5 Bitcoin-Miner, die zu KI wechseln – und warum es wichtig ist

Alle vier Jahre oder nach etwa 210.000 abgebauten Blöcken werden abgebaut, Bitcoin (BTC ) Mining-Belohnungen werden halbiert. Das letzte Halving‑Ereignis, das das vierte mal seiner Art war, fand im April 2024 statt und reduzierte die Blockbelohnung auf nur 3,125 BTC.

Seit dem Halving sind die Wirtschaftlichkeit des Bitcoin-Mining schwierig geworden. Die Mining‑Schwierigkeit, ein Maß dafür, wie schwer es ist, einen neuen Block zu minen und Belohnungen in BTC zu erhalten, liegt derzeit bei einem Allzeithoch (ATH) von 155,97 T. Die Schwierigkeit passt sich alle 2.016 Blöcke basierend auf der Rechenleistung an und stellt sicher, dass die Blöcke abgebaut werden alle 10 Minuten.

Inzwischen beträgt die Hashrate des Bitcoin-Netzwerks 1.053 ZH/s, nur ein leichter Rückgang gegenüber dem Höchststand von 1,3472 ZH/S am 25. Oktober. Die Hashrate misst wie viel Rechenleistung ist online im Netzwerk.

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Was die Rentabilität der Miner angeht, die ist gemessen an dem Hashpreis, ist sie auf $42,31 gesunken von fast $64 im Juli dieses Jahres.

Also, angesichts des zunehmenden Wettbewerbs wird es immer mehr und mehr schwieriger für Bitcoin-Miner zu überleben, besonders bei BTC-Preis unter $104.000 gehandelt, 17,6 % unter seinem Höchststand von $126 K, während die durchschnittlichen Bitcoin-Mining-Kosten $113.676 betragen.

Infolgedessen wenden sich Bitcoin-Miner grüneren Weiden zu. Da Miner bereits erhebliche Rechenleistung aufgebaut haben, ist die Umstellung ihrer Infrastruktur, um denenergiehungrigen KI’s wachsenden Bedarf zu decken, eine sinnvolle und rentable Entscheidung.

In den frühen Tagen von Bitcoin konnte man ein BTC minen direkt von den eigenen normalen Computern, aber das ist heute nicht mehr der Fall, schon seit geraumer Zeit. Es ist für Einzelpersonen extrem ressourcenintensiv geworden, BTC zu minen.

Nur diejenigen mit massiven, energieeffizienten Mining-Anlagen können sinnvoll um Bitcoin-Belohnungen konkurrieren. Die heutige Bitcoin-Mining-Landschaft wird dominiert von industriellen Betrieben, die mit spezialisierten Maschinen, fortschrittlichen Kühlsystemen und direkten Stromverträgen ausgestattet sind. Und diese groß angelegten Operationen profitieren von Skaleneffekten, niedrigeren Energiekosten und optimierter Infrastruktur.

Interessanterweise ist genau das, was Unternehmen für künstliche Intelligenz (KI) und Hochleistungsrechnen (HPC) benötigen. Das rasche Wachstum von KI und sein enormer Energiebedarf führen dazu, dass diese Unternehmen zunehmend die Bitcoin-Mining-Industrie um Unterstützung bei dem Rechnen Energiebedarf. 

Also, um auszugleichen die Reduzierung der Mining‑Rentabilität, haben Bitcoin-Miner Verträge mit Unternehmen im Technologiebereich Sektor um aktiv Teile ihrer Rechenzentren zu nutzen, um KI- und HPC-bezogene Maschinen zu hosten. 

Diese Verträge haben die Aktien öffentlich gelisteter Bitcoin-Miner in die Höhe schnellen lassen. Tatsächlich haben die Renditen von Bitcoin-Miner-Aktien weitaus besser abgeschnitten als Bitcoin selbst, das nur um 11,15 % im Jahresverlauf (YTD) gestiegen ist.

Also, schauen wir uns die prominentesten Bitcoin-Miner an, die zu KI gewechselt haben, nicht nur um zu überleben, sondern auch um die Rentabilität zu steigern.

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1. IREN : Der grüne Energie-Miner, der zu einem KI‑Titan wird

Das in Australien ansässige Unternehmen IREN (früher Iris Energy) ist Eigentümer und Betreiber von Next‑Generation‑Rechenzentren die sind vollständig betrieben durch erneuerbare Energien. Seine Einrichtungen sind optimiert für Bitcoin‑Mining, KI, Cloud‑Dienste und andere energieintensive Berechnungen. Diese Einrichtungen befinden sich in erneuerungsreichen, glasfaserverbundenen Regionen in den USA und Kanada.

IREN verfügt über 2.910 MW netzverbundene Leistung, 810 MW betriebsbereite Rechenzentren, AI‑Cloud‑Kapazität von 1,9 k NVIDIA‑GPUs und 50 EH/s installierte Selbst‑Mining‑Kapazität.

Am 3. November kündigte das Unternehmen einen großen mehrjährigen AI‑Rechenzentrums‑Deal mit Microsoft (MSFT ) sowie einen großen Geräteankauf von Dell (DELL ) zum Einsatz von Nvidia (NVDA ) Grafikprozessoren (GPUs) an seinen Standorten.

Im Rahmen dieses Cloud‑Service‑Vertrags über $9,7 Mrd. wird Microsoft Nvidia‑GPUs auf IRENs Campus in Texas über einen Zeitraum von fünf Jahren einsetzen. Microsoft hat bereits eine Vorauszahlung von 20 % geleistet. Der Deal, der 200 MW Kapazität abdeckt, verleiht IREN nicht nur mehr Glaubwürdigkeit, sondern hat auch das Potenzial, das Unternehmen in die Spitzenliga der KI‑Infrastruktur‑Anbieter zu katapultieren.

Die Vereinbarung ist „ein weiterer bedeutender Schritt nach vorn für IREN, da wir die großflächigen GPU‑Einsätze in unserem 3‑GW‑gesicherten Stromportfolio in Nordamerika weiter ausbauen“, sagte IREN‑Mitbegründer und CEO Daniel Roberts und fügte hinzu, dass dies „Zugang zu einem neuen Kundensegment unter den globalen Hyperscalern“ eröffnen werde.

Für Microsoft bedeutet dieser Deal, dass sie ihren Zugang zu Strom erweitern können, ohne die zugrunde liegenden Rechenzentren bauen zu müssen oder in ständig aktualisierte Chips zu investieren.

“Gemeinsam mit IREN liefert Microsoft modernste KI‑Infrastruktur für unsere Kunden.”

– Jonathan Tinter, Präsident für Geschäftsentwicklung und Ventures bei Microsoft

IREN hat zudem einen Vertrag über $5,8 Mrd. mit Dell Technologies abgeschlossen, um die Nvidia‑GPUs und weitere zugehörige Geräte zu erwerben. Diese GPUs werden in Phasen zusammen mit neuen Flüssigkühlungslösungen eingesetzt.

Das Unternehmen plant, alle anfallenden Investitionsausgaben durch „eine Kombination aus vorhandenen Mitteln, Kundenvorauszahlungen, operativen Cashflows und zusätzlichen Finanzierungsinitiativen“ zu decken.

Anfang letzten Monats kündigte IREN zudem weitere mehrjährige Cloud‑Service‑Verträge an, einschließlich NVIDIA‑Blackwell‑GPU‑Einsätzen. Und einige Monate zuvor wurde das Unternehmen von NVIDIA zum „bevorzugten Partner“ ernannt.

Tatsächlich war es bereits 2023, als IREN seine Strategie rund um das Hosting von HPC wieder auflebte, da das Interesse an KI boomte. Jetzt schließt es Verträge mit großen Akteuren ab.

Infolge all dieser Deals sind die Aktien eines Unternehmens mit einer Marktkapitalisierung von $15,2 Mrd. IREN auf ein neues Hoch von $75,73 gestiegen. Zum Zeitpunkt dieses Schreibens werden die Unternehmensanteile bei $65,30 gehandelt, ein Anstieg von satten 590 % im Jahresverlauf. Damit hat es ein EPS (TTM) von 0,39 und ein KGV (TTM) von 173,72.

Was die Finanzkennzahlen des Unternehmens betrifft, meldete IREN für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2025 einen Umsatz von $187,3 Mio. und einen Nettogewinn von $176,9 Mio.

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2. TeraWulf – Vom umweltfreundlichen Bitcoin-Mining zur von Google unterstützten KI‑Expansion

TeraWulf betreibt in den USA umweltfreundliche Rechenzentrumsinfrastruktur und hostet nun sowohl Bitcoin‑Mining als auch hochdichte Berechnungen. Im Oktober 2025 gründeten TeraWulf und Fluidstack ein Joint Venture, um ein 168‑MW‑AI‑Rechenzentrum in Abernathy, Texas, zu entwickeln. Das Projekt ist projektfinanziert, wobei Google etwa $1,3 Mrd. der langfristigen Leasingverpflichtungen von Fluidstack absichert, um die Kreditqualität der Schulden zu verbessern – im Zusammenhang mit dieser Transaktion wurden keine TeraWulf‑Aktien oder Warrants ausgegeben. Das JV erweitert die vertraglich zugesicherte IT‑Last von TeraWulf auf über 510 MW im Rahmen langfristiger Vereinbarungen.

Das neu zweckgebaute Rechenzentrumsgebäude wird eine zusätzliche kritische IT‑Last von 160 MW bereitstellen. Der Betrieb wird voraussichtlich in der zweiten Hälfte des nächsten Jahres beginnen.

“Durch die Hinzufügung von CB‑5 erhöhen wir nicht nur unsere vertraglich zugesicherte Kapazität mit Fluidstack, sondern vertiefen auch unsere strategische Ausrichtung mit Google als kritischem Finanzpartner bei der Bereitstellung der nächsten Generation von KI‑Infrastruktur.“

– Paul Prager, CEO von TeraWulf

Durch die von Google bereitgestellte Leasinggarantie in Höhe von $1,3 Mrd. erweitert dieses Projekt die gesamte vertraglich zugesicherte Kapazität von TeraWulf auf über 510 MW. Die 25‑jährige Hosting‑Vereinbarung gibt dem Bitcoin‑Miner zudem einen 51‑%igen Eigentumsanteil und stellt etwa $9,5 Mrd. an vertraglichen Einnahmen für das Vorhaben dar. Die Anlage, deren Bau voraussichtlich abgeschlossen wird in der zweiten Hälfte des Jahres 2026, wird die massive Rechenarbeit für eine globale hyperskalige KI‑Plattform ausführen, die sich auf fortgeschrittene Modelle konzentriert.

Mit einer Marktkapitalisierung von $6,6 Mrd. werden die WULF‑Aktien derzeit bei $15,20 gehandelt, ein Anstieg von 184,45 % im Jahresverlauf. Das Unternehmen hat ein EPS (TTM) von -0,34 und ein KGV (TTM) von -47,34.

Kürzlich kündigte TeraWulf an, dass der Umsatz für das 3. Quartal 2025 voraussichtlich zwischen $48 Mio. und $52 Mio. liegen wird und das bereinigte EBITDA zwischen $15 Mio. und $19 Mio. liegen soll.

“Mit mehr als 510 MW gesicherter kritischer IT‑Last arbeiten wir mit einer kommerziellen Laufgeschwindigkeit, die mit unserer zukünftigen Strategie übereinstimmt, jährlich zusätzlich 250 bis 500 MW zu contracten.”

– Patrick Fleury, CFO

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3. Core Scientific – Vom Bankrott zum $8,6‑Mrd‑KI‑Hosting‑Comeback

Vor drei Jahren meldete Core Scientific die Eröffnung von Chapter 11 beim Konkursgericht des Southern District of Texas an als der Bärenmarkt die Kryptowährungsbranche stark belastete. Laut den Unterlagen hatte das Unternehmen 1.000–5.000 Gläubiger und estimatierte Verbindlichkeiten zwischen $1 Mrd. und $10 Mrd.

Im Januar 2024 erhielt der Miner die gerichtliche Genehmigung, das Insolvenzverfahren zu verlassen und einen Reorganisationsplan umzusetzen, der etwa $400 Mio. Schulden von der Bilanz entfernte. Eine Erholung der BTC‑Preise half Core Scientific, die Unternehmensgläubiger vollständig zurückzuzahlen.

„Mit der steigenden Nachfrage nach Bitcoin und hochwertigen Berechnungen freuen wir uns darauf, Wert für unsere Aktionäre zu schaffen, während wir unseren Wachstumsplan umsetzen, unsere Bilanz entlasten und überlegene Effizienz im großen Maßstab liefern.“

– Adam Sullivan, CEO

Stand Dezember 2023 betrieb Core Scientific eine Hashrate von 16,9 Exahash für sein Bitcoin‑Mining-Geschäft und 6,3 Exahash für sein Hosting‑Geschäft. Im Jahr 2025 verfügt es über eine kombinierte Hashrate (Selbst‑Mining plus Hosting) von ca. 20,6 EH/s.

Um die Abschwungphasen besser zu überstehen der Abschwünge, hat das Unternehmen zudem den Eintritt in den KI‑Sektor ausgebaut. Im vergangenen Jahr schloss Core Scientific einen 12‑jährigen Vertrag über 200 MW mit CoreWeave ab, um zu helfen seine KI‑Fähigkeiten zu erweitern, mit Optionen, die Kapazität weiter zu. Während Core Scientific das Rechenzentrum für KI‑Cluster baut, besitzt CoreWeave die Maschinen und den Software‑Stack.

Kürzlich nutzte es seine letzte Option, im Rahmen des 200‑MW‑Hostings zusätzliche Infrastruktur zu vertraglich zu sichern. Die Vereinbarung wird voraussichtlich Einnahmen von $8,6 Mrd. über 12 Jahre generieren.

Zu dieser Zeit beendete Core Scientific auch einen Deal für den Verkauf an CoreWeave, ursprünglich ein Krypto‑Miner, nachdem die Aktionäre gegen den Vorschlag gestimmt hatten. Dies war das zweite Mal, dass CoreWeave’s Versuch scheiterte, nachdem ein reines Bar‑Kaufangebot im letzten Jahr abgelehnt wurde.

Die Aktien eines Unternehmens mit einer Marktkapitalisierung von $7,10 Mrd. Core Scientific werden derzeit bei $21,95 gehandelt, ein Anstieg von 63 % im Jahresverlauf. Das Unternehmen hat ein EPS (TTM) von 0,04 und ein KGV (TTM) von 527,65.

Im dritten Quartal 2025 meldete das Unternehmen einen Umsatz von $81,1 Mio., darunter $57,4 Mio. aus dem Selbst‑Mining digitaler Assets, $8,7 Mio. aus dem gehosteten Mining digitaler Assets und $15 Mio. aus hochdichter Colocation (früher HPC‑Hosting).

Seine Einnahmen aus dem Bitcoin‑Selbst‑Mining sanken aufgrund eines Rückgangs von 55 % bei den abgebauten BTC, obwohl dies teilweise ausgeglichen durch einen Anstieg des BTC‑Preises um 88 %. Die Einnahmen aus dem gehosteten Mining fielen ebenfalls, da das Unternehmen seine strategische Verlagerung zum hochdichten Colocation‑Geschäft fortsetzt.

Am Ende des Quartals verfügte Core Scientific über $453,4 Mio. in Kassenbeständen und Zahlungsmitteln sowie $241,4 Mio. in Bitcoin.

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4. Riot Platforms – Bitcoin‑Energie in ein KI‑Rechenzentrums‑Imperium verwandeln

Das Bitcoin‑Mining- und Digital‑Infrastrukturunternehmen Riot Platforms prüft ebenfalls die Entwicklung eines Teils seiner Energiekapazität für KI‑ und HPC‑Anwendungen, ähnlich wie mehrere andere im Kryptowährungs‑Mining‑Bereich.

Bevor das Unternehmen tiefer in die schnell wachsende KI‑Welt eintaucht, startete es Anfang dieses Jahres einen formellen Prozess, um die Machbarkeit der Zuweisung seiner verbleibenden Energiekapazität im Corsicana‑Werk, Texas, für solche Zwecke zu prüfen. Riot nahm zudem erste Gespräche mit potenziellen KI‑ und HPC‑Partnern auf.

Am Standort Corsicana nutzt das Unternehmen derzeit weniger als die Hälfte seiner genehmigten Kapazität für Bitcoin‑Mining. Von der insgesamt von der Electric Reliability Council of Texas genehmigten Kapazität von 1 GW nutzt Riot nur 400 MW.

Inzwischen hat das Unternehmen die Entwicklung einer 600‑MW‑Phase‑II‑Erweiterung des Bitcoin‑Minings am selben Standort gestoppt.

Kürzlich kündigte das Unternehmen an, dass es Fortschritte beim Ausbau seines Rechenzentrumsgeschäfts macht, beginnend mit zwei Gebäuden auf dem Corsicana‑Rechenzentrums‑Campus, die 112 MW IT‑Kapazität darstellen. Dieser Fortschritt, so Riot, wurde durch den Erwerb eines zusätzlichen 67‑Morgen großen Grundstücks direkt neben dem ursprünglichen Standort ermöglicht. Das Unternehmen hat zudem das Campus‑Design abgeschlossen, um das gesamte Gelände für die Entwicklung von Rechenzentren umzuwandeln, sowie die Entwurfsgrundlage für den Bau eines Standard‑Rechenzentrums fertiggestellt.

Gemeinsam mit dem Aufbau eines internen Rechenzentrumsteams stellen „diese Entwicklungen wichtige Fortschritte in unseren Bemühungen dar, Riot zu einem groß angelegten, multifunktionalen Rechenzentrumsbetreiber zu transformieren, im Einklang mit unserer Strategie, den Wert unseres einzigartigen Portfolios aus Land‑ und Energie‑Assets zu maximieren“, sagte das Unternehmen.

Mit einer Marktkapitalisierung von $7,7 Mrd. werden die RIOT‑Aktien derzeit bei $19,93 gehandelt, ein Anstieg von fast 103 % im Jahresverlauf. Das Unternehmen hat ein EPS (TTM) von 0,21 und ein KGV (TTM) von 97,51.

Im dritten Quartal 2025 meldete Riot einen Umsatz von $180,2 Mio., getrieben durch einen Anstieg der Bitcoin‑Mining‑Einnahmen um $93,3 Mio. In diesem Zeitraum produzierte das Unternehmen 1.406 BTC bei durchschnittlichen Mining‑Kosten (ohne Abschreibungen) von $46.324, als Ergebnis von einer Steigerung der operativen Hashrate. Die Ingenieur‑Einnahmen für das Quartal betrugen $19,1 Mio.

Am Ende des Quartals verfügte Riot über $170 Mio. Working Capital und 19.287 Bitcoin, von denen 3.300 als Sicherheit gehalten wurden.

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5. Cipher Mining – Google‑ und Amazon‑Deals verwandeln diesen Miner in einen KI‑Cloud‑Giganten

Wie andere Miner hat auch Cipher sich zu KI gewandelt und einen großen Deal mit Alphabet (GOOG ). Der Miner kündigte einen 10‑jährigen, $3‑Mrd‑KI‑Cloud‑Hosting‑Deal abgesichert von Google im September. 

Im Rahmen dieses HPC‑Colocation‑Deals mit Fluidstack wird Cipher eine kritische IT‑Last von 168 MW an seinem Standort Barber Lake in Texas bereitstellen. Es wird unterstützt durch maximal 244 MW Bruttokapazität.

Im Gegenzug für $1,4 Mrd. Absicherung zur Unterstützung der projektbezogenen Fremdfinanzierung, erhält Google Warrants, um etwa 24 Millionen Aktien von Cipher Common Stock, was ihm einen Anteil von 5,4 % verschafft.

Nur einen Tag nach der Bekanntgabe seines Deals mit Google kündigte Cipher Mining eine Erhöhung des Preises seines wandelbaren Schuldenangebots von $800 Mio. auf $1,1 Mrd. an. Der Miner gab schließlich aus $1,3 Mrd. an wandelbaren Senior‑Notes die im Jahr 2031 fällig werden, mit einer zusätzlichen Option von $200 Mio. für Erstkäufer.

Zum Zeitpunkt dieses Schreibens werden die Aktien eines Unternehmens mit einer Marktkapitalisierung von $8,9 Mrd. Cipher bei $21,22 gehandelt, ein Anstieg von 390,52 % in diesem Jahr. Damit hat es ein EPS (TTM) von -0,19 und ein KGV (TTM) von -120,94.

Zuletzt kündigte das Unternehmen sein Q3-für 2025 Finanzzahlen, mit einem Umsatz von $72 Mio. und einem Nettoverlust von $3 Mio., bzw. $0,01 pro Aktie.

Während dieser wirklich transformativen“ Phase meldete das Unternehmen die Umsetzung des KI‑Hosting‑Vertrags mit Fluidstack und Google. Am wichtigsten ist jedoch, dass Cipher seinen ersten 15‑jährigen Direkt‑Leasingvertrag mit einem Tier‑1‑Hyperscaler unterzeichnet hat. Der $5,5‑Mrd.-Vertrag wurde unterzeichnet mit Amazon Web Services (AWS), um KI‑Arbeitslasten zu unterstützen. Gemäß dem Vertrag wird Cipher im nächsten Jahr eine Kapazität von 300 MW bereitstellen, neben Luft‑ und Flüssigkühlung für die Racks. 

Der Bitcoin‑Miner hat zudem ein Gemeinschaftsunternehmen gegründet, um ein 1‑GW‑Projekt namens „Colchis“ in West‑Texas zu entwickeln. Dafür hat Cipher eine Vereinbarung mit dem Energieversorger American Electric Power (AEP ) („AEP“) gesichert, der die erforderlichen doppelten Anbindungen für eine geplante Inbetriebnahme im Jahr 2028 bauen wird, sobald die endgültige Prüfung durch den Netzbetreiber ERCOT erfolgt ist.

Für die Mehrheitsbeteiligung (95 %) wird Cipher den Großteil der Finanzierung für die 620 Morgen große Fläche bereitstellen, die sich neben dem bestehenden Umspannwerk befindet und sich gut für den Bau eines HPC‑Rechenzentrums eignet.

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Der große Wandel: Bitcoin‑Miner verwandeln Infrastruktur‑Herausforderungen in KI‑Chancen

Die schwierige Wirtschaftlichkeit des Bitcoin‑Minings in den letzten Jahren hat es für Miner unverzichtbar gemacht, zu innovieren und sich anzupassen. Mit bereits vorhandener massiver Energiekapazität und skalierbarer Infrastruktur finden viele Bitcoin‑Miner eine natürliche Passung im KI‑ und HPC‑Sektor. Dieser strategische Wandel hat sich für diese börsennotierten Mining‑Unternehmen als äußerst lohnend erwiesen, deren Aktien haben trotz des anhaltenden Drucks auf die Kryptowährungspreise neue Höchststände erreicht.

Während diese Unternehmen tiefe Partnerschaften eingehen und Milliardendeal mit Technologieriesen sichern, diversifizieren sie nicht nur ihre Einnahmequellen, um Marktabwärtsbewegungen zu überstehen, sondern auch positionieren sie sich an der Spitze der nächsten Generation digitaler Infrastruktur.