ناثان كوكس، الرئيس التنفيذي للاستثمار في Two Prime – سلسلة المقابلات

ناثان كوكس هو الرئيس التنفيذي للاستثمار في Two Prime، شركة استثمارية متخصصة في الأصول الرقمية تقدم للعملاء التعرض للبيتكوين والإيثيريوم. قبل انضمامه إلى Two Prime، شغل ناثان منصب الرئيس التنفيذي للاستثمار في Prana Capital Group، حيث طور وأدار استراتيجيات المشتقات والعقود الآجلة والأسهم لصندوق التحوط الذي يركز على التقلبات.

هل يمكنك إخبارنا بشكل عام عن الخدمات الاستثمارية التي تقدمها Two Prime؟

ببساطة، نقدم مجموعة من الحلول المخصصة لعدد من فئات المستثمرين. تساعد Two Prime المستثمرين المؤسسين، الأفراد ذوي الثروات العالية، مكاتب العائلات، وخزائن الشركات على الحصول على تعرض لسوق الأصول الرقمية المتنامي. يتخذ صندوقنا نهجًا شاملاً لفهم الاحتياجات والأهداف والأولويات المحددة للعملاء لتقديم حلول استثمارية في الأصول الرقمية من الدرجة الأولى وأداء متميز.

تشمل عروضنا الأساسية تعرضًا مُدارًا للمخاطر للبيتكوين والإيثيريوم مع عائد إضافي، استشارات شاملة وتحليل محفظة لمكاتب العائلات، إدارة خزينة الشركات، واستراتيجية استثمارية للبيتكوين على المدى المتوسط والطويل.

نخدم عملائنا من خلال إدارة المخاطر وتوجيه رأس المال نحو الأهداف بناءً على أفق الزمن، تحمل المخاطر، الوضع المالي الحالي، وتحركات السوق المالية.

تقول Two Prime إن منتجاتها الاستثمارية في الأصول “تستغل التقلبات لتعظيم الصعود مع تقليل مخاطر الهبوط”. نحن جميعًا نعلم أن العملات المشفرة وسيلة استثمارية متقلبة، كيف تقلل Two Prime من المخاطر المرتبطة بهذه التقلبات؟

توفر Two Prime صندوقًا مُدارًا بنشاط طويلًا للبيتكوين والإيثيريوم، يركز على الحفاظ على الثروة وتركيز ثانوي على النمو. لا توجد فعليًا أي صناديق تحوط أخرى تقوم بما نقوم به الآن.

نستخدم عددًا من الأساليب لتقليل المخاطر. من خلال الجمع بين الإقراض عالي العائد وإدارة المشتقات، نلتقط العوائد الصاعدة مع الحماية من التقلبات السلبية، ونقوم بإعادة التوازن برمجيًا لتحقيق الحفاظ الأمثل على الثروة والنمو على المدى الطويل. تسمح استراتيجيتنا للتحوط بالمشتقات للصندوق بالربح من أحداث التقلبات قصيرة الأجل مع الحفاظ على ارتباط صاعد.

لتحديد الانخفاضات المحتملة نستخدم مزيجًا من مقاييس السلسلة على السلسلة، إشارات السوق الكمية، الترابط بين الأصول، ومؤشر المخزون إلى التدفق كمؤشرات مخاطر. من خلال فهم التقلبات الجوهرية لأسواق الأصول الرقمية، نحمي ثروة عملائنا من خلال التحوط ضد المخاطر.

هل يمكنك تزويدنا بمزيد من المعلومات التفصيلية حول صندوق الأصول الرقمية الخاص بـ Two Prime مثل الحد الأدنى للاستثمار، فترات الحجز، إلخ؟

الحد الأدنى للاستثمار في صندوقنا هو مليون دولار مع فترة حجز سنة واحدة. نعيد الاسترداد ربع سنويًا. اعتبارًا من مارس 2021، لدينا أكثر من 100 مليون دولار من الأصول تحت الإدارة.

شهد سوق العملات المشفرة نموًا كبيرًا منذ أوائل 2020؛ يشير العديد من المحللين إلى الزيادة الأخيرة في مشتقات البيتكوين كمؤشر على تزايد الشعبية بين المستثمرين المؤسسين، وأن هؤلاء المستثمرين المؤسسين يساهمون في تعزيز الارتفاع الصاروخي الأخير. ما العناصر التي تعتقد أنها خلال العام الماضي أدت إلى وصول البيتكوين إلى ما يقرب من 60 ألف دولار؟

هناك عدد من العوامل التي أدت إلى هذا الارتفاع الأخير للبيتكوين وقد أثرت على كل من الاعتماد من قبل التجزئة والمؤسسات.

في الشهر الماضي فقط رأينا ثاني أقدم بنك في الولايات المتحدة، BNY Mellon، يضيف دعمًا للبيتكوين نيابةً عن عملائه في إدارة الأصول. عندما تبدأ المؤسسات المالية الرائدة في دعم البيتكوين، فإن ذلك يُعد إشارة واضحة إلى أنه يصبح خطرًا أكبر عدم الاستثمار في الأصول الرقمية.

ثم رأينا شركات مثل Square وTesla وMicrostrategy وغيرها تبدأ في إضافة البيتكوين إلى خزائنها المؤسسية. هذه كلها مجرد إشارات إلى أننا في المراحل الأولى من اعتماد الشركات. بدأت العملات الرقمية تلعب دورًا أكبر في إدارة القوائم المالية القوية.

كما لعبت جائحة كوفيد دورًا كبيرًا في سرد الأصول الرقمية. أدت إغلاقات الجائحة إلى تسريع تبني كل ما هو رقمي – من Zoom إلى Robinhood إلى العملات المشفرة – واضطرت الحكومات حول العالم إلى طباعة المال بينما كانت الاقتصادات المحلية تعاني. كما جلب ذلك الكثير من الأشخاص الذين كانوا يراقبون من الهامش إلى ساحة اللعب.

بعد الارتفاع الصاعد في 2017، فقد البيتكوين الزخم وكل مكاسبه بحلول 2019. هل تعتقد أن شيئًا مشابهًا سيحدث مع هذا الارتفاع الصاعد الحالي، ولماذا أو لماذا لا؟

البيتكوين موجود منذ فترة كافية لنتمكن من ملاحظته وفهم أن البيتكوين يتحرك في دورات. هناك العديد من نقاط البيانات التي يجب مراعاتها عند تقييم مدة استمرار السوق الصاعد، ولا أحد يعرف الجواب. ومع ذلك، يمكننا التوصل إلى فكرة تقريبية.

كل دورة تقليل نصف للبيتكوين تتطلب تعدين 210,000 كتلة وتستغرق حوالي أربع سنوات لإكمالها. تاريخيًا، تمثل أول 70,000 كتلة من كل دورة نصف أقوى فترة للارتفاع الصاعد، مما يؤدي إلى حركة لوغاريتمية أعلى. وهذا يعادل تقريبًا 16 شهرًا بعد النصف عندما ينتهي السوق الهابط.

نقدّر أن معظم دورة الصعود الحالية ستكتمل في النصف الأول من عام 2022. في تلك المرحلة، نتوقع عودة تقلبات كبيرة إلى السوق.

بالطبع، هذا ليس علمًا دقيقًا. قد نتجاوز بسهولة هدف الـ70,000 كتلة إذا أضاف عمالقة الصناعة مثل Apple (AAPL ) أو Oracle (ORCL ) البيتكوين إلى قوائمهم المالية، أو إذا أضافت صناديق الثروة السيادية ذلك إلى احتياطيات الخزينة. كما قد نتقلص الهدف إذا توقفت الشركات عن الشراء وقررت الحكومات أنه فات الأوان في الدورة للبدء بالشراء.

كما نعلم جميعًا، إيلون ماسك كان مؤيدًا صريحًا للبيتكوين ومؤخرًا قاد Tesla (TSLA ) لشراء بيتكوين بقيمة 1.5 مليار دولار عندما كان القيمة السوقية للبيتكوين حوالي 600 مليار دولار. هل تعتقد أن عملية شراء البيتكوين الأخيرة لـ Tesla ستلهم غيرها من الرؤساء التنفيذيين البارزين لتبني البيتكوين كوسيلة استثمارية أم تعتقد أننا سنرى نهجًا أكثر من “المراقبة والرؤية”؟

تقريبًا فور شراء Tesla، صرح المدير المالي لتويتر نيد سيجال علنًا أنهم يستكشفون إمكانية إضافة البيتكوين إلى قائمة أصول تويتر. بعد ذلك بوقت قصير، قامت Square وMicrostrategy باستثمارات كبيرة – ليست الأولى لهم – في البيتكوين.

من الواضح أن الشركات تشتري البيتكوين للاحتفاظ به خلال السنوات القليلة القادمة لتجاوز بيئة تضخم مفرط.

الخلاصة هي أننا نجري الكثير من المحادثات مع الشركات لمناقشة إنشاء استراتيجيات واضحة للبيتكوين والإيثيريوم لاحتياطيات الخزينة كتحوط ضد التضخم. تُعد الإعلانات مثل تلك التي صدرها إيلون ماسك، جاك دورسي، ومايكل سايلور إشارة لما سيأتي.

يشهد سوق العملات المشفرة الكثير من عمليات الضخ والإسقاط للعملات غير المفيدة، لكن هناك بالتأكيد بعض العملات البديلة التي تُعد استثمارات ذات جودة. بعيدًا عن البيتكوين والإيثيريوم، أي عملة مشفرة تعتقد أنها تمتلك الصفات التي قد تجعلها تؤدي مثل البيتكوين في المستقبل ولماذا؟

هناك عدد من العملات والرموز المفيدة جدًا في السوق. حاليًا نركز أساسًا على تتبع أداء البيتكوين والإيثيريوم، لكن هناك بالتأكيد بعض المشاريع الرائعة التي تقوم بأشياء مهمة للصناعة. نحن نتابع بجد ما يحدث في عالم التمويل اللامركزي (DeFi).

مؤخرًا جدًا، وافقت كندا على أول صندوقي بيتكوين المتداولة في أمريكا الشمالية واللذين يتم تداولهما الآن في بورصة تورونتو (TSX). على الرغم من أن هيئة الأوراق المالية الأمريكية (SEC) لم توافق بعد على صناديق المتداولة في الولايات المتحدة، من المتوقع أنه بمجرد تعيين مرشح رئيس هيئة الأوراق المالية الصديق للبيتكوين غاري جينسلر، سيتم أخيرًا اعتماد بعض صناديق البيتكوين المتداولة في الولايات المتحدة. ما رأيك في صناديق البيتكوين المتداولة وما الفوائد و/أو العيوب التي تراها؟

تُعد صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) بالتأكيد أدوات استثمارية جذابة للمستثمرين السلبيين. ستمكن صناديق البيتكوين المتداولة المستثمر العادي، الذي يثيره الفضول حول العملات المشفرة، من المشاركة في الأصول الرقمية بطريقة مريحة إلى حد ما. ي familiarity أكثر الناس مع الاستثمار عبر صناديق الاستثمار المتداولة مقارنةً بالبورصات المشفرة.

يسعى المنظمون الأمريكيون إلى إبقاء أكبر قدر ممكن من الأموال المستثمرة في العملات المشفرة داخل البلاد، ويمكن أن يؤدي المزيد من الاستثمارات المحلية إلى تعزيز المكاسب في سوق البيتكوين. عمومًا، من أجل تبني واسع النطاق، تُعد صناديق البيتكوين المتداولة أمرًا جيدًا.

هل هناك أي شيء آخر ترغب في مشاركته مع القراء؟

من المهم أن نضع الأمور في نصابها عندما نتحدث عن الارتفاع الصاروخي لأسعار الأصول الرقمية. لقد كان الحال أن أكبر أصلين رقميين يتناوبان عادةً على الصعود، عادةً ما يتم تمييز ذلك بإعلانات اعتماد كبيرة ودورات أخبارية. حاليًا، يسلط الضوء على البيتكوين مع اعتماد كبير من خزائن الشركات، لكننا نتوقع أن يشهد كلا الأصلين ارتفاعًا كبيرًا في المستقبل القريب.

الإيثيريوم مدعوم من قبل مجتمعات التطوير المتحمسة. كلما ارتفع السعر، ينضم المزيد من المطورين إلى شبكة الإيثيريوم، مما سيقلل من الوقت اللازم لتحديث الشبكة.

نتوقع أن يستمر الإيثيريوم في صعوده، مع فترات من التقلب على الطريق، وتوحيد منتظم بينما نستوعب مستويات الأسعار الجديدة. للإيثيريوم حالات استخدام مختلفة بشكل كبير عن البيتكوين، ولهذا السبب نتوقع استمرار تقديره في السعر.