FOMC erhöht Zielspanne für den Federal Funds Rate auf 3‑3/4 bis 4 Prozent

Das Federal Open Market Committee erhöhte die Zielspanne für den Federal Funds Rate um einen Viertelprozentpunkt auf 3‑3/4 bis 4 Prozent und kündigte die Entscheidung am 16. September 2026 in einer Erklärung an, die mit 12‑0 Stimmen genehmigt und um 14:00 Uhr EDT veröffentlicht wurde. Das Komitee sagte, es handele im Einklang mit dem doppelten Auftrag der Federal Reserve und setze seine Politik fort, ausreichende Reserven im Bankensystem aufrechtzuerhalten.

Die Entscheidung folgt dem Treffen des Komitees vom 28. – 29. Juli 2026, bei dem es die Zielspanne bei 3‑½ bis 3‑3/4 Prozent mit einer 9‑3‑Stimme beibehielt.

In der September‑Erklärung charakterisierte das Komitee die wirtschaftliche Aktivität als sich in solidem Tempo ausdehnend. Es sagte, die Unsicherheit bleibe aufgrund geopolitischer Entwicklungen teilweise hoch, während die Inlandsnachfrage robust sei. Das Produktivitätswachstum sei stark und die Investitionen in Kapital seien kräftig, so die Erklärung, und die Beschäftigungszuwächse hätten mit der Erwerbsbevölkerung Schritt gehalten, während die Arbeitslosenquote kaum verändert sei. Das Komitee erklärte, die Inflation bleibe hoch und die Maßnahme “wird eine zeitnahe Rückkehr zum 2‑Prozent‑Ziel des Komitees unterstützen”, und fügte hinzu, dass sie Preisstabilität liefern werde.

Die Juli‑Erklärung hatte die Unsicherheit teilweise auf den Konflikt im Nahen Osten zurückgeführt und die Inflation als teilweise erhöht beschrieben, weil Versorgungs­schocks Preissteigerungen in bestimmten Sektoren, darunter Energie, verursachten. Beim Juli‑Treffen stimmten Beth M. Hammack, Neel Kashkari und Lorie K. Logan gegen die politische Maßnahme und bevorzugten, die Zielspanne um einen Viertelprozentpunkt zu erhöhen.

Umsetzungsentscheidungen

Der Gouverneursrat stimmte einstimmig dafür, den Zinssatz für Reserven auf 3,90 Prozent zu erhöhen, wirksam ab dem 17. September 2026, laut der Umsetzungsnotiz, die zusammen mit der Erklärung veröffentlicht wurde.

Gemäß der heimischen Politikrichtlinie der Notiz wurde das Open‑Market‑Desk der Federal Reserve Bank of New York angewiesen, ab dem 17. September 2026 und bis auf Weiteres, offene Marktoperationen nach Bedarf durchzuführen, um den Federal Funds Rate innerhalb der Zielspanne von 3‑3/4 bis 4 Prozent zu halten. Dem Desk wurde befohlen, dauerhafte Übernacht‑Repo‑Geschäfte zu einem Satz von 4,0 Prozent und dauerhafte Übernacht‑Reverse‑Repo‑Geschäfte zu einem Angebotssatz von 3,75 Prozent durchzuführen, mit einem Gegenparteilimit von $160 billion pro Tag.

Die Richtlinie weist das Desk zudem an, bei Bedarf die Bestände des System Open Market Account an Wertpapieren durch den Kauf von Treasury Bills und, falls nötig, anderen Treasury‑Wertpapieren mit Restlaufzeiten von drei Jahren oder weniger zu erhöhen, um ein ausreichendes Reservenniveau zu gewährleisten. Weiterhin wird das Desk angewiesen, alle Tilgungszahlungen aus den Treasury‑Beständen der Federal Reserve bei Auktionen zu rollen und alle Tilgungszahlungen aus den Agency‑Beständen in Treasury Bills zu reinvestieren.

In einer verwandten Maßnahme stimmte der Vorstand einstimmig zu, eine Erhöhung des Primary‑Credit‑Satzes um einen Viertelprozentpunkt auf 4,0 Prozent zu genehmigen, wirksam ab dem 17. September 2026. Mit dieser Entscheidung genehmigte der Vorstand Anträge zur Festsetzung des von den Vorständen der Federal Reserve Banks in Cleveland, Richmond, Atlanta, Chicago, Minneapolis, Kansas City und Dallas eingereichten Satzes.

Zusammenfassung der Wirtschaftsprognosen

Die Zusammenfassung der Wirtschaftsprognosen, die zusammen mit der Erklärung veröffentlicht wurde, legt die Medianprognose für das reale BIP‑Wachstum bei 2,3 Prozent für 2026, 2,4 Prozent für 2027, 2,2 Prozent für 2028, 2,1 Prozent für 2029 und 2,0 Prozent für den langfristigen Zeitraum fest. Die entsprechenden Juni‑Medianwerte lagen bei 2,2 Prozent für 2026, 2,3 Prozent für 2027 und 2,2 Prozent für 2028.

Die Medianprognose für die Arbeitslosenquote liegt für jedes Jahr von 2026 bis 2029 bei 4,1 Prozent und im langfristigen Zeitraum bei 4,2 Prozent; die Juni‑Medianwerte betrugen 4,3 Prozent für 2026 und 2027 sowie 4,2 Prozent für 2028. Die Medianprognose für die PCE‑Inflation beträgt 3,7 Prozent für 2026, 2,3 Prozent für 2027, 2,1 Prozent für 2028 und 2,0 Prozent für 2029 sowie langfristig, verglichen mit einem Juni‑Median von 3,6 Prozent für 2026. Für die Kern‑PCE‑Inflation, die Lebensmittel‑ und Energiepreise ausschließt, liegt der Median bei 3,4 Prozent in 2026, 2,5 Prozent in 2027, 2,2 Prozent in 2028 und 2,0 Prozent in 2029; der Juni‑Median 2026 betrug 3,3 Prozent.

Die Medianprognose für den Federal Funds Rate liegt am Ende von 2026 und am Ende von 2027 bei 4,1 Prozent, am Ende von 2028 bei 3,9 Prozent, am Ende von 2029 bei 3,6 Prozent und langfristig bei 3,2 Prozent. Im Juni betrugen diese Medianwerte 3,8 Prozent für 2026, 3,6 Prozent für 2027, 3,4 Prozent für 2028 und 3,1 Prozent für den langfristigen Zeitraum. Die Zinsprognosen stellen den Mittelpunkt der von jedem Teilnehmer projizierten angemessenen Zielspanne bzw. des projizierten angemessenen Zielniveaus am Ende des jeweiligen Kalenderjahres oder langfristig dar; die Wachstums‑ und Inflationsprognosen geben prozentuale Änderungen vom vierten Quartal des Vorjahres zum vierten Quartal des angegebenen Jahres an.

Von den 18 Teilnehmern prognostizierten 12 einen mittleren Fed‑Funds‑Zinssatz von 4,125 % zum Ende 2026, 4 einen von 4,375 % und 2 einen von 3,875 %, wobei die einzelnen Angaben auf das nächste 1/8‑Prozentpunkt gerundet wurden. Siebzehn Teilnehmer bewerteten die Unsicherheit bezüglich der PCE‑Inflation als höher als das typische Niveau der letzten 20 Jahre, und 17 sahen die Risiken für die PCE‑Inflation als nach oben gewichtet, wobei ein Teilnehmer sie als weitgehend ausgeglichen betrachtete. Bei der Kern‑PCE‑Inflation sahen 15 Teilnehmer die Risiken nach oben gewichtet und 3 sie als weitgehend ausgeglichen. Beim BIP‑Wachstum bewerteten 13 Teilnehmer die Risiken als weitgehend ausgeglichen und 5 als nach oben gewichtet, während beim Arbeitsmarkt 17 die Risiken als weitgehend ausgeglichen und 1 als nach unten gewichtet einstuften.

Achtzehn Teilnehmer reichten ihre Projektionen im Zusammenhang mit dem Treffen vom 15.–16. September 2026 ein; einer der 18 reichte keine Projektionen für 2028 und 2029 ein. Die Projektionen basierten auf den zum Zeitpunkt des Treffens verfügbaren Informationen sowie der jeweiligen Einschätzung der angemessenen Geldpolitik durch die Teilnehmer.

Das Treffen vom 15.–16. September war, wie im Tagungsplan der FOMC vermerkt, mit einer Zusammenfassung der Wirtschaftsentwicklungen verbunden, und die übrigen Sitzungen 2026 des Ausschusses sind für den 27.–28. Oktober und den 8.–9. Dezember geplant, wobei das Dezember‑Treffen ebenfalls mit einer Zusammenfassung der Wirtschaftsentwicklungen verknüpft ist. Protokolle regulär geplanter Sitzungen werden drei Wochen nach dem Datum der geldpolitischen Entscheidung veröffentlicht; das Protokoll der Sitzung vom 28.–29. Juli wurde am 19. August 2026 veröffentlicht.