مايكل تانغوما، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة Onramp – سلسلة المقابلات

Michael Tanguma هو المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة Onramp، منصة مالية للأشخاص الذين يفكرون في الثروة على مدى عقود، مبنية على الحفظ المتعدد المؤسسات. Onramp Finance، أحدث عروضها، توفر حسابات نقدية مع مكافآت ممولة من Onramp تصل إلى 5٪ من خلال شراكة مع Bridge، وساطة بيتكوين منخفضة التكلفة في جميع الولايات الخمسين، bitcoin IRAs، وصول مباشر إلى الذهب، وبطاقة مكافآت مع استرداد نقدي يصل إلى 1.5٪ في حساب واحد. قبل تأسيس Onramp في عام 2023، قضى Michael مسيرته المهنية عند تقاطع التمويل والبيتكوين. وهو يقود رؤية Onramp لبناء منصة المال المستقبلية على أساس حفظ بيتكوين من الدرجة المؤسسية.

قضيت سنوات عند تقاطع البيتكوين والتمويل التقليدي، بما في ذلك أدوار في Unchained Capital و Ten31، قبل إطلاق Onramp في عام 2022. ما الفجوة في السوق التي أقنعتك بأنه حان الوقت لتأسيس الشركة، وكيف شكلت تلك التجارب السابقة رؤيتك لها؟

كان البيتكوين في عام 2022 حيث كان الحوسبة الشخصية في السبعينات. عدد قليل من المخترعين العباقرة كانوا يجمعون اللوحات الأم في الكراجات. الجميع الآخر كان يشاهد وينتظر شخصًا ما ليشحن المنتج النهائي.

هذا هو الفجوة. كان الأصل يعمل لأكثر من عقد. لكن الهندسة المعمارية التي تحيط به لم تفعل. في كل دورة، فشل أحد الحراس الرئيسيين. الحفظ الذاتي كان يعمل للهواة لكنه لم يتوسع إلى الطريقة التي تُحفظ بها الثروة فعليًا، وتنتقل، وتندمج في الحياة المالية لشخص ما. أي شخص درس الذهب كان يعلم أن البيتكوين يسير على نفس المسار نحو المركزية ما لم يبنِ أحد بنية أساسية مختلفة جذريًا.

وقتي عبر التكنولوجيا التقليدية والتمويل الأصلي للبيتكوين أشار إلى النتيجة نفسها. الصناعة تحتاج إلى تجاريّة على نطاق واسع. ليس تبادلًا آخر. ليس محفظة أجهزة أخرى. شركة خدمات مالية حقيقية مبنية على بنية تُزيل مشكلة نقطة الفشل الواحدة التي أعاقت الصناعة منذ نشأتها، للأفراد والمؤسسات على حد سواء. هذه هي الفجوة التي بُنيت Onramp لسدها.

نموذج الحفظ المتعدد المؤسسات في Onramp يجلس في مركز المنصة، باستخدام هيكل 2-من-3 متعدد التوقيع عبر مؤسسات منفصلة. ما الذي يجعل هذا النموذج أكثر إقناعًا من الحفظ الذاتي النقي أو الاعتماد على حارس واحد؟

إنه المرة الأولى في تاريخ البيتكوين التي يمكنك فيها الاحتفاظ بالأصل دون نقطة فشل واحدة. ليس نفسك. ليس مؤسسة. ولا أحد منهما.

الحفظ الذاتي يضع وضع الفشل بالكامل على الفرد. السفر، السرقة، الوراثة، الخطأ البشري. الحفظ عبر حارس واحد يضع وضع الفشل بالكامل على شركة واحدة، في ولاية واحدة، تحت سلطة محكمة واحدة. الحفظ المتعدد المؤسسات يوزع المفاتيح عبر ثلاث مؤسسات مستقلة في عدة ولايات. لا يمكن لأي طرف واحد نقل الأصل. لا يمكن لأي فشل واحد فقدانه. يظل العميل يحتفظ بالوضوح والملكية الاقتصادية طوال الوقت.

التشبيه المناسب هو الحاسوب الشخصي. الهواة بنوا اللوحات الأم. أبل أطلقت MacBook. نفس التكنولوجيا الأساسية. تجربة مختلفة تمامًا. الحفظ المتعدد المؤسسات هو ما يشبه شحن MacBook بالنسبة لحفظ البيتكوين. بنية من الدرجة المؤسسية، قابلة للاستخدام في دقائق، مع مسار حقيقي لعائلتك للوصول إليه إذا حدث لك شيء.

لا يزال حفظ البيتكوين أحد أكبر الحواجز للأفراد ذوي الثروات العالية، المستشارين، والمؤسسات. ما هي المخاوف الأكثر شيوعًا التي تسمعها من العملاء المحتملين، وكيف صُممت Onramp لمعالجتها؟

معظم الناس لا يعرفون حتى أن الحفظ هو الحاجز. لقد قضوا عقدًا يراقبون العناوين الرئيسية حول انفجار البورصات وفقدان العملات في مكبات النفايات. لذا يفترضون أن البيتكوين هو المشكلة. ليس هو. إن بنية الحفظ التي تحيط به هي المشكلة.

المخاوف الثلاث التي تظهر فعليًا في المحادثات هي هذه. ماذا يحدث إذا فشل الحارس؟ من يمكنه الوصول إلى بيتكويني وتحت أي شروط؟ كيف يعمل هذا عندما أرحل؟

الإجابة على الثلاثة تأتي من الهندسة المعمارية. مع توزيع المفاتيح عبر ثلاث حراس مستقلين في ثلاث ولايات، لا يمكن لأي فشل واحد أخذ الأصل ولا يمكن لأي طرف واحد نقلها بصورة أحادية. يتحكم العميل في الوصول من خلال التحقق المسبق، الأقفال الزمنية، وإجراءات الموافقة. يصبح الإرث حدثًا مخططًا مع مسارات قانونية عبر ثلاث كيانات منظمة بدلاً من جهاز مادي في درج وصلاة.

تبني Onramp أكثر من مجرد منتج حفظ، مع عروض تشمل وساطة البيتكوين، حسابات التقاعد (IRAs)، تخطيط الإرث، وخدمات مالية أوسع. ما هو التفكير الاستراتيجي وراء جمع كل هذه الأدوات في منصة واحدة؟

البيتكوين هو المال. المال يتطلب خدمات مالية. هذه هي الفكرة بأكملها.

عندما تتعامل مع بنك مثل Goldman أو JPMorgan، لا تقوم بتسجيل الدخول إلى منصة واحدة لحساب التقاعد، أخرى لتخطيط الإرث، ثالثة لتحريك الدولار، ورابعة للإقراض. كلها في مكان واحد. كلما زادت ثروة شخص ما في البيتكوين، فإن التوقع المنطقي هو نفسه. يجب أن تكون منصة البيتكوين هي المزود الرئيسي للخدمات المالية، ولكن فقط إذا قدمت مجموعة كاملة من الخدمات المجاورة التي يحتاجها الناس فعليًا.

هذا ما نبنيه. الحفظ هو الأساس. الوساطة، حسابات التقاعد، تخطيط الإرث، الإقراض، إدارة النقد، وبطاقة الإنفاق تقع فوقه. منصة واحدة. علاقة واحدة. مبنية على بنية الحفظ الوحيدة التي تتوسع مع تحول البيتكوين من تخصيص جانبي إلى جزء أساسي من كيفية احتفاظ الناس بالثروة.

تركز منصتكم على الحفاظ على الثروة على المدى الطويل، بما في ذلك الإرث وتخطيط العقارات. لماذا تعتقد أن هذه المناقشات أصبحت مهمة جدًا لحاملي البيتكوين، خاصة مع نضوج الاعتماد؟

تغيرت المعادلات. كان موقع بيتكوين ذو قيمة معنوية يتراوح بين خمسة أو ستة أرقام من الدولار. بالنسبة للعديد من العملاء اليوم، هو أكبر بند في ميزانيتهم. عندما يتغير الحجم، تتغير المناقشة.

معظم الثروات خارج البيتكوين يمتلكها أفراد فوق الأربعين. إنهم يخططون لعائلاتهم. يفكرون فيما سيتركونه. وصلت الموجة الأولى من حاملي البيتكوين الجادين إلى تلك اللحظة نفسها. لديهم أزواج، أطفال، وأحفاد. لقد قضوا عقدًا يجمعون أصلًا والآن يطرحون السؤال الذي طرحه كل جيل آخر. كيف أضمن أن هذا سيستمر بعد وفاتي.

المشكلة هي أن أدوات التخطيط التقليدية لا تناسب الأصل. معظم مديري الصناديق يريدون أن تحتفظ بحفظ مع طرف واحد، وهو عكس الطريقة التي جمع بها أكبر حاملي البيتكوين مراكزهم. الحفظ المتعدد المؤسسات هو البنية الوحيدة التي تحل هذا التناقض. تحصل على الهياكل القانونية والضريبية التي تحمي الثروة المتعددة الأجيال دون التخلي عن السيادة المعمارية التي حمتها في المقام الأول.

تُبرز Onramp أيضًا دعم التأمين عبر Lloyd’s of London لبعض الحسابات. ما مدى أهمية هذه الطبقة الإضافية من الحماية عند بناء الثقة مع العملاء الذين قد ينقلون ثروات كبيرة إلى البيتكوين؟

التأمين هو طبقة فوق الهندسة المعمارية. إنه ليس بديلاً عنها.

أقوى شكل من أشكال التأمين في البيتكوين هو طريقة حفظ المفاتيح الخاصة. توزيعها عبر ثلاث مؤسسات منظمة مستقلة في ثلاث ولايات يزيل سطح نقطة الفشل الواحدة. هذا هو الدفاع الأساسي. تغطية Lloyd’s of London التي نضيفها هي ختم موافقة ثانوي، مُهيكلة حول خزائن منفصلة بدلاً من مخاطر مجمعة، وتُعزز الضمانات التي يتوقعها العملاء من أي منصة مالية جادة.

إذا كنت تعتمد على التأمين كحمايتك الأساسية، فقد فقدت بالفعل الحجة الهيكلية. الهندسة المعمارية تحمي الأصل. التأمين يحمي الحواف. هذا الترتيب مهم.

عملت عبر تمويل البيتكوين الأصلي، الاستثمار الجريء، مبيعات الشركات، وشركات التكنولوجيا الكبيرة. كيف أثر هذا المزيج من الخبرات على طريقة تفكيرك في توسيع شركة في نظام البيتكوين الإيكولوجي؟

أكبر درس هو أن هذه الصناعة لم تشهد تجاريّة حقيقية على نطاق واسع. أقرب ما هو Coinbase، لكن النموذج السائد كان المضاربة، وليس الخدمات المالية. مشاهدة الفجوة بين طريقة عمل Google أو شركة SaaS رائعة وطريقة عمل شركات البيتكوين أظهر لي بالضبط ما كان مفقودًا.

ما نبنيه هو شركة رشيقة، ذات طابع AI، مع أشخاص يمكنهم العمل بوكالة في بنية مسطحة. هذا نموذج تشغيل مختلف عن دليل رأس المال التقليدي الذي يرفع مئات الملايين ويستأجر جيشًا. في عالم AI، يمكن لفريق صغير من البناة ذوي الوكالة العالية أن يوازي أو يتفوق على فريق أكبر بكثير. كفاءة رأس المال ليست مجرد شعار. إنها فلسفة التشغيل. تظهر في كل قرار توظيف، كل اختيار معماري، وكل منتج نطلقه.

من خلال عملك في Ten31 و Early Riders، كان لديك مقعد في الصف الأمامي لتطور بنية البيتكوين. ما هي المجالات في النظام الإيكولوجي التي تعتقد أنها لا تزال مُقَلة التقدير اليوم؟

الطبقة الأكثر تقليلًا هي غير المثيرة. المداخل. القدرة على تحويل أي عملة محلية إلى بيتكوين ولوجود خدمات مالية حول هذا الأصل فعليًا. نسبة ضئيلة من السكان العالميين لديها أي تخصيص مادي للبيتكوين. حتى يتحرك هذا الرقم بشكل ملحوظ أعلى، كل قناة Lightning، بروتوكول eCash، وسوق الائتمان المبني على البيتكوين هو نتاج مشكلة لم تُحل بعد.

فرصتان محددتان تكمنان داخل ذلك. الأولى هي تقاطع العملات المستقرة والبيتكوين. العملات المستقرة هي الطريقة التي ينقل بها بقية العالم الدولارات إلى مسارات قابلة للبرمجة، ومتى ما وجدت تلك المسارات، يصبح البيتكوين بنقرة واحدة. هذا التقاطع يحدث بالفعل داخل Onramp Finance، التي تعمل على خلفية عملة مستقرة وتتيح للعملاء التحرك بسلاسة بين الدولار والبيتكوين في تجربة واحدة. الثانية هي تقاطع الذكاء الاصطناعي والبيتكوين. كلاهما في مراحله الأولى. كلاهما يتراكم. الأعمال التي تجلس فوق هذا التقاطع لم تُبْنَ بعد.

غالبًا ما تدور محادثة الحفظ في الأصول الرقمية حول موازنة الأمان، السيطرة، وسهولة الاستخدام. هل ترى أن الحفظ المتعدد المؤسسات هو النموذج الذي يمكنه أخيرًا جمع هذه العناصر معًا على نطاق واسع، أم أن الصناعة لا تزال في مرحلة مبكرة من هذا التطور؟

الحفظ المتعدد المؤسسات هو النموذج. الأمان، السيطرة، وسهولة الاستخدام لا يعودون مجرد مفاضلة بل يصبحون مجموعة ميزات. تحصل على أمان من الدرجة المؤسسية عبر ثلاث حراس مستقلين، سيطرة على كيفية ومتى يتحرك الأصل، وسهولة استخدام لا تتطلب منك إدارة المواد التشفيرية بنفسك. يمكن للعميل المسافر إلى الخارج أن يعمل بثقة كاملة، لأن المفاتيح ليست معه ولا مع أي طرف واحد.

الصناعة لا تزال في مرحلة مبكرة في تبني هذا. معظم رأس المال المتدفق إلى البيتكوين اليوم يتحرك إلى حلول حارس واحد أو صناديق ETFs التي تعتمد نفسها على حارس واحد. التحول المعماري من طرف واحد إلى متعدد المؤسسات هو أحد التحولات الحاسمة التي لا تزال أمام هذه الفئة من الأصول، وليس خلفها.

نظرة إلى المستقبل خلال خمس إلى عشر سنوات، ما هو نجاح Onramp، وكيف تتوقع أن تتغير العلاقة بين البيتكوين وإدارة الثروات التقليدية خلال تلك الفترة؟

الخط الفاصل بين خدمات البيتكوين المالية وإدارة الثروات التقليدية يختفي. هذه هي الحالة النهائية.

تنمو Onramp لتصبح شيئًا يشبه منصة الخدمات المالية التقليدية للمستقبل. في الوقت نفسه، تدمج أكبر المؤسسات التقليدية الحفظ المتعدد المؤسسات والبنية التحتية تحته لتقديم البيتكوين لعملائها. هناك تقارب طبيعي يحدث على كلا الجانبين. نلتقي في الوسط.

النجاح هو أن تكون المنصة في مركز هذا الالتقاء. المكان الذي يعيش فيه البيتكوين، الدولار، والذهب في تجربة واحدة. طبقة البنية التحتية التي توصل إليها المؤسسات عندما تقرر تقديم البيتكوين بشكل صحيح. البنك الرقمي الخاص للأشخاص الذين يرغبون في أن تستمر ثروتهم بعدهم. هذه هي الشركة التي نبنيها.

شكرًا لك على المقابلة الرائعة، القراء الذين يرغبون في معرفة المزيد يجب أن يزوروا Onramp.