FinTech ليست خضراء إلا بقدر القواعد التي تحكمها

على كوكب واحد بموارد محدودة، يعتبر تطوير حضارتنا الصناعية بشكل مستدام مسألة ملحة. وهذا بالطبع تحدٍ تقني يتطلب مصادر طاقة نظيفة وإعادة استخدام أفضل للموارد مثل المعادن والمواد الحيوية وغيرها من المعادن.

هذا أيضًا تحدٍ مالي، حيث إن تحديد كيفية توجيه رأس المال نحو الأنشطة المستدامة أمر حاسم لبناء اقتصاد ومجتمع أكثر مرونة.

وبالتوازي، تدفع شركات التكنولوجيا المالية (FinTech) موجة من الابتكار في الخدمات المالية، مدعومة بتقارب المنصات المحمولة وتكنولوجيا الإنترنت وتحليلات البيانات.

هذا يغيّر بسرعة طريقة عمل الخدمات المالية، خاصةً مقارنة بالنظام المالي التقليدي الذي يعتمد على بنية تحتية قديمة، وخدمات حضورية، وعمليات أبطأ ومركزية.

فرص التمويل الأخضر المدفوعة بالتكنولوجيا المالية تتحول بشكل متزايد نحو بنية تحتية رقمية تتحقق من ادعاءات المناخ، وتحدد سعر مخاطر الاستدامة، وتوجه رأس المال، وتقلل من الغسل الأخضر.

ومع ذلك، لا تعتبر ابتكارات التكنولوجيا المالية مستدامة بطبيعتها. تعمل أدوات التمويل الأخضر الفعّالة فقط عندما توجه الحوكمة القوية رأس المال، وتفرض المعايير البيئية، وتحد من التحكيم التنظيمي.

تُجري دراسة جديدة من قبل باحث في الجامعة السعودية الإلكترونية فحصًا لكيفية تأثير الحوكمة على فعالية التمويل الأخضر والتكنولوجيا المالية، وتُطوّر نموذجًا لتوقع تأثير هذا المتغيّر بشكل أفضل.

She published her findings in Scientific African¹, under the title “تحليل آثار الاقتصاد الأخضر والتكنولوجيا المالية على التنمية المستدامة”.

التمويل الأخضر والحوكمة الدولية

البيانات لربط التكنولوجيا المالية بالاستدامة

ناقشت دراسات أخرى الصلة بين التكنولوجيا المالية والتنمية الخضراء. على سبيل المثال، يقلل اعتماد التكنولوجيا المالية في دول البريكس من التلوث من خلال تسهيل تمويل الطاقة النظيفة وتحسين رصد الانبعاثات الحضرية عبر المنصات الرقمية.

في الوقت نفسه، قد تزيد أنظمة الإقراض الآلية والتمويل الند للند من الضغوط البيئية إذا تم نشرها في بيئات تنظيمية ضعيفة.

لذلك كان هناك حاجة إلى فهم أكثر شمولاً لكيفية تأثير نشر التكنولوجيا المالية على الاستدامة.

حللت الدراسة بيانات من 30 دولة متقدمة وناشئة خلال الفترة من 1990 إلى 2024، مستمدة من مؤسسات دولية مثل البنك الدولي وصندوق النقد الدولي. تم اختيار هذه الفترة لالتقاط التحولات العالمية الكبرى، مثل انتشار التنظيم البيئي في التسعينيات، وصعود التمويل الرقمي بعد عام 2005 وتوسعه السريع لتقنيات التكنولوجيا المالية، وتسارع الالتزامات المناخية بعد اتفاقية باريس (2015).

تم قياس التنمية المستدامة من خلال انبعاثات غازات الدفيئة، ومؤشر الأداء البيئي (EPI)، ومؤشر التنمية البشرية (HDI)، بينما قُيّمت الاقتصاد الأخضر بالناتج المحلي الإجمالي الأخضر المعدل بيئيًا، واستخدام الطاقة المتجددة، وتغطية الغابات.

قُيّمت تطورات التكنولوجيا المالية عبر انتشار المدفوعات الرقمية، ونشاط الإقراض الند للند، واستخدام العملات الرقمية.

تم جمع بيانات جودة المؤسسات عبر مؤشر مركب يجمع بين فعالية الحوكمة ومكافحة الفساد.

تم إدخال المتغيرات الضابطة، بما في ذلك السكان، وصادرات التكنولوجيا المتقدمة، والانفتاح التجاري، لتفسير الاختلافات الديموغرافية والتكنولوجية والهيكلية بين الدول.

العلاقات المعقدة

يجب على الاقتصادات الناشئة تعبئة ما يقرب من 1.3 تريليون دولار سنويًا لمتابعة مسار المناخ المحدد في مؤتمر الأطراف 29–30. لذا يبدو أن الانتقال الأخضر مرتبط ارتباطًا وثيقًا بتوافر رأس المال، واستقرار اللوائح، والدور المتزايد للأدوات المالية الرقمية.

يجعل هذا من نشر رأس المال بكفاءة في التمويل الأخضر ليس مجرد مسألة تحسين، بل هدفًا سياسياً حاسمًا.

وجدت الدراسة أن جميع هذه المتغيرات مترابطة. على سبيل المثال، كل من جودة الحوكمة والتقدم التكنولوجي مرتبطان ارتباطًا وثيقًا بمؤشر الأداء البيئي (LEPI)، وكذلك العملة الرقمية.

والأكثر إثارة للاهتمام، أن الأداء البيئي يرتبط سلبًا بالمدفوعات الرقمية والإقراض الند للند. يفسر الباحث ذلك على أنه يعكس أنظمة مالية خاصة وغير مؤسسية أضعف تفضّل التوسع الاقتصادي على الاستدامة.

اكتشاف آخر مفاجئ هو أن التنمية البشرية ليست محددًا مباشرًا للديناميكيات البيئية التي يلتقطها LEPI؛ وعلى الرغم من أهميتها للرفاهية البشرية، إلا أنها لا تؤثر مباشرةً على الاستدامة.

أخيرًا، كان لموارد الطاقة المتجددة ارتباط سالب طفيف مع LEPI. قد يكون ذلك بسبب مدة دورات التكنولوجيا، والجمود الهيكلي داخل أنظمة الطاقة، أو استمرار سيطرة القطاعات الكربونية. بشكل عام، يرتبط نشر الطاقة المتجددة أيضًا بنمو اقتصادي قد يكون ضارًا بالبيئة وقد لا يكون كافيًا لتحسين الاستدامة بمفرده.

المصدر: Scientific African

أهمية الحوكمة

تجد الدراسة بشكل عام أن الاقتصاد الأخضر والتكنولوجيا المالية يمارسان تأثيرات متباينة على التنمية المستدامة اعتمادًا على جودة المؤسسات.

وبشكل أكثر دقة، تُشكل جودة المؤسسات هيكليًا العمليات التي من خلالها تؤثر التكنولوجيا المالية ومحركات الاقتصاد الأخضر على الأداء البيئي. يمكن تعريف نظامين:

• النظام الأول بحوكمة ضعيفة، حيث إن النمو الأخضر وحده يفشل في خفض انبعاثات غازات الدفيئة بشكل كبير.
  • تُحدث المدفوعات الرقمية والتمويل الجماعي تأثيرًا إيجابيًا لأنها تخضع لتدخل حكومي أقل.
• النظام الثاني بحوكمة أفضل من خلال مؤسسات عالية الجودة.
  • في هذا النظام، تُسهم المدفوعات الرقمية والتكنولوجيا المالية في خفض الانبعاثات، ربما من خلال جعل المعاملات الاقتصادية أكثر كفاءة وأقل استهلاكًا للطاقة.
  • تبدأ الاستثمارات في الاقتصاد الأخضر في خفض انبعاثات غازات الدفيئة.

كما هو متوقع، لا تُحدث التغييرات في جودة المؤسسات، مثل الحوكمة ومكافحة الفساد، تحولًا فوريًا بل تطورًا تدريجيًا في كيفية تأثير المتغيرات الاقتصادية والتكنولوجية على الأداء البيئي.

بمجرد تجاوز العتبة الحرجة، تصبح ديناميكيات خفض الانبعاثات أسرع وأكثر وضوحًا، مما يوضح الحاجة إلى التزامات مؤسسية أعمق لمكافحة تغير المناخ بفعالية.

ومع ذلك، فإن عتبة التحسين منخفضة جدًا، لذا حتى تحسين بسيط في الحوكمة يمكن أن يُحدث الانتقال من النظام الأول غير الفعّال إلى النظام الثاني الأكثر فائدة.

المصدر: Scientific African

متى تكون التكنولوجيا المالية خضراء حقًا؟

تؤكد هذه النتائج أن التكنولوجيا المالية وغيرها من التقنيات، مثل الطاقة الخضراء، لا ينبغي توقعها أن تتنبأ بالاستدامة بمفردها.

“تدعم الفروق في التأثيرات بين الأنظمة ذات الحوكمة الضعيفة والأنظمة ذات الحوكمة القوية الحجة القائلة بأن الانتقالات نحو الاستدامة تتبع مسارات غير خطية، مع صلابة المؤسسات كعامل محفز لفعالية الاقتصاد الأخضر.”

فقط الحوكمة الكافية، وانخفاض الفساد، وتقييمات صلبة باستخدام المقاييس الصحيحة عند تنفيذ السياسات الخضراء يمكن أن تجعلها فعّالة في تحسين الظروف البيئية وبناء اقتصاد أخضر حقيقي. بدون ذلك، تُعد التكنولوجيا المالية على أقصى تقدير تقنية مترددة فيما يتعلق بتأثيرها على البيئة.

يمكن أن يثير ذلك تساؤلات حول العديد من المبادرات الخضراء من الشركات المالية. إلى جانب الغسل الأخضر المتعمد، قد يحدث أيضًا أن تُهدر مبادرة جيدة أو حتى تُحدث تأثيرًا سلبيًا صافيًا على البيئة عندما تُدمج مع حوكمة ضعيفة.

كما يعني ذلك أن التقنيات المالية غير الخضراء مثل تقنيات مكافحة الفساد أو غسل الأموال قد تُحدث تأثيرًا “أخضرًا” هائلًا بشكل غير مباشر، من خلال آلية نقل الحوكمة المحسنة، مما يرفع فجأة كفاءة جميع المبادرات الخضراء في منطقة أو دولة معينة.

الاستثمار في التكنولوجيا المالية

ماستركارد Incorporated

ماستركارد هي رائدة عالمية في مجال المدفوعات، إلى جانب فيزا، الجزء الآخر من احتكار بطاقات الائتمان والخصم الدولية.

فيما يتعلق بالتمويل الأخضر، كانت ماستركارد أيضًا رائدة، حيث نشرت حاسبة الكربون القابلة للتضمين التي تسمح للمؤسسات المالية بتقدير البصمة الكربونية المرتبطة بإنفاق حاملي البطاقات.

تقدم الشركة أيضًا العديد من المبادرات “الخضراء” الأخرى:

• برمجيات وأجهزة واعية بالكربون ضمن بنية التكنولوجيا الخاصة بها.
• 100٪ طاقة خضراء لتشغيل عملياتها.
• الـ “تحالف كوكب لا يقدر بثمن” لجمع التجار والبنوك والمجتمعات والمستهلكين للمساعدة في تمويل استعادة 100 مليون شجرة.
• مختبر الابتكار المستدام لتعاون في إنشاء منتجات رقمية واعية بالمناخ وتقنيات مالية مع شركاء أعمال عالميين.

لذلك بالنسبة للعديد من الشركات وحتى الحكومات، لا تُعد ماستركارد مجرد نظام دفع، بل شريكًا أساسيًا لبناء بنى تحتية مالية خضراء أفضل.

في الوقت نفسه، هناك حدود لما يمكن للشركة القيام به، كما يتضح في هذه الدراسة، كما أن انتشارها العالمي يعرضها لتشريعات متفرقة، ومتطلبات حوكمة البيانات، وظروف مؤسسية مختلفة عبر الأسواق، مما قد يقلل من التأثير الحقيقي لمبادرة ماستركارد الخضراء.

من منظور الأعمال والاستثمار، هناك مواضيع مهمة أخرى إلى جانب السياسات الخضراء ونواتها التقليدية في مجال المدفوعات، وهي الابتكارات التكنولوجية الأخرى.

على سبيل المثال، MasterCard استحوذت مقابل 1.8 مليار دولار BVNK، شركة بنية تحتية للمدفوعات بين الشركات (B2B) تم إنشاؤها لتوفير مزايا العملة المستقرة للشركات الأخرى. كما أنها في طليعة نشر الدفع الوكائي (للعملاء الذكاء الاصطناعي) واكتشاف الاحتيال المدفوع بالذكاء الاصطناعي.

بشكل عام، سيود المستثمرون في الشركة متابعة التقدم الذي تحققه الشركة في مجال العملات المشفرة والذكاء الاصطناعي وغيرها من التقنيات التي تشكل تهديدًا للجهات القائمة مثل ماستركارد، ولكنها أيضًا فرص نمو جديدة بعد سنوات من النمو التي كانت تعتمد في الغالب على التوسع جنبًا إلى جنب مع الاقتصاد العالمي.

أحدث أخبار وتطورات سهم ماستركارد (MA)

الدراسة المشار إليها

^{1. Sonia Sayari. تحليل آثار الاقتصاد الأخضر والتكنولوجيا المالية على التنمية المستدامة. Scientific African. 5 أغسطس 2026. https://doi.org/10.1016/j.sciaf.2026.e03551}