تسليط الضوء
إيلي ليلي (LLY): الهيمنة على أدوية السكري والسرطان والسمنة
أضف Securities.io إلى مصادرك المفضلة على Google
Eli Lilly: From Insulin Blockbuster to Obesity Leader
غالبًا ما تُبنى أكبر شركات الأدوية على منتج واحد «ضخم»، وهو اكتشاف طبي ذو تأثير كبير يشكل مستقبل الشركة إلى الأبد.
هذا هو الحال بالنسبة لشركة إيلي ليلي، التي أنتجت أول إنسولين مصدره حيواني في العالم وأول منتج إنسولين تجاري متاح في عام 1923، مما جعل مرضًا مميتًا لا علاج فعال له يصبح فجأة قابلًا للإدارة.
منذ ذلك الحين، أصبحت إيلي ليلي عملاقًا في علاجات السكري، إلى جانب عدد قليل من المنافسين مثل Novo Nordisk (NVO ).
وبناءً على هذا النجاح الأولي، تنوعت الشركة تدريجيًا إلى مجالات طبية جديدة، لتصبح رائدة في علاجات السرطان وتعمل على علاجات في أمراض التنكس العصبي.
خضعت الشركة لتحول جديد في السنوات الأخيرة. ومنذ ذلك الحين، أعادت Novo Nordisk توجيه دواء السكري سيميغلوتيد إلى دواء مضاد للسمنة ضخم تحت العلامة التجارية Wegovy. وقد أصبح قدرة أدوية هذه الفئة على العمل خارج نطاق السكري محور تركيز كبير في صناعة الأدوية.
على الرغم من البداية المتأخرة، يبدو أن إيلي ليلي تتولى الآن الصدارة في هذا السوق بفضل نظير الإنكريتين الخاص بها، مونجاروا/زيبباوند.
LLY مخطط السعر
Eli Lilly Overview
إيلي ليلي هي شركة أدوية ضخمة، حققت إيرادات قدرها 45 مليار دولار في عام 2024 وصافي ربح قدره 10.5 مليار دولار. من حيث القيمة السوقية، هي أكبر شركة أدوية في العالم، حيث تبلغ قيمتها السوقية 696 مليار دولار.
تم تأسيس هذا الموقع القيادي في الصناعة في وقت مبكر، حيث كان لدى الشركة في عام 1917 “أكبر مصنع كبسولات في العالم” وأفادت بأنها “قادرة على إنتاج 2.5 مليون كبسولة يوميًا”.
توظف الشركة ما يقرب من 48,000 شخص، يعمل 23.8% من القوى العاملة في البحث والتطوير، وقد أنفقت إيلي ليلي 11 مليار دولار على البحث والتطوير في عام 2024، مع إجراء أبحاث سريرية في أكثر من 55 دولة.
في عام 2024، وصل دواء الشركة إلى 58.2 مليون مريض.
جوهر الشركة هو علاجات السكري، مع سلسلة طويلة من الجزيئات التي تم اكتشافها والموافقة عليها خلال العقود الثلاثة الماضية لهذا المرض. وشمل ذلك تيرزيباتيد، الذي تم تسويقه تحت اسم العلامة التجارية مونجاروا، مما أتاح تقدمًا سريعًا في سوق السمنة (انظر أدناه).
المصدر: Eli Lilly
في الماضي، كانت بعض الأدوية المهمة الأخرى من الشركة تشمل دواء مضاد للاكتئاب بروزاك، سكلور الذي أصبح في النهاية أعلى مضاد حيوي فموي مبيعًا في العالم، سياليس، المنافس لفياغرا، بالإضافة إلى كونها أول شركة تنتج لقاح شلل الأطفال على نطاق واسع، وكانت البداية في عام 1876 مع الكينين، وهو دواء مضاد للملاريا.
في العقد 2010، قامت إيلي ليلي بتوسيع نشاطها في مجال الأورام (علاجات السرطان) من خلال سلسلة من الاستحواذات والشراكات في هذا المجال، بالإضافة إلى جهود تطوير أدوية داخلية لبناء محفظة قوية من أدوية الأورام.
يعد مجال الأورام اليوم ثاني أكبر قطاع، على الرغم من أنه أصغر بكثير من قطاع السكري/الأيض.
المصدر: Eli Lilly
Eli Lilly and the Exploding Obesity Drug Market
بفضل أدوية GLP-1 وغيرها من الجزيئات من فئة الإنكريتين، انفجر سوق السمنة في عام 2024، وصل إلى 30 مليار دولار للمرة الأولى، زيادة أكثر من عشرة أضعاف منذ عام 2020.
من المتوقع أن ينمو إلى 61.7 مليار دولار بحلول عام 2029، بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) يبلغ 14.4%.
يُقَدِّم تطوير أدوية السمنة الجديدة إلى حد كبير من قبل القائدين الحاليين في السوق: Novo Nordisk وإيلي ليلي، حيث يشكلان معًا 73% من جميع البرامج، سواء بشكل منفرد أو بالشراكة مع شركات أخرى.
المصدر: Research and Markets
إجمالًا، كان هناك 2.5 مليار بالغ (18 سنة فأكثر) يعانون من زيادة الوزن. ومن بين هؤلاء، كان 890 مليونًا يعيشون مع السمنة.
مع وجود شخص واحد من كل ثمانية يعاني من السمنة في العالم، يمثل ذلك سوقًا كبيرًا جدًا مع مساحة إضافية للنمو مع تحسن أدوية السمنة وزيادة انتشار استخدامها.
Moving Past GLP-1 Drugs
يعمل مونجاروا/زيبباوند من إيلي ليلي كمنبه لمستقبلات GLP-1، مشابهًا لدواء Wegovy من Novo Nordisk، ولكنه أيضًا يعمل كنظير لـ GIP (الببتيد المثبط المعدي).
يُعَدّ GLP-1 ونظيره سيميغلوتيد جزيئًا معقدًا؛ يعمل عن طريق تنظيم مجموعة واسعة من آليات الهضم والتمثيل الغذائي، مؤثرًا على إنتاج الإنسولين في البنكرياس، وتنظيم مستويات سكر الدم، وإبطاء عملية الهضم، وتقليل الشهية.
المصدر: News Medical
يُعدّ GIP هرمونًا آخر يُفرَز بعد تناول الطعام، يجعلنا نشعر بالشبع بعد الوجبة.
عند دمجه مع GLP-1، يتمتع تأثير GIP للدواء بميزة تقليل الغثيان، وبالتالي يصبح منافسًا جادًا لـ Wegovy.
«أكبر مشكلة في أدوية GLP-1 هي أنها تحتاج إلى حقن مرة أسبوعيًا، ويمكن أن تُسبب شعورًا قويًا بالغثيان. يصل إلى 40% من الأشخاص الذين يستخدمون هذه الأدوية إلى الإقلاع بعد الشهر الأول.»
Krishna Kumar – Professor of Chemistry at TUFTS
كان مونجاروا وزيبباوند، وهو نفس الجزيء لكن للاستخدام كعلاج مضاد للسمنة، مسؤولين عن معظم نمو الشركة في فترة 2023-2024، مع Verzenio، علاج سرطان الثدي، الذي ساهم أيضًا.
المصدر: Eli Lilly
Winning The Obesity Market (For Now?)
نظائر الإنكريتين هي فئة من الجزيئات، تشمل GLP-1، الغلوكاغون، وGIP، جميعها تنظم سكر الدم والشهية، وبالتالي فعّالة في علاج كل من السكري والسمنة.
تُعدّ إيلي ليلي الآن الرائدة في سوق نظائر الإنكريتين في الولايات المتحدة، حيث تمتلك 53.3% من حصة السوق من الوصفات الطبية الكلية. وقد أدى ذلك إلى تحقيق نمو إيرادات بنسبة 45% على أساس سنوي لمنتجاتها الرئيسية.
المصدر: Eli Lilly
إلى جانب التفوق التقني لزيبباوند على Wegovy من حيث آثار الغثيان، كان هناك عامل آخر وهو الإطلاق المتعثر نسبيًا لـ Wegovy.
إحدى المشكلات كانت تأخر تغطية التأمين خلف الطلب.
بدون تغطية تأمين قوية، لم يتمكن العديد من المرضى من تحمل تكلفة Wegovy الشهرية التي تصل إلى 1,300 دولار.
How Novo Nordisk misread the US market for its weight loss sensation – Reuters
مشكلة أكثر خطورة كانت عجز Novo Nordisk عن إنتاج ما يكفي من سيميغلوتيد، مع نقص متكرر على الرغم من زيادة الإنتاج عدة مرات في عامي 2023 و2024.
نشأ ذلك من كل من سوء إدارة الإنتاج وإدارة المخزون. الآن، يشرح موظفون سابقون في Novo Nordisk كيف حدث ذلك:
«كان التنبؤ بعيدًا جدًا. قال التنفيذيون في المبيعات والتسويق في ذلك الوقت: “لدينا الكثير من الأبحاث التي تقول إن هذا سيقع نجاحًا هائلًا. نحتاج إلى الانتظار حتى تكون الصيدليات مخزنة وجاهزة. لكن دوغ لانجا قال … لا، سنطلق المنتج.”»
How Novo Nordisk misread the US market for its weight loss sensation – Reuters
لذا لم يكن من الممكن فقط تحسين المبيعات عبر إدارة أفضل للتأمين، بل أن التصنيع أيضًا قلل من قدرة الشركة على الاستفادة من ميزة الريادة الأولى.
«في المقابل، دخلت إيلي ليلي بإمداد وفير؛ وسرعان ما أصبحت اللاعب المهيمن في أجزاء من أوروبا والشرق الأوسط، وفقًا لاثنين من الموظفين السابقين.»
How Novo Nordisk misread the US market for its weight loss sensation – Reuters
بشكل عام، تُظهر المنافسة على سوق السمنة بين إيلي ليلي وNovo Nordisk أن الخصائص الكيميائية للدواء مهمة جدًا، لكن القدرة على التعامل بشكل صحيح مع السداد والإنتاج وقنوات المبيعات أيضًا ذات أهمية، وهو مجال تتفوق فيه إيلي ليلي بخبرة ملحوظة.
للإجابة على الطلب المتزايد بهذه المبيعات القوية، تخطط إيلي ليلي لتوسيع قدراتها التصنيعية في الولايات المتحدة بشكل جذري، مع استثمارات إجمالية مخطط لها تبلغ 50 مليار دولار.
What’s Next for Eli Lilly After Zepbound?
More Hormones
إذا كانت أدوية GIP + GLP-1 تعمل بشكل أفضل، لماذا لا نضيف هرمون إنكريتين آخر إلى المزيج لإنشاء منتج أفضل؟
هذا هو النهج الذي تتبعه إيلي ليلي بإضافة الغلوكاغون، وهو هرمون آخر مرتبط ارتباطًا وثيقًا. حيث أن لكل من هذه الهرمونات مستقبلاتها الخاصة في خلايا الإنسان، يمكن أن يكون التأثير المشترك أكثر تحملًا وأكثر قوة.
Retatrudide، جزيء من إيلي ليلي يجمع بين تأثيرات الغلوكاغون، GLP-1، وGIP، يخضع حاليًا لتجارب سريرية.
تشير نتائج التجارب السريرية المبكرة إلى أنه قد يحقق فقدان وزن أكبر (حتى 24%) مقارنة بأدوية GLP-1 الأصلية (6-15%)، مع نتائج مماثلة أو أفضل من حيث الآثار الجانبية.
تستثمر إيلي ليلي بالكامل في هذه المجالات العلاجية مع منتجات أخرى أيضًا، حيث تختبر العديد من التركيبات الممكنة لأدوية الإنكريتين وتبحث عن الأكثر فعالية.
أحدها هو bimagrumab (مثبط مستقبلات الأكتيفين/الميوستاتين من النوع الثاني) بالتزامن مع سيميغلوتيد (GLP-1) لتوفير فقدان وزن مع الحفاظ على كتلة العضلات (المرحلة 2b).
آخر هو eloralintide (منبه مستقبلات الأميلين)، الذي يساعد أيضًا في تنظيم الشهية ومستويات سكر الدم.
Mazdutide هو ناهض مزدوج لمستقبل GLP-1 ومستقبل الغلوكاغون، وهو الآن في المرحلة الثانية من التجارب السريرية.
The Ultimate 4-in-1 Drug?
لا يزال هناك المزيد لآفاق إيلي ليلي في سوق السمنة. بيبتيد YY (PYY) هو هدف آخر، حيث يُفرَز هذا الجزيء من الأمعاء بعد تناول الوجبة. دوره الرئيسي هو تقليل الشهية وإبطاء عملية إفراغ المعدة.
الأكثر إثارة هو أن هذه التأثيرات تُدار بآلية مختلفة تمامًا عن كل من GLP-1 أو GIP.
قد يكون له تأثير إضافي وهو “حرق الدهون”، وهو بالطبع أحد أكثر النتائج المرغوبة لأي دواء مضاد للسمنة.
أبلغنا عن أول نظرة على هذا المسار البحثي في “New Obesity Drug Targets Four Hormones For Superior Weight Loss”.
قد يكون هناك تأثير إضافي يتمثل في تقليل فقدان كتلة العضلات عند تناول دواء السمنة، وهو قلق مستمر بشأن هذه العلاجات.
يمكن أن يتفاقم ذلك بسبب ميل المرضى إلى استعادة الوزن عند إيقاف العلاج، مع تأثير متقلب يفقد كلًا من الدهون والعضلات عند فقدان الوزن، لكن يستعيد فقط الدهون أثناء الانتعاش.
«سيساعد هذا النهج ذو الوجهين ليس فقط في الوصول إلى الوزن المستهدف والحفاظ عليه، بل قد يساعد أيضًا في الحفاظ على كثافة العظام وكتلة العضلات.»
Martin Beinborn – Professor of Chemistry at TUFTS
مع ذلك، يجب على المستثمرين أن يكونوا على علم بأن هذه لا تزال مرحلة بحثية مبكرة، ومن المرجح أن يستغرق الأمر سنوات قبل تحويلها إلى منتج تجاري.
في إطار زمني يتراوح بين 5-10 سنوات، من الممكن أن يُقدَّم دواء أو، على الأرجح، تركيبة دوائية تجمع بين تأثيرات GLP-1، GIP، الغلوكاغون، PYY، الأميلين، مع تقليل فقدان كتلة العضلات، وستكون “الصيغة النهائية” لأدوية السمنة.
More Practical Administration
نهج آخر تم اتخاذه هو جعل دواء GLP-1 أسهل بكثير في الاستخدام مقارنةً بالحقن الأسبوعي. هذا هو وعد أورفورغليبرون، أول جزيء صغير فموي من نوعه من أدوية GLP-1، يُؤخذ دون قيود على الطعام أو الماء، وقد أكمل بنجاح تجربة المرحلة الثالثة.
«نحن سعداء برؤية أن دواء الإنكريتين الأخير يلبي توقعاتنا من حيث السلامة والتحمل، التحكم في الجلوكوز، وفقدان الوزن، ونتطلع إلى قراءات بيانات إضافية لاحقًا هذا العام.»
كحبوب يومية مريحة، قد يوفر أورفورغليبرون خيارًا جديدًا، وإذا تمت الموافقة عليه، يمكن تصنيعه وإطلاقه على نطاق واسع لاستخدامه من قبل الناس حول العالم.
David A. Ricks – Eli Lilly CEO
كما أن الدواء لا يتطلب سلسلة تبريد، مما يجعل تخزينه وتوزيعه أسهل وأرخص بكثير من أدوية GLP-1 الحالية.
من المتوقع تقديم الدواء للموافقة من قبل إدارة الغذاء والدواء (FDA) في نهاية عام 2025. سيتم دراسة تطبيقات إضافية لأورفورغليبرون في علاج انقطاع النفس أثناء النوم (OSA) وارتفاع ضغط الدم في عامي 2026 و2027.
المصدر: Eli Lilly
Other Therapeutic Areas
Diabetes
يتضح بشكل متزايد أن السكري من النوع الثاني والسمنة هما مرضان يتداخلان إلى حد كبير، مما يجعل من الصعب التمييز الكامل بين ما يتم معالجته عند استخدام أدوية فئة الإنكريتين.
مع ذلك، سيظل هذا هدفًا مهمًا لعلاج إيلي ليلي، حيث يمكنها الاستفادة من سمعتها وشبكة الأطباء التي بنتها في مجال السكري على مدى عقود. سيساعد ذلك في المبيعات ويُعزز الشركة كمتخصصة شاملة في أمراض التمثيل الغذائي.
Cancer
حاليًا، لدى إيلي ليلي 6 أدوية مختلفة للسرطان تم تسويقها.
لا تزال الشركة توسع هذا القطاع بسرعة، مع استهداف العديد من أنواع السرطان والأعضاء.
المصدر: Eli Lilly
من بين البرامج الجارية، يوجد برنامج واحد في مرحلة المراجعة التنظيمية (imlunestrant)، و9 برامج في المرحلة الثالثة من التجارب السريرية (الجزء الأخير)، و9 برامج في المرحلة الأولى.
بشكل عام، قد يشير هذا إلى أن إيلي ليلي ستحصل على عدة منتجات جديدة تصل إلى الموافقة خلال السنوات 2-3 القادمة. ومع ذلك، قد لا يكون لديها الكثير بعد ذلك لفترة من الوقت، حيث لا يوجد حاليًا دواء أورام في المرحلة الثانية من التجارب السريرية.
Immunology
تعمل إيلي ليلي على دخول سوق المناعة، خاصة في أمراض الالتهاب والأمراض المناعية الذاتية. لديها 4 منتجات في المرحلة الثالثة من التجارب السريرية، و9 منتجات في المرحلة الثانية، و2 منتج في المرحلة الأولى.
الأمراض المستهدفة متنوعة، مع تركيز قوي على الصدفية والتهاب المفاصل الصدفي، التهاب المفاصل الروماتويدي، التهاب القولون التقرحي، مرض كرون، والحمى القحطية.
Neurology
أهم البرامج في هذا القطاع موجهة لمرض الزهايمر، مع وجود جزيئين في المرحلة الثالثة من التجارب السريرية في فئة علم الأعصاب (كلاهما للزهايمر)، و5 علاجات في المرحلة الثانية (معظمها علاجات جينية)، و4 علاجات في المرحلة الأولى.
كما شهدت إيلي ليلي اعتماد Amyvid (florbetapir F 18 injection) being approved in يونيو 2025 لتصوير الدماغ لتقدير كثافة لويحات الأميلويد، وهي طريقة تُستخدم لدى المرضى الذين يعانون من ضعف إدراكي لتقييم مرض الزهايمر وأسباب أخرى للانحدار المعرفي.
Eli Lilly Shareholders Returns
خلال السنوات الخمس الماضية، تفوقت الشركة بشكل كبير على الأسواق المالية وصناعة الأدوية من حيث العوائد للمساهمين، مدفوعة بارتفاع سعر السهم، وإعادة شراء الأسهم، وتوزيع الأرباح.
المصدر: Eli Lilly
لم تُنفّذ هذه العوائد على حساب النمو طويل الأجل، حيث تم تخصيص جزء كبير من الأموال أيضًا للنفقات الرأسمالية والبحث والتطوير.
المصدر: Eli Lilly
Conclusion
ليس من قبيل الصدفة أن تكون إيلي ليلي، على مدار قرن تقريبًا، واحدة من أكبر وأهم شركات الأدوية في العالم. تم بناء هذا الموقع من خلال فهم عميق للقطاع، بالإضافة إلى القدرة على التحرك مبكرًا أو متابعة الابتكارات الأكثر أهمية بسرعة، متنقلة من علاج ضخم إلى آخر: الكينين، الإنسولين، بروزاك، المضادات الحيوية، لقاح شلل الأطفال، سياليس، وغيرها.
يُكتب حاليًا فصل جديد في هذه السجية التجارية، حيث تتفوق إيلي ليلي على Novo Nordisk في سوق السمنة المتنامي بسرعة. تم تحقيق ذلك جزئيًا من خلال عمليات تجارية فائقة الكفاءة وجزئيًا من خلال منتج محسّن مقارنةً بـ Wegovy الذي يركز على GLP-1.
مع تدفق الابتكارات المستمر في خط الأنابيب، قد تفاجئ إيلي ليلي السوق بإطلاق أدوية سمنة محسنة باستمرار، مما سيساعد ليس فقط على الدفاع عن حصص السوق أو اكتساب حصص جديدة، بل أيضًا على تسريع نمو السوق.
إلى جانب السكري والسمنة، تبني الشركة أيضًا محفظة قوية في مجال الأورام، وقد تكون لديها مفاجآت جيدة في المخزون في مجالات المناعة وعلم الأعصاب.
بشكل عام، سيرغب المستثمرون في إيلي ليلي في متابعة سوق السمنة، الذي من المرجح أن يصبح الركيزة الأساسية للشركة في المستقبل، مع أمل أن تسهم القطاعات الأخرى أيضًا في النمو.
Latest Eli Lilly (LLY) Stock News and Developments
