أفضل 10 أسهم صيدلانية للابتكار في الرعاية الصحية (أكتوبر 2026)

الابتكار الصيدلاني في صميم الرعاية الصحية

تقوم صناعة الأدوية على الابتكار العلمي. وقد تطورت الشركات التي أسسها الرواد قبل قرن إلى مجموعات دوائية كبيرة تجدّد أنشطتها باستمرار.

تطورت علوم الحياة والطب بسرعة عبر الأجيال الأخيرة. وقد يتبقى من حماية البراءة أقل من 10 إلى 15 عامًا عند طرح علاج جديد في السوق، مما يدفع شركات الأدوية إلى تطوير منتجات جديدة باستمرار.

بفضل هذا الضغط المستمر على الابتكار، حافظت حتى الشركات الكبيرة على الحوافز لتستمر في اختراع أدوية تغير الحياة بانتظام.

في هذه المقالة، سنستعرض بعض أفضل المبتكرين في مجال الرعاية الصحية عبر جميع فروع الطب، من علاجات السرطان إلى اللقاحات، والأمراض النادرة، وعلوم الأعصاب، أو العلاجات الأيضية.

أفضل 10 أسهم صيدلانية للابتكار في الرعاية الصحية

(رُتبت هذه الأسهم بحسب القيمة السوقية وقت كتابة المقال في يونيو 2023؛ وليست هذه قائمة ترتيب حالية.)

1. Johnson & Johnson

JNJ مخطط السعر

كانت Johnson & Johnson من أكبر مجموعات الرعاية الصحية، بإيرادات إجمالية بلغت 94.9 مليار دولار في 2022، منها 52.6 مليار من الأدوية. ولم تكن الأكبر من حيث الإيرادات مقارنةً بفايزر. وفي يونيو 2023 كانت تضم الأدوية والأجهزة الطبية وصحة المستهلك.

المصدر: J&J

وفق الأرقام الواردة في المقال، امتلكت الشركة 29 منتجًا أو منصة تتجاوز مبيعات كل منها مليار دولار سنويًا. وقد يعرف عامة الناس منتجات مثل ليسترين ونيوتروجينا وتايلينول. وكانت الأدوية تمثل أكثر من نصف الإيرادات، ضمن ستة مجالات علاجية:

• المناعة.
• الأمراض المعدية.
• علوم الأعصاب
• الأورام
• القلب والأوعية الدموية والتمثيل الغذائي.
• ارتفاع ضغط الدم الرئوي.

كانت J&J من كبار المستثمرين في البحث والتطوير الدوائي في 2022، وشملت إنجازاتها المعلنة:

• تمت الموافقة على 6 منتجات جديدة في عام 2022.
• عشرون برنامجًا كبيرًا لتطوير التقنيات الطبية.
• 81 صفقة ابتكار.
• 20 استثمارًا جديدًا في الأسهم في عام 2022.
• 8 اتفاقيات ترخيص في عام 2022.

قد يجذب التنوع بين صحة المستهلك والأدوية والأجهزة الطبية المستثمرين الراغبين في التعرض للابتكار الدوائي مع تقليل الاعتماد على مجال واحد، لكنه لا يلغي تقلبات السهم.

(يمكنك قراءة المزيد عن استراتيجية الابتكار لشركة J&J من هذا النص الكامل لخطاب أُلقى في مؤتمر سانفورد سي برنشتاين للقرارات الاستراتيجية)

2. Bristol-Myers Squibb Company

BMY مخطط السعر

BMS هي شركة صيدلانية تتمتع بحضور قوي في مجال السرطان، أمراض الدم، المناعة، وأمراض القلب.

في 2023، استهدفت BMS مبيعات لمحفظة المنتجات الجديدة تتراوح بين 10 و13 مليار دولار في 2025 بعد تعديلها بحسب المخاطر، ثم إمكانية تجاوز 25 مليارًا في 2030 دون تعديل الرقم الأخير بحسب المخاطر. لا تشير هذه الأهداف إلى إيرادات الشركة بأكملها. وبلغت مبيعات المحفظة الجديدة 723 مليون دولار في الربع الأول من 2023، أكثر من ضعف الربع المقابل من 2022.

أورد المقال أيضًا أكثر من 50 علاجًا لدى BMS في مراحل مبكرة من التجارب السريرية، نحو نصفها في الأورام.

كان تجديد محفظة المنتجات جزءًا من استراتيجية نمو BMS بين 2020 و2025، وقد يدعم هوامش التشغيل. ولا تعني أهداف المحفظة الجديدة أنها ستمثل نصف إيرادات الشركة الإجمالية.

كانت نتائج المنتجات الجديدة المطروحة في السوق مشجعة، ويمكن أن تدعم نمو الشركة إلى جانب مجالاتها الأربعة الرئيسية. لكن استمرار هذا النمو لم يكن مضمونًا.

سيرغب المستثمرون في متابعة مرحلة 3 من التجارب السريرية والنمو المستمر في مبيعات المنتجات الجديدة عن كثب.

3. Novo Nordisk

NVO مخطط السعر

تركز ابتكار Novo Nordisk تقليديًا على السكري، نشاطها الأساسي. وكان المقال يشير إلى عشر تجارب سريرية جارية في هذا المجال.

المصدر: Novo Nordisk

امتد ابتكار Novo Nordisk أيضًا إلى السمنة عبر Wegovy، وهو حقن يحتوي على سيماجلوتيد اعتُمد في الولايات المتحدة لإدارة الوزن عام 2021. وكانت المادة نفسها تُستخدم للسكري باسم Ozempic؛ ولم يكن Wegovy قد اعتُمد أولًا لعلاج السكري.

حقق الدواء نتائج سريرية قوية وواجه طلبًا مرتفعًا، مع نقص في الإمدادات رغم زيادة الطاقة الإنتاجية. وبلغت شعبيته حدًا جعل الاهتمام به على تيك توك يسهم، بحسب التقرير، في تفاقم النقص.

كانت الشركة تعمل كذلك على هرمونات النمو، وأعلنت في يونيو 2023 مشروع الاستحواذ على BIOCORP، وهي شركة للأجهزة الطبية المتصلة وليست جهازًا طبيًا واحدًا.

بينما من المحتمل أن يظل عمل السكري مستقرًا خلال العقد القادم، قد يهدد العلاج المبتكر هذا السوق ببطء، خاصةً بالنسبة لمرض السكري من النوع الأول.

لذلك، من المرجح أن تمثل التوسعة في سوق السمنة الأفق طويل الأمد للنمو لشركة Novo Nordisk. ناقشنا هذا السوق بمزيد من التفصيل في مقالتنا “أفضل الشركات في علاجات السمنة.”

4. Merck & Co.

MRK مخطط السعر

تغيرت Merck & Co. الأمريكية بعد فصل أنشطة صحة المرأة وبعض البدائل الحيوية ضمن Organon في 2021. وشملت مجالاتها الرئيسية الأمراض المعدية واللقاحات والأورام واضطرابات القلب والأوعية الدموية والتمثيل الغذائي.

يجب التمييز بين Merck & Co. الأمريكية وMerck KGaA الألمانية المستقلة عنها. فالأخيرة هي التي توفر مواد لأشباه الموصلات، واستحوذت على Sigma-Aldrich في 2015، المورد لمواد المختبرات والتحاليل والمستهلكات. وتندرج هذه الإمدادات ضمن نشاط علوم الحياة لدى المجموعة الألمانية، الذي وصفته بيانات المقال التاريخية بأنه يضم 59 موقع تصنيع و300 ألف منتج.

عرضت Merck KGaA الألمانية في نوفمبر 2022 خطة بحث وتطوير تستهدف، على أساس متوسط متحرك، إطلاق دواء جديد كل 18 شهرًا. كان ذلك هدفًا لا وتيرة إطلاق محققة، وشملت الخطة علاجات سرطان تجريبية تستهدف الاستجابة لتلف الحمض النووي وإصلاحه في الخلايا السرطانية.

المصدر: Merck KGaA الألمانية، عرض نوفمبر 2022

الجمع بين التدفقات النقدية الصناعية من أشباه الموصلات وعلوم الحياة وبين برامج الأورام والأعصاب يخص Merck KGaA الألمانية، وليس Merck & Co. الأمريكية صاحبة الرمز MRK في الرسم أعلاه.

أما Merck & Co. الأمريكية فكانت تواجه انتهاء البراءة الأمريكية الرئيسية لمركب Keytruda في 2028، مما يزيد أهمية تجديد محفظتها. وتختلف مواعيد انتهاء الحماية باختلاف الدول والبراءات.

ينبغي تقييم محفظة البحث والتطوير للشركة الأمريكية بصورة مستقلة عن محفظة Merck KGaA الألمانية لفهم قدرتها على تجديد أعمالها.

5. Pfizer

PFE مخطط السعر

استفادت Pfizer (PFE ) من لقاح كوفيد-19؛ إذ حقق Comirnaty نحو 36.8 مليار دولار من الإيرادات في 2021، أي قرابة نصف إيرادات المجموعة. ثم حقق مضاد الفيروسات Paxlovid نحو 18.9 مليار دولار من المبيعات في 2022. هذه أرقام إيرادات وليست أرباحًا صافية.

أرادت Pfizer توظيف مكاسب الجائحة في منتجات جديدة وعمليات تطوير أعمال قد تضيف ما لا يقل عن 25 مليار دولار من الإيرادات المعدلة بحسب المخاطر إلى توقعاتها لعام 2030. كان ذلك هدفًا مستقبليًا وليس إيرادات محققة.

شملت الفرص المعروضة للعامين التاليين أربعة لقاحات بتقنيات مختلفة، منها الحمض النووي الريبي المرسال، وعلاجًا لنقص هرمون النمو وعلاجين لأمراض التهابية. كما شملت سبعة استعمالات علاجية جديدة لأدوية قائمة وأربع صفقات لتطوير الأعمال.

المصدر: Pfizer

على المدى الطويل، قد تكون هناك العديد من الإطلاقات المحتملة التي يمكن أن تعمل في مجموعة واسعة من التطبيقات. يشمل ذلك منافسًا محتملًا في مجال السمنة لدواء Wegovy الخاص بـ Novo Nordisk، لقاحات جديدة، علاجات للهموفيليا، وعلاجات السرطان.

أظهرت الجائحة قدرة Pfizer على تسويق الابتكار اللقاحي على نطاق واسع. وكانت أعمالها القائمة في الأورام والأمراض الالتهابية تدعم هذه المكانة، مع بقاء نجاح العلاجات الجديدة مرهونًا بالتجارب والتراخيص.

6. Bayer

Bayer هي شركة زراعية وشركة صيدلانية في آن واحد.

بعد الاستحواذ على Monsanto، أصبحت Bayer من كبار مجموعات البذور والتكنولوجيا الحيوية الزراعية. ولها حضور مهم في البذور المعدلة وراثيًا، وتعمل أيضًا على استخدام CRISPR لتطوير بذور الذرة وفول الصويا والقمح وغيرها. لا يثبت ذلك سيطرتها على معظم السوق العالمية.

مثلت الأدوية بوصفة وصحة المستهلك معًا نحو نصف مبيعات Bayer في 2022: 19.252 مليار يورو للأدوية و6.080 مليارات لصحة المستهلك، مقابل 25.169 مليارًا للعلوم الزراعية. وتشمل الأدوية مجالات متعددة، منها أمراض القلب والأوعية الدموية.

المصدر: عرض Bayer

تركز Bayer على الابتكار في

• علاجات العين، بالتعاون مع Regeneron (Eylea هو الدواء الثاني الأكثر مبيعًا لشركة Bayer)
• علاجات تجريبية بالخلايا الجذعية لباركنسون وإصابات القلب تطورها الشركة التابعة BlueRock Therapeutics، التي استحوذت عليها Bayer بالكامل في 2019.
• العلاجات الجينية التي تطورها الشركة التابعة AskBio، المستحوذ عليها في 2020.
• الأورام (علاجات السرطان): 2 دواء في تجارب سريرية في المرحلة الثالثة، 2 في المرحلة الثانية، و8 في المرحلة الأولى

بعيدًا عن كونه تشتيتًا، يشارك قطاع الزراعة في الشركة العديد من قدرات البحث والتطوير والموارد البشرية مع القطاع الصيدلاني.

ومع ذلك، تم خفض تقييم سهم Bayer بسبب المخاطر القانونية الناجمة عن استحواذها على Monsanto والقضية القضائية المتعلقة بإمكانية تسبب مبيد الأعشاب RoundUp في السرطان.

لذلك، يمكن للمستثمرين تقييم ما إذا كانت المشكلات القانونية تفرض خصمًا جذابًا على أنشطة الأدوية، أم أن المخاطر تبقى مرتفعة رغم أصول الملكية الفكرية الأخرى وجودة محفظة البحث والتطوير.

7. Amgen

AMGN مخطط السعر

قد تكون Amgen (AMGN ) مثالًا بارزًا على النجاح في مجال التكنولوجيا الحيوية، سواء من حيث إنجازاتها التقنية أو من منظور الاستثمار. ارتفعت من سعر 0.11 دولار للسهم في عام 1984 إلى نطاق سعر يتراوح بين 225-285 دولارًا للسهم في عام 2022.

من إنجازات Amgen المبكرة اعتماد EPOGEN، الإريثروبويتين البشري المؤتلف، في 1989. أما Enbrel فاعتُمد للروماتويد في 1998 لدى Immunex، التي استحوذت عليها Amgen في 2002. وتلت ذلك علاجات بيولوجية أخرى، منها علاجات لهشاشة العظام ومضاعفات السرطان في 2010.

أورد المقال 27 علاجًا معتمدًا يستخدمها 11 مليون مريض. وحققت المنتجات التسعة الأسرع نموًا مبيعات قدرها 10.5 مليارات دولار، مع ارتفاع حجم مبيعاتها 16% في 2022.
ضمت محفظة التطوير المذكورة 39 دواءً محتملًا، منها 18 في المرحلة الثالثة من التجارب السريرية، مع حضور قوي لأمراض الالتهاب والأورام ضمن البرامج الأكثر تقدمًا.

كان AMG 133 علاجًا تجريبيًا للسمنة يُدرس لتحسين النتائج مقارنةً بالعلاجات المتاحة. وأتاح طول مدة تأثيره دراسة جرعة كل أربعة أسابيع مقابل الحقن الأسبوعي لدواء Wegovy. ولم تكن أفضليته أو الموافقة عليه قد ثبتت آنذاك.

في يونيو 2023 كان AMG 133 يدخل المرحلة الثانية، ولم يكن سوى أحد برامج Amgen العديدة. ويشير تقدير 5 إلى 20 مليار دولار في المقال إلى مبيعات محتملة لدواء ناجح، لا إلى سعر الدواء ولا إلى عائد مضمون. لذلك كان من المفيد متابعة نتائجه في ظل الطلب القوي على Wegovy.

كان لدى Amgen أيضًا نشاط للبدائل الحيوية يضم، بحسب الأرقام التاريخية، خمسة أدوية معتمدة وثلاثة قيد التطوير، والبديل الحيوي شديد التشابه مع الدواء البيولوجي المرجعي دون فروق مهمة سريريًا، وليس نسخة كيميائية مطابقة كالأدوية الجنيسة التقليدية.

كانت Amgen من رواد التكنولوجيا الحيوية الدوائية، لا المنشئ الوحيد للقطاع. وتعكس محفظتها البحثية سعيها إلى مواصلة الابتكار، بما في ذلك دخول مجالات جديدة مثل السمنة.

8. Gilead Sciences

GILD مخطط السعر

تمثل Gilead قصة نجاح أخرى في التكنولوجيا الحيوية. وبينما ارتبط تطور Amgen بالبروتينات العلاجية، ركزت Gilead على مجالات محددة واحتياجات علاجية غير ملباة، بدءًا بعلم الفيروسات ثم الأورام.

كان الالتهاب، الذي يسهم في أمراض عديدة يصعب علاجها، محورًا بحثيًا إضافيًا. لكن علاجات فيروس نقص المناعة البشرية، وليس الفيروس نفسه، كانت تمثل غالبية إيرادات Gilead آنذاك.

المصدر: Gilead

هيمنت تجارب الأمراض المعدية والأورام على برامج البحث والتطوير، مما يعمق تخصص Gilead، ومنها 13 تجربة مرتبطة بفيروس نقص المناعة البشرية.

تُعد Gilead شركة تكنولوجيا حيوية “متخصصة” بشكل مفاجئ بالنسبة لقيمتها السوقية، حيث تركز بشكل كبير على فيروس HIV وإلى حد ما على علم الأورام. قد يرغب المستثمرون في Gilead في فهم ديناميكيات سوق أدوية HIV حيث يرتبط معظم التدفق النقدي المستمر للشركة به.

9. BioNTech

الشركة التي تقف وراء لقاح mRNA لفيروس Covid الذي تبيعه Pfizer الآن تستخدم الأموال التي جنتها خلال الجائحة لتوسيع عروضها على نطاق واسع.

كانت BioNTech تطور لقاحات بالحمض النووي الريبي المرسال ضد الهربس النطاقي والسل والملاريا وفيروس نقص المناعة البشرية والهربس. وكانت البرامج في مراحل ما قبل سريرية أو سريرية مختلفة، لا لقاحات معتمدة جميعًا.

جعلت هذه البرامج BioNTech (BNTX ) من أبرز شركات لقاحات الحمض النووي الريبي المرسال، إلى جانب Moderna (MRNA)، دون أن تثبت ترتيبًا حصريًا بين جميع المنافسين.

يمكن قراءة المزيد عن مستقبل هذه التقنية في مقالنا «التطبيق التالي لتقنية الحمض النووي الريبي المرسال: علاجات السرطان».

تعمل BioNTech أيضًا على طرق علاجية أخرى متنوعة، بما في ذلك العلاجات الخلوية والجينية، والأجسام المضادة، والأدوية الكيميائية.

عزز نجاح لقاحات الحمض النووي الريبي المرسال خلال الجائحة اهتمام المستثمرين بـBioNTech، رغم تراجع السهم عن ذروته. وكان هذا التفاؤل تقييمًا للمقال لا ضمانًا لأداء الاستثمار.

كان مستقبل الشركة يتوقف جزئيًا على توسيع استخدام الحمض النووي الريبي المرسال في اللقاحات وتطبيقات أخرى، ومنها علاج السرطان الذي يمثل فرصة تجارية مهمة لا تزال خاضعة للاختبارات.

10. Moderna

MRNA مخطط السعر

عززت Moderna، وهي من كبار المستفيدين من التقنية خلال الجائحة، تطوير لقاحات الحمض النووي الريبي المرسال. في الربع الأول من 2023 كان لديها 32 برنامج تطوير للأمراض المعدية، منها 25 وصل إلى التجارب السريرية. وشملت الأهداف الفيروس المخلوي التنفسي وزيكا وفيروس نقص المناعة البشرية وإبشتاين-بار والفيروس المضخم للخلايا.

على الرغم من التركيز على تطبيق اللقاحات، تمتلك Moderna أيضًا بعض برامج البحث المتعلقة بتطبيقات السرطان، وتجديد القلب، والأمراض النادرة، بما في ذلك التليف الكيسي بالتعاون مع الرائد في هذا القطاع، Vertex.

كانت إيرادات لقاح كوفيد-19 تمول هذه الأبحاث. وخططت Moderna لإنفاق على البحث والتطوير في 2023 يقارب ثلاثة أمثال إنفاق 2020؛ كان ذلك هدف الميزانية المعلن لا النتيجة السنوية النهائية.

المصدر: Moderna

كانت Moderna تعتمد أساسًا على الحمض النووي الريبي المرسال، مع آفاق في الأمراض المعدية وبعض الأمراض الوراثية النادرة. وقد تثمر شراكاتها في تقنيات حيوية جديدة تقدمًا طويل الأمد، كما أفضت عقود من أبحاث الحمض النووي الريبي المرسال إلى تطبيقات سريرية.

بلغت السيولة والاستثمارات لدى Moderna 16.4 مليار دولار في الربع الأول من 2023، لتمويل التراخيص والاستحواذات والشراكات. وشملت المنصات OriCiro التي استحوذت عليها والمتخصصة في تصنيع وتضخيم الحمض النووي البلازميدي دون خلايا، والتعاون مع Metagenomi لاكتشاف الجينات وتحريرها، ومع Carisma Therapeutics لتطوير علاجات بالخلايا البلعمية والوحيدات المعدلة؛ ولم تكن Metagenomi وCarisma شركتين استحوذت عليهما Moderna.