Investmentfirmen finden, dass Bitcoin nicht volatil, nicht korreliert und stark nachgefragt ist

Mit Bitcoin, das sich den Allzeithochs gegenüber dem US-Dollar nähert, versuchen Investoren weltweit zu verstehen, warum das so ist.

Während es keinen einzelnen Grund gibt, der den jüngsten Anstieg der Beliebtheit und Preise der größten Kryptowährung der Welt antreibt, sind dies einige der Grundlagen, die von Investmentfirmen als Schlüsselfaktoren genannt werden.

Volatilität

Im Laufe der Jahre gab es einige wiederkehrende Nachteile von Bitcoin, die häufig von Befürwortern und Kritikern der Kryptowährung wiederholt werden. Der häufigste davon ist die Volatilität von Bitcoin.

Während Privatanleger von den mit Bitcoin verbundenen Marktschwankungen angezogen werden könnten, ist das bei institutionellen Investoren möglicherweise nicht der Fall. Da immer mehr institutionelle Akteure in den Sektor einsteigen, wird angenommen, dass die Volatilität langsam abnimmt, was den Eintritt noch weiterer Investoren ermöglicht.

Es scheint, als hätten wir endlich einen Wendepunkt erreicht, an dem Bitcoin so weit gereift ist, dass es nun Volatilitätsniveaus aufweist, die sogar besser sind als bei traditionellen Aktien. Wenn das ungewöhnlich klingt, schauen Sie sich einfach einen aktuellen Bericht an, der von der Investmentfirma Van Eck erstellt wurde.

„In unserer aktuellen Volatilitätsforschung haben wir die 90‑Tage‑ und Jahres‑bis‑heute‑Volatilität – gemessen an ihrer täglichen Standardabweichung¹ Stand 13. November 2020 – von Bitcoin mit den Bestandteilen des S&P‑500‑Index verglichen. Wir fanden heraus, dass Bitcoin in einem 90‑Tage‑Zeitraum eine geringere Volatilität als 112 Aktien des S&P‑500 und im Jahresverlauf gegenüber 145 Aktien aufwies.“

Obwohl offensichtlich noch Verbesserungsbedarf besteht, ist dies ein vielversprechendes Zeichen für die Reife der Bitcoin‑Märkte, das zusammen mit den folgenden Punkten zweifellos die Preise ankurbelt.

Korrelation

Es gibt zwei Hauptanwendungsfälle, die Investoren für Bitcoin in der Zukunft sehen.

• Als funktionale Währung dienen
• Als Wertspeicher dienen

Mit Verbesserungen wie dem Lightning Network, das entwickelt wird, ist es nur eine Frage der Zeit, bis Bitcoin die Fähigkeit besitzt, beides zu erfüllen. Derzeit bezieht sich das überwiegende Interesse an Bitcoin auf seine Funktion als Wertspeicher.

Um als Wertspeicher zu fungieren, sollte ein Vermögenswert idealerweise eine geringe Korrelation zu den meisten anderen Vermögenswerten aufweisen. Leider gibt es die wiederkehrende Vorstellung, dass Bitcoin stark mit traditionellen Märkten korreliert – das bedeutet, dass bei einem Börsencrash die Bitcoin nicht weit dahinter zurückbleiben würde. Investmentfirmen haben in den letzten Monaten intensiv daran gearbeitet, diese Beziehung besser zu verstehen und die frühere Vorstellung von Korrelation zu widerlegen.

Fidelity Digital Assets hat kürzlich seine Erkenntnisse zur BTC‑Korrelation veröffentlicht und erklärt,

„Die Korrelation von Bitcoin zu anderen Vermögenswerten von Januar 2015 bis September 2020 … beträgt im Durchschnitt 0,11, was darauf hinweist, dass fast keine Beziehung zwischen den Renditen von Bitcoin und anderen Vermögenswerten besteht. Zur Erinnerung: Korrelationen liegen im Bereich von -1 bis 1. Eine Korrelation von 1 bedeutet perfekte positive Korrelation, also dass sich die Variablen gemeinsam bewegen. Eine Korrelation von -1 bezeichnet perfekte negative Korrelation, bei der sich die Variablen in entgegengesetzte Richtungen bewegen. Eine Korrelation von oder nahe Null (nicht korreliert oder unkorreliert) bedeutet, dass keine Beziehung zwischen den Variablen besteht.“

Weitere Unterstützung für Fidelity Digital Assets bieten verschiedene prominente Investoren, die zu derselben Schlussfolgerung gekommen sind.

Anthony Pompliano, Mitbegründer von Morgan Creek Digital Assets, erklärt,

„Wie hat sich Bitcoin während eines wirtschaftlichen Abschwungs verhalten? Es hat Aktien, Anleihen, Gold, Öl und praktisch alles andere übertroffen. Es weist zudem über einen längeren Zeitraum hinweg eine geringe bis keine Korrelation auf. Bitcoin ist das ultimative sichere Hafen & der Markt beweist es.“

Obwohl es noch einige Zeit dauern kann, bis Bitcoin effizient als Währung funktioniert (was laut PayPal (PYPL ) ‑CEO Dan Schulman laut irgendwann geschehen wird), scheint es bereits, sich als brauchbarer Absicherungs‑Asset zu etablieren, mit nahezu keiner Korrelation zu traditionellen Märkten.

Angebot vs. Nachfrage

Es mangelt nicht an FIAT‑Währungen. Regierungen weltweit erhöhen weiterhin die umlaufende Menge ihrer Währungen durch fortgesetztes Drucken/Prägen. Mit dieser Möglichkeit kann Angebot und Nachfrage nach Belieben manipuliert werden.

Bitcoin hingegen hat ein festes Gesamtangebot von 21 Millionen BTC. Die Welt hat jedoch derzeit keinen Zugriff auf diese 21 Millionen BTC, da nur eine bestimmte Menge mit jedem neuen Block freigegeben wird.

Die Investmentfirma Pantera Capital stellt nun fest, dass die aktuelle Nachfrage nach Bitcoin beginnt, die Menge der „in die Wildnis“ freigesetzten Bitcoins zu übertreffen. Infolgedessen steigen die Preise, da Investoren bereit sind, immer höhere Beträge für ein zunehmend nachgefragtes Asset zu zahlen.

Dieser von Pantera Capital beobachtete Anstieg der Nachfrage wird auf neue Marktteilnehmer wie PayPal und Square’s Cash App zurückgeführt.

„Als PayPal live ging, begann das Volumen zu explodieren… innerhalb von vier Wochen nach dem Start kauft PayPal bereits fast 70 % des neuen Angebots an Bitcoins.

PayPal und Cash App kaufen bereits mehr als 100 % aller neu ausgegebenen Bitcoins.

Das Angebot und die Nachfrage nach Bitcoin sollten ein interessanter Messwert für die Zukunft sein, da PayPal wahrscheinlich der erste von vielen Zahlungsabwicklern ist, die in den kommenden Jahren in das Geschehen einsteigen werden.

Das Fazit

Wie bereits erwähnt, gibt es keinen einzelnen Grund, der die Wiederbelebung von Bitcoin erklären kann – vielmehr wirken mehrere Faktoren zusammen. Während sich diese im Laufe der Zeit ändern können, weisen die von Investmentfirmen durchgeführten Forschungen auf einige zentrale Punkte hin.

• Ist Bitcoin volatil? Van Eck sagt „Nein“, im Vergleich zu einer signifikanten Anzahl der S&P 500
• Ist Bitcoin mit traditionellen Märkten korreliert? Fidelity Digital Assets sagt „Nein“, seit 2015
• Wird Bitcoin zunehmend knapper? Pantera Capital sagt „Ja“, basierend auf Miner‑Aktivität und neuen Marktteilnehmern

Es ist wichtig zu beachten, dass die heute diskutierten Erkenntnisse von angesehenen Investmentfirmen stammen. Sie sind nicht die anekdotischen Bemerkungen eines eingefleischten Bitcoin‑Enthusiasten. Daher wird eine vielversprechende Zukunft für die ursprüngliche Kryptowährung immer wahrscheinlicher.