أول صندوق بيتكوين للعقود الآجلة يصل إلى بورصة نيويورك — هل سيكون صندوق بيتكوين التالي؟

من المحتمل أن يكون صندوق بيتكوين المتداول في البورصة (ETF) أحد أكثر أدوات الاستثمار المنتظرة والمطلوبة التي شهدتها صناعة العملات المشفرة منذ ما يقرب من عقد من الزمن. للأسف، لم يكتفِ المنظمون أبدًا بمقترحات الصناديق التي تلقوها من الشركات المتقدمة على مر السنين، وبالتالي لم يوافقوا عليها.

طلب صندوق بيتكوين المتداول في البورصة

وصلت طلبات صندوق بيتكوين المتداول في البورصة إلى هيئة الأوراق المالية الأمريكية (SEC) منذ عام 2013، عندما قدمها كاميرون وتايلر وينكليفوس، لتُرفض طلباتهم. ومنذ ذلك الحين، قدمت العديد من الشركات مقترحات صندوق بيتكوين المتداول في البورصة الخاصة بها، بما في ذلك بعض الشركات التي تقوم بذلك بشكل شبه منتظم، ساعيةً بلا انقطاع لإرضاء الـSEC والامتثال لقواعد المنظم بينما تقوم في الوقت نفسه بإصلاح جميع المشكلات التي يكتشفها المنظم في كل طلب جديد.

أحد الأمثلة هو VanEck، الذي قدم مقترح صندوقه المتداول في البورصة مرارًا وتكرارًا، لكن للأسف لم يكن كافيًا للمنظمين.

بدأت الـSEC تشهد موجة كبيرة من مقترحات صندوق بيتكوين المتداول في البورصة في عامي 2017 و2018، وفي كل عام منذ ذلك الحين. في مرحلة ما، كان لديها أكثر من عشرة مقترحات تنتظر المراجعة. للأسف، مثل باقي المقترحات، لم تلبي هذه المعايير الصارمة للمنظم تحت رئاسة الرئيس السابق للـSEC، جاي كلايتون.

لفترة من الوقت، كان يعتقد الكثيرون أن تولي غاري جينسلر منصب رئيس الـSEC سيغير الأمور لصناعة العملات المشفرة. فبعد كل شيء، كان جينسلر أستاذًا في معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا (MIT) وكان يدرّس دورة حول العملات المشفرة، لذا فهو بالتأكيد أكثر إلمامًا بصناعة العملات المشفرة من سلفه في هيئة الأوراق المالية والبورصات.

مع ذلك، استمرت الـSEC في رفض مقترحات صندوق بيتكوين المتداول في البورصة حتى تحت إرشاده، مؤكدًا أنه قد يكون أكثر إلمامًا بالعملات المشفرة، لكنه لن يسمح بمرور أي شيء تحت عين الـSEC الساهرة.

قال في إحدى المناسبات إنه لا يتوقع ظهور صندوق بيتكوين المتداول في البورصة في المستقبل القريب. ولكن، في أغسطس، صرح أن صانعي السياسات قد يكونون أكثر انفتاحًا على صندوق إذا كان مبنيًا على العقود الآجلة بدلاً من العملات المشفرة نفسها.

كان هذا كل ما يحتاج مستثمرو صندوق بيتكوين المتداول في البورصة لسماعه، وسرعان ما ظهر مقترح صندوق بيتكوين للعقود الآجلة لتراجعه الـSEC، ولدهشة الجميع — تم الموافقة عليه فعليًا.

صندوق بيتكوين للعقود الآجلة: ما الذي تحتاج إلى معرفته؟

بعد حصوله على الموافقة غير المتوقعة، من المقرر أن يُطلق أول صندوق بيتكوين للعقود الآجلة في بورصة نيويورك (NYSE) اليوم، الثلاثاء 19 أكتوبر. لا حاجة للقول إن هذا يُعد إنجازًا كبيرًا لصناعة العملات المشفرة، وهو مجرد مسألة وقت قبل أن تبدأ صناديق مماثلة في الظهور.

أشار الكثيرون إلى أن هذا الصندوق يُعد اضطرابًا كبيرًا، مشيرين إلى أن المستثمرين متحمسون للغاية حيال ذلك. وهذا صحيح إلى حد كبير. ارتفع سعر بيتكوين بنحو 10٪ بعد الموافقة على الصندوق، مما سمح لبيتكوين بالعودة أخيرًا إلى ما فوق 60,000 دولار لكل عملة. في الواقع، كاد بيتكوين أن يلامس 63,000 دولار قبل بضع ساعات فقط، لكنه تصحح قليلًا منذ ذلك الحين، ويقف حاليًا عند 62,103 دولار.

وبينما لا يزال هذا ليس بالضبط ما كانت تسعى إليه صناعة العملات المشفرة — صندوقًا يتيح تعرضًا مباشرًا لبيتكوين — إلا أنه يوفر خيارًا جديدًا لأي شركة قد تكون مهتمة بالتحول إلى العملات المشفرة لكنها لا تريد المخاطرة بالتعامل مع أصول غير منظمة. فإن ذلك يُشكل خطرًا على الشركة ومساهميها، وقد يزعج الـSEC، وهو ما لا يرغب أي عمل تجاري في حدوثه.

لكن، مع توفر صندوق بيتكوين للعقود الآجلة الآن، هناك بعض الأمور التي يجب على المستثمرين الانتباه إليها قبل اتخاذ القرار. على سبيل المثال، يجدر الإشارة إلى أن الصندوق قد يكون له ارتباط عالي جدًا ببيتكوين، لكنه لن يعكس قيمتها. السبب في ذلك هو أن هذا الصندوق يركز على عقود بيتكوين الآجلة وليس على عملات بيتكوين نفسها.

شيء آخر يجب ملاحظته هو أن امتلاك الصناديق يكلف أكثر من امتلاك الأصول الفردية، رغم أن بعض المستثمرين قد يكونون مستعدين لدفع هذا السعر الإضافي من أجل السيولة على مستوى المؤسسات التي تتمتع بها الصناديق، إلى جانب الحفظ والتنفيذ. خاصةً عندما يتطلب امتلاك الأصول من المستثمرين إدارة تلك الأصول بأنفسهم.

هناك أيضًا من يرى العملات المشفرة كأصول مضاربة فقط ويدعي أن أسعار عقودها الآجلة غير قابلة للتنبؤ، حيث لا يزال بيتكوين غير مستقر ومتقلب للغاية.

هل ستوافق الـSEC يومًا ما على صندوق بيتكوين المتداول في البورصة؟

إذن، مع إطلاق صندوق بيتكوين للعقود الآجلة اليوم، ماذا يعني ذلك للمستقبل؟ هل سيظهر صندوق بيتكوين المتداول في البورصة يومًا ما؟

الإجابة البسيطة والقصيرة هي أن لا أحد يعرف. من المحتمل أن تستخدم الـSEC صندوق بيتكوين للعقود الآجلة كاختبار لمعرفة ما إذا كان هناك طلب على التعرض لعقود بيتكوين الآجلة واستخدام ذلك كمرجع للمستقبل. ومع ذلك، حتى يتم تنظيم بيتكوين بشكل صحيح، فمن المحتمل ألا يتم الموافقة على صندوق بيتكوين المتداول في البورصة.

في الوقت نفسه، تنظيم بيتكوين ليس أمرًا سهلًا، نظرًا لأن العديد من صانعي السياسات غير مألوفين بالعملات المشفرة، بالإضافة إلى حقيقة أنها متقلبة للغاية. كما أن تحول بيتكوين من عملة رقمية إلى مخزن قيمة رقمي لا يساعد الوضع، حيث يرى الكثيرون الآن أنها النسخة المستقبلية من الذهب.

في النهاية، من المرجح أن يصل صندوق بيتكوين المتداول في البورصة يومًا ما. ومع ذلك، فإن توقيت ذلك اليوم يبقى أمرًا مضاربًا للغاية، وقد يحدث العام المقبل، أو في مرحلة ما خلال العشر سنوات القادمة، أو ربما لا يحدث أبدًا. شيء واحد مؤكد — الطلب عليه، وعلى بيتكوين نفسها، موجود بالتأكيد، وهو ينمو بسرعة.

لذلك، سواء وصل الصندوق في المستقبل القريب أم لا، يظل بيتكوين أكثر من مجرد فرصة استثمارية مربحة. إنه غير مستقر للغاية، بالطبع، لكنه لا يزال مفيدًا جدًا لأولئك الذين يفهمون سوقه ويعرفون كيفية تجنب الخسائر الناجمة عن التقلبات.