التكنولوجيا الحيوية
Danaher ترفع توقعاتها لربحية السهم في 2026 مع نمو الإيرادات 8.5% في الربع الثالث
أضف Securities.io إلى مصادرك المفضلة على Google
Danaher Corporation (DHR ) أعلنت نتائج الربع الثالث من 2026 في 21 أكتوبر 2026، مع ارتفاع الإيرادات 8.5% على أساس سنوي إلى 6.6 مليارات دولار أمريكي، وصافي أرباح بلغ 1.2 مليار دولار، أو 1.71 دولار لكل سهم عادي مخفف، بزيادة قدرها 34.5%. ونمت الأرباح الصافية المعدلة للسهم العادي المخفف، وفق المقاييس غير المتوافقة مع المبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا، بنسبة 11.5% إلى 2.11 دولار. كما رفعت الشركة نطاق توجيهاتها للأرباح المعدلة للسهم المخفف لعام 2026 بأكمله إلى 8.57–8.62 دولار، بعد أن كان 8.45–8.60 دولار، وفقًا لما ورد في بيان نتائج الربع الثالث.
تعكس جميع النتائج الواردة في البيان العمليات المستمرة فقط، وتستند المقارنات بين الفترات إلى أساس سنوي ما لم يُذكر خلاف ذلك. وانتهى الربع في 25 سبتمبر 2026.
يُظهر بيان الأرباح الموحّد والمختصر للشركة مبيعات بلغت 6,554 مليون دولار، مقابل 6,053 مليون دولار في الفترة المماثلة من 2025. وبلغ إجمالي الربح 3,837 مليون دولار، مقابل 3,523 مليون دولار. وبلغت مصروفات البيع والمصروفات العامة والإدارية 2,159 مليون دولار، مقابل 1,991 مليون دولار، فيما بلغت مصروفات البحث والتطوير 433 مليون دولار، مقابل 378 مليون دولار. وبلغ الربح التشغيلي 1,245 مليون دولار، مقابل 1,154 مليون دولار. وارتفعت مصروفات الفوائد إلى 135 مليون دولار من 67 مليون دولار، بينما ارتفعت إيرادات الفوائد إلى 31 مليون دولار من 3 ملايين دولار؛ وتشير عوامل المخاطر المستقبلية الواردة في البيان إلى الديون التي تكبدتها الشركة لتمويل الاستحواذ على Masimo Corporation. وشمل الربع منفعة ضريبية على الدخل قدرها 75 مليون دولار، مقارنة بمصروف ضريبة على الدخل قدره 168 مليون دولار قبل عام، إلى جانب منافع ضريبية صافية غير متكررة بلغت 263 مليون دولار، مرتبطة أساسًا بتحرير مخصصات لمراكز ضريبية غير مؤكدة نتيجة تسويات التدقيق. وبلغ متوسط عدد الأسهم القائمة المخففة 706.8 مليون سهم، مقابل 713.7 مليون سهم في ربع السنة السابقة.
بلغ التدفق النقدي التشغيلي 1,886 مليون دولار، مقابل 1,662 مليون دولار قبل عام. وبلغت النفقات الرأسمالية 255 مليون دولار، مقابل 292 مليون دولار، فيما بلغ التدفق النقدي الحر، وفق المقاييس غير المتوافقة مع المبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا، 1,632 مليون دولار، مقابل 1,370 مليون دولار؛ وتقدّر الشركة في جدول التسوية أن هذه الزيادة تبلغ نحو 19.0%. وبلغت نسبة تحويل التدفق النقدي الحر إلى صافي الأرباح 1.35، مقابل 1.51 في الفترة المماثلة من 2025. وفي فترة التسعة أشهر المنتهية في 25 سبتمبر 2026، بلغت المبيعات 18,770 مليون دولار، مقابل 17,730 مليون دولار، وصافي الأرباح 3,134 مليون دولار، مقابل 2,417 مليون دولار، وربحية السهم المخفف من العمليات المستمرة 4.38 دولار، مقابل 3.37 دولار. واستخدمت الأنشطة الاستثمارية خلال الأشهر التسعة 10,696 مليون دولار، بينما وفرت الأنشطة التمويلية 7,057 مليون دولار.
توزيع مبيعات القطاعات
بلغ نمو إجمالي المبيعات، وفق المبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا، 8.5%. وبلغ نمو المبيعات حسب القطاعات 0.5% في التكنولوجيا الحيوية، و4.0% في علوم الحياة، و17.0% في التشخيص. وفي جسر الانتقال من نمو المبيعات وفق المبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا إلى نمو المبيعات الأساسية وفق المقاييس غير المتوافقة معها، أسهمت عمليات الاستحواذ والتخارج في خفض النسبة 6.5 نقطة مئوية على مستوى الشركة ككل و16.5 نقطة مئوية في قطاع التشخيص. ولم يكن لأسعار صرف العملات أثر على مستوى الشركة ككل، فيما أضافت المبالغ المستردة من الرسوم الجمركية للعملاء نقطة مئوية واحدة على مستوى الشركة ككل و4.0 نقاط مئوية في قطاع التكنولوجيا الحيوية.
بلغ نمو المبيعات الأساسية، وفق المقاييس غير المتوافقة مع المبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا، 3.0% على مستوى الشركة ككل، مع نمو بنسبة 5.0% في قطاع التكنولوجيا الحيوية، و4.5% في علوم الحياة، و0.5% في التشخيص. وباستثناء اختبارات الجهاز التنفسي، بلغ نمو المبيعات الأساسية الإجمالي 5.5%، ونمو المبيعات الأساسية في قطاع التشخيص 7.0%. وبلغت مبيعات اختبارات الجهاز التنفسي نحو 350 مليون دولار في الربع، مقابل نحو 500 مليون دولار في الفترة المماثلة من 2025؛ وتقرّب الشركة القيمة الفعلية لمبيعات اختبارات الجهاز التنفسي إلى أقرب 50 مليون دولار. واعتبارًا من تقرير Danaher الفصلي على النموذج 10-Q للربع الثالث من 2026، ستستثني الشركة المبالغ المستردة من الرسوم الجمركية للعملاء عند احتساب نمو المبيعات الأساسية ونمو المبيعات الأساسية باستثناء اختبارات الجهاز التنفسي.
تشمل تسوية ربحية السهم المخفف من صافي الأرباح وفق المبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا من العمليات المستمرة، والبالغة 1.71 دولار، إلى ربحية السهم المخفف المعدلة من صافي الأرباح، والبالغة 2.11 دولار، مبلغ 0.73 دولار لإطفاء الأصول غير الملموسة المرتبطة بالاستحواذ (513 مليون دولار قبل الضرائب)، و0.12 دولار للبنود المرتبطة بالاستحواذ، و0.07 دولار لخسائر انخفاض القيمة المتعلقة بمنشأة في قطاع التكنولوجيا الحيوية (52 مليون دولار قبل الضرائب)، و0.02 دولار لمصروفات التعويضات المرتبطة بمنح خاصة لأسهم النمو طويلة الأجل قُدمت في الربع الثالث من 2026 (14 مليون دولار قبل الضرائب)، وقد قابل ذلك جزئيًا 0.37 دولار من التعديلات الضريبية غير المتكررة. وتشمل البنود المرتبطة بالاستحواذ تعديلًا للقيمة العادلة للمخزون قبل الضرائب بقيمة 84 مليون دولار، سُجّل خلال فترة الأشهر الثلاثة، وتكاليف معاملات ومدفوعات تغيير السيطرة قبل الضرائب بقيمة 79 مليون دولار، سُجلت خلال فترة الأشهر التسعة؛ ويرتبط كلاهما بالاستحواذ على Masimo Corporation.
رفع التوقعات للعام بأكمله
تتوقع Danaher أن تنمو الإيرادات الأساسية، وفق المقاييس غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا، في الربع الرابع من 2026، باستثناء إيرادات قطاع الجهاز التنفسي، ضمن نطاق يتراوح بين 4.0% و5.0% على أساس سنوي، مع توقع أن تشكل إيرادات الجهاز التنفسي عامل ضغط سلبيًا بنحو 150 نقطة أساس، ما يؤدي إلى نمو الإيرادات الأساسية بنحو 3.0%. ومن المتوقع أن يبلغ هامش الربح التشغيلي المعدل نحو 29.5% في الربع.
بالنسبة إلى عام 2026 بأكمله، رفعت الشركة توقعاتها لصافي الأرباح المخففة المعدلة لكل سهم عادي إلى نطاق يتراوح بين 8.57 و8.62 دولارًا، بعد أن كانت تتراوح بين 8.45 و8.60 دولارًا. وتشير توقعات نمو المبيعات الأساسية حسب القطاعات إلى زيادة بنسبة متوسطة من خانة الآحاد في قطاع التكنولوجيا الحيوية خلال الربع الرابع والعام بأكمله، ونمو يتراوح بين 4.0% و5.0% في قطاع علوم الحياة خلال الربع الرابع، وبين 3.0% و4.0% على مدار العام، وإلى ارتفاع طفيف في قطاع التشخيص خلال الربع الرابع، واستقرار المبيعات تقريبًا على مدار العام. ومن المتوقع أن تبلغ مبيعات اختبارات أمراض الجهاز التنفسي نحو 400 مليون دولار في الربع الرابع ونحو 1.5 مليار دولار على مدار العام بأكمله.
تشمل الافتراضات الأخرى المعلنة أثرًا للعملة على المبيعات يُتوقع أن يكون محايدًا في الربع الرابع، وأن يرفع المبيعات بنسبة 1.0% على مدار العام بأكمله، بافتراض بقاء أسعار الصرف عند مستوياتها السارية في 25 سبتمبر 2026؛ وإطفاء أصول غير ملموسة مرتبطة بعمليات الاستحواذ بنحو 500 مليون دولار في الربع الرابع و1.9 مليار دولار على مدار العام؛ ومصروفات مؤسسية بنحو 90 مليون دولار في الربع الرابع و355 مليون دولار على مدار العام؛ وصافي مصروفات فوائد بنحو 120 مليون دولار في الربع الرابع و305 ملايين دولار على مدار العام؛ ومعدل ضريبة فعلي يبلغ نحو 17.0% في كلتا الفترتين؛ ومتوسط عدد الأسهم المخففة المعدلة البالغ نحو 707 ملايين سهم في الربع الرابع و708 ملايين سهم على مدار العام. وتقول الشركة إنها لا توفّق بين المقاييس المتوقعة غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا والمقاييس المقابلة المتوافقة معها، لأنه من الصعب التنبؤ بعناصر إضافية، ومن بينها أثر أسعار صرف العملات على الربحية، وعمليات الاستحواذ المستقبلية، وخطوط المنتجات التي تم التخارج منها، والتعديلات الضريبية المنفصلة، وانخفاضات القيمة، والمكاسب والخسائر على الاستثمارات، ونتائج الإجراءات القانونية؛ وقد يكون لهذه العناصر أثر جوهري في النتائج المعدّة وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا.
صرّحت رئيسة الشركة ومديرتها التنفيذية، Julie Sawyer Montgomery، بأن الشركة حققت «إيرادات وأرباحًا وتدفقات نقدية في الربع الثالث فاقت التوقعات»، وعزت نمو ربحية السهم المعدلة بنسبة من خانتين إلى تحسن الاتجاهات في الأسواق النهائية والتنفيذ المدفوع بمنظومة DBS. وقالت Sawyer Montgomery، التي أشارت إلى انتقالها إلى منصب المديرة التنفيذية، إن أمام Danaher فرصة لتصبح «الجهة الرائدة التي ترسم ملامح قطاعي علوم الحياة والتشخيص».
حددت Danaher موعد مكالمتها الجماعية للمستثمرين في الساعة 8:00 صباحًا بالتوقيت الشرقي يوم 21 أكتوبر 2026، وستُبث عبر الإنترنت، مع عرض الشرائح المصاحب، في قسم المستثمرين على موقعها الإلكتروني. ويتاح تسجيل المكالمة الجماعية حتى 4 نوفمبر 2026.
