr Blockchain‑Netzwerk zu einem Kernelement institutioneller Abwicklungen zu machen. Seit seiner Gründung hat es ein Transaktionsvolumen von über 1,5 Billionen US‑Dollar verarbeitet und durchschnittlich über 2 Milliarden US‑Dollar an täglichem Transaktionsvolumen.
Darüber hinaus gehört JPMorgan zu den 30 globalen Banken, die an der SWIFT‑Initiative teilnehmen, um ein gemeinsames digitales Hauptbuch zur Erleichterung von Echtzeit‑Grenzüberschreitungszahlungen zu schaffen.
Während es mit Blockchain begann, hat die Bank ihre Dienstleistungen inzwischen auch auf Krypto ausgeweitet.
In der ersten Hälfte dieses Jahres erlaubte JPM seinen Kunden schließlich, BTC zu kaufen. Zu diesem Zeitpunkt bemerkte Dimon, dass sie zwar „es Ihnen ermöglichen zu kaufen“, die Bank es jedoch nicht in Verwahrung halten, sondern „es in den Kontoauszügen für Kunden anzeigen“ werde.
Ein digitaler Dollar‑Einzahlungstoken wurde ebenfalls auf Base, einer L2, vom größten US‑Krypto‑Exchange Coinbase (COIN ) eingeführt. Der J.P. Morgan Deposit Token (JPMD) „repräsentiert das erste Produkt, das J.P. Morgan auf öffentlicher Blockchain‑Infrastruktur anbietet, und wird institutionellen Kunden eine digitale Geldalternative zu Stablecoins bieten“, erklärte die Bank.
In der zweiten Hälfte dieses Jahres unterzeichneten JPMorgan und Coinbase eine Vereinbarung, um den Kunden der Bank zu ermöglichen, ihre Bankkonten direkt mit ihren Krypto‑Wallets zu verknüpfen, um den Kauf von Krypto schneller und einfacher zu machen und „die Kontrolle über ihre finanzielle Zukunft zu übernehmen.“
Ab dem nächsten Jahr können Kunden außerdem ihre Punkte auf ihr Coinbase‑Konto übertragen und „ein Krypto‑Wallet finanzieren.“
Zur gleichen Zeit berichtete die Financial Times, dass die Bank prüft, Kredite direkt durch die Krypto‑Bestände ihrer Kunden gesichert anzubieten, voraussichtlich im nächsten Jahr. Und dass sie ebenfalls Krypto‑ETF‑Anteile wie IBIT als Kreditsicherheit akzeptieren würde.
Dann, erst letzten Monat, berichtete Bloomberg, dass die multinationale Investmentbank ihren institutionellen Kunden weltweit bis Ende dieses Jahres die Nutzung beider großer Krypto‑Assets als Kreditsicherheit ermöglichen wird. Für diesen Service wird sie sich auf Dritt‑Custodians verlassen, um die verpfändeten Kryptowährungen sicher zu verwahren.
Jetzt hat JPMorgan sein eigenes Bitcoin‑bezogenes Produkt auf den Markt gebracht, was zeigt, dass die Bank die wachsende Nachfrage institutioneller Kunden nach Krypto‑Produkten einfach nicht ignorieren kann. Es ist tatsächlich der stärkste Vorstoß von Wall Street, um BTC‑Exposition in ein risikodefiniertes Produkt für wohlhabende Kunden zu kanalisieren.
Bitcoin als Makro‑Asset an der Wall Street
Investoren‑Fazit – Bitcoin (BTC)
Bitcoin bleibt eines der volatilsten Assets auf den globalen Märkten, mit Rückgängen von 30–50 % als Teil eines „normalen“ Zyklus. Dennoch deuten das Verhalten von Unternehmen wie JPMorgan und BlackRock darauf hin, dass seine Rolle sich von einem spekulativen Einzelhandelsgeschäft zu einem institutionellen Makro‑Asset wandelt, das zunehmend mit Gold verglichen wird.
Für Investoren bedeutet diese Institutionalisierung beides. Einerseits reduzieren Spot‑ETFs, von Banken ausgegebene strukturierte Notes, On‑Chain‑Einzahlungstoken und krypto‑besicherte Kredite Reibungen und erweitern den Zugang zu BTC‑Exponierung. Andererseits fügen komplexe Produkte Schichten von Gegenparteien‑, Struktur‑ und Liquiditätsrisiken zu den bereits bestehenden Preisbewegungen von Bitcoin hinzu.
BTC könnte für Investoren mit hoher Risikotoleranz, mehrjährigem Zeithorizont und klarer Positionsgröße als hoch‑Beta‑, langfristiges Makro‑Asset in Betracht gezogen werden. Es ist kein Ersatz für Bargeld oder risikoarme Anleihen, und strukturierte Produkte, die um Bitcoin gebaut sind, eignen sich im Allgemeinen nur für anspruchsvolle Investoren, die vollständig verstehen, wie sie ihr Kapital verlieren können.
Es ist also ziemlich klar, dass JPMorgan tiefer in die Kryptowelt eindringt, während sein Leiter skeptisch bleibt, zumindest persönlich und öffentlich.
Interessanterweise teilte Larry Fink von BlackRock Dimons Ansichten zu Bitcoin und bezeichnete es 2017 als „Index der Geldwäsche“. „Bitcoin zeigt nur, wie groß die Nachfrage nach Geldwäsche in der Welt ist“, sagte der Chef des größten Vermögensverwalters der Welt. „Das ist alles, was es ist.“
In einer vollständigen Kehrtwende startete BlackRock Bitcoin‑ und Ethereum‑Spot‑ETFs, und nun glaubt Fink, dass BTC den Dollar als weltweite Reservewährung ersetzen kann, weil die Staatsverschuldung hoch ist, und eines Tages bis zu 700.000 $ erreichen könnte.
Unterdessen glaubt JPMorgan, dass der Bitcoin‑Preis langfristig auf 240.000 $ steigen könnte.
Diese jüngste Prognose kommt, nachdem BTC und der breitere Krypto‑Markt in den letzten zwei Monaten eine schwierige Phase durchgemacht haben. Am 21. Nov. fiel der Bitcoin‑Preis unter 81.000 $, ein Niveau, das zuletzt im April dieses Jahres zu sehen war. Seit diesem 35,7 %igen Rückgang vom Höchststand hat sich Bitcoin etwas erholt.
Bei einem Kurs von rund 91.500 $ liegt der BTC‑Preis noch 1,58 % im Jahresverlauf zurück. Der Krypto‑König liegt zudem 20 % im letzten Monat und 1,8 % im letzten Jahr zurück, bei 27,6 % unter seinem Allzeithoch (ATH) von 126.000 $.
BTC Preisdiagramm
Aber laut der Bank könnte Bitcoin leicht mehr als das Doppelte seines aktuellen Preises erreichen.
Anfang dieses Monats setzte das Forschungsteam von JPMorgan, geleitet von Managing Director Nikolaos Panigirtzoglou, ein Ziel von etwa 170.000 $ für die nächsten sechs bis zwölf Monate. Zu diesem Zeitpunkt handelte BTC knapp über 100.000 $.
Um zu dieser Bewertung zu gelangen, verglichen die Analysten (volatilitätsadjustiert) BTC mit privaten Goldinvestitionen. Laut ihrer „mechanischen Übung“ müsste die Marktkapitalisierung von Bitcoin um 67 % steigen, um die etwa 6,2 Billionen US‑Dollar an privaten Goldinvestitionen auf volatilitätsadjustierter Basis zu erreichen.
Der Bericht stellte zudem fest, dass jüngste Sprünge in der Goldvolatilität die Kryptowährung auf risikoadjustierter Basis attraktiver gemacht haben.
Gold ist das größte Asset der Welt, mit einer Marktkapitalisierung von über 29 Billionen US‑Dollar, während die gesamte Marktkapitalisierung des Krypto‑Sektors bei etwa 3,2 Billionen US‑Dollar liegt. Derzeit wird es zu 4.195 $ pro Unze gehandelt, ein Anstieg von 5,37 % im letzten Monat und 57,82 % im letzten Jahr.
Mit einer Marktkapitalisierung von 1,8 Billionen US‑Dollar belegt Bitcoin den 9. Platz unter allen Assets, einschließlich börsennotierter Unternehmen, Edelmetallen, Kryptowährungen und ETFs.
In den letzten Monaten ist Bitcoin unter Silber gefallen, das den 6. Platz mit einer Marktkapitalisierung von 3 Billionen US‑Dollar einnimmt. Silber ist im letzten Monat um über 14 % und im letzten Jahr um 77,76 % gestiegen und wird zu 54,30 $ gehandelt. Ethereum liegt hingegen auf Platz 40 mit einer Marktkapitalisierung von 365 Milliarden US‑Dollar, wobei der Preis auf 3.025 $ zurückgekehrt ist, ein Rückgang von 9,82 % im Jahresverlauf und 38,8 % vom Höchststand von 4.945 $.
ETH Preisdiagramm
Krypto, so JPMorgan, „bewegt sich von einem venture‑capital‑ähnlichen Ökosystem zu einer typischen handelbaren Makro‑Asset‑Klasse, unterstützt von institutioneller Liquidität statt Einzelhandels‑Spekulation.“
Der Einzelhandelsanteil am Markt ist zurückgegangen, und nun stellen institutionelle Investoren die Markttiefe bereit, hieß es. „Kryptowährungspreise werden jetzt stärker von breiteren wirtschaftlichen Trends beeinflusst als vom vorhersehbaren vierjährigen Halving‑Zyklus“, erklärte JPM, und beschrieb Bitcoin als mehrjähriges Wachstumsspiel.
Was Jamie Dimons Kehrtwende für die Zukunft von Bitcoin bedeutet
Bitcoin wird nun zu einer institutionellen Asset‑Klasse, da Initiativen wie neue Blockchain‑Projekte, Verwahrungs‑Partnerschaften, krypto‑besicherte Kreditprogramme und Produkte mit geschützter Rendite und gehebeltem Aufwärtspotenzial das Krypto‑Asset allmählich tiefer in die globale Finanzwelt integrieren.
Das zeigt, dass eine neue Bewegung im Gange ist. Obwohl diese Institutionalisierung keine Preisstabilität garantiert, wie wir in diesem Jahr gesehen haben, reduziert sie die Reibungen für große Kapitalallokatoren und ermöglicht größere Kapitalflüsse als in früheren Zyklen.
Während Banken und Vermögensverwalter weiterhin Bitcoin‑bezogene Produkte entwickeln, selbst wenn einige Führungskräfte öffentlich Abstand von dem Asset nehmen, ist die Richtung klar: Krypto wird Teil der Kernarchitektur des Finanzsystems, ob seine Kritiker es mögen oder nicht.
