Securitize: من شبكة الشركاء إلى عملاق رأسي (BlackRock، BUIDL، SPAC)

من “Securitize Ready” إلى الهيمنة الرأسية

في عام 2019، أطلقت Securitize برنامج “Securitize Ready” برؤية لإنشاء شبكة تعاونية من الشركاء الخارجيين للتعامل مع الحفظ، والتداول، والخدمات القانونية. بينما وضع ذلك المبادرة الأساس المهم للصناعة، تطورت استراتيجية الشركة بشكل كبير منذ ذلك الحين. بدلاً من الاعتماد على اتحاد غير رسمي من الشركاء، تحولت Securitize إلى نموذج التكامل الرأسي، حيث تقوم باكتساب البنية التحتية اللازمة لتصبح أول متجر شامل حقيقي للأوراق المالية الرقمية.

من خلال سلسلة من الاستحواذات الاستراتيجية، حولت Securitize نفسها من مزود برمجيات إلى قوة مالية منظمة بالكامل، جسرًا بين الامتثال التقليدي في وول ستريت والابتكار في البلوك تشين.

استراتيجية التكامل الرأسي

أدركت الشركة أنه لتخدم العملاء المؤسسين، تحتاج إلى التحكم في دورة حياة الورقة المالية بأكملها. أدى ذلك إلى سلسلة من الاستحواذات الحيوية:

• وكيل التحويل: من خلال الاستحواذ على Pacific Stock Transfer، أصبحت Securitize أحد أفضل 10 وكلاء تحويل منظمين في الولايات المتحدة. سمح هذا التحرك لها بإدارة جداول الرسملة والإجراءات الشركاتية لأكثر من 1.2 مليون مساهم، وهو حجم لم يُسمع به من قبل في قطاع العملات المشفرة.
• التداول (ATS): استحوذت الشركة على Distributed Technology Markets (DTM) لإطلاق Securitize Markets، نظام التداول البديل (ATS) المسجل لدى SEC الخاص بها. يتيح هذا المنصة التداول الثانوي المتوافق للأصول المرمزة، مما يحل مشكلة السيولة التي عانت منها STOs المبكرة.
• إدارة الثروات: في عام 2023، استحوذت على Onramp Invest، منصة تقنية تربط المستشارين الماليين المسجلين (RIAs) بالأصول البديلة. فتح ذلك بشكل فعال قناة توزيع لأكثر من 40 مليار دولار من الأصول المستشارة، مما يسمح للمستشارين الماليين بوضع العملات المشفرة والصناديق المرمزة بسهولة في محافظ العملاء.

شراكة BlackRock: صندوق BUIDL

تتويج هذا البناء التحتية هو الشراكة التاريخية مع BlackRock (BLK ) ، أكبر مدير أصول في العالم. في عام 2024، تم اختيار Securitize كوكيل تحويل ومنصة ترميز لصندوق BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL).

يُعد هذا الصندوق تطورًا بارزًا للصناعة. صُدر على بلوكتشين Ethereum، يتيح BUIDL للمستثمرين المؤسسين كسب عائد على سندات الخزانة الأمريكية مع الاحتفاظ برمز رقمي يحافظ على قيمة ثابتة قدرها 1 دولار. على عكس الصناديق التقليدية، يقدم BUIDL:

• التسوية الفورية: يمكن للمستثمرين الاشتراك والسحب على مدار 24/7/365.
• الشفافية: يتم تسجيل الملكية على البلوك تشين العام.
• الفائدة: يمكن استخدام الرمز كضمان في نظام الإيكوسيستم الواسع للعملات المشفرة (مثلاً، مع وسطاء رئيسيين مثل FalconX).

حقق الصندوق نجاحًا فوريًا، متجاوزًا 500 مليون دولار من الأصول تحت الإدارة (AUM) خلال أشهر من إطلاقه، مما جعله أكبر صندوق خزانة مرمز في العالم.

الطرح العام: SPAC Cantor Fitzgerald

أدى النمو السريع واعتماد المؤسسات لـ Securitize إلى وضعها في موقع يمكنها من الدخول إلى الأسواق العامة. في أواخر 2024، أكدت التقارير أن الشركة دخلت في اتفاقية نهائية للطرح العام عبر دمج مع Cantor Equity Partners II ، شركة استحواذ ذات هدف خاص (SPAC) برعاية شركة الخدمات المالية Cantor Fitzgerald.

تُقَيِّم الصفقة Securitize بحوالي 1.25 مليار دولار. تمثل هذه التقييم قفزة هائلة من جولة التمويل Series A التي بلغت 12.75 مليون دولار المذكورة في التغطية الأولية، مما يعكس تطور الشركة من شركة ناشئة إلى ركيزة حاسمة في بنية السوق.

تطور النظام البيئي

بينما خرج الشركاء الأصليون في برنامج “Securitize Ready” مثل OpenFinance Network من الساحة (تم الاستحواذ عليهم من قبل INX في 2021)، يتميز النظام البيئي الحالي لـ Securitize بوجود عمالقة التمويل العالمي. الآن يدمج منصتهم مع الحراس من الدرجة الأولى مثل Anchorage Digital وCopper وBitGo (BTGO ) ، وتدعم الإصدار عبر عدة بلوكتشينات بما في ذلك Ethereum وPolygon وAvalanche وAptos.