لماذا تراهن Mastercard بشكل كبير على مدفوعات العملات المستقرة

لطالما كان تحويل الأموال من النقطة أ إلى النقطة ب هو أساس العمل المصرفي، من النشاط المبكر لفرسان الهيكل والتجار الفلورنسيين إلى البنوك الحديثة التي تنقل الأموال إلكترونيًا. لقد ظلت أهم أجزاء هذه الخدمة دون تغيير: التحويل الآمن والسريع، بأقل رسوم ممكنة، وطرق سهلة لإدخال الأموال إلى النظام وإخراجها منها.

هذه خدمة احتكرتها لفترة طويلة المؤسسات المالية الكبرى وشركاؤها، مثل شركات بطاقات الائتمان، خاصة لعمليات التحويل الرقمية والدولية. ونتيجة لذلك، شهد الأداء نوعًا من الركود منذ الجهود المبكرة للرقمنة، حيث تستغرق تحويلات الأموال في المؤسسات المالية التقليدية في أحسن الأحوال عدة ساعات، أو غالبًا عدة أيام.

كان هذا صحيحًا حتى ظهور العملات المشفرة التي قدمت طريقة جديدة تمامًا للتحقق من صحة التحويلات في دقائق معدودة فقط، باستخدام تقنية البلوكشين وأساليب فائقة الأمان. لسنوات عديدة، كانت هذه منطقة رمادية متخصصة لكنها آخذة في النمو، حيث تكافح المنظمون الوطنيون لمواكبة وتيرة الابتكار واتخاذ قرار بشأن كيفية التعامل مع العملات المشفرة.

لقد تغير هذا في السنوات القليلة الماضية، حيث اكتسبت العملات المشفرة الآن اعترافًا سائدًا، وأصبحت هناك أدوات مالية أكثر بكثير تسمح باستخدام العملات المشفرة، مثل صناديق البتكوين المتداولة في البورصة (ETFs) على سبيل المثال.

يمكن قول الشيء نفسه عن الدفع وظهور العملات المستقرة، وهي عملات مشفرة تكرر القيمة 1 إلى 1 لعملة ورقية معينة (عادة الدولار الأمريكي)، مما يسمح بالدفع السلس للسلع المقومة بالدولار من خلال أنظمة الدفع على البلوكشين.

يمثل هذا تهديدًا كبيرًا لشركات شبكات الدفع، التي جلسوا بشكل مريح كوسطاء ضروريين لجميع المعاملات الرقمية الاستهلاكية، وجمعوا رسومًا مربحة لعقود.

هذا يفسر الخطوة الأخيرة التي اتخذتها Mastercard لشراء شركة العملات المستقرة الناشئة في المملكة المتحدة BVNK مقابل 1.8 مليار دولار، مما يجعلها خطوة ضخمة من قبل شبكة الدفع وشركة بطاقات الائتمان نحو العملات المشفرة، في محاولة لتجنب إلغاء الوساطة.

“كلتا أكبر شبكتي دفع – Mastercard و Visa – تنظران الآن إلى العملات المستقرة كبنية تحتية مالية أساسية،”
ريان بوزارث – مؤسس Dakota.

كيف تعمل مدفوعات العملات المستقرة؟

العملات المستقرة هي عملات مشفرة مدعومة بنسبة 1:1 بعملة ورقية “عادية”، بشكل عام الدولار الأمريكي. إنها تعمل كجسر بين التمويل التقليدي والأصول الرقمية، وتوفر سرعة تقنية البلوكشين دون التقلبات العالية لأصول العملات المشفرة مثل البتكوين أو الإيثيريوم.

من الأمثلة الشائعة على العملات المستقرة Tether (USDT)، و USD Coin (USDC)، و Dai (DAI).

اسحب للمرور →

من الناحية النظرية، يمكن لأي شخص استخدام العملات المستقرة مباشرة للاستفادة من البلوكشين والعملات المستقرة لتحويل الأموال. من الناحية العملية، هذا أمر صعب بالنسبة للعديد من الشركات، خاصةً لأن هذا قد يصطدم بقضايا تنظيمية معقدة، مثل قواعد مكافحة غسل الأموال، ولوائح اعرف عميلك (KYC)، ومخاطر التعرض لأسواق التشفير، والأمن السيبراني، إلخ.

لهذا السبب ظهرت خدمات الدفع بالعملات المستقرة، لتوفر طبقات إضافية من الراحة والسلامة فوق تقنية العملات المستقرة والبلوكشين، مما يسرع من اعتمادها.

شرح بنية العملات المستقرة لـ BVNK

نظرة عامة على BVNK

BVNK هي شركة بنية تحتية للمدفوعات من شركة إلى شركة (B2B) تم بناؤها لتقديم مزايا العملة المستقرة للشركات الأخرى، مع حل أي مشكلات محتملة. من خلال الاستفادة من تقنية العملات المستقرة، يمكنها تقديم قدرات معاملات عالمية شبه فورية ومنخفضة التكلفة وعلى مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، وهي قدرة لا تضاهيها شبكات الدفع العادية والأنظمة المصرفية.

تأسست في عام 2021، مع تمويل مبكر من شركات رأس المال الاستثماري Kingsway Capital و Tiger Global، ومواهب من خبراء بخلفيات في صرف العملات الأجنبية، والتكنولوجيا المالية، والامتثال، عملوا سابقًا في شركات مثل Revolut و Visa.

نمت بسرعة إلى حجم دفع سنوي قدره 10 مليارات دولار في ديسمبر 2024، وأكثر من 20 مليار دولار بحلول أكتوبر 2025، و 30 مليار دولار بحلول نهاية عام 2025، بعد إطلاقها الرسمي في السوق الأمريكية في يناير 2025. كما تلقت استثمارات استراتيجية من Visa Ventures و Citi Ventures.

تتضمن قائمة عملاء BVNK مجموعة واسعة من الشركات ذات الملفات المختلفة، من مزودي خدمات الدفع (PSPs) والبنوك الرقمية فقط إلى الشركات الكبيرة.

لا تستهدف الشركات الأصغر حجمًا وتبحث فقط عن العمل مع عملاء مهتمين بمعالجة ما لا يقل عن 500,000 يورو في المدفوعات شهريًا، مع حد أدنى 6 أشهر من تاريخ التداول/التشغيل.

بنية الدفع بالعملات المستقرة لـ BVNK ونموذج التسعير

نقطة بيع رئيسية لـ BVNK هي أنها منظمة بالفعل وفقًا لمعايير معالج الدفع العادي، على سبيل المثال، تحمل ترخيص مؤسسة النقود الإلكترونية (EMI) في المملكة المتحدة/الاتحاد الأوروبي وتسجيل مزود خدمة الأصول الافتراضية (VASP) في إسبانيا و ما مجموعه أكثر من 25 ترخيصًا وموافقة تنظيمية، وهي قادرة على تقديم خدمتها في جميع الولايات الأمريكية الخمسين، إما مباشرة أو من خلال الشراكات.

توفر منصة BVNK خدمة متوافقة بالكامل مع مكافحة غسل الأموال (AML)، مع وقت تشغيل على مستوى المؤسسات (99.9٪)، كما تثبت عمليات التدقيق المستقلة.

المصدر: BVNK

توفر BVNK خدمات محفظة لحفظ أصول التشفير دون أي تكلفة وتوفر تحويلات الأصول المشفرة من محفظة BVNK إلى محفظة BVNK أخرى مجانًا أيضًا.

عندما يشتري عملاء BNVK أو يبيعون أو يحولون أصول التشفير، يدفعون رسومًا على “سعر الصرف الشامل للتحويل”. يتأثر هذا السعر بمكونين:

• سعر BVNK: سعر ثابت ومختلط من البورصات العالمية والإقليمية، وصانعي السوق، ومكاتب التداول خارج البورصة (OTC).
• الرسوم التجارية: نسبة مئوية و/أو مبلغ ثابت متفق عليه مسبقًا يضاف إلى سعر BVNK، يتم التفاوض عليها مباشرة مع العميل أثناء عملية الدمج.

لذا بينما قد لا يكون واضحًا تمامًا ما هي الرسوم الفعلية، فإن النجاح السريع للشركة التي بالكاد تبلغ من العمر 5 سنوات يُحتمل أن يكون مدفوعًا ليس فقط بجودة الخدمة، ولكن أيضًا بهيكل تسعير تنافسي للغاية، على الأقل مقارنة بمقدمي الخدمات التقليديين.

“على الرغم من كل التقدم المحرز في تبسيط فرصة العملة الرقمية، فقد خدشنا فقط سطح ما هو ممكن. معًا، يمكننا تقديم بنية تحتية غير مسبوقة للخدمات المالية القائمة على العملة الرقمية.”
جيسي هيمسون-ستروثرز – المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لـ BVNK

استحواذ Mastercard على BVNK

إن هذا النمو السريع والموقف التنافسي القوي هو ما جعل BVNK جذابة للاستحواذ من قبل شركات أكبر.

في البداية، توقع المحللون أن يتم الاستحواذ على BVNK من قبل Coinbase صفقة تصل قيمتها إلى 2 مليار دولار. من غير الواضح سبب فشل الصفقة، ولكن التفسيرات المحتملة كانت سعرًا باهظًا للغاية، وتداخل مع منصة Coinbase الخاصة للدفع بالعملات المستقرة للشركات، ومخاطر محتملة مرتبطة بالاهتمام وحضور Visa و Mastercard في رأس مال BVNK.

نتيجة لذلك، انتهى الأمر بـ BVNK بالاستحواذ عليها “فقط” مقابل 1.8 مليار دولار من قبل Mastercard.

“نتوقع أن معظم المؤسسات المالية وشركات التكنولوجيا المالية ستوفر في الوقت المناسب خدمات العملة الرقمية، سواء بالعملات المستقرة أو الودائع المميزنة. ستضيف إضافة قنوات على السلسلة إلى شبكتنا السرعة والقابلية للبرمجة لكل نوع من المعاملات تقريبًا.”
يورن لامبرت – رئيس المنتجات، Mastercard

يأتي هذا في سياق استحواذ مماثل على شركة العملات المستقرة الناشئة Bridge من قبل Stripe مقابل 1.1 مليار دولار في فبراير 2025، مما يوضح الاندماج المتزايد لأنظمة الدفع بالعملات المستقرة في مزودي دفع آخرين أكثر رسوخًا.

كما يأتي بعد إعلان يناير 2026 أن Zerohash، المنافس لـ BVNK، قرر البقاء مستقلاً بعد التفاوض مع Mastercard على استحواذ محتمل بقيمة 1.5-2 مليار دولار.

“تربط الصفقة قنوات الدفع على السلسلة بشبكة Mastercard الحالية. قالت الشركة إن الاستحواذ يوضح أن العملات المستقرة يمكن أن تعمل كطبقة بنية تحتية مكملة بدلاً من كونها منافسًا مباشرًا لشبكات البطاقات.”
محللو TD Cowen

استراتيجية Mastercard للعملات المستقرة ومدفوعات التشفير

إن الاستحواذ على BVNK هو مجرد خطوة أخرى لشركة بطاقات الائتمان في دمج التشفير في نظام الدفع الخاص بها. على سبيل المثال، كانت Mastercard بالفعل تجري تجربة لشبكة Multi Token Network (MTN) في عام 2023.

في هذه الرؤية، لا تتجاوز العملات المشفرة مزودي الدفع التقليديين، بل تصبح ببساطة وسيلة لتحسين طريقة تحرك الأموال خلف الكواليس.

المصدر: Mastercard

وضع الاستحواذ على BVNK شركة MasterCard في موقع قوي لتصبح الشريك المفضل في تقديم الخدمات المتعلقة بالعملات المستقرة، حيث تدمج تقنية BVNK مع شبكة MasterCard الضخمة من العلاقات القائمة مسبقًا في عالم شبكات الدفع.

يمكن أن يساعد ذلك أيضًا الشركة على تنمية أعمالها في الأسواق الناشئة ذات السيولة المحدودة بالدولار.

كما قامت Mastercard بتنمية مجموعة واسعة من الشركاء المتعلقين بالعملات المشفرة لمدفوعات التشفير من شركة إلى مستهلك (B2C)، مخلصة لدورها التاريخي كمزود وسيط مركزي وحذرة من أن تحل تقنية البلوكشين محلها إذا انتقل العملاء إلى بدائل ذات رسوم أقل.

وهي توفر بالفعل بطاقات مُمكّنة للتشفير، مما يسمح للمستهلكين باستخدام أرصدتهم من العملات المشفرة في أكثر من 150 مليون موقع تقبل الدفع عبر Mastercard، بما في ذلك خط ائتمان قائم على حيازاتهم من العملات المشفرة دون بيعها، وإمكانية <a href="https://www.gem