إلينويز تول وركس (ITW): العمود الفقري لإعادة التصنيع في الولايات المتحدة

هناك الكثير من الحديث حول إعادة التصنيع وإعادة القدرة الإنتاجية الاستراتيجية في الدول الغربية، مثل تصنيع الرقائق، وتكرير المعادن النادرة، وإنتاج الأدوية، إلخ.

ومع ذلك، تعتمد الكثير من الجهود لتحقيق هذا الهدف على “الطبقة الثانية” من القدرة الصناعية، والتي قد لا تكون واضحة ولكنها لا تقل أهمية. على سبيل المثال، يجب أن تكون آلات الأدوات والمواد الكيميائية متاحة ومصنعة محليًا إذا كان الهدف هو الاعتماد على الذات. وبالمثل، يجب إنتاج قطع الغيار البسيطة ولكن الضرورية محليًا إذا كان الهدف هو تجاوز مجرد “التجميع محليًا” والانتقال إلى هدف حقيقي “صُنع في أمريكا”.

وبالتالي، فإن الدفع نحو إعادة التصنيع لن يفيد فقط مصنعي المنتجات النهائية، بل سيستفيد أيضًا الموردون الرئيسيون الذين احتفظوا بقدرة إنتاجية محلية في منتجات أقل وضوحًا استراتيجيًا، لكنها لا تزال أساسية.

إحدى هذه الشركات هي إلينويز تول وركس (ITW ). الشركة هي مجموعة صناعية أمريكية نموذجية، تجمع مجموعة واسعة من المنتجات من خلال الاستحواذات، بدءًا من قطع غيار السيارات، أدوات البناء واللحام، إلى المواد الكيميائية وأدوات الاختبار للمكونات الإلكترونية.

وبالتالي، فإن الشركة هي وستصبح في المستقبل موردًا رئيسيًا لهذه القدرة الصناعية “الطبقة الثانية” في الجهد الرامي إلى تعزيز القدرة الصناعية للولايات المتحدة.

أهمية سلسلة التوريد الصناعية

في العقود القليلة الماضية، كان هناك اتجاه قوي لإعادة توطين جزء من سلسلة التوريد التصنيعية إلى الخارج، بهدف تحقيق المزيد من الأرباح من خلال الاستفادة من الفروق بين الاقتصادات الأمريكية أو الأوروبية والمناطق ذات الأجور الأقل واللوائح البيئية الأقل صرامة.

في جوهره، كان هدف هذا النموذج الاقتصادي الحفاظ على “في المنزل” الجزء من سلسلة التوريد الذي يضيف قيمة أكبر لكل وحدة عمل (البحث والتطوير، الملكية الفكرية، التسويق والمبيعات، المالية، إلخ) وإرسال الأنشطة ذات القيمة المضافة المنخفضة إلى الخارج (إنتاج السلع الأساسية، التصنيع الضخم، التجميع، إلخ).

في السنوات القليلة الأخيرة، أصبحت حدود هذا النموذج واضحة.

أولاً، أثبتت جائحة كوفيد أن سلاسل التوريد العالمية وتصنيع “في الوقت المناسب” أقل موثوقية وأكثر هشاشة مما كان متوقعًا. خلال أزمة، يمكن أن تتوقف سلاسل التوريد العالمية المعقدة عن العمل، وقد يصبح تصنيع حتى العناصر الضخمة البسيطة مثل الأقنعة أو العناصر الضرورية مثل أجهزة التنفس الصناعي شبه مستحيل.

ثانيًا، أثبت تصنيع “القيمة المضافة المنخفضة” أنه نقطة انطلاق للمنافسين مثل الصين لبدء صناعتهم، قبل أن يصعدوا تدريجيًا في سلسلة القيمة. ما بدأ بتجميع هواتف iPhone تحول إلى خبرة في البطاريات والإلكترونيات، مما أدى إلى ميزة في تصنيع السيارات الكهربائية، ثم إلى تصدير سيارات متفجر، واستقلالية في تصنيع الرقائق رغم العقوبات، وقيادة لا منازع لها في تكنولوجيا الطائرات بدون طيار.

وهذا هو السبب في أن التوقعات الأخيرة تشير إلى أن استثمارات إعادة التصنيع ستصل إلى 4.7 تريليون دولار خلال السنوات الثلاث القادمة، بارتفاع من 3.4 تريليون دولار في 2024.

“اعتمدت الشركات استراتيجيات جديدة لسلسلة التوريد، مثل تنفيذ مراكز إنتاج إقليمية والاستفادة من التكنولوجيا لتتبع الوقت الحقيقي وتوقع الطلب. على سبيل المثال، قامت شركات السيارات الكبيرة مثل فورد وجنرال موتورز بزيادة شراكات إنتاج أشباه الموصلات محليًا لتقليل الاعتماد على الموردين الخارجيين.”

PrismHQ – إعادة الصناعة: التحديات والفرص للمصنعين

العديد من السياسات الجديدة تدفع بنشاط نحو هذا التحول، لا سيما قانون خفض التضخم لعام 2022 وقانون الرقائق والعلوم، وقانون الاستثمار في البنية التحتية والوظائف (IIJA)، وتعريفات ترامب المتعددة، وغيرها.

المنافسة من هياكل التكلفة الرخيصة في الخارج كانت ضغطًا هائلًا على الإنتاج الصناعي المحلي لعدة عقود. لذا فإن الجانب الإيجابي هو أن الشركات التي نجحت في البقاء حتى اليوم فعّالة للغاية، وستتمكن من النمو بسرعة في هذا البيئة الجديدة التي تفضّل الإنتاج المحلي.

نظرة عامة على إلينويز تول وركس

تاريخ إلينويز تول وركس

تأسست إلينويز تول وركس في عام 1912 على يد ممول شيكاغو، بايرون ل. سميث، الذي جمع عدة مخترعين للأدوات. في عشرينيات القرن الماضي، بدأت الشركة بالفعل في عمليات الاستحواذ مع تركيز على المنتجات الحاصلة على براءات اختراع والمتخصصة، آنذاك مع صواميل متخصصة تحل مشاكل تصنيع السيارات، وهي استراتيجية لا تزال تتبعها إلى اليوم.

خلال ثلاثينيات القرن الماضي والكساد العظيم، استمرت الشركة في تحقيق ربح كل عام.

في الأربعينيات، شاركت الشركة في تصنيع براميل المدفعية بسرعة أكبر.

في خمسينيات وستينيات القرن الماضي، دخلت إلينويز تول وركس سوق المشابك البلاستيكية الآلية (وهو لا يزال سوقًا مهمًا للشركة اليوم) وتوسعت إلى أسواق الحواسيب والدفاع بالإضافة إلى أعمال تغليف المواد الغذائية.

تم إدراج الشركة في بورصة نيويورك في سبعينيات القرن الماضي، عندما استحوذت على شركة ديفكون، وهي شركة تصنيع بوليمرات.

المزيد من الاستحواذات في الثمانينيات ضاعفت حجم الشركة إلى 1.5 مليار دولار، وأكثر من 100 استحواذ إضافي في التسعينيات دفع النمو إلى أبعد. خلال هذه الفترة، تبنت ITW طريقة إدارة لامركزية، حيث تتخذ كل وحدة أعمال قراراتها الخاصة، مع مشاركة هيكل دعم مؤسسي مشترك.

كانت فترة الألفينات والعقدين التاليين فترة توسع دولي، بالإضافة إلى الاستحواذ على أعمال الاختبار والقياس الإلكتروني (Instron و Speedline).

إلينويز تول وركس بالأرقام

إلينويز تول وركس هي اليوم شركة ضخمة تضم أكثر من 43,000 موظف على مستوى العالم.

لها حضور في 55 دولة، حتى وإن كان جوهر أعمالها لا يزال في شمال أمريكا.

ITW عمومًا لامركزية إلى حد ما، مع 500 مرفق تصنيع إجمالًا. على سبيل المثال، في قطاع السيارات، لديها ما يصل إلى 70 مرفقًا مخصصًا، منها 43 في شمال أمريكا، 28 في أوروبا، و23 في آسيا. تم هيكلة هذا التصنيع اللامركزي بحيث ينتقل الإنتاج إلى مصانع السيارات المحلية، مما يسمح لـ ITW بتقديم منتجاتها للعملاء دون مخاطر من التعريفات أو اضطرابات سلسلة التوريد.

قرب هذه المواقع الجغرافية من العملاء يسمح أيضًا بتقليل حجم المخزون والتركيز على العناصر ذات الهامش العالي.

الشركة أيضًا مدفوعة بقوة بالملكية الفكرية والبحث والتطوير، حيث تمتلك حوالي 21,800 براءة اختراع عالمية بفضل إنفاق 240 إلى 320 مليون دولار على الابتكار التقني.

في عام 2025، حققت الشركة إيرادات قدرها 16 مليار دولار وحققّت هامش تشغيل بنسبة 26.3٪. وتتوقع إيرادات تتراوح بين 16.3 إلى 16.6 مليار دولار لعام 2026.

لا يهيمن قطاع نشاط واحد على المجموعة، حيث أن أكبر خط أعمال (السيارات) يشكل فقط 20٪ من إجمالي الإيرادات في 2025.

المصدر: ITW

أهداف الشركة لعام 2030 هي الوصول إلى هامش تشغيل بنسبة 30٪ بالإضافة إلى نمو متوسط عضوي للإيرادات ثابت بنسبة 4٪. ينبغي أن يؤدي ذلك إلى نمو أرباح السهم السنوي بنسبة 9-10٪ وزيادة في توزيع الأرباح السنوية بنسبة +7٪.

منتجات إلينويز تول وركس

قطع غيار السيارات

كجزء أساسي طويل الأمد من أعمال ITW، النشاط المتعلق بالسيارات مدعوم بـ 3,500 براءة اختراع ممنوحة ومعلقة ويعمل به 12,000 موظف.

تنتج ITW العديد من القطع المتخصصة للسيارات، بما في ذلك المشابك، أنظمة نقل الحركة، المقاعد، أنظمة الفرامل، التعليق، التوجيه، إلخ.

المصدر: Illinois Tool Works

تعود الأرباح العالية لهذا القطاع إلى سياسة الشركة العامة 80/20:

• 80٪ من إيرادات القطاع يأتي من أعلى 20٪ من عملاء السيارات الذين يطلبون كميات كبيرة من هذه القطع.
• تبسيط تنوع المنتجات وتكاليف النفقات العامة لبقية 80٪ من المشترين ذوي الهامش المنخفض.

تصمم ITW مكونات تحل المشكلات الهيكلية أو الميكانيكية، تاركة البحث والتطوير الإلكتروني المكلف وعالي المخاطر لموردين تقنيين آخرين، وتحديد هذه المشكلات مسبقًا في عملية التطوير لتقليل الإنفاق غير الضروري على البحث والتطوير.

التركيز يكون على المنتجات الحيوية لجودة المركبة العامة ولكنها تمثل جزءًا ضئيلًا من إجمالي تكاليف التصنيع، على سبيل المثال صمامات بخار الوقود.

ثلثا الـ 3.3 مليار دولار من الإيرادات في 2025 جاءتا من شمال أمريكا وأوروبا، بينما جاء الباقي من آسيا والمحيط الهادئ.

المصدر: Illinois Tool Works

لمواجهة التحول نحو السيارات الكهربائية (EVs)، تركز ITW بالكامل على التحديات الهيكلية والحرارية وتدفق السوائل الفريدة في بنية EV.

على سبيل المثال، يشمل ذلك صمامات موازنة البطارية وصمامات إزالة الغازات، المشابك لعزل ضوضاء وحدة البطارية والاهتزاز والصلابة، البوليمرات والمواد المركبة متعددة المواد لتقليل الوزن، إلخ.

أدوات البناء واللحام

في مجال البناء، تتخصص إلينويز تول وركس في تحقيق إيرادات عالية الهامش من المستهلكات المملوكة، مثل أنظمة تأطير باسلود، المشابك المصممة خصيصًا لربط خلايا الوقود، أو المسامير المتخصصة للأدوات التي تعمل بالغاز. كما تبيع مسدسات المسامير وغيرها من الأدوات التي تستهدف البنائين المحترفين لتوريدها للمخازن التجارية المتخصصة.

يهيمن على قطاع البناء السوق الشمالية الأمريكية، حيث يشكل حوالي نصف إجمالي الإيرادات.

المصدر: Illinois Tool Works

في مجال اللحام، تتميز ITW بدمج مصادر الطاقة المتميزة (Miller Electric) مع معادن الحشو المملوكة (Hobart Filler Metals) في حلول صناعية موحدة تقدم تحكمًا متقدمًا في قوس اللحام. بالتوازي، تعطي ITW الأولوية لأفضل موزعي الغاز الصناعي ومستلزمات اللحام (مثل Air Products and Chemicals (APD )).

يهيمن على هذا القطاع السوق الشمالية الأمريكية بشكل أكبر، حيث يشكل الغالبية العظمى من الإيرادات (81٪).

المصدر: Illinois Tool Works

الاختبار والقياس للإلكترونيات

يخلق هذا القطاع حلول اختبار إلكترونية من خلال تحليل سير عمل العميل إلى الخلف لحل عنق الزجاجة الصناعي المحدد، بدلاً من أدوات القياس العامة. هذا يتجنب المنافسة في قطع الاختبار التي أصبحت سلعة.

هذا يشكل حصنًا تجاريًا دفاعيًا، حيث أن الصناعات ذات التنظيم العالي مثل تصنيع الإلكترونيات، أشباه الموصلات، والسيارات، يتطلب تغيير مزود الاختبار إعادة اعتماد ضخمة.

كما أنه يمثل جزءًا صغيرًا جدًا من إجمالي ميزانية تشغيل العميل ولكنه حاسم تمامًا للأداء والسلامة وضمان الجودة، مما يمنح ITW قوة تسعير قوية طالما أن أدواتها تعمل بشكل جيد.

هذا قطاع تكون فيه أوروبا أصغر جغرافيا، بينما تكون شمال أمريكا وآسيا المناطق الأكثر أهمية.

المصدر: Illinois Tool Works

البوليمرات والسوائل

إلى جانب القطع، تُعد المواد الكيميائية مكونًا أساسيًا آخر للمنتجات الصناعية، غالبًا ما تشكل جزءًا صغيرًا من السعر الإجمالي، لكن التخصص والجودة العالية يمكن أن يؤثر بشكل جذري على أداء المنتج النهائي.

تنتج ITW مواد لاصقة هندسية، مواد عازلة، طلاءات، زيوت تشحيم، إضافات، شفرات مساحات السيارات، ومنظفات.

ليس أي من هذه الأسواق أسواق كيميائية ضخمة حيث تتفوق الشركات الكيميائية الضخمة مثل DuPont. بدلاً من ذلك، تتخصص في تطبيقات متخصصة، على سبيل المثال، مادة لاصقة أو جص هيكلي يُستخدم في أحواض بناء السفن أو توربينات الرياح.

تُعد الشركة رائدة بشكل ملحوظ في إصلاح ما بعد البيع للسيارات ومركبات الجص الإيبوكسي عالية الأداء المستخدمة لتحديد ومحاذاة الآلات الصناعية الضخمة الدوارة بدقة ودائمة. السوق الرئيسي لهذا القطاع هو شمال أمريكا.

المصدر: Illinois Tool Works

يساعد التخصص والخبرة في المواد الكيميائية المتخصصة ITW على تعديل متغيرات الكيمياء (وقت التجفيف، اللزوجة، مقاومة الحرارة، إلخ) بسرعة لتلبية اللوائح البيئية الإقليمية أو المتطلبات التقنية المحددة.

الطبخ والتبريد

توفر إلينويز تول وركس مجموعة واسعة من المعدات المهنية للمطاعم ومصانع المنتجات الغذائية مثل الغسالات، معدات الطهي ومعالجة الطعام، وأنظمة التبريد.

العلامات التجارية التراثية التي استحوذت عليها الشركة تتمتع بموقع تنافسي قوي وقوة علامة تجارية، في سوق يُقدّر فيه الاعتمادية والسلامة كثيرًا. بالإضافة إلى ذلك، الميزات التقنية مثل ملفات المكثف الخالية من الزعانف تقلل بشكل كبير من الصيانة الروتينية وتطيل دورة حياة المعدات.

قوة عاملة موزعة جغرافيًا وكثيفة من الفنيين المدربين على الصيانة تضمن أن يتم إنجاز وقت التوقف والصيانة والإصلاحات بسرعة كبيرة، مما يقلل من خطر تلف المنتجات أو الحاجة إلى إغلاق.

إن جمع هذه العلامات التجارية المختلفة يتيح أيضًا لـ ITW تقديم “حلول المطبخ المتكاملة” التي تشمل الطهي الساخن، وغسل الأواني، والتبريد جميعًا في آن واحد.

المصدر: Illinois Tool Works

المنتجات المتخصصة

هذه الفئة الشاملة تغطي العديد من التخصصات المحددة التي لا تتناسب مع القطاعات الأخرى، ولا تكون كبيرة بما يكفي لتستحق قسمًا خاصًا. وتشمل:

• سحابات قابلة لإعادة الإغلاق وحلقات ستة عبوات.
• تعبئة لصناعة الأجهزة الطبية.
• معدات دعم الطائرات على الأرض.
• تغليف وتغليف معدني للعلامات التجارية والمنتجات في أسواق الأمن القومي.

المصدر: Illinois Tool Works

مستقبل إلينويز تول وركس

هناك اتجاهان عامان يمكن ملاحظتهما لمستقبل ITW.

الأول هو استمرار تاريخها المستقر على مدار قرن من الزمان: التميز في تصنيع المنتجات الرئيسية، النمو عبر الاستحواذات، الحفاظ على ميزة تنافسية قوية من خلال البحث والتطوير. الاستراتيجية التي مكنت الشركة من الاستمرار في النمو حتى خلال فترات صعبة للتصنيع في أمريكا وأوروبا يجب أن تستمر في إثمارها، وستظل ITW عمودًا أساسيًا للتصنيع الإقليمي في كل من تخصصاتها المحددة.

الاتجاه الثاني هو إعادة التصنيع العامة للولايات المتحدة والغرب بشكل عام. بعد عدة سنوات من الجهود في هذا الاتجاه، أصبح واضحًا الآن أن ذلك يحتاج إلى جهد واسع يغطي سلسلة التوريد بأكملها وليس فقط المنتجات الاستراتيجية ذات القيمة العالية. إذا كنت تريد أن تنمو الإنتاج المحلي العسكري أو السيارات، فأنت بحاجة أيضًا إلى مشابك، مسامير، مواد كيميائية، طلاءات، أدوات لحام، اختبار الإلكترونيات على متن الطائرات، إلخ، جميعها منتجات يمكن لشركة مثل ITW توفيرها.

معًا، يجعل هذا النمو المستهدف لأرباح السهم التي تقارب الرقم المزدوج واقعيًا، ويوفر للمساهمين إمكانية الاستثمار في هذا النمو مبكرًا.

أحدث أخبار وتطورات سهم إلينويز تول وركس (ITW)