Bitcoin-ETFs kommen bei lauwarmen Marktreaktionen an: Was kommt als Nächstes?

Nach monatelanger Spekulation und Anlegerhysterie sind Bitcoin Spot ETFs endlich an der Wall Street angekommen. Warum steigt BTC also noch nicht? 

Die US Securities and Exchange Commission genehmigte Spot‑Bitcoin‑Exchange‑Traded‑Funds (ETFs) am 10. Januar 2024, was Anlegern ermöglicht, in die Kryptowährung zu investieren, ohne die Börsenlandschaft, das Gegenparteirisiko oder begrenzte Liquiditätspools navigieren zu müssen. 

Während die Nachricht von vielen optimistischen Krypto‑Enthusiasten begrüßt wurde, die in großer Zahl Memes darüber teilten, wie reich die lang erwartete Genehmigung sie machen wird, blieb Bitcoin von der Ankündigung kaum bewegt. 

CoinGecko‑Daten zeigen, dass der 24‑Stunden‑Preis von Bitcoin nach der Nachricht einen Anstieg von weniger als 1 % des Vermögenswerts verzeichnete, obwohl Analysten vermuten, dass das Erscheinen des Spot‑Bitcoin‑ETF ein Wendepunkt für die Krypto‑Branche sein würde. 

Hat der ganze Wirbel um das Bitcoin‑ETF unrealistische Erwartungen an die Kryptowährung geweckt? Werfen wir einen Blick darauf, wie die lang erwartete Genehmigung des SEC‑ETF in den kommenden Monaten aussehen könnte: 

Quantifizierung des Werts eines Bitcoin‑ETF

In diesem Stadium ist es wichtig zu betonen, wie bedeutend das Erscheinen eines Bitcoin‑ETF für die Zukunft der Kryptowährung insgesamt sein wird. 

Die Genehmigung durch die SEC bedeutet, dass Kryptowährung einem breiten Publikum von Anlegern und Institutionen zugänglich wird, die Bitcoin mit wenig Vorerfahrung im Krypto‑Handel kaufen und verkaufen können. 

Der Schritt hilft auch, einem Kryptomarkt, der es aufgrund von hochkarätigen Börsenzusammenbrüchen, Sicherheitsverletzungen, und Verbindungen zum Schwarzmarkt. 

“Dieses ETF hat zwei Hauptauswirkungen: erhöhte Verteilung in den USA (eine moderate Auswirkung, da es bereits seit Jahren ETFs außerhalb der USA gibt) und erhöhte Glaubwürdigkeit von Krypto als ‘Asset‑Klasse’ (eine sehr hohe Auswirkung),” erklärte Kevin de Patoul, CEO des Krypto‑Liquiditätsanbieters Keyrock, in einem CNBC‑Interview.

„Es gibt jetzt ein US‑Bitcoin‑Spot‑ETF, und Bitcoin wird nicht mehr als dubios oder berüchtigt angesehen. Das verändert die Wahrnehmung in der breiten Öffentlichkeit erheblich.“ 

Die Zahlen rund um den Wert eines Bitcoin‑ETF sind ebenfalls Grund zur Aufregung. Da die weltweit bekannteste Kryptowährung nun für Finanzinstitute mit insgesamt 100 Billionen US‑Dollar an verwalteten Vermögen verfügbar ist, könnten die potenziellen institutionellen Zuflüsse in eine Branche mit einer Marktkapitalisierung von etwa 1,71 Billionen US‑Dollar zum Zeitpunkt der Erstellung transformierend sein. 

„Prognosen reichen von erheblich bis rekordbrechend, wobei einige Ströme in mehrfachen Milliarden vorstellen – ein beispielloser Erfolg im ETF‑Bereich“, betont Anthony Rousseau, Leiter der Brokerage‑Lösungen bei der Handelsplattform TradeStation. 

Rousseaus Ansichten wurden von Standard Chartered Analysten (STD.DE ) aufgegriffen, die vorschlugen, dass Bitcoin‑ETFs allein im Jahr 2024 zwischen 50 Milliarden und 100 Milliarden US‑Dollar anziehen könnten, als Teil eines Zuflussvolumens, das den Bitcoin‑Preis auf 100.000 US‑Dollar steigen lassen könnte.

Andernorts behaupten konservativere Schätzungen, dass die Zuflüsse deutlich niedriger sein könnten und in fünf Jahren 55 Milliarden US‑Dollar erreichen. 

Was kommt als Nächstes für den Wert von Bitcoin?

Die Stunden nach der Genehmigung des Bitcoin‑ETF durch die SEC waren weitgehend zurückhaltend, was darauf hindeutet, dass der Markt die Aussicht auf ankommende Exchange‑Traded‑Funds bereits eingepreist hatte, während die Erwartung einer Genehmigung im erfolgreichen vierten Quartal 2023 für BTC wuchs. 

Während einige Analysten nach der Genehmigung des Bitcoin‑ETF hohe Erwartungen haben, glauben andere, dass die anfängliche Aufregung einer allmählicheren Akzeptanz weichen wird. 

„Es würde mich nicht überraschen, wenn ETF‑Nutzer, die nun versuchen, über das ETF‑Fahrzeug etwas Bitcoin‑Exposition zu erhalten, ihren üblichen Prüfungsprozess durchlaufen, um sicherzustellen, dass sie mit dem ETF zufrieden sind, und das dauert oft“, sagte David Mann, Leiter der ETF‑Produkte und Kapitalmärkte bei Franklin Templeton. 

In einer interessanten Wendung sahen die Stunden nach der Genehmigung der Bitcoin‑ETF‑Anträge durch die SEC ein stärkeres Anlegerinteresse an die führende Altcoin Ethereum wechseln. 

Ethereum stieg in 36 Stunden um über 13 % an, da Anleger spekulierten, dass das Asset als Nächstes eine ETF‑Genehmigung erhalten könnte. 

Vor allem unterstreicht Ethereums überraschende Outperformance nach der Ankündigung des Bitcoin‑ETF die schnelle Dynamik und spekulative Natur der Kryptomärkte. 

Da die SEC Ethereum‑Futures‑ETFs genehmigt hat, gibt es Logik hinter der Spekulation. Da die Kommission nicht dagegen eingewendet hat, dass Ethereum als Rohstoff eingestuft wird, besteht das Potenzial für die zukünftige Einführung eines Ethereum‑Spot‑ETF. 

Könnte das ETF keinen Einfluss auf Bitcoin haben?

Es lohnt sich auch, das Offensichtliche anzusprechen. Diese beispiellose Situation könnte bereits in den Bitcoin‑Preis der letzten Monate eingepreist worden sein und wird den Preis der Kryptowährung nicht weiter beeinflussen. 

„Es gibt bereits mehrere andere ETFs, die den Bitcoin‑Preis verfolgen, und das neue ETF könnte Schwierigkeiten haben, genügend Investoren zu gewinnen, um erfolgreich zu sein“, hebt Maxim Manturov, Leiter der Investmentforschung bei Freedom Finance Europe, hervor. „Der Kryptowährungsmarkt bleibt hoch volatil, und der Bitcoin‑Preis könnte deutlich fallen, selbst wenn ein Bitcoin‑ETF genehmigt wird.“

„Es gibt keine Garantie, dass Bitcoin nach der lang erwarteten Genehmigung des ETF sein vorheriges Allzeithoch wieder erreicht. Ein Bitcoin‑ETF könnte jedoch ein entscheidender Katalysator für das Preiswachstum von Bitcoin sein“, fügte Manturov hinzu.

Für Anleger, die 2024 nach einem Bitcoin‑Bullrun suchen, könnten die Antworten in den kommenden Wochen und Monaten kommen, wenn wir ein besseres Bild von den Zuflüssen in Spot‑Bitcoin‑ETFs erhalten. In einem so volatilen Umfeld wie Krypto kann nichts garantiert werden, doch sollte es viel vorsichtigen Optimismus geben, der aus einem solch transformativen Moment in der kurzen Lebensdauer digitaler Währungen entsteht.