Esya Center wirft Licht auf den Exodus des Marktkapitals in Indien

Ein neuer Bericht untersuchte die Auswirkungen der Steuerpolitik Indiens auf zentralisierte Virtual Digital Asset (VDA)-Börsen, die am 1. Februar 2022 im Rahmen des Union Budget 2022‑23 angekündigt wurde. Zu diesem Zeitpunkt kündigte die Regierung eine pauschale Steuer von 30 % auf Gewinne aus VDA‑Handel an, die ab dem 1. Apr. 2022 gilt und zu den höchsten umgesetzten Steuersätzen gehört.

Es gibt außerdem eine Quellensteuer von 1 % (TDS) auf Transaktionen über INR 10.000 ab dem 1. Jul. 2022, aber kein Land, außer Indien, erhebt eine TDS auf VDA‑Transaktionen. 

Zusätzlich hat die indische Regierung eine Bestimmung aufgenommen, die das Verrechnen von Verlusten ab dem 1. Apr. 2022 untersagt, was als „Abschreckung wirkt, da Handelsrisiken nicht gegen Gewinne abgesichert werden können“ wirkt. 

Dies unterscheidet sich von den meisten anderen Ländern, die das Verrechnen von Verlusten erlauben, mit Ausnahme von Japan und Brasilien. Brasilien hat nicht nur einen niedrigeren Steuersatz, sondern bietet zudem Gewinne bis zu USD 7.300 pro Monat steuerfrei, während Japan Gewinne aus VDA als steuerpflichtiges Einkommen behandelt. 

Mit dieser politischen Haltung will die indische Regierung VDA‑Transaktionen von in Indien ansässigen Personen und deren Einkommensquellen nachverfolgen, Spekulationen und Handel mit VDAs entmutigen und Leitplanken für die finanzielle Stabilität schaffen.

Dieser Schritt schadet jedoch der Kryptoindustrie des Landes. Er hat zu einem deutlichen Rückgang des Volumens jeder der drei indischen VDA‑Börsen geführt, laut dem Bericht mit dem Titel „Virtual Digital Asset Tax Architecture in India: A Critical Examination“, veröffentlicht im Januar 2023 von Esya Centre.

Der starke Rückgang des Volumens zeigte, dass das Handelsvolumen an indischen VDA‑Börsen von 0,57 % der ausländischen VDA‑Börsen im Januar 2022 auf nur 0,03 % im Oktober 2022 sank. Das entspricht einem Verlust von 97,1 % des Volumens im Vergleich zum entsprechenden Zeitraum im Januar 2022, während ausländische Börsen im selben Zeitraum nur 36,3 % ihres Volumens verloren haben.

Die Ergebnisse: Verlust von $1,2 Billionen Handelsvolumen

Der Bericht stellte fest, dass nach der Ankündigung eines neuen Steuersystems in Indien ein kumulatives Handelsvolumen von etwa USD 3.852 Millionen (~INR 32 tausend Crore) von inländischen zentralisierten VDA‑Börsen zu ausländischen Börsen im Zeitraum Feb‑Oct 2022 verlagert wurde. Davon wurden insgesamt USD 3.055 Millionen (~INR 25,3 tausend Crore) innerhalb der ersten sechs Monate des laufenden Finanzjahres ins Ausland verlagert.

Laut einer Stichprobe von 5.436 Peer‑to‑Peer‑Händlern und Branchen­schätzungen betrug das von Indern auf ausländischen zentralisierten VDA‑Börsen geleistete Gesamthandelsvolumen zwischen Juli und Oktober 2022 etwa USD 9.670 Millionen (INR 80 tausend Crore), so der Bericht. 

All dies bedeutet, dass in den zwei Monaten nach der Ankündigung des Union Budget 2022; inländische zentralisierte VDA‑Börsen 15 % ihres Handelsvolumens verloren. In den drei Monaten nach der Einführung der pauschalen 30 %‑Steuer verloren sie weitere 14 % ihres Handelsvolumens. Schließlich verloren die indischen VDA‑Börsen in den vier Monaten nach der Einführung der 1 %‑TDS erneut satte 81 % ihres Handelsvolumens.

Der Bericht schätzt, dass viele indische VDA‑Nutzer von inländischen zu zentralisierten ausländischen Börsen wechseln könnten – ein Trend, der seit Feb 2022 nach der Ankündigung des Union Budget zu beobachten ist. 

Unterdessen sank die VDA‑Nutzung durch Inder, gemessen an den Downloads von mobilen Apps, bei inländischen Börsen im Monatsvergleich um 16 %, während sie bei ausländischen Börsen im gleichen Zeitraum um denselben Betrag zunahm, laut dem Bericht für Jul‑Sep 2022.

Der Bericht stellte fest, dass die aktuelle steuerliche Behandlung von VDAs in Indien im Vergleich zu anderen Ländern mit hoher VDA‑Nutzungsrate, wie den USA, dem UK, Südafrika, Brasilien, den Philippinen und Vietnam, „regressiv“ ist. 

Beispielsweise betrifft die Höchststeuer von 37 % in den USA die wohlhabendsten 4 % der Bevölkerung, während in Ländern wie dem UK, Kanada, Südafrika, Japan und den Philippinen ein Steuersatz über 30 % nur einen kleinen Teil der hochverdienenden Händler betrifft.

„Die meisten Länder haben eine progressive Steuerstruktur, entweder auf Handelserträge oder auf den zum Jahresende gehaltenen Wert“, erklärte der Bericht. 

Laut dem Dokument könnte die aktuelle Steuerarchitektur zu einem Verlust von etwa USD 1,2 Billionen (INR 99,3 Lakh Crore) des Handelsvolumens lokaler Börsen in den nächsten vier Jahren führen, wenn die Regierung keine Maßnahmen ergreift, um die Situation zu verbessern. Dies würde im Vergleich zu einem pro‑Markt‑Szenario stehen, in dem die TDS auf VDAS mit der auf Wertpapiere gleichwertig ist; die Steuerpolitik das Verrechnen von Verlusten erlaubt; und die Besteuerung von Gewinnen aus VDAs international wettbewerbsfähig ist, so der Bericht.

Empfehlung: Eine progressive Steuerstruktur

Insgesamt hat der Bericht festgestellt, dass das aktuelle Steuersystem in Indien die Wirksamkeit der Steuerpolitik verringert, internationale Investoren abschreckt, die Wettbewerbsfähigkeit indischer VDA‑Börsen reduziert und größere Risiken für die finanzielle Stabilität birgt, indem es Investoren dazu veranlasst, Steuern durch vermehrten Graumarkt‑Handel zu umgehen. 

Der Bericht kommt zu dem Schluss, dass die pauschale 30 %‑Steuer auf Gewinne aus VDA‑Transaktionen hoch ist, wenn keine Möglichkeit zum Verlustausgleich besteht. Zusätzlich gibt es eine 1 %‑TDS, die Indien im VDA‑Ökosystem unattraktiv macht. Dies führt zudem dazu, dass VDA‑Investoren ihre Liquidität ins Ausland verlagern, was für die gleichzeitige Schaffung wirtschaftlichen Werts im Land wichtig ist. 

Um die negativen Auswirkungen der aktuellen VDA‑Steuerarchitektur abzumildern, empfahl der Bericht der indischen Regierung, den TDS‑Satz zu senken, um die verzerrende Wirkung auf die Branche zu verringern, zumal jeder TDS‑Satz den Zweck der Transaktionsnachverfolgung erfüllen kann. 

Laut dem Bericht sollte die Regierung Daten über den optimalen Steuersatz für den VDA‑Markt mittels Laffer‑Kurven‑Analyse sammeln, um Einnahmen zu generieren und den Beitrag des VDA‑Ökosystems zur Wirtschaft zu verbessern.

Esya empfiehlt zudem, dass die Regierung eine progressive Steuerstruktur mit unterschiedlichen Sätzen für kurzfristige und langfristige Gewinne in Betracht zieht, wie sie von anderen Ländern übernommen wurde. Sie erklärte, dass dies wahrscheinlich zu höheren Steuereinnahmen aus häufigen und höheren spekulativen Gewinnen führen würde, ohne die Marktliquidität zu verdrängen.

Zusätzlich zu steuerlichen Maßnahmen stellte der Bericht fest, dass das hohe Volumen des P2P‑Handels darauf hindeutet, dass Indien seine internationale Koordination sowie die institutionelle Aufsicht über VDA‑Börsen verbessern muss. Ein Weg hierfür wäre die Einführung eines geeigneten Lizenzierungsschemas. „Die G20‑Plattform bietet die Möglichkeit, von internationalen Best‑Practices in beiden Bereichen zu lernen“, sagte der Bericht.

Übernimmt Italien ähnliche Steuervorschriften?

Während Länder weltweit über Regulierungen für digitale Währungen diskutieren, hat Italien ein Haushaltsgesetz verabschiedet, das Kryptowährungen als virtuelles, elektronisch verteiltes, ledger‑basiertes Vermögen beschreibt, das gespeichert und übertragen werden kann. 

Das Haushaltsgesetz von 2023 definiert die Umstände, unter denen Kryptowährungen besteuert werden. Das Gesetz stellt jedoch klar, dass „der Austausch zwischen Krypto‑Assets mit denselben Merkmalen und Funktionen keinen steuerpflichtigen Vorgang darstellt“.

Laut einem Bericht hat Italien etwa 1,3 Millionen Krypto‑Inhaber, fast 2,3 % seiner Bevölkerung. Die meisten dieser Krypto‑Nutzer waren im Juli 2022 zwischen 28 und 38 Jahren alt. 

Ende letzten Monats gab das italienische Parlament den Vorstoß für eine Kapitalertragssteuer von 26 % auf Krypto‑Gewinne im Rahmen des Haushaltsgesetzes 2023 frei. Dieser Steuersatz gilt für Gewinne aus Krypto‑Handel, die 2.000 Euro pro Steuerperiode übersteigen. Zuvor wurden Krypto‑Vermögenswerte im Land als Fremdwährungen behandelt, mit niedrigeren Steuern. 

Das neue Gesetz bietet jedoch Anreize für Steuerzahler, ihre Krypto‑Bestände zu deklarieren, indem es eine „Ersatzsteuer“ von 3,5 % für nicht deklarierte Krypto‑Bestände, die vor dem 31. Dezember 2021 gehalten wurden, und eine Strafgebühr von 0,5 % für jedes weitere Jahr vorschlägt.

Zusätzlich enthält das Haushaltsgesetz einen weiteren Anreiz, der es Steuerzahlern ermöglicht, ihre Kapitalertragssteuer auf 14 % des Wertes der am 1. Januar 2023 gehaltenen Krypto‑Assets zu reduzieren, anstatt auf die Anschaffungskosten. Investitionen in Krypto, die zu einem Verlust von mehr als 2.000 Euro führen, können ebenfalls von allen erzielten Gewinnen abgezogen und in die nächste Steuerperiode übertragen werden.

Mit diesem Schritt folgt Italien den Spuren Portugals, das ebenfalls eine Kapitalertragssteuer auf Kryptowährungen in Höhe von 28 % eingeführt hat. Dieser im Oktober vorgestellte Vorschlag beinhaltete Steuern auf die kostenlose Übertragung von Krypto sowie auf die von Krypto‑Börsen erhobenen Provisionen und andere Vorgänge, die Krypto‑Transaktionen erleichtern.

Italiens Gesetzgebung folgt zudem der Genehmigung des MiCA‑Gesetzes der Europäischen Union, das ein einheitliches Regulierungsrahmenwerk für Kryptowährungen schaffen soll. Das MiCA‑Gesetz, das von den 27 Mitgliedsländern genehmigt wurde, soll voraussichtlich 2024 in Kraft treten.