هونغ كونغ تصبح أول حكومة تجمع 102 مليون دولار من خلال عرض سندات خضراء مُرمَّزة

أعلنت حكومة إقليم هونغ كونغ الخاص في جمهورية الصين الشعبية الإعلان يوم الخميس أنها نجحت في بيع أكثر من 100 مليون دولار من السندات الخضراء الرقمية. وتُعد هذه الخطوة من هونغ كونغ أول سند أخضر مُرمَّز يُصدره حكومة.

قبل شهر فقط، صرح مسؤول في هونغ كونغ أن الحكومة تتطلع إلى إطلاق سندات خضراء مُرمَّزة للمستثمرين المؤسسين. والآن، جمعت حكومة هونغ كونغ رسميًا 800 مليون دولار هونغ كونغ (102 مليون دولار) من خلال بيع السندات الخضراء الرقمية، موسعةً استخدام تقنية البلوك تشين.

في عملية البيع، شاركت عدة بنوك كبرى كمنسقين عالميين مشتركين، ومديري قيادة مشتركين، ومُدوِّنين مشتركين. وشملت هذه البنوك بنك الصين، جولدمان ساكس، إتش إس بي سي، وكريدي أجريكول، الذين تم توظيفهم لعقد مكالمات مع المستثمرين لإصدار السندات الخضراء المُرمَّزة.

(GS ) (XCA.DE )

تستفيد وحدة الأسواق المالية المركزية (CMU) في سلطة هونغ كونغ النقدية (HKMA) من منصة تقنية دفتر الأستاذ الموزع (DLT) التي طورتها جولدمان ساكس لنظام التنظيف والتسوية الخاص بالسند.

“هذا السند… يمثل علامة بارزة أخرى في رقمنة أسواق رأس المال”، قال ماكس مينتون، رئيس الأصول الرقمية لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ في جولدمان ساكس.

وفقًا للإعلان، سيتم رقمنة عمليات دورة حياة السند، بما في ذلك دفع القسيمة، وتسوية التداول الثانوي، واسترداد الاستحقاق، وستُنفذ على شبكة البلوك تشين الخاصة، وفقًا لبيان صحفي صادر عن سلطة هونغ كونغ النقدية (HKMA).

وبحسب الإعلان، عُقد عرض افتراضي في بداية هذا الأسبوع، وبعد ذلك تم تسعير السند الأخضر المُرمَّز بعملة الدولار الهونغ كونغي لمدة سنة واحدة يوم الأربعاء بنسبة 4.05٪.

يرى المسؤولون الحكوميون أن إصدار هذا السند الأخضر المُرمَّز بنجاح يمثل علامة مهمة، ويرحبون بالمشاركين في السوق لإجراء إصدارات مُرمَّزة في المدينة.

“تقنية دفتر الأستاذ الموزع (DLT) تحمل وعدًا بإحداث ثورة في تشغيل الأسواق المالية”، قال إيدي يو، الرئيس التنفيذي لسلطة هونغ كونغ النقدية، مضيفًا أن إصدار هذا السند المُرمَّز “خطوة مهمة إلى الأمام في تعزيز تبني وتحقيق الإمكانات الكاملة لتقنية DLT في سوق السندات.”

تخطط الحكومة أيضًا لنشر ورقة بيضاء في المستقبل تلخص الخبرة المكتسبة من هذه المبادرة. وستوضح الورقة أيضًا “الخطوات التالية وتقدم مخططًا لإصدار سند مُرمَّز في هونغ كونغ”، وفقًا لبيان سلطة هونغ كونغ النقدية.

الاتجاه المتزايد للترميز

كما يتضح من إصدار حكومة هونغ كونغ لسندات مُرمَّزة، يعتقد البنوك والمستثمرون المؤسسون أن تقنية دفتر الأستاذ الموزع يمكنها تحويل الأسواق المالية من خلال ديمقراطية الوصول إلى الخدمات المالية عبر الترميز. وتُعتبر هذه التقنية ذات “إمكانات تحويلية” في عملية إصدار السندات وخدمات الأصول.

مع تزايد شعبية العملات المشفرة، من المنطقي أن يصبح الترميز طريقة متزايدة الشعبية لجمع الأموال. الترميز هو عملية تحويل الأصول المادية، مثل الأوراق المالية التقليدية، والعقارات، أو غيرها من أصول الاستثمار، إلى رموز رقمية يمكن تداولها على البلوك تشين.

يمكن استخدام العقود الذكية لأتمتة رحلة الترميز بالكامل، بما في ذلك إنشاء رموز الأمان، والتواصل مع المستثمرين، والرأسمالية في الوقت الحقيقي، والمستثمرين المحتملين. على سبيل المثال، يمكن لعروض رموز العقارات أن تسمح للمستثمرين المحتملين بالتصويت على القرارات الرئيسية المتعلقة بتطوير الأصل أو فريق الإدارة. وهذا يتيح لهم المشاركة في اتخاذ القرار مع الحفاظ على سيطرة أكبر على استثماراتهم.

تمثل هذه الرموز الرقمية ملكية الأصل ويمكن تبادلها مثل أي أمان أو عملة رقمية أخرى. تُحفظ هذه الرموز بأمان وتُنقل على دفتر الأستاذ الموزع لتداولها في الأسواق الثانوية. يمثل الرمز ملكية الأصل الأساسي ويمكن استخدامه لتمثيل المطالبات التعاقدية عليه.

الرموز الأمنية هي الشكل الأكثر شيوعًا للسندات المُرمَّزة، وتوفر للمستثمرين أمانًا ماليًا أكبر مقارنة بالأدوات الدينية العادية. من خلال عرض رموز الأمان (STO)، يمكن للمُصدرين إنشاء عروض سندات مُرمَّزة فريدة تتمتع بجميع ميزات الأوراق المالية التقليدية، مثل حقوق التصويت، وتوزيعات الأرباح، وتمثيل المساهمين.

بهذه الطريقة، توفر الأوراق المالية المُرمَّزة تحسينات جذرية مقارنة بالأوراق المالية التقليدية وتخلق فرصًا جديدة للمستثمرين والشركات والمُصدرين. من خلال ترميز الأصول المادية، تستطيع الشركات فتح فرص جديدة مع توفير سيولة أكبر للمستثمرين. وفي سوق الاستثمار التقليدي، يتيح ذلك للمستثمرين الحصول على تعرض لأصول غير سائلة عادةً، ذات قيمة عالية، أو صعوبة الوصول إليها.

تشمل فوائد الترميز أيضًا تحسين الوصول إلى أسواق رأس المال، وتوسيع تبني المؤسسات، وتحسين قدرات تتبع البيانات، وتحسين تنويع المحافظ، وخفض الرسوم المرتبطة بالبيع، وتسريع أوقات التسوية، ونقل حقوق الملكية بفضل طبيعته الرقمية، وسجلات غير قابلة للتغيير تضمن الأمان.

بالإضافة إلى ذلك، يتيح الترميز للأصول القابلة للتجزئة الوجود في شكل أوراق مالية رقمية، مما يسمح بالملكية الجزئية لبعض الاستثمارات. وهذا يسهل على المستثمرين الوصول إلى أسواق أقل سيولة مثل الأسهم الخاصة والعقارات، مما يتيح لهم الدخول بسهولة إلى الأسواق المالية العالمية. وهذا يعني أن المستثمرين يمكنهم الوصول إلى بعض الاستثمارات بحاجز دخول أقل. على سبيل المثال، يمكن للمستثمرين في العقارات شراء وبيع جزء من أصولهم بسهولة عبر منصة آمنة دون انتظار موافقات من طرف ثالث أو دفع رسوم باهظة.

قادت هذه الفوائد حكومة هونغ كونغ والمؤسسات إلى الاستفادة من تقنية البلوك تشين لجمع الأموال.

الدفع لتصبح مركزًا للبلوك تشين

تشير الخطوة الأخيرة لهونغ كونغ إلى أن البيئة القانونية والتنظيمية للمدينة تدعم أشكالًا مبتكرة من إصدارات السندات. ومع ذلك، فإن ذلك مجرد خطوة إضافية في سعي هونغ كونغ لتصبح مركزًا للبلوك تشين.

“لقد كانت هونغ كونغ تروج بنشاط لتطبيق التقنيات المبتكرة في المجال المالي وتستكشف بنشاط مفاهيم وتقنيات جديدة لتعزيز كفاءة وشفافية وأمان المعاملات المالية”، قال بول تشان، وزير المالية، يوم الخميس.

وأشار تشان أيضًا إلى أن بيان سياسة المدينة بشأن الأصول الافتراضية في هونغ كونغ، الصادر في أواخر العام الماضي، “يحدد أننا نتبنى بنشاط الابتكارات المالية المتعلقة بالويب 3 ونعزز تطوير السوق بشكل مستقر وحكيم.”

لقد تجسدت خطط هونغ كونغ الطموحة لتصبح مركزًا آسيويًا للعملات المشفرة بالفعل من خلال السماح بشراء وبيع وتداول العملات المشفرة بشكل قانوني كامل لجميع مواطنيها، بدءًا من يونيو.

استجابةً لذلك، بدأت شركة إنترأكتيف بروكرز (IBKR) في تقديم تداول العملات المشفرة للمستثمرين المحترفين في هونغ كونغ بالتعاون مع منصة تبادل العملات المشفرة OSL Digital Securities. تشمل العملاء المؤهلين الأفراد الذين يمتلكون أكثر من 8 ملايين دولار هونغ كونغ (1 مليون دولار) والمؤسسات التي تمتلك أكثر من 40 مليون دولار هونغ كونغ (5 ملايين دولار) من الأصول القابلة للاستثمار.

بالإضافة إلى ذلك، كشفت بنك DBS، أكبر بنك في جنوب شرق آسيا، عن خطته لتوسيع خدماته المشفرة في المدينة. ولتحقيق ذلك، يخططون للتقدم بطلب للحصول على ترخيص لبيع الأصول الرقمية لعملائهم في هونغ كونغ، وفقًا لما صرح به سيباستيان باريدس، الرئيس التنفيذي لبنك DBS (هونغ كونغ)، في مؤتمر صحفي يوم الاثنين.

أظهرت هونغ كونغ أيضًا اهتمامًا باستكشاف تقنية البلوك تشين في تطوير عملة رقمية للبنك المركزي (CBDC). في النهاية، تهدف الحكومة إلى خلق بيئة تعزز “التنمية المستدامة والمسؤولة لقطاع الأصول الافتراضية”، وفقًا لكريستوفر هوي، وزير الخدمات المالية والخزانة.

ستعمل الحكومة أيضًا مع أصحاب المصلحة الآخرين لإجراء إصدارات مُرمَّزة إضافية بهدف “دفع الحدود وتشجيع الاستخدام.”

لا تزال السندات الرقمية حديثة نسبيًا، رغم أن بنك DBS في سنغافورة يُعد من بين المُصدرين الرواد البارزين حتى الآن. ومع ذلك، بدأت العديد من الشركات في اتباع هذا المسار، وكانت سيمنز أحدثها.

شركة سيمنز التقنية تصدر سندًا رقميًا على البلوك تشين

قبل بضعة أيام فقط، أصدرت شركة سيمنز (SIE)، ثالث أكبر شركة مدرجة في ألمانيا من حيث القيمة السوقية، أول سند رقمي لها بموجب قانون الأوراق المالية الإلكترونية، في محاولة للوصول مباشرة إلى المشترين المحتملين وتقليل الأعمال الورقية.

قانون الأوراق المالية الإلكترونية، الذي يسمح ببيع الديون القائمة على البلوك تشين، دخل حيز التنفيذ لأول مرة في يونيو 2021 ودعم كلًا من الدفاتر المركزية والبلوك تشينات الموزعة. ومنذ ذلك الحين، قامت عدة أخرى من الشركات الألمانية أيضًا بإصدار سندات رقمية باستخدام تقنية البلوك تشين.

أصدرت سيمنز سندًا بقيمة 60 مليون يورو (64 مليون دولار) على بلوك تشين بوليغون، وهو حل السلسلة الجانبية لإيثيريوم، مما يسمح بمعاملات أسرع وأرخص. يمتد السند لسنة واحدة، لكن الشركة لم تكشف عن معدل الفائدة.

نظمت بنك هاوك أوفهاوزر لامب الخاص إصدار السند وقدمت حل حفظ الأصول الرقمية الذي حافظ على أمان المفاتيح. تم بيع السند مباشرةً للمستثمرين مثل Union Investment، DZ Bank، وDekaBank.

في إعلانه الرسمي، أشار سيمنز إلى العديد من الفوائد لاستخدام السندات الرقمية مقارنة بطرق إصدار السندات التقليدية، مثل إلغاء الحاجة إلى الشهادات العالمية الورقية والتصفية المركزية.

كما أضافت الشركة التي تتخذ من ميونخ مقرًا لها أن السند القائم على البلوك تشين يلغي التكلفة والحاجة إلى الوسطاء مع تمكين تنفيذ المعاملات بسرعة أكبر وكفاءة أعلى مقارنة بطرق إصدار السندات التقليدية.

بالنسبة غير المتخصصين، ليست سيمنز جديدة في تجربة تقنية البلوك تشين. ففي ديسمبر 2021، تعاونت شركة الهندسة والتصنيع مع عملاق البنوك JPMorgan Chase لتطوير نظام قائم على البلوك تشين للمدفوعات يُستخدم لنقل الأموال تلقائيًا بين حسابات سيمنز الخاصة.

وقبل ذلك، في أكتوبر 2020، أقامت منصة بيبلز لتداول الطاقة القائمة على البلوك تشين، المدعومة من سيمنز، عرضًا افتراضيًا لسوقها لتداول الكهرباء المُحسّنة.

بشكل عام، تواصل هونغ كونغ تكثيف جهودها لتضع نفسها كمركز إقليمي للعملات المشفرة، خاصةً في وقت يتلاشى فيه سمعة سنغافورة كوجهة “صديقة للعملات المشفرة”.