ICEs 2 Mrd. $‑Polymarket‑Wette erweitert seine Krypto‑Präsenz

Der Kryptowährungsmarkt zieht erhebliche Aufmerksamkeit und Kapital von traditionellen Institutionen auf sich. Hunderte Milliarden Dollar wurden in den letzten drei Jahren in den Kryptomarkt investiert.

Der Zustrom dieses Kapitals hat Bitcoin (BTC ) zu einem Allzeithoch (ATH) von über 126.000 $ geführt, und die gesamte Marktkapitalisierung von Kryptowährungen auf fast 4,4 Billionen $ steigen lassen.

Da die Preise weiter steigen und digitale Vermögenswerte breite Popularität und Akzeptanz gewinnen, führt dies zu weiteren Kapitalzuflüssen in die Branche. In dieser Woche kündigte das Mutterunternehmen der NYSE, Intercontinental Exchange (ICE ), an, dass es bis zu 2 Milliarden $ in Polymarket investieren werde.

Dies ist eine der größten privaten Investitionen, die je in einer kryptonativen Plattform getätigt wurden, und betont den sich entwickelnden Kryptobereich sowie die verstärkte Einbindung traditioneller Finanzinfrastruktur in dezentralisierte Märkte.

Die Investition bewertet Polymarket mit 8‑9 Milliarden $ Pre‑Money, ein deutlicher Sprung gegenüber der Bewertung von 1 Milliarde $, die das Unternehmen in seiner letzten Finanzierungsrunde erreichte, die Anfang dieses Jahres stattfand. Diese Geldzufuhr kann dem weltweit größten Vorhersagemarkt helfen, nach mehr als drei Jahren der Beschränkung für US‑Nutzer wieder in die USA zurückzukehren.

„Gemeinsam erweitern wir, wie Einzelpersonen und Institutionen Wahrscheinlichkeiten nutzen, um die Zukunft zu verstehen und zu bewerten“, sagte Polymarket‑CEO Shayne Coplan. Diese Zusammenarbeit mit ICE, die er als Verschmelzung von „institutionellem Maßstab und Verbraucher‑Geschicklichkeit“ bezeichnete, ist ein bedeutender Schritt zur Verbreitung von Vorhersagemärkten.

Unterdessen beschrieb ICE‑CEO Jeffrey Sprecher die Investition als „eine Gelegenheit, Märkte gemeinsam auf einzigartige Weise zu bedienen.“

Im Rahmen der reinen Barzahlung wird ICE die Daten von Polymarket nutzen, um einen Marktstimmungsindex zu verwandten Themen bereitzustellen. 

„Der eigentliche Gewinn für ICE besteht nicht nur im Abwickeln von Verträgen, sondern darin, die Daten zu monetarisieren, Quoten als Stimmungsfaktoren neben Zinsen und Krediten zu verkaufen, wobei jedes Gerücht eine Gebühr einbringt.“

– CIO von Running Point Capital Advisors, Michael Ashley Schulman

Neben der Nutzung ereignisgesteuerter Daten werden Polymarket und ICE auch gemeinsam an Tokenisierungsinitiativen arbeiten. Die Tokenisierung von Real‑World‑Assets (RWA) ist ein weiterer beliebter Trend dieses Zyklus, wobei Vermögenswerte im Wert von 33,5 Milliarden $ bereits on‑chain gestellt wurden.

Sprecher: „Ich bin ein großer Befürworter der Tokenisierung“ und „Polymarket ist ein wichtiges Verbraucherprodukt in diesem Bereich, wobei jeder Vorhersagemarkt tokenisiert ist“, bemerkte Coplan in einem Interview und fügte hinzu: „Wir stützen uns auf Intercontinental Exchange für regulatorische Einblicke, während wir das Verbrauchererwissen einbringen. Gemeinsam sehen wir eine klare Vision für Polymarket.“

Nach der Ankündigung stieg der Kurs der ICE‑Aktien um 5 % auf 166 $, bevor sie wieder fielen. Jetzt wird sie unter 160 $ gehandelt, bis jetzt in diesem Jahr um 8,7 % gestiegen. Vor nur wenigen Monaten erreichte ICE einen Höchststand von 189 $.

Das Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von 92,7 Milliarden $ erzielt ein EPS (TTM) von 5,21 und ein KGV (TTM) von 31,08. Es zahlt eine Dividendenrendite von 1,19 %.

Institutionelle Adoption von Vorhersagemärkten: Polymarkets Aufschwung

Im vergangenen Monat kamen Berichte auf, dass Polymarket sich auf ein Comeback in den USA vorbereitet und eine Finanzierung sucht, die die Bewertung auf 10 Milliarden $ heben könnte, gegenüber 1 Milliarde $, die im Juni erreicht wurde, als das Unternehmen eine 200‑Millionen‑$‑Runde unter Leitung von Peter Thiels Founders Fund abschloss.

Obwohl Märkte, die Wetten auf den Ausgang verschiedener Ereignisse ermöglichen, seit vielen Jahren existieren, erlangten sie erst Ende letzten Jahres breite Popularität.. Seit der Präsidentschaftswahl 2024 haben Vorhersagemärkte einen Anstieg des institutionellen Interesses erlebt.

Zu dieser Zeit setzten Millionen von Menschen über 3 Milliarden $ auf das Wahlergebnis im Verlauf mehrerer Monate, was zu einer Vorhersage führte, die genauer war als die angesehenen Umfragen.

Der Unterschied bei Polymarket besteht darin, dass es ein kryptowährungsbasierter Vorhersagemarkt ist. 

Vorhersagemärkte sind Plattformen, auf denen Nutzer auf Ergebnisse wetten in den Bereichen Sport, Unterhaltung, Politik und Wirtschaft. Neben dem Wetten auf Ergebnisse aggregieren Vorhersagemärkte auch Meinungen, um die öffentliche Stimmung zu messen oder die Wahrscheinlichkeit bestimmter Ereignisse vorherzusagen.

Im Gegensatz zu dem kryptobasierten Polymarket sind traditionelle Vorhersagemärkte Online‑Plattformen, auf denen eine Person Wetten platziert, die von zentralen Institutionen verwaltet werden, die für die Festlegung der Regeln verantwortlich sind. Im Gegensatz dazu funktionieren dezentrale Vorhersagemärkte auf Blockchain‑Technologie ohne eine einzelne kontrollierende Instanz; stattdessen verwaltet ein verteiltes Netzwerk von Computern den Betrieb. 

Obwohl die Blockchain‑Grundlage die Vorgänge transparenter und sicherer macht als zentralisierte Systeme, nutzen sie zudem Orakel, um die reale Welt mit der Blockchain zu verbinden, indem sie wesentliche Daten und Smart Contracts bereitstellen, die Transaktionen automatisch ausführen.

Dezentrale Vorhersagemärkte bieten Vorteile wie Transparenz, Fairness, globale Zugänglichkeit und Zensurresistenz. Sie stehen jedoch auch Risiken gegenüber, wie Volatilität, Liquiditätsprobleme, Fehler im Smart‑Contract‑Code und regulatorische Unsicherheit. 

Vor diesem Hintergrund wetten Nutzer auf Polymarket derzeit darauf, wann der US‑Regierungsschließung endet, wer die Bürgermeisterwahl in New York City gewinnt, welche Entscheidung die Fed in diesem Monat treffen wird, ob bis zum 31. Oktober ein Waffenstillstand zwischen Israel und Hamas erreicht wird und wie sich die Preise von Bitcoin, Ether und XRP entwickeln, neben vielen weiteren Themen aus Politik, Technologie, Kultur, Wahlen und Unternehmensberichten.

Menschen kaufen und verkaufen „Anteile“ an diesen realen Ereignisergebnissen, wobei die Marktpreise die implizierten Wahrscheinlichkeiten widerspiegeln. Die Trades werden hingegen in der zweitgrößten Stablecoin, USDC, abgewickelt, wobei Nutzer Ja‑ oder Nein‑Ergebnisse zu einer breiten Palette von Themen handeln.

Die Fähigkeit von Plattformen wie Polymarket, kollektive Weisheit und finanzielles Interesse zu verbinden, um ein unvergleichliches Fenster in zukünftige Ereignisse zu bieten, veranlasst Institutionen, den aufstrebenden Sektor zu erkunden.

Dazu gehört Ken Griffins Citadel, das im Market‑Making und im Hochfrequenzhandel aktiv ist und laut Bloomberg erwägt, ein eigenes Vorhersage‑ und Wettplattform zu starten oder darin zu investieren. 

Polymarkets Rückkehr in die USA: CFTC‑Schritte, QCEX‑Deal und Regulierung

Obwohl Polymarket heute sehr populär ist, mit einem Handelsvolumen von über 19 Milliarden $ im vergangenen Jahr und seit 2020 aktiv ist, geriet die Plattform an regulatorische Hürden.

Im Jahr 2022 musste das Unternehmen nach einer Einigung mit der US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) wegen des Betriebs einer nicht registrierten Börse ins Ausland verlagern. Doch erst letzten Monat erhielt Polymarket die Genehmigung der US‑Derivatemarkt‑Aufsichtsbehörde, um im Land wieder zu starten.

Im vergangenen Jahr hat die US‑Regulierungslandschaft unter der Trump‑Administration einen enormen Wandel erfahren, der die Marktaufsicht deutlich lockerte und den Fokus auf Krypto‑ und Ereigniskontrakte legte.

Auch die Leiter der SEC und der CFTC haben signalisiert, dass sie Innovatoren mehr Freiheit einräumen wollen, „Ereigniskontrakte verantwortungsbewusst auf Vorhersagemärkten zu listen.“

Im Juli schlossen Bundesstaatsanwälte zudem eine Untersuchung gegen Polymarket‑Gründer und -CEO Coplan ab, die unter der Biden‑Administration begonnen hatte. Einen Monat später sicherte sich das Unternehmen eine nicht offengelegte Investition, die auf „zweistellige Millionen Dollar“ geschätzt wird, von der VC‑Firma 1789 Capital, unterstützt von Donald Trump Jr.

Der älteste Sohn des Präsidenten ist ebenfalls Partner der VC‑Firma, seit letztem Jahr. „Polymarket durchschneidet Medien‑Spin und sogenannte ‚Experten‑Meinungen‘, indem es Menschen ermöglicht, auf das zu wetten, was sie tatsächlich für die Zukunft der Welt halten“, sagte er in einer Erklärung. 

Polymarket vs. Kalshi: Modelle, Partner und Parlay‑Funktionen

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Neben der Investition hat Trump Jr. sich auch als Berater bei Polymarket engagiert, ähnlich wie bei dem Rivalen Kalshi. 

Die von der CFTC regulierte Börse und der Vorhersagemarkt Kalshi hat Verträge mit Online‑Brokerages wie Webull und Robinhood abgeschlossen, die das Wetten auf Vertragswetten so einfach wie den Handel mit Aktien machen. Kürzlich wurde bekannt, dass Kalshi bald auch komplexe Parlay‑Wetten anbieten wird. Durch Investitionen von Citadel‑Securities‑CEO Peng Zhao und Charles Schwab (SCHW ) erreichte Kalshi kürzlich eine Bewertung von 2 Milliarden $.

Noch wichtiger ist, dass die Genehmigung für Polymarket erfolgte, nachdem die Plattform QCEX, eine in Florida ansässige, von der CFTC lizenzierte Derivate‑Börse, sowie das zugehörige Clearinghaus QC Clearing in einem Deal über 112 Millionen $ übernommen hatte.

Mit dieser Akquisition sagte CEO Coplan in einer damaligen Erklärung: „Wir legen das Fundament, um Polymarket nach Hause zu holen – die Rückkehr in die USA als vollständig regulierte und konforme Plattform, die Amerikanern ermöglicht, ihre Meinungen zu handeln.“

Die CFTC erließ Anfang September ein No‑Action‑Letter an QCX, das Polymarket von bestimmten Aufzeichnungs‑ und Meldepflichten entlastet.

Plattformen wie Polymarket und Kalshi ziehen eindeutig viel institutionelles Interesse und Kapital an, und dieser Schwung wird voraussichtlich das Volumen des globalen Vorhersagemarktes deutlich erhöhen und den Umsatz bis 2030 über 16,65 Milliarden $ hinaus treiben. 

Wie ICEs 2‑Milliarden‑$‑Polymarket‑Wette ihre Krypto‑Präsenz erweitert

Durch seine Investition in Polymarket wird ICE zu einem globalen Verteiler seiner Daten und erkundet die Tokenisierung. Auf diese Weise integriert es sich tiefer in den Krypto‑Sektor und erweitert nun auch seine Aktivitäten in ereignisgesteuerte Vorhersagemärkte.

Intercontinental Exchange ist hauptsächlich in der Bereitstellung von Finanztechnologie und Datendienstleistungen über wichtige Anlageklassen tätig. Das Unternehmen operiert über mehrere zentrale Segmente, darunter Fixed Income und Data Services, Mortgage Technology und Exchanges.

ICE ist tatsächlich Eigentümer der New York Stock Exchange (NYSE), der weltweit größten Börse nach Marktkapitalisierung, die über 28 Billionen $ beträgt.

Weltweit gibt es über 50 bedeutende Börsen, die in Größe und Volumen variieren, doch jede trägt zu den Volkswirtschaften ihrer jeweiligen Regionen bei, indem sie Unternehmen ermöglicht, Aktien auszugeben und Kapital zu beschaffen, während Investoren die Möglichkeit erhalten, diese Aktien zu besitzen und Renditen auf ihre Investitionen zu erzielen. 

Nachdem ICE den TradFi‑Markt angeführt hat, arbeitet das Unternehmen nun daran, seine Präsenz im Krypto‑Sektor auszubauen. Polymarket ist ein großer Schritt in diese Richtung, doch ICE ist im Kryptobereich nicht neu.

Es ist tatsächlich dasselbe Unternehmen, das bei der Gründung von Bakkt half und nach wie vor die Mehrheitsbeteiligung besitzt.

ICE trat erstmals 2018 in die Branche ein, als es die digitale Asset‑Plattform Bakkt (BKKT ) in Partnerschaft mit Microsoft (MSFT ), Starbucks (SBUX ), Boston Consulting Group (BCG) und anderen ankündigte. Die Plattform sammelte in ihrer Finanzierungsrunde 182,5 Millionen $.

Erst Ende 2019 wurde sie jedoch gestartet, und Bitcoin‑Futures gingen auf Bakkt live. Cash‑settled Bitcoin Futures und monatliche Bitcoin‑Optionen wurden ebenfalls zu dieser Zeit eingeführt. Im Laufe der Zeit erweiterte Bakkt sein Angebot um weitere digitale Assets wie Treuepunkte und entwickelte seine Initiativen für Verbraucher‑Zahlungen weiter.

Das Unternehmen erzielt Einnahmen aus Provisionen für den Kauf und Verkauf von Kryptowährungen sowie aus Zahlungen.

Im Jahr 2021 ging Bakkt an die Börse und erhielt eine BitLicense in New York, um im Bundesstaat tätig zu werden und seine Verwahrungsdienste einem breiteren Publikum anzubieten. Bakkt vollzog eine Fusion mit dem SPAC VPC Impact Acquisition Holdings, um Bakkt Holdings zu werden und an der NYSE notiert zu werden.

Heute werden BKKT‑Aktien bei etwa 39 $ gehandelt, was in diesem Jahr einem Anstieg von über 57 % entspricht, jedoch deutlich unter dem Höchststand von 1.200 $ im November 2021 liegt. In den folgenden Jahren erlebten die Aktien des Unternehmens einen starken Rückgang, und im April 2024 fielen die BKKT‑Aktien unter 6 $.

Doch es war nicht ausschließlich rückläufig. Der Aktienkurs von Bakkt hat immer wieder Phasen von Aufwärtsmomentum erlebt. Im November des Vorjahres sprangen die Kurse um über 162 % nach einem Bericht, der behauptete, dass Trumps Medienunternehmen Gespräche über den Erwerb des Unternehmens führte. Und zuvor, als ICE erwog, es in kleinere Einheiten zu spalten.

Dieses Jahr erhielt das Unternehmen jedoch eine Warnung von der NYSE, dass es Gefahr lief, delistet zu werden, sodass Bakkt eine umgekehrte Aktiensplit im Verhältnis 1‑zu‑25 durchführte.

Mit einer Marktkapitalisierung von 900 Millionen $ weist Bakkt ein EPS (TTM) von -4,49 und ein KGV (TTM) von -8,66 auf.

Trotz der Outperformance der Aktie im letzten Zyklus erlangte Bakkt aufgrund seiner Verlusthistorie nie wirklich das Interesse des Marktes. Anfang 2023 musste das Unternehmen sein Einzelhandelsgeschäft einstellen. In diesem Jahr verlor das Unternehmen zwei seiner größten Kunden, Webull und Bank of America (BAC ), und verkaufte sein Treuepunkte‑Geschäft für 11 Millionen $.

Laut den Finanzzahlen für 2024 meldete Bakkt Holdings Inc. Class A (BKKT) einen Nettoverlust von 103,4 Millionen $ und einen Gesamtumsatz von 3.490,2 Millionen $. Der Umsatz stieg im Vergleich zum Vorjahr deutlich, vor allem aufgrund eines Anstiegs der Einnahmen aus Krypto‑Dienstleistungen von 727 Millionen $ auf 3.441,1 Millionen $, wobei 74 % davon Webull zugeschrieben wurden.

Mit Bakkt war das Ziel, den Prozess für traditionelle und Finanzinstitute zu vereinfachen, Kryptowährungen zu handeln. In der Hoffnung, die Einstiegshürde für institutionelle Investoren zu senken, kündigte die Plattform letzten Sommer BakktX an, um sich als “idealer Partner für Institutionen zu positionieren, die einen konformen, qualifizierten Handelsplatz suchen. Dies wird eine wirklich bahnbrechende Lösung sein, die ein derzeit nicht erfülltes Bedürfnis auf dem US‑Markt deckt,“ sagte COO Ray Kamrath.

Das Krypto‑Softwareunternehmen sucht nun eine Finanzierung von bis zu 1 Milliarde $ durch eine Kombination aus Schuldverschreibungen, Vorzugsaktien, Klasse‑A‑Stammaktien und Warrants, die dann zur Finanzierung von Bitcoin‑ und anderen digitalen Asset‑Käufen verwendet werden sollen, „im Rahmen unserer breiteren Treasury‑ und Unternehmensstrategie“.

Zusammen mit der 2‑Milliarden‑$‑Investition in Polymarket dringt Intercontinental Exchange weiter in den Kryptobereich vor, um sich auf Echtzeit‑Stimmungsdaten und Tokenisierung zu konzentrieren, um traditionelle Finanzen und dezentrale Systeme zu verbinden, und dabei neue Schichten von Liquidität und Erkenntnissen zu erschließen, mit dem Ziel die nächste Generation globaler Märkte aufzubauen.