GE Vernova (GEV): تلبية الارتفاع العالمي في طلب الطاقة

الطلب العالمي على الكهرباء يشهد ازدهارًا: ما يعنيه ذلك لأسهم الطاقة

The world economy is undergoing a major transformation as our energy system evolves. What used to be a fossil fuel-based power grid relying on coal, oil, and gas is switching to renewable energy sources.

في الوقت نفسه، يتصاعد الطلب على الكهرباء بشكل هائل مع تحول النقل (المركبات الكهربائية)، والتدفئة (مضخات الحرارة)، والصناعات (التحليل الكهربائي، الفولاذ الأخضر) بعيدًا عن الوقود الأحفوري.

هذا يخلق طلبًا قويًا على الشركات القادرة على توفير المزيد من توليد الطاقة. ومع اعتماد الشبكة بشكل متزايد على الطاقة الشمسية، تظهر تحديات جديدة. أحدها هو تراجع استقرار تردد شبكة الكهرباء، حيث يتم استبدال المولدات الدوارة الكبيرة القديمة بألواح شمسية، وهو مشكلة كانت في صميم الانهيار الضخم لشبكة الطاقة في إيبيريا عام 2025.

من المحتمل أن يعني ذلك أنه خلال السنوات الخمس القادمة سنشهد نهضة للطاقة النووية إلى جانب الطاقة المتجددة، بالإضافة إلى استمرار دور الطاقة الكهرومائية الهام في الشبكة، حيث تُعد هذه أكبر مصادر الطاقة التي تولد أيضًا عزم التردد.

من المرجح أن تستفيد محطات الطاقة التي تعمل بالغاز وتضم التقاط الكربون لفترة من الوقت، حيث ستحل محل محطات الفحم في العديد من الدول النامية.

شركة واحدة تتمتع بموقع فريد للاستفادة من الطلب المتزايد على الكهرباء الذي يتضمن قيود الطاقة الشمسية الحالية فيما يتعلق باستقرار الشبكة: GE Vernova (GEV ) ، الشركة التي كانت موجودة منذ بداية الكهرباء.

“نحن متحدون بهدف واحد عاجل وهو كهربة الكوكب وإزالة الكربون منه، ومعًا لدينا الطاقة لتغيير العالم.”

سكوت سترزيك، – الرئيس التنفيذي لشركة GE Vernova

إرث GE Vernova: من شبكة إديسون إلى قائد الطاقة اليوم

GE Vernova هي نتيجة انقسام المجموعة الضخمة GE في عام 2024 إلى GE Aerospace (GE ) وGE HealthCare وGE Vernova، حيث تركز Vernova على قطاع الطاقة.

وبهذا الصدد، تجعل GE Vernova الوريث المباشر للنواة الأصلية التي تبلغ 130 عامًا من شركة جنرال إلكتريك، مبتعدةً عن التنوع الذي حول شركة إديسون جنرال إلكتريك إلى مجموعة صناعية متنوعة ومركزة على التمويل.

بدأ الأمر مع شركة إيدسون إلكتريك إلومينييتنج التي بنت أول محطة طاقة مركزية في مدينة نيويورك عام 1882. كما كانت GE رائدة في الطاقة الكهرومائية عام 1918، مع ثلاثة مولدات بجهد 12,000 فولت وقدرة 32,500 كفاز لشلالات نياجارا. وفي عام 1939، زودت GE المولدات لسد جراند كولي في واشنطن، الذي كان ينتج طاقة أكبر من سد هوفر.

المصدر: GE Vernova

قامت الشركة بشحن أول توربين غاز لإنتاج الكهرباء إلى شركة أوكلاهوما للغاز والكهرباء في عام 1949. وبدأت تشغيل أول محطة نووية مرخصة في بليزنتون، كاليفورنيا، عام 1957.

كما كانت GE رائدة في التيار المستمر عالي الجهد (HVDC) عام 1972، وهو لا يزال تقنية مهمة لشبكات الطاقة اليوم.

المصدر: GE Vernova

استنادًا إلى خبرتها في توليد الطاقة والتصنيع، أصبحت GE أول مورد لشفرات الرياح لمزرعة الرياح البحرية الأولى في العالم في فندبي، الدنمارك، عام 1991.

صعود وسقوط GE: كيف تقود Vernova العودة

منذ تأسيسها كشركة طاقة، فقدت GE مسارها في التسعينيات. خلال هذه الفترة وفي العقد الأول من الألفية الجديدة، بدأت GE في إجراء عدة عمليات استحواذ وتوسعات لتصبح مجموعة صناعية ضخمة، مع أنشطة تمتد إلى الطيران والرعاية الصحية والاتصالات والحوسبة والترفيه، وغيرها.

بدأ هذا التحول في عام 1981 تحت قيادة الرئيس التنفيذي للشركة، جاك ويلش، الذي ركز أولاً على الأداء المالي للشركة ثم على البراعة الهندسية.

المصدر: Reuters

كان معروفًا أيضًا بنهجه القاسي في الإدارة. وقد ابتكر ممارسة طرد 10٪ من الموظفين ذوي أدنى التقييمات في المراجعات الداخلية سنويًا، مما أكسبه مقارنة بقنبلة النترون التي تترك المبنى فارغًا بعد انفجارها (“نترون جاك”).

اتجاه آخر في تلك الفترة كان تمويل الشركة، مع صعود GE Capital، الذراع المصرفية للشركة. في مرحلة ما، كانت GE Capital شركة بقيمة 500 مليار دولار، تشكل ثلثي أرباح GE.

كانت أنشطتها تمتد إلى كل شيء من بطاقات الائتمان إلى التأمين إلى القروض العقارية. في ذلك الوقت، كان يُنظر إلى ذلك كطريقة ذكية ومنخفضة التكلفة لزيادة الأرباح. “ولست بحاجة إلى بناء مصنع”، هكذا كان ويلش يحمس.

في ذلك الوقت كان يُعتبر ثورة في الإدارة، لكن أساليب ويلش أثبتت في النهاية أنها شبه مميتة للشركة.

المصدر: Amazon

أدى المحاسبة الإبداعية والاعتماد المفرط على الفرع المصرفي إلى انهيار في عام 2008. اضطرت الشركة إلى بيع العديد من الفروع بأسعار مخفضة مثل NBC-Universal وGE Plastics وGE Water وGE Appliances.

خلق ذلك أزمة استمرت قرابة عقدين، مع تراجع مبيعات الطيران بسبب الجائحة مما زاد الأمر سوءًا. في النهاية، أدى ذلك إلى تقسيم الشركة إلى ثلاثة أقسام، كل فرع يركز على ميزة تكنولوجية فريدة ويستطيع أن يسير بطريقه الخاص.

عملاق توليد الطاقة

حتى بعد كل هذه الأزمات، ورثت GE Vernova جميع الأنشطة المتعلقة بالطاقة من GE وأظهرت أرقامًا مثيرة للإعجاب.

على سبيل المثال، هناك حاليًا 55,000 توربين رياح و7,000 توربين غاز تعمل، وبناءً على قاعدة التكنولوجيا الخاصة بالشركة، فإن هذه، إلى جانب العديد من محطات الطاقة الكهرومائية والنووية، تولد تقريبًا 25٪ من كهرباء العالم.

تتواجد GE Vernova في جميع مستويات إنتاج وتوزيع الكهرباء، خاصة في قطاعات التوربينات مثل الرياح والكهرومائية والنووية، وكذلك في شبكة الطاقة.

المصدر: GE Vernova

جزء كبير من تراكم طلبات الشركة الذي يتجاوز 110 مليارات دولار مخصص لخدمات على مجموعة الآلات الحالية (الصيانة، الأجزاء، الإصلاحات، إلخ)، مما يخلق تدفقًا ثابتًا ومتوقعًا من الإيرادات.

المصدر: GE Vernova

بلا شك، أكبر قطاع من تراكم الطلبات هو في توربينات الغاز الثقيلة (HDGT)، حيث وقع معظم الحديقة اتفاقيات خدمة لمدة 10 سنوات أو أكثر. بالإضافة إلى ذلك، هذه الأجهزة قوية للغاية ومن المرجح أن توقع اتفاقيات خدمة جديدة في المستقبل بدلاً من أن تُستبعد (خاصةً مع تزايد مخاوف استقرار الشبكة التي قد تؤخر الكثير من خطط تقاعد توربينات الغاز).

المصدر: GE Vernova

تُعد GE شريكًا مقربًا للعديد من أكبر شركات المرافق في العالم وتُشكل في النهاية العمود الفقري لأنظمة الكهرباء في دولهم أو مناطقهم، بما في ذلك Engie الفرنسية، Duke Energy (DUK ) الأمريكية (DUK +0.21٪)، Southern Company (SO ) (SOT.DE ) (SO -0.44٪)، RWE الألمانية، Iberdrola الإسبانية، شركة طاقة تايوان، وغيرها.

المصدر: GE Vernova

حتى قبل الانقسام عن باقي GE، نجحت GE Vernova في تحقيق تحول كامل في نشاطها منذ عام 2019، عندما شهدت جميع أنشطتها الرئيسية (طاقة الغاز، الشبكة، الرياح البرية) تدفق نقدي حر سلبي.

ممارسات الأعمال الأكثر كفاءة، وتقليل النفقات العامة، وفي النهاية عمليات تجارية أكثر فعالية، قد أعادت الثلاثة الآن إلى الربحية.

المصدر: GE Vernova

دور GE Vernova في تلبية احتياجات الطاقة المتزايدة في العالم

تتوقع GE Vernova أن يتضاعف الطلب على الكهرباء بحلول عام 2040. في الولايات المتحدة، قد يؤدي كهربة الصناعة إلى مضاعفة الطلب على الكهرباء (دون احتساب الطلب الإضافي من مراكز البيانات).

في الوقت نفسه، يلزم استثمار قدره 4 تريليون دولار لاستبدال محطات الطاقة التي تعمل بالفحم حول العالم، مما يمثل فرصة هائلة لمصنعي المعدات الكهربائية.

المصدر: GE Vernova

بالإضافة إلى هذه الإحصائيات، لا يزال 750 مليون شخص حول العالم لا يحصلون على الكهرباء، والعديد غيرهم سيزيدون استهلاكهم إذا كان بإمكانهم تحمل التكلفة، مما يمنح القطاع آفاق نمو طويلة الأجل متفائلة.

بشكل عام، سيزيد ذلك من حجم السوق للقطاع الذي تخدمه GE Vernova من 265 مليار دولار إلى 435 مليار دولار.

تقنيات الطاقة المستقبلية: استثمار GE Vernova في الابتكار

محطات الطاقة التي تعمل بالغاز والطاقة الكهرومائية هي مجرد أعمال ماضية وحالية للشركة، بينما يُبنى المستقبل لتقنيات أخرى.

فيما يتعلق بحلول الشبكة والكهربة، توفر GE Vernova أنظمة تخزين الطاقة بالبطاريات، المكثفات المتزامنة، محطات الطاقة التخزينية الضوئية (PSPP)، كهربة الأفران، التخزين الحراري، محولات الطاقة الشمسية، ضواغط الهيدروجين، وغيرها.

المصدر: GE Vernova

تُعد GE Vernova أيضًا قوة رائدة في البحث والتطوير المتعلق بالطاقة (بميزانية سنوية تبلغ 1 مليار دولار)، لا سيما في مجال احتجاز الكربون، كابلات HVDC، توربينات الغاز الهيدروجينية، وغيرها.

المصدر: GE Vernova

بالنسبة لعملياتها الخاصة، تهدف GE Vernova إلى تحقيق الحياد الكربوني بحلول عام 2030 ورؤية توليد الطاقة لديها يصبح خالٍ من الكربون تدريجيًا مع مرور الوقت.

بينما قد يكون إزالة الكربون من الصناعة عبر التحول من الفحم إلى الغاز، واحتجاز الكربون، والهيدروجين مهمًا في المستقبل، فإن GE Vernova تراهن بقوة على الطاقة النووية أيضًا، خاصةً على تصميم المفاعل الصغير النمطي (SMR) المطور بالشراكة مع هيتاشي.

إعادة تشغيل الطاقة النووية في GE

قادت الشركة مجال الطاقة النووية وتُعد اليوم موردًا عالميًا رئيسيًا لتوربينات البخار التي تحول الطاقة النووية من الحرارة إلى كهرباء.

ومع ذلك، من خلال دخول سوق المفاعلات الصغيرة النمطية (SMR)، تشارك GE Vernova الآن مباشرة في بناء محطة الطاقة نفسها بدلاً من توربيناتها فقط. تُعد شركة BWRX-300 أول عقد تجاري في أمريكا الشمالية لمفاعل SMR، تم توقيعه مع Ontario Power، مع اتفاقية إطار لثلاث وحدات SMR إضافية لاحقًا.

المصدر: GE Vernova

هذا هو التصميم “التقليدي” للمفاعل الصغير النمطي من منظور التصميم، بمعنى أنه يصغر في الغالب التكنولوجيا النووية القائمة ويستخدم سلسلة التوريد الحالية، مستهدفًا الحصول على شهادة سريعة وقابلية توسع سهلة مقارنةً بالتصاميم الأكثر ابتكارًا التي تستخدم الملح المنصهر أو الثوريوم، إلخ. (يمكنك قراءة المزيد عنه في “تحديث حول المفاعلات الصغيرة النمطية (SMR) – لا يزال مستقبل الطاقة النووية”).

هذه الخطوة التجارية الجديدة قد تولد إيرادات تصل إلى 2 مليار دولار بحلول منتصف ثلاثينيات القرن الحالي وتضع GE كواحدة من اللاعبين الرئيسيين في نهضة الطاقة النووية القادمة، إلى جانب شركات أخرى مثل NuScale (SMR ) أو Westinghouse (جزء من Cameco (CCJ ) وBrookfield Energy Partners (BEP ) (تابع الروابط للحصول على تقارير استثمارية مخصصة لكل من هذه الشركات)).

المصدر: GE Vernova

الكهربة

يستفيد جانب شبكة الطاقة في Vernova بشكل كبير من الازدهار في الطلب الكهربائي في الولايات المتحدة وعلى الصعيد العالمي، مع توقع أن يتضاعف السوق أكثر من الضعف مقارنة بأرقام 2022.

يرجع ذلك إلى حد كبير إلى الحاجة إلى تخزين الطاقة استجابةً لتوليد الطاقة الخضراء وتزايد الحاجة إلى شبكات أقوى وأكثر ذكاءً يمكنها التعامل مع مصادر الطاقة المتقطعة.

المصدر: GE Vernova

سوق آخر مثير للاهتمام سيكون الشبكات الصغيرة للمحللات (الهيدروجين الأخضر، الميثانول/الأمونيا الكهربائية)، التي تنتج بالقرب من محطات الطاقة الشمسية الوقود السائل الذي يساعد القطاعات الخالية من الكربون التي يصعب كهربتها مثل النقل الجوي، والصناعة المعدنية، والعمليات الكيميائية، والشحن.

المصدر: GE Vernova

• خفض بنسبة 30٪ في تكلفة الصيانة و14٪ في انبعاثات أكسيد النيتروجين (NOx) في محطة طاقة تعمل بالوقود الأحفوري.
• انخفاض الانقطاعات بنسبة 18٪ وتسريع زمن الاستعادة بنسبة 40٪ بعد الانقطاع لشركة شبكة طاقة.
• زيادة توفير الطاقة السنوية بنسبة 10-15٪ وتقليل نفايات المنتجات بنسبة 35٪ في مصنع صناعي.

إجمالًا، يستخدم 70٪ من مرافق فورتشن 500 برنامج الشبكة الذكية من GE Vernova GridOS، ويغطي 40٪ من طول خطوط النقل العالمية و60٪ من تجارة الكهرباء في الولايات المتحدة.

المصدر: GE Vernova

تنمو إيرادات نشاط برنامج الشبكة هذا بمعدل نمو سنوي مركب 10٪، وقد شكل بالفعل عملًا برمجيًا بقيمة 1 مليار دولار داخل الشركة الصناعية.

استراتيجية التصنيع في الولايات المتحدة لشركة GE Vernova في ظل التعريفات وتغييرات سلاسل الإمداد

قد تشكل مشكلات الإمداد ونقص المعدات الصناعية في الولايات المتحدة فرصة للشركة، بفضل خطة استثمار رأسمالي عالمي متراكم بقيمة 9 مليارات دولار وإنفاق على البحث والتطوير لمرافق إنتاج جديدة حتى عام 2028.

تشمل هذه الخطة 50 مليون دولار لتصميم وقود نووي من الجيل التالي، و300 مليون دولار للطاقة الغازية وتصدير الغاز الطبيعي المسال، 600 مليون دولار لمصانع في الولايات المتحدة بحلول 2026، وغيرها.

بشكل عام، لا ينبغي أن تعاني الشركة كثيرًا من حروب التجارة، حيث تُنتج الكثير من منتجاتها الأمريكية محليًا، ولديها أيضًا مرافق أخرى حول العالم لتجنب التعريفات الانتقامية.

الخلاصة

نظرًا لاتساع نشاط GE Vernova، لا يحتاج المستثمرون في أسهم الشركة إلى التأكد من أي تقنية ستفوز بالتحول الطاقي خلال الخمس أو العشر سنوات القادمة:

• إذا استمر الغاز الطبيعي في كونه مهمًا، فإن GE Vernova هي بالفعل الفاعل الرئيسي في هذا القطاع.
• إذا شهدت الطاقة النووية نهضة فعلًا، فإن توربينات الطاقة النووية والمفاعلات الصغيرة النمطية ستولد إيرادات كبيرة.
• إذا حافظت طاقة الرياح على مساواتها للطاقة الشمسية في توليد الطاقة المتجددة، فإن GE Vernova ستكون أيضًا فاعلًا رئيسيًا في هذه الصناعة.
• إذا ازدهرت تقنيات الهيدروجين، الأمونيا، الميثانول، الطاقة الكهرومائية المضخّة، أو احتجاز الكربون وتخزينه، فإن GE Vernova ستتمكن من الاستحواذ على جزء من هذه الأسواق أيضًا، بفضل استثمارات البحث والتطوير المتقدمة مبكرًا.
• إذا أصبح استقرار الشبكة وتحديث الشبكة الذكية هو الموضوع الاستثماري الرئيسي، فإن GE هي الشريك المفضل لمعظم أكبر شركات المرافق في العالم.

بشكل عام، تُعد GE Vernova سهمًا جيدًا للنظر فيه للمستثمرين الذين يدركون الطلب المتزايد على الكهرباء والحاجة إلى شبكة أفضل، ويثقون أن GE ستكون جزءًا من الحل، سواءً عبر الطاقة الكهرومائية أو الرياح أو النووية أو أي شكل آخر من أشكال الطاقة. نظرًا لأن الشركة نجحت في تحول صعب منذ العقد 2010، وتُركز الآن على أسواقها الأساسية بعد الانفصال عن GE Healthcare وGE Aerospace، فإن ذلك يبدو أكثر احتمالًا.

ستستفيد أيضًا بشكل غير مباشر من الارتفاع المتزايد في نسبة الطاقة الشمسية في الشبكة مع انخفاض تكلفة الطاقة الشمسية. ستكون توربينات الشركة الضخمة مفتاحًا لتوفير ما يكفي من عزم التردد من الطاقة الشمسية، وستقلل حلول تحسين الشبكة الخاصة بها المخاطر.

أخبار أسهم GE Vernova وآخر التطورات