وصول صناديق البيتكوين المتداولة إلى استقبال سوق بارد: ما التالي؟

بعد أشهر من التكهنات وهوس المستثمرين، وصلت صناديق البيتكوين الفورية المتداولة أخيراً إلى وول ستريت. إذاً لماذا لا يرتفع BTC بالفعل؟ 

وافق US Securities and Exchange Commission approved على صناديق البيتكوين الفورية المتداولة (ETFs) في 10 يناير 2024، مما يمكّن المستثمرين من شراء العملة المشفرة دون الحاجة إلى التنقل في بورصات المشهد المشفر، أو مخاطر الطرف المقابل، أو أحواض السيولة المحدودة. 

بينما استقبل الخبر الكثير من المتحمسين المتفائلين للعملة المشفرة، الذين شاركوا ميمات على نطاق واسع حول مدى الثراء الذي ستحققه الموافقة المنتظرة طويلاً، ظل البيتكوين بالكاد يتحرك بسبب الإعلان. 

تظهر بيانات CoinGecko أن سعر البيتكوين خلال 24 ساعة بعد الخبر ارتفع بأقل من 1٪ في قيمة الأصل، على الرغم من أن المحللين أشاروا إلى أن وصول صندوق البيتكوين الفوري المتداول سيكون لحظة فارقة لصناعة العملات المشفرة. 

هل الضجة المحيطة بصندوق البيتكوين المتداول قد جلبت توقعات غير واقعية للعملة المشفرة؟ دعونا نلقي نظرة على ما سيبدو عليه تأثير موافقة الصندوق المنتظرة من قبل SEC في الأشهر القادمة: 

تحديد قيمة صندوق البيتكوين المتداول

في هذه المرحلة، من المهم إبراز مدى أهمية وصول صندوق البيتكوين المتداول للمستقبل العام للعملة المشفرة. 

تعني موافقة SEC أن العملة المشفرة ستصبح متاحة لجمهور واسع من المستثمرين والمؤسسات على حد سواء، الذين يمكنهم شراء وبيع البيتكوين بقليل من الخبرة السابقة في تداول العملات المشفرة. 

تساعد الخطوة أيضاً في إضفاء مستويات أكبر من التحقق على مشهد العملات المشفرة الذي كافح لكسب ثقة المستثمرين بسبب انهيارات البورصات، اختراقات الأمان، وروابط إلى السوق السوداء. 

“هذا الصندوق المتداول له تأثيران رئيسيان: زيادة التوزيع في الولايات المتحدة (تأثير متوسط، حيث توجد صناديق متداولة خارج الولايات المتحدة منذ سنوات) وزيادة مصداقية العملات المشفرة كـ ‘فئة أصول’ (تأثير عالي جداً)،”أوضح كيفن دي باتول, الرئيس التنفيذي لمزود سيولة العملات المشفرة Keyrock, في مقابلة مع CNBC.

“هناك الآن صندوق بيتكوين فوري في الولايات المتحدة، ولم يعد البيتكوين يُعتبر مريباً أو سيئ السمعة. هذا يغيّر بشكل كبير تصور الجمهور العام.” 

الأرقام المتعلقة بقيمة صندوق البيتكوين المتداول هي بالتأكيد سببًا للحماس أيضًا. مع توفر أشهر عملة مشفرة في العالم الآن للمؤسسات المالية التي تدير ما مجموعه 100 تريليون دولار من الأصول تحت الإدارة، فإن التدفقات المؤسسية المحتملة إلى صناعة ذات رأس مال سوقي يبلغ حوالي 1.71 تريليون دولار في وقت الكتابة قد تكون تحويلية. 

“تتراوح التوقعات من كبيرة إلى قياسية، مع تصور بعضهم تدفقات بمليارات متعددة—إنجاز غير مسبوق في مجال الصناديق المتداولة”،يبرز أنطوني روسو, رئيس حلول الوساطة في منصة التداول TradeStation. 

ترددت آراء روسو من قبل محللي Standard Chartered، الذين اقترحوا أن صناديق البيتكوين المتداولة قد تجذب ما بين 50 مليار إلى 100 مليار دولار في عام 2024 وحده كجزء من حجم تدفقات قد يدفع سعر البيتكوين إلى 100,000 دولار.

في أماكن أخرى، تدعي تقديرات أكثر تحفظًا أن التدفقات قد تكون أقل بكثير، لتصل إلى 55 مليار دولار على مدى خمس سنوات. 

ما التالي لقيمة البيتكوين؟

الساعات التي تلت موافقة SEC على صندوق البيتكوين المتداول كانت هادئة إلى حد كبير، مما يشير إلى أن السوق قد أخذت بالفعل في الحسبان احتمال وصول الصناديق المتداولة مع تزايد توقع الموافقة خلال الربع الرابع المزدهر من عام 2023 للبيتكوين. 

بينما توجد توقعات طموحة لدى بعض المحللين بعد موافقة صندوق البيتكوين المتداول، يعتقد آخرون أن الحماس الأولي سيتحول إلى مستوى أكثر تدريجياً من الاعتماد. 

“لن يفاجئني إذا كان مستخدمو الصناديق المتداولة الذين يبحثون الآن عن الحصول على بعض التعرض للبيتكوين عبر وسيلة الصندوق المتداول سيخضعون لعملية مراجعة عادية للتأكد من ارتياحهم للصندوق، وغالبًا ما تستغرق هذه العملية وقتًا”،قال ديفيد مان, رئيس منتجات الصناديق المتداولة وأسواق رأس المال في Franklin Templeton. 

في تحول مثير للاهتمام، شهدت الساعات التي تلت موافقة SEC على طلبات صناديق البيتكوين المتداولة تحول اهتمام المزيد من المستثمرين إلى العملة البديلة الرائدة إيثيريوم. 

Ethereum ارتفع بأكثر من 13٪ خلال 36 ساعة بينما كان المستثمرون يتكهنون أن الأصل قد يكون التالي للحصول على موافقة الصندوق المتداول. 

فوق كل ذلك، يبرز الأداء المفاجئ لإيثيريوم في أعقاب إعلان صندوق البيتكوين المتداول السرعة الفائقة والطبيعة المضاربة لأسواق العملات المشفرة. 

نظرًا لأن SEC وافق على صناديق إيثيريوم المستقبلية المتداولة، فهناك منطق وراء التكهنات. مع عدم اعتراض اللجنة على تصنيف إيثيريوم كسلعة خلال عملية التقديم هذه، هناك احتمال لوصول صندوق إيثيريوم الفوري المتداول في المستقبل. 

هل قد يفشل الصندوق المتداول في التأثير على البيتكوين؟

من الجدير أيضًا معالجة الفيل في الغرفة. قد يكون هذا الظرف غير المسبوق قد تم احتسابه في سعر البيتكوين خلال الأشهر الأخيرة ولن يؤثر على سعر العملة المشفرة أكثر من ذلك. 

“هناك بالفعل عدة صناديق متداولة أخرى تتبع سعر البيتكوين، وقد يواجه الصندوق الجديد صعوبة في جذب عدد كافٍ من المستثمرين ليكون ناجحًا”، يبرز ماكسيم مانتوروڤ، رئيس أبحاث الاستثمار في Freedom Finance Europe.

“لا يوجد ضمان بأن البيتكوين سيصل إلى أعلى مستوى تاريخي سابق بعد الموافقة على الصندوق المتداول المنتظر طويلاً. ومع ذلك، قد يكون صندوق البيتكوين المتداول محفزًا رئيسيًا لنمو سعر البيتكوين”، أضاف مانتوروڤ.

بالنسبة للمستثمرين الذين يبحثون عن صعود قوي للبيتكوين في عام 2024، قد تصل الإجابات في الأسابيع والشهور القادمة مع اكتسابنا نظرة على مستويات التدفقات الداخلة إلى صناديق البيتكوين الفورية المتداولة. في مشهد متقلب مثل العملات المشفرة لا يمكن ضمان شيء، لكن يجب أن يكون هناك تفاؤل حذر مستمد من هذه اللحظة التحويلية في العمر القصير للعملات الرقمية.