Könnte 2024 das Ende der Erfolgsserie von Carvana an der Wall Street bedeuten?

Man kann nicht daran vorbeikommen. Carvana hat sich vom Rand des Vergessens erholt und ist 2023 zu einem der beeindruckendsten Performer an der Wall Street geworden. Doch da ein neues Jahr naht, kann das Gebrauchtwagenunternehmen einer zeitnahen Realitätstest entgehen?

Mit einem Wachstum von fast 1.000 % im gesamten Kalenderjahr 2023 war Carvana (NYSE: CNVA) ein frischer Luftzug für Investoren während einer breit angelegten Markterholung, die von generativer KI dominiert wurde.

Statt sich auf aufkommende Technologie zu verlassen, hat Carvana seinen Weg durch den schwierigen, nachpandemischen US‑Gebrauchtwagenmarkt innovativ gemeistert und ist gewachsen, während Lieferkettenprobleme Fahrer, die ein Fahrzeug benötigen, beeinträchtigten.

Als die Verbrauchernachfrage nach Gebrauchtwagen wuchs, hat Carvanas Betriebsmodell, das sich darauf konzentriert, Autos über Verbraucher‑ und Großhandelskanäle zu kaufen, bevor sie sie innerhalb von 70 Tagen verkaufen, einen deutlich größeren Markt genossen.

Allerdings, da die durch die Pandemie ausgelösten wirtschaftlichen Gegenwinde und Lieferkettenprobleme im Jahr 2024 nachlassen, ist Carvanas neu gefundene Marktkapitalisierung von 10 Milliarden $ und der Aktienkurs von 50 $ nachhaltig?

Die Aufstiegsphase von Carvana kartieren

Im Laufe des Jahres hat Carvana die Erwartungen der Marktanalysten konsequent übertroffen. In den letzten Wochen erhielt die Aktie einen weiteren Schub, als JPMorgan CVNA auf neutral von untergewichtet hochgestuft hat, wodurch das Kursziel um 60 % von 25 $ auf 40 $ erhöht wurde.

Die Bewertung erfolgte, während die Bank Carvanas Fortschritte in Bezug auf Produktivität, Kosten und Betriebskultur hervorhob.

Carvanas Überperformance wird weiter durch seine Erholung von starken Verlusten in den späten Jahren 2021 und 2022 unterstrichen. Heute hat die Aktie es geschafft, selbst die Prognosen von JPMorgan zu übertreffen und sich in Richtung 50 $ zu bewegen.

Allerdings wiesen die Analysten auch darauf hin, dass höhere Zinsen und Carvanas Bestreben, Investitionen zu pausieren, um die Rentabilität zu steuern, das Volumenwachstum in naher Zukunft dämpfen könnten.

Ein Schlüsselfaktor, der das Wachstum von Carvana im Jahr 2023 angetrieben hat, war die Beliebtheit der Aktie bei Meme‑Investoren. Während einige Analysten nach einem turbulenten Jahr 2022 einen Bankrott der angeschlagenen Carvana‑Aktie prognostizierten, wurde CVNA im Juli letzten Jahres zur siebten am meisten trendenden Aktie und erlebte einen Short‑Squeeze, da Meme‑Investoren versuchten, Institutionen, die die Aktie leerverkauften, zu trotzen.

Es ist erwähnenswert, dass Carvanas starke Leistung im gesamten Jahr auf weit mehr als nur Meme‑Investoren zurückzuführen ist. Das Unternehmen arbeitete unermüdlich daran, seine Schuldenprobleme zu lösen, und schloss ein Schuldenumtauschprogramm ab, bei dem 5,52 Milliarden $ unbesicherte Anleihen gegen Bargeld und neue besicherte Anleihen ausgetauscht wurden, wodurch Carvanas ausstehende Schulden um über 1,32 Milliarden $ reduziert wurden.

Optimistischere Investoren könnten zukünftige Chancen für Carvana sehen, falls die Federal Reserve in den kommenden Monaten die Zinsen senkt, was dem Gebrauchtwagenunternehmen helfen könnte, seine variablen Schuldendienstzahlungen zu senken und die Fahrzeugnachfrage zu steigern.

Könnte die Stimmung sich wenden?

Trotz des positiven Ausblicks von JPMorgan, Anzeichen für vernünftiges Management und der Unterstützung durch Meme‑Investoren haben Analysten begonnen, ihre Aufmerksamkeit auf die Nachhaltigkeit von Carvanas anhaltendem Aufschwung zu richten.

Maxim Manturov, Leiter der Investmentforschung bei Freedom Finance Europe, stellt fest, dass Carvanas beeindruckender Anstieg im Jahr 2023 „eine mögliche Überbewertung suggeriert“.

„Die hohe Bewertung fehlt es an Unterstützung durch fundamentale Indikatoren, und das Unternehmen steht vor Herausforderungen wie steigenden Zinsen, Lieferkettenstörungen und zunehmender Konkurrenz“, warnte Manturov.

Da 2024 offenbar niedrigere Zinsen und eine Erholung der Nachfrage nach Gebrauchtwagen einläuten wird, könnten wir die Carvana‑Aktienkurse sehen, die die Erwartung einer bevorstehenden Markterholung widerspiegeln. Sollte jedoch der wirtschaftliche Gegenwind den Gebrauchtwagenmarkt im Jahr 2024 weiter behindern, könnte das Momentum den Leerverkäufern im neuen Jahr zugutekommen.

Aus der Gegenwart lernen

Bei einem solch beeindruckenden Wachstum ist es für Investoren nachvollziehbar, nach einer Trendwende bei Carvanas Aktie Ausschau zu halten. Aber gibt es Anzeichen dafür, dass CVNA an Schwung verliert?

Die Ergebnisse des Unternehmens im dritten Quartal 2023 waren für Carvana alles andere als perfekt, da der Gesamtumsatz im Jahresvergleich um 18 % sank, während die Gebrauchtwagenverkäufe im Kalenderjahr schwankten, im zweiten Quartal auf 76.530 Einheiten zurückgingen, aber im dritten Quartal auf 80.987 Einheiten anstiegen.

Da die Entscheidungsträger die Vertriebs‑ sowie allgemeinen und administrativen Aufwendungen um über 34 % auf 433 Millionen $ reduziert haben, ist klar, dass Carvana trotz eines Nettogewinns von 741 Millionen $ bestrebt ist, die Schuldenverwaltung für die absehbare Zukunft zu priorisieren.

Was bedeutet das für 2024? Das beeindruckende Wachstum von 1.000 % von Carvana wird sich im neuen Jahr wahrscheinlich abschwächen, da die Aktienperformance stark von Faktoren wie den Zinsen und der Verbrauchernachfrage nach Gebrauchtwagen abhängen wird.

Der nachhaltige Ansatz, den das Gebrauchtwagenunternehmen verfolgt, bedeutet, dass Investoren zuversichtlich sein können, dass es für CVNA‑Inhaber keine unangenehmen Überraschungen geben wird.

Die anhaltende Frage für Investoren dreht sich darum, wie stark eine Erholung des Gebrauchtwagenmarktes in das Jahr 2024 einbezogen wird und ob noch Spielraum für einen Kursanstieg besteht, falls Carvana dank Fed‑Zinskürzungen im kommenden Jahr ein gesteigertes Verbraucherinteresse verzeichnet. Die Antworten darauf könnten entscheidend dafür sein, Carvanas zukünftige Performance zu verstehen.