قد يكون تأثير أيام الأسبوع في العملات المشفرة مجرد سراب

أسواق العملات المشفرة لا تغلق أبداً. يمكن لبيتكوين (BTC ) أن يتداول في الساعة 3 صباحاً يوم الأحد بسهولة تامة كما يمكنه خلال وسط جلسة وول ستريت يوم الثلاثاء. وهذا يجعل العملات المشفرة مختلفة كثيراً عن الأسهم التي تتداول أساساً خلال ساعات السوق المحددة.

كما يثير ذلك سؤالاً مثيراً للمستثمرين: إذا كان التداول في العملات المشفرة يحدث كل ساعة من كل يوم، هل هناك أيام معينة تحقق عوائد أفضل بانتظام؟

اختبرت دراسة عام 2026 نُشرت¹ في Finance Research Letters هذه الفكرة باستخدام بيانات أسعار ساعة بساعة لـ 12 عملة مشفرة. فحص الباحثون أربع عملات مشفرة ذات تداول نشط، وهي بيتكوين وإيثريوم (ETH ) وتثري USDt وBNB، وقارنوها بثماني عملات أقل نشاطاً، بما في ذلك أفالانش (AVAX ) وكاردانو (ADA ) وتشينلينك ودوجكوين (DOGE ) وسولانا (SOL ) وت Tron (TRX ) وUSDC وXRP.

عند النظر الأولي، تبدو النتائج وكأنها تشير إلى أن بعض العملات لديها أيام أفضل فعلاً. أظهر بيتكوين تأثيراً إيجابياً يوم الاثنين. كان لإيثريوم تأثير إيجابي يوم الأربعاء. برزت BNB يوم الجمعة. وأظهر كاردانو قوة يوم السبت.

ولكن عندما فحص الباحثون كل يوم ساعة بساعة، تغيرت القصة. كان تأثير اليوم الظاهري عادةً ناتجاً عن عدد قليل فقط من الفترات القصيرة. بمعنى آخر، لم يكن تأثيراً حقيقياً ليوم الاثنين أو الأربعاء أو الجمعة. بل كان في كثير من الأحيان تأثيراً لساعة معينة صادفت أن تحدث في أحد تلك الأيام.

لماذا يمكن للبيانات اليومية أن تخفي ما يحدث فعلياً

تخيل أن بيتكوين يرتفع بشكل حاد خلال ساعتين يوم الاثنين لكن يبقى ثابتاً تقريباً خلال الـ22 ساعة المتبقية. إذا نظر المستثمر فقط إلى متوسط العائد لليوم بأكمله، قد يبدو يوم الاثنين قوياً بشكل غير عادي.

يمكن أن يخلق ذلك الانطباع بأن يوم الاثنين نفسه مهم. يمكن للبيانات الساعة بساعة أن تكشف أن النمط الحقيقي أضيق بكثير.

تأتي أهمية هذا التمييز لأن نمط الاستثمار يكون مفيداً فقط إذا كان ثابتاً إلى حد معقول ويمكن تطبيقه عملياً. قد يؤثر نمط واسع يدوم طوال اليوم على توقيت شراء أو بيع المستثمر. أما النمط المركّز في ساعة أو ساعتين فكونه أصعب بكثير في الاستفادة منه، خصوصاً عندما تُؤخذ في الاعتبار رسوم التداول، الفروق السعرية، الضرائب، وإمكانية اختفاء النمط.

وجدت الدراسة بالضبط هذا النوع من التركيز. كانت بعض نتائج أيام الأسبوع الفردية ذات دلالة إحصائية، لكن اختباراً أوسع يقارن جميع أيام الأسبوع لم يُظهر أي عملة مشفرة ذات نمط أسبوعي موثوق على مستوى السوق.

• عوائد بيتكوين الإيجابية يوم الاثنين تركزت عند الساعة 06:00 و 18:00 بتوقيت UTC.
• ظهر تأثير إيثريوم يوم الأربعاء أساساً عند الساعات 01:00، 02:00، 07:00، و20:00 بتوقيت UTC.
• كان تأثير تثر (Tether) يوم الأحد سلبياً وتركز حول الساعة 10:00 و21:00 بتوقيت UTC.
• أظهرت BNB أبرز تحركاتها يوم الجمعة في أواخر اليوم، بما في ذلك انعكاس حاد من الساعات 20 حتى 23.
• كان كاردانو هو العملة الأقل نشاطاً الوحيدة التي أظهرت تأثيراً يومياً ملحوظاً، حيث كان أقوى نتيجة له عند الساعة 00:00 يوم السبت.

ما الذي أظهرته الأرقام

الجدول التالي يستخدم فقط النتائج المذكورة في الدراسة. الأوقات معروضة بتوقيت UTC.

الدرس الأكثر أهمية يتعلق بكفاءة السوق

بالنسبة للمستثمر الأول، الفكرة الأكثر فائدة في الدراسة ليست أن يتم شراء عملة معينة في يوم معين. بل أن الأسواق قد تحتوي على جيوب صغيرة من القابلية للتنبؤ دون أن توفر طريقة سهلة ومتكررة لتحقيق الربح.

هذا فرق مهم.

يُعتبر السوق أكثر كفاءة عندما تنعكس المعلومات المتاحة على نطاق واسع بسرعة في الأسعار. إذا علم كل مستثمر أن بيتكوين يرتفع بثبات كل يوم اثنين، يمكن للمتداولين البدء بالشراء يوم الأحد. هذا الطلب الإضافي قد يدفع الأسعار للارتفاع مبكراً ويزيل تدريجياً ميزة يوم الاثنين.

تشير الدراسة إلى أن شيئاً مشابهاً قد يحدث بالفعل في العملات المشفرة. وجد الباحثون عدم كفاءة محدوداً ومؤقتاً، بدلاً من شذوذات تقويمية مستمرة. كانت هناك فترات عوائد غير عادية، لكنها تشتتت عبر أصول مختلفة وساعات مختلفة.

هناك نتيجة أخرى مثيرة للاهتمام. كانت التأثيرات أكثر وضوحاً بين العملات المشفرة ذات التداول النشط في الدراسة مقارنةً بالمجموعة الأقل نشاطاً. قد يبدو ذلك عكسياً. قد يظن المبتدئ أن الأصل الأقل نشاطاً سيكون أقل كفاءة وبالتالي أسهل للاستغلال.

بدلاً من ذلك، قد تجعل السيولة الأعمق والنشاط التجاري المنتظم اكتشاف الأنماط الصغيرة أسهل إحصائياً. الأصول ذات التداول القليل قد تحتوي على ضوضاء أكثر، معاملات غير منتظمة، وتحركات كبيرة معزولة. النشاط الأكبر يمكن أن ينتج بيانات أنظف حتى عندما تكون الفرصة نفسها صغيرة.

لماذا يهم هذا أكثر من العثور على “أفضل يوم” لشراء العملات المشفرة

تشير الدراسة إلى تحول أكبر في الأصول الرقمية. تصبح العملات المشفرة سوقاً مالياً أكثر نضجاً. مع نمو السيولة وتزايد التداول الاحترافي، يجب أن تصبح الأنماط الواضحة أصعب استغلالها لفترات طويلة.

هذا لا يعني أن الأسعار تصبح قابلة للتنبؤ. بل يعني العكس. قد تظهر عدم كفاءة لبضع ساعات، تجذب رأس المال، ثم تضعف عندما يتفاعل المتداولون معها.

بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، يجعل ذلك الانشغال باليوم المثالي أقل فائدة. الفرق بين شراء بيتكوين يوم الاثنين أو الثلاثاء من غير المرجح أن يكون مهماً بقدر اختيار الأصل، حجم المركز، تحمل المخاطر، فترة الاحتفاظ، والاتجاه العام لسوق العملات المشفرة.

كما يبرز ذلك لماذا البيانات الساعية وحتى الأكثر تفصيلاً مهمة عندما يدرس الباحثون أصولاً تتداول باستمرار. سعر الإغلاق اليومي يدمج 24 ساعة منفصلة في رقم واحد. هذا يعمل بشكل معقول للعديد من الأسئلة، لكنه قد يكون مضللاً عندما يكون الهدف هو تحديد الوقت الدقيق لظهور نمط العائد.

زاوية استثمارية تتجاوز اختيار العملة الصحيحة

هناك طريقة أخرى للمستثمرين للتفكير في النتائج. إذا استمرت أسواق العملات المشفرة في النضج، قد تستفيد الشركات التي توفر التداول، الحفظ، المدفوعات، بنية السلع المستقرة، والمشتقات من زيادة المشاركة بغض النظر عما إذا كان يوم الاثنين أو الجمعة ينتج أفضل عائد.

Coinbase Global (COIN ) هو أحد أوضح الأمثلة في السوق العامة.

لم تدرس الدراسة Coinbase، لذا لا تُقدم الشركة كمستفيد مباشر من الأنماط الساعية المحددة التي وجدت. العلاقة أوسع. تدير Coinbase بنية تحتية يستخدمها المستثمرون والمؤسسات للتداول والتفاعل مع الأصول الرقمية. يرتبط عملها ارتباطاً أقوى بالمشاركة، نشاط المعاملات، الحفظ، العملات المستقرة، وخدمات العملات المشفرة الأخرى بدلاً من التنبؤ بأي عملة سترتفع خلال ساعة معينة.

هذا التمييز مفيد. محاولة تحقيق ربح من شذوذ سوقي يستمر ثلاث ساعات تتطلب التوقيت الصحيح. امتلاك أسهم في شركة بنية تحتية للتداول هو فرضية مختلفة. إنه رهان على أن تظل الأصول الرقمية مهمة بما يكفي للأشخاص والمؤسسات للاستمرار في التداول، الحفظ، التحويل، وبناء منتجات مالية حولها.

كما توسعت Coinbase إلى ما بعد التداول الفوري الأساسي. يشمل عملها الآن المشتقات، اقتصاديات العملات المستقرة، الحفظ، الاشتراكات، وخدمات أخرى. في عام 2025، أفادت الشركة بإيرادات صافية قدرها 6.9 مليار دولار، منها 4.1 مليار دولار من إيرادات المعاملات و2.8 مليار دولار من إيرادات الاشتراكات والخدمات. في الربع الثاني من عام 2026، صرحت Coinbase أن حصتها من حجم التداول في العملات المشفرة وصلت إلى رقم قياسي للشركة يبلغ 10.3%.

بالنسبة للمستثمرين، يجعل ذلك Coinbase مثالاً مفيداً على نهج “الأدوات والآلات” في العملات المشفرة. بدلاً من محاولة تحديد ما إذا كان بيتكوين سيتفوق في صباح يوم الاثنين، يركز حالة الاستثمار على البنية التحتية المستخدمة كلما تداول المشاركون في السوق.

لا تزال هناك مخاطر كبيرة. تظل Coinbase معرضة لأحجام تداول العملات المشفرة، أسعار الأصول، المنافسة، ضغط الرسوم، والتنظيم. يمكن لشركة عامة مرتبطة بالعملات المشفرة أن تتحرك بشكل أكثر حدة من السوق الأسهم العامة. لا ينبغي اعتبارها بديلاً منخفض المخاطر لامتلاك العملات المشفرة.

ما يجب أن يستخلصه المستثمرون

أهم استنتاج من هذا البحث ليس تقويم تداول جديد. بل هو تحذير من التفسيرات البسيطة.

يمكن للعائد اليومي أن يجعل نمط السوق يبدو أقوى وأكثر استمرارية مما هو عليه فعلياً. بمجرد أن فحص الباحثون العملات المشفرة ساعة بساعة، تضيق معظم تأثيرات أيام الأسبوع الظاهرة إلى عدد قليل من النوافذ القصيرة. اختلفت تلك النوافذ حسب الأصل، ولم تُظهر الاختبارات الإحصائية الأوسع وجود تأثير يوم أسبوع موثوق عبر السوق.

بالنسبة للمستثمرين، يشير ذلك إلى أن البحث عن ميزة تداول متكررة سهلة قد يكون أقل فائدة من فهم كيفية تطور أسواق الأصول الرقمية. مع زيادة سيولة العملات المشفرة، وتوسع المؤسسات، وتكثيف التداول، قد تكمن الفرصة الأكبر ليس في تخمين الساعة المناسبة للشراء، بل في تحديد الشركات التي تبني البنية التحتية تحت سوق مالي يعمل على مدار 24 ساعة.

المراجع:

^{1. Aalipour, N., Mehdian, S., & Rezvanian, R. (2026). Are day-of-the-week effects in cryptocurrencies real? Intraday evidence from active and less active cryptocurrencies. Finance Research Letters, 110634. https://doi.org/10.1016/j.frl.2026.110634}