AeroVironment (AVAV): Das westliche Drohnen- und Lenkflugkörperunternehmen

Seit wir unseren Artikel „Top 10 Aerospace and Defense Stocks“ im Jahr 2023 geschrieben haben, hat sich die internationale Geopolitik ständig verschlechtert.

Der Krieg in der Ukraine dauert weiterhin an und, wenn überhaupt, eskaliert, und der Nahe Osten steht in Flammen, da die USA und ihre Verbündeten gegen den Iran und dessen Verbündete um die Energieressourcen der Region kämpfen, die zunehmend entweder durch geschlossene Seewege blockiert oder durch Raketenangriffe in Brand gesetzt werden.

„Dies könnte die gefährlichste Zeit sein, die die Welt seit Jahrzehnten erlebt hat.“

Jamie Dimon, JPMorgan-CEO

Insgesamt haben die Märkte diese wachsenden Risiken bisher ignoriert und sich lieber auf den KI-Boom konzentriert. Einige der führenden Verteidigungs-ETFs sind seit 2019, also vor dem Ukraine-Krieg, kaum gestiegen.

Während die Aufmerksamkeit der Märkte also weiterhin woanders lag, spiegelt sich das nun in dem jüngsten Preisanstieg der großen Verteidigungs-ETFs wider.

Unbemannte Kriegsführung

Die bewaffneten Konflikte in Israel-Palästina, den Kaukasusgebirgen, dem Roten Meer und der Ukraine haben sehr schnell wechselnde Kriegsführungs‑Methoden aufgezeigt. Drohnen, sowohl fliegende als auch auf Schienen, übernehmen zunehmend die zuvor traditionellen Waffen wie Artillerie, Panzer, Kampfflugzeuge usw.

Das wichtigste Element ist, wie günstig sie im Verhältnis zum verursachten Schaden sein können. Eine Drohne, die nur einige tausend Dollar kostet, kann einen mehrere Millionen Dollar teuren Panzer lahmlegen, während der Drohnenoperator sicher mehrere Dutzend Meilen entfernt bleibt. Diese Kostenasymmetrie begünstigte drohnenlastige Kräfte und Strategien.

Zum Beispiel die 2024 Angriffs von iranischen Drohnen auf Israel werden geschätzt, dass sie dem Iran etwa $50M-$100M gekostet haben. Und sie haben Luftverteidigungssysteme im Wert von $1B bis $1.5B verbraucht. Dieses Muster hält sich nun seit zwei Jahren, ohne absehbares Ende.

Drohnen machen die Schlachtfelder auch transparenter als je zuvor, mit sofortigen Live‑Feed‑Videos von Freunden und Feinden, die allen Ebenen der Befehlskette sofort zugänglich sind. In diesem Kontext werden Tarnung, Überraschungsangriffe oder das Eindringen hinter feindliche Linien immer riskanter und nahezu unmöglich.

Anfangs wurden hauptsächlich leicht zivile Modelle verwendet, doch die anhaltenden Kriege setzen zunehmend auf anspruchsvollere und leistungsfähigere Drohnen sowie Lenkflugkörper (fliegende Munition, die über mehrere Stunden in einem Gebiet verweilen kann, bevor sie ein Ziel findet).

Dies könnte das Militärbudget allmählich von großen, teuren Hauptakteuren wie Kampfflugzeugen, Panzern und Flugzeugträgern hin zu dezentraleren, kleinen Waffen verlagern. Daher könnten innovative Drohnenhersteller oder Verteidigungsunternehmen, die Drohnen kosteneffektiv entgegenwirken können, die neuen Verteidigungsriesen von morgen werden.

In diesem Kontext werden Unternehmen, die dem Militär bereits kostengünstige Drohnen bereitstellen und damit einen soliden Vorsprung haben, wahrscheinlich eine gute Investition sein. Einer davon ist AeroVironment, eines der wenigen unabhängigen Drohnenunternehmen, deren Waffen bereits vollständig von den US‑Streitkräften eingesetzt werden.

AeroVironment‑Übersicht

Geschichte von AeroVironment

AeroVironment wurde in den 1970er Jahren gegründet, um ingenieurtechnische Probleme der Aerodynamik zu lösen, und gewann 1979 den größten Preis in der Luftfahrtgeschichte mit seinem menschlich angetriebenen Gossamer Albatross, der erfolgreich den Ärmelkanal überquerte. Das Unternehmen entwickelte später den Solar Challenger, der 163 Meilen über Europa ausschließlich mit Solarenergie flog.

In den 1990er Jahren ging das Unternehmen eine Partnerschaft mit der NASA ein und arbeitete insbesondere an mehreren Prototypen und Raumsonden für Langzeit‑Hochflüge.

In den 2000er Jahren führte diese Erfahrung mit Regierungsaufträgen zur Entwicklung von kleinen unbemannten Luftfahrtsystemen (sUAS) wie Raven, Puma und Wasp für das US‑Militär.

Im Jahr 2007 begann das Unternehmen, an der Börse NASDAQ unter seinem aktuellen Tickersymbol gehandelt zu werden.

Im Jahr 2011 entwickelte AeroVironment eine neue Waffenklasse mit dem Switchblade‑Luftkampfflugkörper‑System, einer rohrgestützten, präzisionsgesteuerten „Kamikaze‑Drohne“. Die neueste Version dieser Drohne kann größere, gehärtete Ziele aus einer Abstandsdistanz von 40 km treffen. Switchblade ist nach wie vor ein Eckpfeiler der Angriffs‑Drohnen der US‑Armee.

Quelle: AeroVironment

Im Jahr 2021 lieferte das Unternehmen das Rotor‑Design und kleinere System‑Engineering‑Leistungen für den Ingenuity‑Mars‑Helikopter der NASA, ein Design, das zuvor für die dünne Atmosphäre des Roten Planeten als unmöglich galt.

Während der 2010er und 2020er Jahre erweiterte AeroVironment seine technologische Kapazität und das Drohnen‑Portfolio durch eine Reihe von Fusionen und Übernahmen, insbesondere Arcturus UAV (Mittel‑Drohnen), Telerob (Bodenrobotik) und Tomahawk Robotics (gemeinsame Steuerungssysteme).

Doch erst 2025 entwickelte sich das Unternehmen zu einem großen Rüstungsauftragnehmer, mit der 4,1 Milliarden‑Dollar‑Fusion mit BlueHalo in einer reinen Aktientransaktion. BlueHalo brachte dem Unternehmen ergänzende verteidigungsbezogene Aktivitäten ein, wie Weltraumkommunikation, gerichtete Energiewaffen, maritime Drohnen und KI‑Tools. (siehe weitere Informationen unten).

AeroVironment nach Zahlen

Das nun größere Unternehmen beschäftigt über 4.000 Mitarbeitende an 18 globalen Fertigungsstandorten. Insgesamt wurden in seiner Geschichte mehr als 60.000 Waffeneinheiten (gegenüber 35.000 Einheiten im Jahr 2024) eingesetzt, mit 4.000.000 Flugstunden.

Während Switchblade die bekannteste Drohne des Unternehmens ist, bietet es insgesamt 15 bis 20 verschiedene Drohnenmodelle, organisiert in vier Produktfamilien:

• Kleine unbemannte Luftfahrtsysteme (SUAS).
• Mittlere UAS.
• Luftkampfflugkörper (einweg Angriffs‑Drohnen).
• Spezialisierte Weltraum‑/Unterwasser‑Modelle.

Quelle: AeroVironment

Der Umsatz des Unternehmens von 2 Mrd. $ wird zwischen AxS (Autonome Systeme) und SCDE (Weltraum, Cyber & gerichtete Energie) aufgeteilt, mit etwa einem 2/3‑zu‑1/3‑Verhältnis zugunsten der autonomen Systeme. Das AxS‑Segment wuchs in den fünf Jahren bis 2026 mit einer durchschnittlichen Jahresrate von 22 %, während das SCDE‑Segment im selben Zeitraum mit 12 % wuchs.

Quelle: AeroVironment

Der Großteil der Verkäufe stammt aus dem US‑Inlandsmarkt, hauptsächlich an das US‑Militär, wobei internationale Verkäufe mit engen US‑Verbündeten verbunden sind. Produktverkäufe machen fast 3/4^th des Gesamtumsatzes aus, der Rest entfällt auf Dienstleistungen wie Wartung und Software.

Quelle: AeroVironment

Das Umsatzwachstum folgte der schnellen Einführung von Drohnen durch das US‑Militär, das noch dem bereits weiter fortgeschrittenen Prozess der Streitkräfte von Gegnern wie Russland und Iran folgt. Dadurch ist der adressierbare Gesamtmarkt (TAM) von 12 Mrd. $ im Jahr 2024 auf 72 Mrd. $ im Jahr 2026 gewachsen, also ein 6‑faches Wachstum.

AeroVironment investiert stark in „IRAD“ (interne Forschung und Entwicklung), bis zu 7‑9 % des Umsatzes, was deutlich über dem Niveau der meisten Verteidigungstechnologie‑Konkurrenten liegt und ihm einen deutlichen Entwicklungs­vorteil für neue Waffenplattformen verschafft.

AeroVironment‑Highlights

Drohnen von AeroVironment

Bei der Vielzahl an Drohnenmodellen kann es schwierig sein, zu erkennen, welche für das Unternehmen und das US‑Militär am wichtigsten sind.

Zunächst ist keine Drohne ikonischer für AeroVironment als die Switchblade, die in vielerlei Hinsicht der Vorläufer der heute verbreiteten einweg‑Angriffs‑Drohnen ist und zunehmend Artillerie und Luftangriffe in vielen Armeen weltweit ergänzt oder sogar ersetzt, auch bei den Gegnern der USA.

Dies ist zudem die am schnellsten wachsende Einnahmequelle von AeroVironment, angetrieben durch einen massiven US‑Armee‑Vertrag über 990 Mio. $ und die Auswahl von Switchblade für das Programm Low‑Altitude Stalking and Strike Ordnance (LASSO) Programm.

„Das Vertrauen der Armee in die Switchblade‑Familie wurde durch jahrelange praktische Nutzung durch Soldaten, die täglich auf diese Systeme angewiesen sind, verdient. Dieses Vertrauen spiegelt einen klaren operativen Bedarf an Präzision, Geschwindigkeit und Anpassungsfähigkeit an der taktischen Grenze wider – Fähigkeiten, für die die Switchblade‑Familie konzipiert wurde, während sich Missionen und Bedrohungen weiterentwickeln.“

Jimmy Jenkins, Executive Vice President of Precision Strike and Defense Systems at AV.

Ein weiteres wichtiges Modell ist die RQ‑11B Raven. Mit weltweit 20.000 ausgelieferten Einheiten bleibt sie das primäre, allgegenwärtige Auge‑im‑Himmel für US‑ und verbündete Infanteriebataillone. Sie wiegt 1,9 kg (4,2 lb), hat eine Flugdauer von 60–90 Minuten und einen effektiven Einsatzradius von etwa 10 km (6,2 Meilen).

Ein weiteres wichtiges Modell für das Unternehmen ist die Puma 3 AE, ein weiteres kleines UAS, das häufig in Waffenpaketverkäufen an ausländische Verbündete gebündelt wird, zum Beispiel 874 Mio. $ im Jahr 2025 für AeroVironment, das verschiedene Drohnen an internationale Militärs liefert. Sie ist größer als die Raven, wiegt 15,4 lb und bietet 3 Stunden Flugdauer, wobei die Steuerung bis zu ~60 km (~37 mi) reicht. Es gibt zudem eine „LE“-Version mit doppelter Ausdauer und größerer Nutzlastkapazität für mehr Sensoren.

In Bezug auf technische Errungenschaften sollten einige weitere Drohnen erwähnt werden:

• Der Sunglider(High‑Altitude Pseudo‑Satellite), ein solarbetriebener Gleiter, der monatelang in der Stratosphäre (65.000 Fuß) in der Luft bleiben kann.
• Der JUMP 20und Jump 20‑X, eine Aufklärungsdrohne, die über 14 Stunden Flugdauer in der Luft bleiben kann, mit einer Reichweite von bis zu 185 km und einer robusten Nutzlastkapazität, die es ermöglicht, fortschrittliche Mehrsensor‑Bildturm‑Systeme ohne Startbahn zu transportieren.
• Der P550, ein Langstrecken‑e‑VTOL (elektrischer senkrechter Start und Landung) mit einer Nutzlastkapazität von 15 lb und „hot‑swappable“ Modulen, die es Soldaten ermöglichen, schwere Kameras, elektronische Kriegsführungsausrüstung oder Laser im Feld schnell auszutauschen.

Quelle: AeroVironment

AeroVironment + BlueHao

Obwohl das Unternehmen nach wie vor hauptsächlich drohnenorientiert ist, brachte die Fusion von 2025 mit BlueHalo AeroVironment eine deutlich breitere Technologiepalette. Besonders bemerkenswert ist, dass das Unternehmen von „Luft“ in alle anderen wichtigen „Kriegsführungs‑Domänen“ des US‑Militärs erweitert wurde: Land, See, Weltraum und Cyber.

Am Boden kann AeroVironment insbesondere das LOCUST X3 herstellen, ein Laserwaffensystem der dritten Generation mit 20–35 kW gerichteter Energie. Diese Lösung gilt als solide Option, um den zunehmend gefährlichen und zahlreichen Drohnenschwärmen, die das Leben von Soldaten bedrohen, zu begegnen, da sie nur Energie verbrauchen statt teurer Raketen oder Munition und solange die Energieversorgung stabil ist, betrieben werden können – ideal zur Verteidigung von Militärbasen gegen Drohnen.

„Die Bedrohung durch unbemannte Luftfahrzeuge ist nicht erschreckend, weil jede Drohne hochentwickelt ist. Sie ist erschreckend, weil so viele es nicht sind. Kommerziell verfügbare Drohnen sind billig, leicht zugänglich, anpassungsfähig und werden in den Händen feindlicher Akteure immer tödlicher. Sie erfordern weder tiefe Taschen, jahrelange Ausbildung noch eine traditionelle Rüstungsindustrie, um erworben und eingesetzt zu werden.“

Aaron Westman, Senior Director of Business Development at AV.

Für den Landausbau kann das Unternehmen den Soldaten zudem das „Gallium“, ein robustes Handfunkgerät, das TEL640 Multi‑Domain, ein schweres, auf Lkw basierendes Kommandozentrum, und den TOM 50 RE Land‑Roboter, der nur 10 kg wiegt und von einem Soldaten getragen werden kann, bevor er für Aufklärungsmissionen eingesetzt wird, bereitstellen.

Auf See setzt AeroVironment unbemannte Unterwasserfahrzeuge (UUVs)/ferngesteuerte Unterwasserfahrzeuge (ROVs) und von U‑Booten gestartete Luftaufklärungsdrohnen ein. Dazu gehört die im Januar 2026 gestartete Wraith, eine robuste Unterwasser‑Drohne, die bis zu 3280 Fuß tief tauchen und 80 lb Schub erzeugen kann, sowie die Defender für noch tiefere Einsätze, die Ally zur Inspektion von Schiffen und die Pro 5, die kleinste, leichteste Unterwasser‑Drohne des Unternehmens, die ausschließlich für maximale Geschwindigkeit und schnelle Einsatzbereitschaft optimiert ist.

Im Weltraum übernimmt AeroVironment die Lasertechnologie‑Expertise von BlueHalo. Dies umfasst Langstrecken‑Laserkommunikation für hochbandbreite, sichere optische Terminals für Mehrorbit‑, Hochgeschwindigkeits‑Datenübertragung zwischen Satelliten, insbesondere mit einem Vertrag über $240M im Jahr 2025. Es kann außerdem Command & Data Handling (C&DH) zur Steuerung von Weltraum‑Assets bereitstellen und Phased‑Array‑Antenneninfrastruktur für bodengestützte Antennen.

Im Bereich Cyber und Software sucht AeroVironment nach Software‑ und KI‑Fähigkeiten, die seine bestehende Expertise in der Drohnenkriegsführung ergänzen. Dazu gehören das Titan MS C‑UAS, eine KI‑gestützte Mehrsensor‑Lösung zur Erkennung und Zerstörung von Drohnenbedrohungen, und das HALO Shield, ein System, das komplexe gemischte Bedrohungen aus kombinierten Drohnenschwärmen, fortschrittlichen UAS und Unterschall‑Marschflugkörpern managen soll – ein Umfeld, das durch die jüngsten Bombardierungen US‑Stützpunkte durch den Iran besonders realistisch wird.

Weitere Software‑Tools haben eher offensive Natur oder konzentrieren sich auf Daten, wie AV_Halo INSTINCT, eine Schwarm‑Steuerungssoftware, GeoPoint für schnelle, automatisierte Bild‑/Video‑Geolokalisierung und Berichterstattung sowie SPOTR‑Edge zur Erkennung, Klassifizierung, Lokalisierung und Verfolgung von Objekten, einschließlich Personen, Fahrzeugen und maritimen Schiffen,