قد تعيد جاهزية التكنولوجيا تشكيل عوائد الأسواق الناشئة

تقليديًا، ارتبط النمو الاقتصادي للأسواق الناشئة بالاستثمارات الأجنبية التي تعزز إنتاجية هذه الدول من خلال جلب المصانع وأفضل الممارسات التجارية والتحديث الشامل.

كان ذلك قوة رئيسية تدفع التنمية في الأسواق الناشئة وللاقتصاد العالمي، وتستمر المزيد من الدول في التحول الصناعي، وأبرز مثال هو الصين التي انتقلت خلال أجيال قليلة من اقتصاد زراعي إلى رائدة عالمية في التكنولوجيا والتصنيع.

ومع ذلك، ليست النتائج دائمًا بهذه السهولة.

تعتمد فوائد الاستثمار الأجنبي على ما إذا كان البلد المضيف يمتلك البنية التحتية والقوى العاملة الماهرة وقدرات البحث والتطوير المحلية والتمويل اللازم لاستيعاب التكنولوجيا المستوردة.

يمكن تلخيص هذا العامل على أنه “جاهزية التكنولوجيا”.

تجري دراسة جديدة من قبل باحثين في جامعة نوتنغام البريطانية في ماليزيا، والجامعة الإسلامية الدولية في ماليزيا، وجامعة البحرين، وجامعة كاتيب جليبي (تركيا) تبحث تأثير جاهزية التكنولوجيا على النمو الاقتصادي المستدام من الاستثمارات الأجنبية.

وجدوا أن تأثيرات الاستثمارات الأجنبية تتأثر بجاهزية التكنولوجيا، وأن آثارها الانتشارية تختلف حسب مستوى الدخل. ومن بين العديد من العوامل، تُعد جاهزية البحث والتطوير العامل الرئيسي لتعزيز العوائد من الاستثمارات الأجنبية.

نشروا نتائجهم في مجلة International Review of Economics & Finance¹ تحت عنوان “نحو نمو اقتصادي مستدام: دور جاهزية التكنولوجيا والاستثمار الأجنبي المباشر”.

سؤال التنمية المستدامة

الناتج المحلي الإجمالي & الاستثمارات الأجنبية المباشرة

يُنظر إلى الناتج المحلي الإجمالي (GDP) بشكل متزايد على أنه مقياس غير ملائم للتنمية لأنه لا يضم كثيرًا من رأس المال غير المرئي (البشري، المعرفي) وقد يكون مضللًا عند حساب الأنشطة التنموية التي تنتهي بالتلوث أو التدمير، وبالتالي لا تكون مستدامة على المدى الطويل.

وبالتالي، هناك حاجة إلى فهم أعمق للعوامل التي تؤدي إلى النمو الاقتصادي المستدام. وهذا بالطبع يهم صانعي القرار، وكذلك المستثمرين الذين يرغبون في تقييم آفاق الاقتصاد لدولة أو إقليم معين بدقة على مدى 5-10 سنوات.

أحد الأسباب الرئيسية للتخلف هو نقص الوصول إلى التكنولوجيا التي تمكّن من زيادة الإنتاجية. لذا، من المنطقي أن الاستثمار الأجنبي المباشر (FDI)، الذي يلعب دورًا مهمًا في جسر الفجوة التقنية بين الاقتصادات المتقدمة والنامية، يجب أن يكون عاملاً رئيسيًا في النمو الاقتصادي في الاقتصادات النامية.

“يُعرّف الاستثمار الأجنبي المباشر بأنه استثمار عبر الحدود تقوم فيه كيان مقيم في اقتصاد ما باكتساب مصلحة دائمة ودرجة كبيرة من التأثير على مؤسسة مقيمة في اقتصاد آخر.”

القدرة الاستيعابية & جاهزية التكنولوجيا

لكن بالطبع، تكون الاستثمارات الأجنبية منتجة بقدر ما تستطيع الاقتصاد المحلي استغلالها. الموارد الطبيعية، مصادر الطاقة المتاحة، العمالة، والبنية التحتية كلها ضرورية لجعل الاستثمار منتجًا. يمكن وصف ذلك مجملًا بـ “القدرة الاستيعابية” للاقتصاد المستقبل للاستثمارات الأجنبية المباشرة.

ولكن عندما نتحدث عن نقل التكنولوجيا، يكون مفهوم جاهزية التكنولوجيا أكثر كفاءة. فهو يقيّم ما إذا كانت الدولة تمتلك البنية التحتية، ورأس المال البشري، ونظام الابتكار، والقاعدة الصناعية، والأنظمة المالية لإدارة استيعاب التقنيات الجديدة.

لهذا السبب تم إنشاء مؤشر جاهزية التكنولوجيا الصادر عن الأونكتاد . يغطي خمسة مكونات نظرية وأساسية ومتميزة تجريبيًا:

• نشر تكنولوجيا المعلومات والاتصالات.
• تطوير المهارات.
• أنشطة البحث والتطوير.
• التصنيع عالي التقنية وتقديم الخدمات الرقمية.
• الوصول إلى التمويل.

تقييم جاهزية التكنولوجيا

جمع البيانات

استخدم الباحثون قاعدة البيانات التي تضم الدول المدرجة في مؤشر جاهزية التكنولوجيا المتقدمة، الذي طوره مؤتمر الأمم المتحدة للتجارة والتنمية (UNCTAD)، ثم قسّموه لاحقًا وفقًا لمستويات الدخل كما حددتها قاعدة البيانات العالمية للتنمية المالية (GFDD). وشمل ذلك الفترة من 2009 إلى 2019 عبر 154 دولة.

تم تقدير الكفاءة التقنية باستخدام مؤشر الإنتاجية مالكمشت (MPI) كبديل لقياس الاستدامة الاقتصادية.

شملت الدراسة أيضًا بيانات أخرى:

• تم قياس التضخم في كل دولة باستخدام لوغاريتم مؤشر أسعار المستهلك.
• قُيِّم انفتاح التجارة بنسبة مجموع الصادرات والواردات إلى الناتج المحلي الإجمالي.
• يُستخرج مؤشر التنمية البشرية من تقرير التنمية البشرية لتمثيل جودة وتوافر رأس المال البشري.
• وتم التحكم في مستويات الفساد، حيث إن انخفاض الفساد يقلل من تكلفة ممارسة الأعمال في الدولة.

آثار الاستثمار الأجنبي المباشر

أظهر أول نتيجة للدراسة أن الاستثمار الأجنبي المباشر ارتبط سلبًا بالكفاءة العامة عبر العينة الكاملة.

إذن، تدفقات رأس المال والعمالة المرتبطة بالاستثمار الأجنبي المباشر لا تولد تلقائيًا ناتجًا محليًا إجماليًا أعلى. كما يشير ذلك إلى أن العديد من الاقتصادات المستضيفة غير فعّالة في استغلال الاستثمار الأجنبي المباشر والاقتصادات الحجمية المصاحبة لتحفيز النمو.

هذا يؤكد الدراسات السابقة التي أظهرت أن الاستثمار الأجنبي المباشر بحد ذاته يميل إلى تعميق الاعتماد الاقتصادي والسياسي والاجتماعي، مما يؤدي في النهاية إلى آثار انتشار سلبية.

ومع ذلك، تخفّف جاهزية التكنولوجيا من الأثر السلبي للاستثمار الأجنبي المباشر على الكفاءة العامة في الدول المستضيفة.

لذلك، بينما يُظهر متوسط تأثير الاستثمار الأجنبي المباشر نتائج مختلطة، فإنه من المرجح أن يعزز الكفاءة العامة في الدول التي تمتلك قدرات استيعابية قوية.

“وبالتالي، يمكنهم الاستفادة من الاستثمار الأجنبي المباشر من الشركات متعددة الجنسيات (MNCs) للانتقال إلى مستوى أعلى من التقدم التكنولوجي. يدعم هذا الديناميكي الابتكار والاختراع المتزايدين، وكلاهما أساسيان للحفاظ على النمو الاقتصادي على المدى الطويل.”

أي جزء من جاهزية التكنولوجيا مهم؟

أظهرت النتيجة الأولى للدراسة أن جاهزية الصناعة لم تعدل بشكل كبير العلاقة بين الاستثمار الأجنبي المباشر والكفاءة الاقتصادية عبر العينة الكاملة. يعتقد الباحثون أن ذلك قد يرجع إلى الحاجة إلى أفق زمني أطول لملاحظة النتائج القابلة للقياس، حيث يتعين على الشركات المحلية أولاً اكتساب التكنولوجيا ذات الصلة ودمجها وتشغيلها.

وجد آخر مهم هو أن العامل الرئيسي لجعل جاهزية التكنولوجيا تحول الاستثمار الأجنبي المباشر إلى دفعة للكفاءة هو نشاط البحث والتطوير المحلي. يكون هذا التأثير التعديلي أكثر وضوحًا في دول الدخل المتوسط الأدنى مقارنةً بالدول منخفضة الدخل.

“تُسهل الجاهزية من حيث نشاط البحث والتطوير المحلي التعلم وامتصاص المعرفة من الشركات الأجنبية الرائدة، وبالتالي تُعد شرطًا حاسمًا لتحويل تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر إلى تحسين الكفاءة الاقتصادية.”

عامل آخر هو توفر التمويل، حيث يُسهل التمويل المتاح استيعاب وتكييف واعتماد التكنولوجيا الأجنبية من قبل الشركات والمواهب المحلية.

كما عززت بنية تكنولوجيا المعلومات والاتصالات العلاقة بين الاستثمار الأجنبي المباشر والكفاءة الاقتصادية. وتفاوتت أهميته حسب مجموعة الدخل، مما يعزز الاستنتاج الأوسع أن لا مكوّن واحد من مكوّنات جاهزية التكنولوجيا يعمل بشكل مستقل.

دخل الدول مهم

كما وجدت الدراسة أن الاستثمار الأجنبي المباشر له أقل تأثير إيجابي بشكل عام في مجموعة الدول ذات الدخل الأدنى. وهذا يتوافق مع الأدبيات السابقة التي تفترض أن هناك حدًا أدنى من التطور التكنولوجي والمؤسسي مطلوب قبل أن تتمكن الدول من الاستفادة الكاملة من الاستثمار الأجنبي المباشر.

ومن المثير للاهتمام أن تأثير الاستثمار الأجنبي المباشر يتراوح أيضًا بين المتوسط إلى منخفض في دول الدخل المتوسط العلوي. في هذه الحالة، قد يكون قد تم بالفعل نقل الكثير من التكنولوجيا الأساسية وتوزيع المعرفة من المستثمرين الأجانب، لذا فإن الفائدة الإضافية من تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر الجديدة تكون أصغر.

وهذا يشير إلى أن أقوى فائدة من الاستثمار الأجنبي المباشر تتركز على دول الدخل المتوسط الأدنى، خاصة إذا كانت تمتلك القدرة المالية والمهارات وقدرات البحث والتطوير لاستغلال الوصول إلى التكنولوجيا الجديدة.

حالة أخرى مثيرة للاهتمام هي دول الدخل العالي. فهي أيضًا تقترب من تحييد الأثر السلبي للاستثمار الأجنبي المباشر على الكفاءة تمامًا. في هذه الحالة، تكون الأسس التكنولوجية والمؤسسية القوية هي العوامل الأكثر أهمية.

عنصر آخر يجب أخذه في الاعتبار هو أن الاستثمار الأجنبي المباشر نحو الدول “الغنية” يميل إلى سد فجوة محلية في القدرة التقنية ولا يُنفذ عادةً للاستفادة من العمالة أو الطاقة الأرخص، لذا من المرجح أن يترجم هذا الاستثمار مباشرة إلى زيادة الإنتاج المحلي واكتساب قدرة تقنية جديدة.

ما يستفيده المستثمرون

ربما أهم معلومة للمستثمرين من هذه الدراسة هي أن الاستثمار الأجنبي المباشر لا يساعد دائمًا في إنتاجية أو كفاءة الدولة. إذا تم بصورة غير صحيحة، قد يكون له آثار سلبية شاملة. لذا لا ينبغي للمستثمرين تقييم التزامات الاستثمار بناءً على قيمتها المالية فقط.

نقطة مهمة أخرى هي أن دول الدخل المنخفض يجب أن تُنظر إليها على أنها الأقل قدرة على دمج التقنيات المعقدة. في هذه الحالة، يكون الاستثمار الأجنبي المباشر نحو عمليات أبسط أكثر احتمالًا لتحقيق نتائج إيجابية.

سيكون النهج الأكثر دقة هو النظر في نفقات البحث والتطوير في الدولة، حيث تُعد هذه هي العامل المحدد الأكثر لتعزيز الآثار الإيجابية للاستثمار الأجنبي المباشر. كما أن الانتباه إلى التمويل المتاح، وكذلك بنية تكنولوجيا المعلومات، سيكون مهمًا. ومع ذلك، وعلى عكس التوقعات، فإن القدرة الصناعية الحالية ليست عاملاً رئيسيًا.

لذلك، عند إجراء التحليل الكلي وتحديد الدول أو المناطق الواعدة، ينبغي على المستثمرين النظر إلى الاستثمار الأجنبي المباشر من خلال هذه العدسة، وتقييم قدرة الدولة ليس فقط على جذب الاستثمارات الأجنبية، بل أيضًا ما إذا كانت تمتلك الأسس اللازمة لاستخدامها بفعالية.

الاستثمار في بنية تكنولوجيا المعلومات والذكاء الاصطناعي

Microsoft Corporation

كقائد في برمجيات B2B والبنية التحتية التقنية والذكاء الاصطناعي، مايكروسوفت (MSFT ) هو النوع من الشركات الأكثر احتمالًا للاستفادة من النمو الاقتصادي العالمي.

كما أنها نفسها محرك رئيسي للاستثمار الأجنبي، مع إنفاق كبير نحو بناء القدرة التقنية في الخارج. على سبيل المثال، أعلنت مؤخرًا عن استثمارات ضخمة في بنية الذكاء الاصطناعي حول العالم: $30B في المملكة المتحدة, $15B في الإمارات, €4B في ألمانيا, و$1.7B في إندونيسيا.

بشكل عام، تهدف الشركة إلى استثمار 50 مليار دولار في دول الجنوب العالمي بحلول نهاية العقد لدعم تبني الذكاء الاصطناعي المحلي. وستتبع برنامجًا من خمسة أجزاء لدفع تأثير الذكاء الاصطناعي.

المصدر: Microsoft

في الوقت نفسه، يهدف برنامج Elevate for Educators في الهند إلى تدريب 2 مليون معلم وتزويد 8 مليون طالب بقدرات الذكاء الاصطناعي الأساسية.

إلى جانب هذه المبادرات، توسعت مايكروسوفت في شبكة البنية التحتية السحابية Azure المحلية، والاتصالات، ومراكز البيانات والذكاء الاصطناعي بشكل عام.

كما أنشأت شبكة دولية عميقة من شراكات البحث، وطورت أنظمة إيكولوجية، وعمليات هندسية محلية، تعمل كاستثمار أجنبي مباشر مباشر وممكن لاستثمارات أجنبية أخرى في الدولة المعنية.

أخيرًا، تسمح قدرة الحوسبة السحابية للشركة للشركات المحلية بنشر وتطوير قدرات متقدمة.

ومع ذلك، يجب على المستثمرين أن يكونوا على علم، كما أظهرت الدراسة، أن ليس كل استثمار أجنبي سيؤتي ثماره، سواءً للبلد المستضيف أو لمساهمي الشركة. فإن الفضاء الرقمي والذكاء الاصطناعي سوق يتنافس فيه بشكل متزايد، وتقوم الشركات الصينية باختراق الأسواق في الدول الفقيرة بنماذج ذكاء اصطناعي مفتوحة المصدر قد تنافس بفعالية النهج الأكثر إغلاقًا للبرمجيات والذكاء الاصطناعي للشركات الأمريكية (باستثناء ميتا).

مع ذلك، يجب أن تساعد هذه المبادرات مايكروسوفت على الحصول على أو الحفاظ على موطئ قدم في أسواق جديدة سريعة النمو، والاستفادة من مواهب عالمية. وبالتالي يمكن لمايكروسوفت أن تكون مثالًا استثماريًا لشركة تجمع بين رأس المال الأجنبي والبنية التحتية والمهارات لتوسيع كل من الأرباح والتنمية الاقتصادية.

(يمكنك أيضًا قراءة المزيد عن مايكروسوفت في تقرير الاستثمار المخصص للشركة)

أحدث أخبار وتطورات سهم مايكروسوفت (MSFT)

الدراسة المشار إليها

^{1. Sok-Gee Chan, et al. نحو نمو اقتصادي مستدام: دور جاهزية التكنولوجيا والاستثمار الأجنبي المباشر. International Review of Economics & Finance. 27 أغسطس 2026. Article: 105779. 10.1016/j.iref.2026.105779}