Beeinflusst die Bitcoin‑Stimmung den Preis – oder folgt ihr?

Bitcoin (BTC ) hat sich Anfang 2026 nach oben entwickelt und zeigt Anzeichen einer Erholung im ersten Halbjahr. Das stellt eine deutliche Kehrtwende gegenüber dem letzten Quartal 2025 dar, als BTC um über 23 % gefallen war.

Die führende Kryptowährung verzeichnete drei aufeinanderfolgende rote Monate und erzielte im Oktober, November und Dezember 2025 eine Performance von -3,69 %, -17,67 % bzw. -2,97 %, laut Daten von CoinGlass.

Die Performance von Bitcoin im 1. Quartal 2026 hat grün begonnen, da er bei etwa 96.500 $ gehandelt wird, was etwa 23,5 % unter seinem Allzeithoch (ATH) von 126.000 $, das am 6. Oktober 2025 erreicht wurde, liegt.

Mit dieser Kehrtwende hat sich die Markstimmung deutlich verbessert. Die Stimmung der Investoren wechselte zum ersten Mal seit Oktober zu „Gier“, was einen deutlichen Umschwung von der in den letzten Monaten dominierenden „extremen Angst“ markiert.

Diese Verschiebung spiegelt sich im Crypto Fear & Greed Index wider, der von Marktteilnehmern häufig zur Einschätzung der Markstimmung verwendet wird.

Krypto‑Trader und -Investoren verfolgen Stimmungsindikatoren genau, um zu verstehen, wie sich andere Teilnehmer fühlen, da Emotionen häufig Preisbewegungen antreiben. Der Index zeigt oft die kollektive Psychologie des Marktes, bevor sich Trends vollständig entwickeln, und Händler passen ihre Positionen entsprechend an.

Der Index, der von 1 bis 100 reicht, stieg kürzlich auf 61. Nur wenige Tage zuvor lag er bei 48, einem neutralen Niveau, und kurz davor bei 26, was Marktangst anzeigte.

Im November und Dezember fiel der Wert auf bis zu 10, was „extreme Angst“ unter den Krypto‑Marktteilnehmern anzeigte.

In dieser Zeit verzeichneten Spot‑Bitcoin‑ETFs fast täglich massive Abflüsse, und Bitcoin‑OG‑Inhaber nutzten das ATH als günstige Verkaufsgelegenheit, was den Preis nach unten drückte. Die Stimmung erlitt am 11. Oktober einen besonders starken Einbruch, als an einem einzigen Tag etwa 19 Milliarden $ aus den Kryptomärkten liquidiert wurden, was zu einem massiven Rückgang der Altcoin‑Preise führte und eine langanhaltende Risiko‑Abkehr auslöste.

In den Wochen nach dem Ereignis fiel der Indexwert deutlich, was Vorsicht unter den Händlern signalisierte.

Derzeit hat sich die Stimmung ins Positive gewendet. Historisch tritt extreme Angst häufig in der Nähe von Marktböden auf, während anhaltende Gier eher in der Nähe von Marktspitzen zu beobachten ist. Gier zeigt sich auch in Erholungsphasen, nachdem der Markt monatelang Vorsicht und Risikoaversion gezeigt hat.

Da der Index auf 61 steigt, weist er auf eine verbesserte Risikobereitschaft der Teilnehmer hin und verdeutlicht, wie schnell sich die Stimmung gewandelt hat, während Bitcoin einen Aufwärtstrend erlebt und wieder das Niveau vor der Oktober‑Korrektur erreicht.

Der Bitcoin‑Preis stieg kürzlich auf ein zweimonatiges Hoch von 97.704 $, gegenüber 90 K vor einer Woche. Mit der Erholung von Bitcoin ist die gesamte Krypto‑Marktkapitalisierung auf 3,35 Billionen $ angewachsen, was das Marktvertrauen stabilisiert.

Da die Liquidität zunimmt, die makroökonomische Unsicherheit nachlässt und der Bitcoin‑Preis wichtige Unterstützungsniveaus hält, führt die Rückkehr der Gier dazu, dass Investoren weitere Kursgewinne erwarten.

Die daraus resultierende Frage lautet: Beeinflusst der Preis die Stimmung, oder ist es die Stimmung, die den Preis bestimmt?

Stimmt die Markstimmung Renditen voraus oder reagiert sie darauf?

Der Crypto Fear & Greed Index ist ein Werkzeug, das die allgemeine emotionale Stimmung des Kryptowährungsmarktes misst. Laut Alternative.me umfasst der Index Daten aus fünf Quellen: Volatilität, Momentum, soziale Trends und Marktdominanz, um den Fortschritt der Stimmungsänderung im Kryptomarkt zu visualisieren.

Volatilität und Markt‑Momentum bzw. Volumen sind die beiden Hauptfaktoren, die jeweils 25 % des Index ausmachen.

Für Preisänderungen misst er die aktuelle Volatilität und maximale Drawdowns und vergleicht sie mit den entsprechenden Durchschnitten der letzten 30 bzw. 90 Tage. „Wir argumentieren, dass ein ungewöhnlicher Anstieg der Volatilität ein Zeichen für einen ängstlichen Markt ist“, heißt es.

Was das Markt‑Momentum betrifft, das ebenfalls gegen die Durchschnittswerte der letzten 30/90 Tage gemessen wird, deuten hohe tägliche Kaufvolumina in einem positiven Markt darauf hin, dass der Markt übermäßig gierig oder zu bullisch ist.

Dann gibt es soziale Medien (15 %), wobei der Index die Anzahl der Bitcoin‑Posts auf X (ehemals Twitter) und die Geschwindigkeit sowie die Menge der Interaktionen in bestimmten Zeiträumen einbezieht. Eine ungewöhnlich hohe Interaktionsrate wird als Zeichen für wachsendes öffentliches Interesse an der Münze gesehen, was einem gierigen Markt entspricht.

Die Bitcoin‑Dominanz (10 %) und Google‑Trends‑Daten (10 %) für verschiedene verwandte Suchanfragen werden ebenfalls berücksichtigt.

Durch die Nutzung von Volatilität, Momentum, Marktdominanz und sozialen Trends misst der Index die Emotionen der Teilnehmer und hilft Händlern, Extreme zu identifizieren, die häufig Umkehrungen vorausgehen.

Mit diesem Index haben mehrere Studien¹ versucht zu bestimmen, ob Investoren‑Emotionen die Marktperformance antreiben, ob die Stimmung durch Preisbewegungen geformt wird oder ob beide einander beeinflussen.

Eine solche Studie aus dem letzten Jahr ergab², dass die Stimmung der Investoren die Bitcoin‑Renditen sowohl kurzfristig als auch langfristig positiv und signifikant beeinflusste.

Durch die Anwendung der A‑ARDL‑Analyse (Augmented‑ARDL) von täglichen Bitcoin‑Renditen und Krypto‑FGI‑Daten von 2018 bis 2022 wurde festgestellt, dass steigende Gier die Bitcoin‑Renditen positiv und Angst negativ beeinflusst, was mit Theorien der Verhaltensfinanzierung und der Investorensensitivität übereinstimmt.

Eine im Peer‑Review begutachtete Studie aus dem Jahr 2024 testete ebenfalls die prädiktive Wirkung des Index auf Bitcoin‑Renditen und stellte, ähnlich wie die vorherige, fest, dass der Fear and Greed Index (FGI) Bitcoin‑Renditen vorhersagt und damit ein psychologisches Zusammenspiel hervorhebt. Die Studie bemerkte³:

„Die Studienergebnisse unterstreichen den tiefgreifenden psychologischen Einfluss innerhalb der Kryptowährungsmärkte. Der FGI sagt insbesondere die Renditen von Bitcoin und Ethereum vorher und betont die anhaltende Verbindung zwischen Investoren‑Emotionen und Marktverhalten.“

Wichtiger ist, dass sie feststellte, dass Angst und Gier sowohl die Krypto‑Preise im Laufe der Zeit beeinflussen als auch auf sie reagieren, und dass diese Beziehung überwiegend einfach und linear ist, nicht durch komplexe oder nichtlineare emotionale Dynamiken getrieben wird.

Doch eine andere Studie⁴ nutzte monatliche Bitcoin‑ und FGI‑Daten (2016–2021), um eine „positive und statistisch signifikante Korrelation“ zwischen dem Index und den Bitcoin‑Renditen zu identifizieren, wobei sie feststellte, dass „starke Stimmung die langfristigen Renditen von Bitcoin positiv beeinflussen kann“.

Da der FGI öffentlich und weit verbreitet ist, sollte laut der Effizienzmarkthypothese die Stimmung zukünftige Bitcoin‑Renditen nicht vorhersagen können.

Die Effizienzmarkthypothese (EMH) besagt, dass Asset‑Preise sämtliche verfügbare Information und rationale Erwartungen vollständig widerspiegeln. Das macht es unmöglich für einen Investor, den Markt konsequent durch Asset‑Auswahl oder Timing zu „schlagen“, da er stets zum fairen Wert gehandelt wird.

Entwickelt von Eugene Fama, legt die Hypothese nahe, dass höhere Renditen nur durch ein höheres Risiko erzielt werden können, nicht durch überlegene Analyse. Wenn die EMH gilt, sollte die Stimmung zukünftige Bitcoin‑Renditen nicht vorhersagen.

Stimmung folgt den Renditen, nicht umgekehrt

Angesichts der enormen Renditen von Bitcoin, einem Anstieg von 142.572 % über 12 Jahre, und seiner wachsenden Bedeutung in der Mainstream‑Finanzwelt, ist es verständlich, dass Forscher versuchen zu verstehen, was den Markt bewegt.

Daher untersuchte ein neuer in ScienceDirect veröffentlichter Artikel⁵ in dieser Woche, ob tägliche Änderungen der Investorenstimmung, gemessen am FGI, die BTC‑Renditen vorhersagen und ob BTC‑Renditen die Stimmung beeinflussen.

Um beide Richtungen möglicher Kausalität zu testen, nutzte der Hauptautor Louis Gessie, Masterkandidat, Fachbereich Finanzen, Shanghai University, tägliche Bitcoin‑Preisdaten von 2018 bis 2025 von CoinMarketCap und setzte das Small Vector Autoregression (VAR)‑Modell ein, ein gängiges ökonometrisches Werkzeug zur Analyse dynamischer Beziehungen zwischen mehreren Zeitreihen. Granger‑Kausalitätstests wurden ebenfalls durchgeführt, um zu prüfen, ob eine Variable die Vorhersage einer anderen unterstützt.

Zur Robustheitsprüfung fügte die Studie makroökonomische Unsicherheitskontrollen hinzu, darunter Änderungen des CBOE Volatility Index (VIX) und der US‑täglichen Economic Policy Uncertainty (EPU), aggregiert auf wöchentliche Frequenz, Aufteilung der Stichprobe vor und nach 2021, Vergleich von hohen versus niedrigen VIX‑Tagen und Test von positiven gegenüber negativen Renditebewegungen auf Asymmetrie.

Die Arbeit stellte fest, dass während die Studie von 2024 eine positive Assoziation zwischen dem Index und den Bitcoin‑Renditen in ARDL/ECM‑Modellen berichtete, eine Studie aus 2023⁶, die rollierende Granger‑Tests nutzte, zeigte, dass die Einflussrichtung im Verlauf der COVID‑19‑Periode variierte, was die Regime‑Abhängigkeit betont.

Obwohl Stimmungsniveaus in Bezug auf die Preisvorhersagbarkeit umfassend untersucht wurden, gibt es nur wenige Studien, die sich auf Änderungen der Stimmung und deren Fähigkeit konzentrieren, kurzfristige Bewegungen der BTC‑Renditen vorherzusagen. Darüber hinaus mangelt es an Studien zu Änderungen des Index, zur adäquaten Behandlung des Mechanismus, der der prädiktiven Kraft der Stimmung zugrunde liegt, sowie zu gründlichen Out‑of‑Sample‑Forecast‑Tests.

Um diese Lücken zu schließen, konzentrierte sich die neueste Studie auf Änderungen des Index (∆FGI) statt auf dessen Niveau, um zu untersuchen, ob die Stimmung den Renditen vorausgeht oder die Renditen die Stimmung der Krypto‑Investoren beeinflussen, da einige Komponenten des Index direkt mit Preis und Volumen verknüpft sind.

Sie integrierte zudem Out‑of‑Sample‑Forecasting, um die praktische Nützlichkeit der Stimmung unter realen Marktbedingungen zu prüfen.

Die Studie hat ergeben, dass Änderungen des Fear & Greed Index die Bitcoin‑Renditen nicht Granger‑verursachen. Das bedeutet, dass das Wissen um aktuelle Stimmungsbewegungen nicht hilft, zukünftige Bitcoin‑Preisänderungen vorherzusagen.

Der Index habe laut Studie einen begrenzten Vorhersagewert für tatsächliche Bitcoin‑Preisrenditen.

Obwohl die Stimmung die Renditen nicht vorhersagt, beeinflussen Bitcoin‑Renditen die Stimmung und verändern damit den Index. Preisbewegungen, insbesondere starke Gewinne oder Verluste, lösen kurzzeitige Schwankungen der Stimmung aus.

Preisbewegungen von Bitcoin, die einen spürbaren Einfluss auf die Investorenstimmung haben, stimmen mit breiteren empirischen Evidenzen überein, die zeigen, dass die Stimmung häufig auf Preisbewegungen reagiert.

Preisbewegungen bewegen die Stimmung, aber die Stimmung treibt selten die Preise.

Selbst wenn die Stimmung schwankt, ist ihr Einfluss auf die Renditen des nächsten Tages vernachlässigbar, sodass man keinen signifikanten Vorteil daraus ziehen kann, allein aufgrund der Stimmung zu handeln.

Das Ergebnis hält sich über mehrere Prüfungen hinweg, einschließlich wöchentlicher statt täglicher Daten, Kontrolle von VIX und EPU, Aufteilung der Stichprobe und Trennung von positiven gegenüber negativen Renditen. Das gibt Vertrauen, dass die Befunde nicht durch Stichprobenauswahl oder makroökonomische Bedingungen getrieben sind.

Damit legt die Studie nahe, dass der FGI nur als beschreibendes, reaktives Maß für die Marktstimmung nützlich sein könnte, nicht jedoch als führender Indikator oder zuverlässiges Prognosewerkzeug für Preise. Laut der Studie:

„Im täglichen Zeitrahmen verhält sich der FGI wie ein Thermometer der Risikobereitschaft, das auf Preisinnovationen reagiert, anstatt wie ein Thermostat, der sie festlegt.“

Allerdings ist zu beachten, dass die Studie nicht impliziert, dass Stimmung allgemein für BTC‑Preise irrelevant ist; vielmehr reagiert dieser spezielle Index hauptsächlich auf Preisbewegungen mit täglicher Frequenz.

Das Out‑of‑Sample‑Forecasting, das zeigt, dass das Hinzufügen von Stimmung (∆FGI) die Vorhersagegenauigkeit nicht verbessert, „legt nahe, dass Bitcoin‑Märkte kurzfristig hoch effizient sein könnten.“ Es könnte auch ein Hinweis auf die Effizienz des Marktes bei der schnellen Verarbeitung und Reflexion von Informationen sein, und die rasche Integration von Informationen in die Preise impliziert, dass Preisfindungen kurzfristige Bewegungen antreiben und nicht Stimmungsschwankungen, schrieb der Autor.

Warum Bitcoin aufholt – und was die Rallye begrenzen könnte

Es ist die Bitcoin‑Rallye, die Investoren gierig macht. Das ist nachvollziehbar, da die Kryptowährung endlich zu den Edelmetallen und Risiko‑Assets gehört, die einen Aufwärtstrend genießen, während Bitcoin in einer Spanne feststeckte, und trotz der jüngsten Preisbewegungen im vergangenen Jahr immer noch um 0,2 % gefallen ist.

Anfang 2026 erreichte der S&P 500 ein neues Hoch von 6.986,33 und genießt seit April letzten Jahres, als der Aktienindex auf etwa 4.980 fiel, einen Aufwärtstrend. Aktuell bei 6.926,60 gehandelt, liegt der S&P 500 um 1,18 % im Jahresverlauf (YTD) und um 16,42 % im vergangenen Jahr.

Höhere Preise in traditionellen Märkten unterstützen die Risiko‑On‑Stimmung im Kryptomarkt.

Gold erzielt ebenfalls ständig neue Höchststände und erreichte kürzlich fast 4.643 $. Zum Zeitpunkt des Schreibens wird XAU/USD bei 4.621 $ pro Unze gehandelt, ein Anstieg von 6,82 % YTD, 72,64 % im vergangenen Jahr und über 150 % in den letzten fünf Jahren.

Selbst Silber hat einen Sprung über 93 $ gemacht. Aktuell leicht über 91 $ gehandelt, liegt XAG/USD um 27,8 % YTD und 197 % im vergangenen Jahr. Vor einem Jahr war Silber nur 22 $ wert.

Beide Edelmetalle erleben seit dem letzten Jahr eine beeindruckende Rallye ohne Anzeichen einer Verlangsamung. Mit den jüngsten Gewinnen von Bitcoin holt das digitale Asset endlich auf, wobei die Teilnehmer es als den Krypto‑König sehen, der potenziell gegenüber rivalisierenden Asset‑Klassen vorrückt.

Mit dem jüngsten positiven Momentum nähert sich das digitale Asset der psychologisch wichtigen Schwelle von 100.000 $, Bitcoin liegt zudem über seinem 100‑Tage‑Durchschnitt, ein bullisches Signal.

Der Aufschwung hat den Bitcoin‑Preis zurück in die Preiszone geführt, die das Aufwärtspotenzial Ende letzten Jahres blockierte, wobei der Krypto‑Datenanbieter Glassnode feststellte, dass langfristige Inhaber diesmal ihre Gewinne deutlich langsamer realisieren als im Vorjahr.

Während die Gewinnmitnahme derzeit moderat erfolgt, ist sie nach wie vor aktiv, jedoch weitaus weniger aggressiv als in früheren Verteilungsphasen.

Seit November hat der Preis mehrere Versuche einer nachhaltigen Erholung unternommen, nur um an der unteren Grenze der Verkaufszone von 93.000 $–110.000 $ zu scheitern.

„Jeder höhere Versuch stieß auf erneuten Verkaufsdruck, der den Preis daran hinderte, eine strukturelle Erholung aufrechtzuerhalten.“

– Glassnode

Was Bitcoin wirklich braucht, um auszubrechen und eine Trendwende zu erzielen, ist das „Absorbieren der Verteilung langfristiger Inhaber“.

Der höchste Intraday‑Wert von Bitcoin seit dem 14. Nov. entstand durch das Auslöschen von Milliarden‑Dollar an bärischen Krypto‑Wetten.

Während Bitcoin‑Shorts den unmittelbaren Impuls für die Preissteigerung lieferten, war ein weiterer wichtiger Faktor für diese Preisbewegung Spot‑ETFs. Nach wochenlangen massiven Abflüssen ziehen Spot‑Bitcoin‑ETFs nun endlich Zuflüsse an.

Laut Farside‑Daten verzeichneten Bitcoin‑ETFs drei aufeinanderfolgende Tage mit Nettozuflüssen in Höhe von insgesamt 1,7 Milliarden $, was ein Vertrauensvotum institutioneller Investoren darstellt, dass die Bitcoin‑Rallye weiter anhalten könnte.

Im regulatorischen Bereich gewinnt der Clarity Act an Bedeutung und unterstützt die Preise. Der US-Krypto‑Marktstruktur‑Gesetzentwurf, der die Aufsicht zwischen SEC und CFTC aufteilen wird, wird vor seiner geplanten Markierung durch den Senatsausschuss für Banken ausgearbeitet.

In einer Kundenmitteilung sagten Bernstein‑Analysten unter der Leitung von Gautam Chhugani, dass die Chance, das Gesetz zu verabschieden, „hier und jetzt“ sei.

Die Debatte darüber, wie digitale Rohstoffe im Vergleich zu Wertpapieren definiert werden und wie DeFi behandelt wird, wird den Fortschritt des Gesetzes wahrscheinlich nicht verzögern, aber das Haupthemmnis, so stellten sie fest, ist der Druck von Banken, Krypto‑Plattformen daran zu hindern, Belohnungen für Stablecoins anzubieten.

Während der GENIUS Act, der bereits in Kraft getreten ist, Stablecoin‑Emittenten daran hindert, direkt Renditen zu zahlen, deckt Krypto‑Plattformen und Tochtergesellschaften nicht ab. Und da der Stablecoin‑Markt von heute 313 Milliarden $ auf Billionen von Dollar anwächst und „systemrelevant“ wird, sehen Banken diese Anreize als Bedrohung für traditionelle Einlagen.

Während er seine Unzufriedenheit mit dem Gesetzentwurf äußerte, sagte der CEO von Coinbase (COIN ) Brian Armstrong: „Wir hätten lieber kein Gesetz als ein schlechtes Gesetz.“ Vor einigen Wochen argumentierte der Chief Policy Officer (CPO) einer Krypto‑Börse, Faryar Shirzad, ebenfalls, dass „es für die Verhandlungsführer entscheidend ist, die Vorherrschaft des US‑Dollars und des US‑Finanzsystems zu schützen, nicht nur die Interessen der etablierten Akteure.“

Weitere Faktoren, die als Rückenwind für das Asset wirken können, umfassen die Spannungen rund um die Federal Reserve, die derzeit in einem Streit mit Präsident Donald Trump steht, der niedrigere Zinsen gefordert hat, um Kredite günstiger zu machen und der Wirtschaft einen Aufschwung zu geben.

Eine jüngste Untersuchung des Fed‑Chefs Jerome Powell hat eine weitere Ebene des politischen Risikos hinzugefügt. Bundesstaatsanwälte prüfen eine Renovierung des Fed‑Hauptsitzes in Höhe von 2,5 Milliarden $ und seine Aussage vor dem Kongress, sagte Powell am vergangenen Wochenende und fügte hinzu, dass diese Untersuchung das Ergebnis von Trumps anhaltendem Druck auf schnellere, tiefere Zinskürzungen sei.

Der Markt spekuliert nun, dass dies zu einem früheren als geplanten Führungswechsel bei der Zentralbank führen könnte, zugunsten einer Person, die Zinskürzungen stärker befürwortet.

Niedrigere Zinsen unterstützen in der Regel riskante Assets wie Krypto, indem sie das Halten von Bargeld weniger attraktiv machen. Sie reduzieren zudem die Opportunitätskosten, ein Asset ohne Rendite zu halten. Ein schwächerer US‑Dollar, steigende Haushaltsdefizite und anhaltende geopolitische Unsicherheit schaffen zudem ein Umfeld für höhere Preise.

Während das wachsende institutionelle Adoption, anhaltende Kapitalzuflüsse, steigende globale Unsicherheit, expandierende Geldmengen und hohe globale Schuldenstände, zusammen mit der reiferen Marktstruktur von Bitcoin, in diesem Jahr starke Rückenwinde bieten, gibt es Kräfte, die seine Gewinne begrenzen könnten.

Zunächst stellen restriktive Politiken, politische Unsicherheit und Bankenbeschränkungen die größten Risiken dar, da sie die Adoption und institutionelle Teilnahme abschrecken.

Dann gibt es die Marktpsychologie: Viele glauben, dass Bitcoin diesen Zyklus bereits abgeschlossen hat und die aktuelle Erholung nur von kurzer Dauer sein wird. Wenn die kurze Geschichte des Assets ein Indikator ist, könnte es durchaus am Beginn eines Bärenmarktes stehen.

Wie Glassnode feststellte, „Wechseln langfristige Inhaber (LTHs) von einem hochausgabenden Regime im zweiten Halbjahr 2025 zu geringeren Ausgaben im Januar 2026 …… treten typischerweise während Pausen im mittleren Bullenmarkt oder in den frühen Phasen tieferer Bärenmärkte auf.“

Fazit

Nach Monaten der Enttäuschung erlebt Bitcoin endlich eine Rallye und weckt erneut Optimismus in den Kryptomärkten. Während die Stimmung, die zurück in das Gier‑Gebiet gerückt ist, Hoffnung auf weitere Gewinne weckt, deuten neue Forschungen darauf hin, dass diese Stimmungsänderung eine Reaktion und keine Ursache ist.

Preisbewegungen, angetrieben von Liquidität, makroökonomischen Bedingungen, institutionellen Geldflüssen und regulatorischen Entwicklungen, prägen die Investorenstimmung.

Während Bitcoin sich zu wichtigen technischen Niveaus vorarbeitet, unterstützt durch günstige makroökonomische Bedingungen und erneute Zuflüsse, wird die Stimmung wahrscheinlich hoch bleiben, doch Gier allein ist kein Hinweis darauf, was als Nächstes kommt. Ob diese Erholung zu einem anhaltenden Aufwärtstrend wird, hängt von Bitcoins Fähigkeit ab, den Verkauf langfristiger Inhaber zu absorbieren und institutionelle Unterstützung aufrechtzuerhalten.

Referenzen

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3. Cavalheiro, E. A., Vieira, K. M., & Thue, P. S. (2024). Der Einfluss von Investoren‑Gier und -Angst auf Kryptowährungsrenditen: Eine Granger‑Kausalitätsanalyse von Bitcoin und Ethereum. Review of Behavioral Finance, 16(5), 819–835. https://doi.org/10.1108/RBF-08-2023-0224
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5. Gessie, L. (2026). Bewegen Bitcoin‑Renditen die Stimmung? Evidenz aus dem Crypto Fear & Greed Index. Finance Research Open, 100094. https://doi.org/10.1016/j.finr.2026.100094
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