كيف تعيد حلول التمويل اللامركزي تعريف السوق المالية – Thought Leaders

المؤلف: Gene Deyev, المؤسس المشارك & الرئيس التنفيذي في Stobox

السوق المالية، كما كنا نعرفها قبل ظهور العملات المشفرة، تشكلت على مدى الـ200 سنة الماضية. تُعَرَّف المؤسسات المالية ليس فقط كبنوك، وهي منظمات مركزية، بل أيضًا كمنظمات تخزن وتساعد في تبادل وتسجيل الأصول الممثلة على شكل أوراق مالية. لهذا نعرف مثل هذه اللاعبين الماليين مثل السماسرة، والبورصات، وشركات الاكتتاب، والودائع، وغيرهم. جميع هؤلاء المشاركين في السوق المالية يخضعون لتنظيم صارم، مما يعني أن أنشطتهم تتطلب تراخيص خاصة، وتتحكم الدولة في عملياتهم وأنشطتهم.

تشمل الأصول المالية أسهم الشركات، سواء الخاصة أو العامة، والسندات، ووحدات الصناديق، وغيرها من الأدوات المالية. بالإضافة إلى أن كل دولة لديها ليس فقط عدد من الخصائص التنظيمية الخاصة بها، بل جميع أنظمة البنية التحتية التقنية مبنية أيضًا على مبادئ الإدارة المركزية. أي أن المستخدمين يثقون بالمشاركين المحترفين في السوق للتعامل مع أصولهم. على سبيل المثال، يشتري المستثمر أو يبيع الأسهم عبر السمسار، يحتفظ المتداولون بأرصدةهم في حسابات البورصات للتداول، أو يثق عميل البنك بالمؤسسات المالية لحفظ المال في حساباتهم. في جميع الحالات، يثق مالكو الأصول بالمنظمة الثالثة. وهذا يمثل مشكلة كبيرة في العالم الحديث التي تستهدف حلول DeFi حلها.

ما الخطأ في السوق المالية التقليدية؟

هناك آلاف الأمثلة التي خدعت فيها حتى المؤسسات المالية المنظمة عملاءها، أو أفلستها، أو تم حجزها، أو فقدت تمامًا جميع الأصول التي كانت تحتفظ بها في دفاتر حساباتها. العديد من الشركات تغتني سراً بامتلاك أصول ليست ملكها، وتغمر دفاتر حساباتها، وتلعب ألعابًا مالية معقدة لا يفهمها مالكو الأصول مباشرة في معظم الحالات. تنشأ المشكلات أيضًا في أكثر الشركات استقرارًا، مثل Lehman Brothers، ناهيك عن الشركات الصغيرة في المناطق المالية غير المتطورة.

المشكلة واضحة – لا يستطيع الناس التصرف بحرية في أصولهم ويعتمدون على عدد من المنظمات التي غالبًا ما تكون غير شفافة. العديد من المنظمات المركزية تعمل بطريقة قديمة، رغم أنها فقدت مصداقيتها منذ زمن طويل. هل هناك أي فرصة لتغيير الوضع الحالي؟

النظم اللامركزية هي الحل

تسمح تطوير وتنفيذ النظم اللامركزية للمستخدمين بامتلاك أصولهم بشكل مستقل دون اللجوء إلى الحراس أو غيرها من المؤسسات المركزية.

أولاً، دعونا نفهم أن الشبكات اللامركزية هي سلاسل كتل مختلفة تخزن البيانات في دفاتر موزعة ولا تحتاج إلى مشغل مركزي. خذ مثال سلسلة كتل بيتكوين. لا يمكن لأي سلطة إيقاف النظام أو اختراق البيانات المخزنة فيه. حتى الآن، لم يتمكن أي مخترق من اختراق هذه الشبكة لسرقة أصول الآخرين. البلوكشين هو قاعدة بيانات تعتمد على أقصى درجات الثقة في غياب أي مدير نظام.

أظهر التطور السريع لصناعة العملات المشفرة على مدار السنوات العشر الماضية اهتمامًا واضحًا بالتقنيات اللامركزية، واليوم يستخدم العملات المشفرة حوالي 300 مليون مستخدم. ومع ذلك، يتم تنظيمها أيضًا في معظم الدول إلى جانب الأصول المالية.

فقط في الولايات المتحدة، تم اعتماد 21 تشريعًا قانونيًا ينظم العمليات مع الأصول المشفرة ومشتقاتها خلال السنوات الثلاث الماضية. أصبح مفهوم التمويل اللامركزي (DeFi) جزءًا من الاستخدام اليومي، بما في ذلك جميع المعاملات المالية مع الأصول المشفرة. بناءً على التقنيات الجديدة، تم إنشاء بورصات لامركزية، وأنظمة إيداع وإقراض، وبرامج معقدة للدخل المركب من خلال توفير السيولة لبروتوكولات أخرى، وأكثر من ذلك. اليوم، يقدر حجم سوق DeFi بـ239 مليار دولار (مع تعريف حجم السوق كقيمة الأصول المت锁ة في بروتوكولات DeFi) وهو في تزايد مستمر.

لكن دعوني أذكركم أن معظم المعاملات في DeFi تتم باستخدام الأصول المشفرة الكلاسيكية التي لا قيمة لها في الاقتصاد غير المتصل بالإنترنت. سيحدث الاعتماد التكنولوجي الأساسي عندما تُخزن وتُتبادل الأصول الملموسة، مثل العقارات أو الأوراق المالية للشركات المرمزة في رموز أمان، بحرية على سلاسل الكتل. يمكن أن يحدث ذلك بفضل تغيير الأنظمة القديمة الشهيرة، والودائع المركزية، ومنصات التداول. نحن نتحدث عن تحرير رأس المال وتوفير فرصة لجميع الأشخاص الذين يمتلكون محفظة بلوكشين للمشاركة في السوق الرأسمالي العالمي، مع بقائهم مباشرةً حاملي أصولهم دون نقل ملكيتها إلى أطراف ثالثة.

التوكن化 والحلول اللامركزية هي الخطوة التالية للأعمال

الغالبية العظمى من الشركات حول العالم ليست عامة وبالتالي لا تُتداول في البورصات. بل تظل خاصة ونادراً ما تُتداول في أي مكان، مما يجعلها أقل سيولة بكثير مقارنة بأسهم الشركات العامة أو حتى النقد. افترض أن لديك حصة في مثل هذا العمل وترغب في بيعها في أقرب وقت ممكن. في هذه الحالة، لن تحقق هذا الهدف بسرعة؛ حتى بعد العثور على مستثمر، يستغرق إعداد الأوراق بضعة أشهر. لحسن الحظ، يتغير هذا الوضع أخيرًا بفضل تقنية التوكن化 والحلول اللامركزية.

يمكن توكن化 أي عمل وتمثيله على شكل رموز سائلة، مما يفتح عالمًا جديدًا من الفرص للشركات الخاصة التقليدية.

أولاً، الأعمال السائلة تجذب اهتمام المزيد من المستثمرين. إمكانية بيع رموز الأمان في أي وقت على منصة لامركزية لا تعتمد على السماسرة والوسطاء تُعد ميزة كبيرة. Stobox DS Swap هي إحدى هذه المنصات التي يعمل فريقنا عليها.

ثانيًا، جذب الأموال إلى مثل هذا العمل أسهل بكثير حيث أن جغرافية المستثمر عالمية ولا تقتصر على دائرة المالك أو السمسار المحلي. جمع التبرعات عبر الإنترنت المتوافق تمامًا هو ميزة مطلقة للتوكن化.

ثالثًا، آليات DeFi تفتح إمكانيات لإنشاء نماذج أعمال جديدة تشمل رموز الاستخدام أو NFT. على سبيل المثال، يستخدم مشروع عقاري في تولوم، المكسيك، NFT وعملته المشفرة الخاصة للعمل مع مجتمع المستثمرين والعملاء.

آخر ما يجدر ذكره هو أن عتبة الدخول إلى الأصول المرمزة للمستثمرين منخفضة تصل إلى 100 دولار أو أقل. بالنظر إلى أن 2 مليار شخص حول العالم لا يملكون حسابات بنكية ومعدلات التضخم تتزايد، فإن حفظ الأموال الشخصية في رمز أمان مدعوم بالعقارات سيكون وسيلة موثوقة للادخار لملايين الأشخاص حول العالم. تخيل عالماً حيث لا تنتمي المباني التجارية متعددة الملايين إلى مجموعات مالية بل تُمثَّل كملايين من رموز الأمان المخزنة على هواتف أندرويد أو محافظ الصيادين الهنود، مما يحقق دخلًا ثابتًا يتراوح بين 10%-12% سنويًا، بالإضافة إلى إمكانية بيع الأصل في أي وقت.

ملخص

اليوم، تُعد التوكن化 أحد أهم محاور التطوير، وتضمّنها العديد من الدول بالفعل في خططها التنموية. على سبيل المثال، شاركت مجموعة تحليلية من شركة Stobox في مجموعات العمل على تطوير القوانين المتعلقة بالتوكن化 بالتعاون مع وزارة التحول الرقمي في أوكرانيا.

في الختام، يجدر الإشارة إلى أنه على الرغم من حداثة التوكن化 النسبية، هناك بالفعل عدد هائل من مواد التعلم والعديد من الحالات الناجحة، بينما يبدأ السوق في التشكّل، وينمو قادته الفريدون ونهجه الفريد.