تقرير تانكان لبنك اليابان يُظهر معنويات الشركات المصنعة الكبيرة عند +24

أصدر قسم البحوث والإحصاءات في بنك اليابان سبتمبر 2026 تانكان في 1 أكتوبر 2026، حيث ارتفع مؤشر انتشار ظروف الأعمال للشركات المصنعة الكبيرة نقطتين مقارنةً بمسح يونيو إلى +24 بينما انخفض مؤشر الشركات غير المصنعة الكبيرة نقطتين إلى +35.

فترة الاستجابة امتدت من 26 أغسطس إلى 30 سبتمبر 2026. شمل المسح 9,104 مؤسسة، منها 3,776 في قطاع التصنيع و5,328 في غير التصنيع، بمعدل استجابة قدره 99.4 بالمائة. شكلت الشركات الكبيرة 1,631 من العينة بمعدل استجابة 99.0 بالمائة، والشركات المتوسطة 2,589 بمعدل استجابة 99.1 بالمائة، والشركات الصغيرة 4,884 بمعدل استجابة 99.6 بالمائة.

يُحسب مؤشر انتشار ظروف الأعمال كنسبة المؤسسات التي أجابت “مؤيدة” مطروحًا منها نسبة المؤسسات التي أجابت “معارضة”، بوحدات نقاط مئوية. بين الشركات المصنعة الكبيرة، أجاب 30 بالمائة بأنها مؤيدة و6 بالمائة بأنها معارضة في مسح سبتمبر، مقارنةً بـ 27 بالمائة و5 بالمائة في مسح يونيو.

وضع مسح سبتمبر مؤشر انتشار الشركات المصنعة الكبيرة عند +24، مرتفعًا من +22، مع توقع المستجيبين أن يكون 21 في مسح ديسمبر 2026. سجلت الشركات غير المصنعة الكبيرة +35، منخفضةً من +37، مع توقع 30. ارتفعت الشركات المصنعة المتوسطة 6 نقاط إلى +23، مع توقع 18، بينما انخفضت الشركات غير المصنعة المتوسطة نقطتين إلى +24، مع توقع 19. ارتفعت الشركات المصنعة الصغيرة 5 نقاط إلى +14، مع توقع 12، وبقيت الشركات غير المصنعة الصغيرة ثابتة عند +15، مع توقع 10. عبر جميع المؤسسات وجميع الصناعات، ارتفع المؤشر 3 نقاط إلى +21، مع توقع 15.

في قطاع التصنيع الكبير، ارتفع مؤشر آلات الإنتاج 7 نقاط إلى 43 مع توقع 44، وارتفع مؤشر المعادن غير الحديدية 9 نقاط إلى 45، وارتفع مؤشر منتجات البترول والفحم 27 نقطة إلى 36 مع توقع 45، وتذبذب مؤشر الحديد والصلب إلى +6 من -6. ارتفع مؤشر آلات الكهرباء 4 نقاط إلى 33، وظل مؤشر الآلات العامة دون تغيير عند 38، وانخفض مؤشر المركبات الآلية نقطة واحدة إلى 11 مع توقع 10. حسب الفئة، ارتفع مؤشر المواد الأساسية 7 نقاط إلى 25 وارتفع مؤشر المعالجة نقطتين إلى 25. في غير التصنيع الكبير، ارتفع مؤشر البناء 4 نقاط إلى 56، وظل العقار عند 52 مع توقع 41، وتراجع خدمات المعلومات نقطة واحدة إلى 51، وانخفضت خدمات الإقامة والطعام والشراب 8 نقاط إلى 38، وانخفضت تأجير وتأجير السلع 4 نقاط إلى 46 مع توقع 27.

المبيعات والأرباح وافتراضات سعر الصرف

وفقًا لـ ملخص المسح، تتوقع الشركات المصنعة الكبيرة مبيعات السنة المالية 2026 بارتفاع 7.6 بالمائة على أساس سنوي، بمعدل تعديل +3.4 بالمائة مقارنةً بمسح يونيو؛ ضمن هذا الإجمالي، توقعوا مبيعات محلية بارتفاع 5.9 بالمائة وصادرات بارتفاع 10.3 بالمائة. سجلت الشركات غير المصنعة الكبيرة توقع ارتفاع 4.3 بالمائة، مما وضع جميع الشركات الكبيرة عبر جميع الصناعات عند +5.7 بالمائة. تتوقع جميع الشركات عبر جميع الصناعات مبيعات السنة المالية 2026 بارتفاع 4.1 بالمائة، بمعدل تعديل +1.6 بالمائة، بعد ارتفاع 2.9 بالمائة في السنة المالية 2025. يحسب المسح معدلات التعديل كنسبة التغيير في الأرقام بين المسح الحالي والمسح السابق.

توقعت الشركات المصنعة الكبيرة أرباحًا جارية للسنة المالية 2026 بارتفاع 13.6 بالمائة، بمعدل تعديل +21.7 بالمائة، بعد ارتفاع 3.2 بالمائة في السنة المالية 2025، بينما توقعت الشركات غير المصنعة الكبيرة انخفاضًا بنسبة 4.7 بالمائة. تتوقع جميع الشركات زيادة 2.2 بالمائة بعد نمو 7.1 بالمائة في السنة المالية 2025، وتتوقع الشركات الصغيرة انخفاضًا بنسبة 5.6 بالمائة. من المتوقع أن تكون نسبة الربح الجاري إلى المبيعات 12.81 بالمائة للشركات المصنعة الكبيرة، مقابل 12.13 بالمائة في السنة المالية 2025، و7.47 بالمائة لجميع الشركات، مقابل 7.61 بالمائة. من المتوقع أن يرتفع صافي الدخل بنسبة 14.4 بالمائة للشركات المصنعة الكبيرة و2.6 بالمائة لجميع الشركات، الأخيرة بعد ارتفاع 9.0 بالمائة في السنة المالية 2025.

متوسط سعر الصرف المتوقع للمؤسسات للسنة المالية 2026 انتقل إلى 154.23 ين لكل دولار أمريكي من 152.57 ين في مسح يونيو، مع افتراض 154.46 ين للنصف الأول و154.00 ين للنصف الثاني. انتقل افتراض اليورو إلى 177.86 ين من 175.62 ين.

من المتوقع أن يرتفع الاستثمار الثابت بما في ذلك نفقات شراء الأراضي، وهو مقياس يستثني البرمجيات والاستثمار في البحث والتطوير، بنسبة 7.6 بالمائة لجميع المؤسسات في السنة المالية 2026، بمعدل تعديل +0.8 بالمائة، بعد ارتفاع 9.4 بالمائة في السنة المالية 2025. تتوقع الشركات الكبيرة ارتفاعًا بنسبة 11.3 بالمائة، مع الشركات المصنعة الكبيرة عند +11.6 بالمائة والشركات غير المصنعة الكبيرة عند +11.2 بالمائة. تتوقع الشركات المتوسطة ارتفاعًا بنسبة 7.3 بالمائة، بينما تتوقع الشركات الصغيرة انخفاضًا بنسبة 4.7 بالمائة. من المتوقع أن يرتفع الاستثمار في البرمجيات والبحث والتطوير والاستثمار الثابت المستثني نفقات شراء الأراضي بنسبة 9.3 بالمائة لجميع المؤسسات، مع ارتفاع استثمار البرمجيات وحده بنسبة 10.3 بالمائة واستثمار البحث والتطوير بنسبة 5.0 بالمائة؛ ومن المتوقع أن تنخفض نفقات شراء الأراضي بنسبة 22.6 بالمائة.

انتقل مؤشر انتشار القدرة الإنتاجية للشركات المصنعة الكبيرة إلى -2 من صفر، مع توقع ديسمبر عند -4، وانتقل قراءة جميع المؤسسات في قطاع التصنيع إلى -4 من -2. كان مؤشر انتشار ظروف التوظيف لجميع الصناعات، الذي يطرح حصة المؤسسات التي تبلغ عن نقص في العمالة من حصة المؤسسات التي تبلغ عن فائض في العمالة، عند -38 لجميع المؤسسات، مقابل -37 في يونيو، مع توقع -41؛ سجلت الشركات الصغيرة -42 والشركات الكبيرة -29.

الأسعار والظروف المالية والنشاط الخارجي

ظل مؤشر فرق السعر للإنتاج للمصنعين الكبار ثابتًا عند 40، مع توقع 40، بينما انخفض مؤشر فرق السعر للمدخلات 3 نقاط إلى 59 مع توقع 55. سجل المصنعون الصغار مؤشر فرق السعر للمدخلات عند 71 ومؤشر فرق السعر للإنتاج عند 41، الأخير مع توقع 47. كلا مؤشري السعر يطرحان حصة الشركات التي أجابت “انخفاض” من حصة الشركات التي أجابت “ارتفاع”. فيما يتعلق بالعرض والطلب، ارتفع المؤشر المحلي للمصنعين الكبار، “الطلب الزائد” ناقص “العرض الزائد”، 3 نقاط إلى ناقص 1، وارتفع القراءة الخارجية نقطتين إلى ناقص 1.

كان توقع متوسط التضخم لدى الشركات للأسعار العامة 2.6٪ للسنة القادمة، بانخفاض 0.1 نقطة عن مسح يونيو؛ 2.6٪ للثلاث سنوات القادمة، دون تغيير؛ و2.5٪ للخمس سنوات القادمة، بانخفاض 0.1 نقطة. وكان متوسط جميع الشركات لأسعار الإنتاج 3.5٪ للسنة القادمة و6.1٪ للخمس سنوات القادمة.

في مجال التمويل المؤسسي، تحسن مؤشر موقف المالية، “سهل” ناقص “ضيق”، بنقطة واحدة إلى 13 للمؤسسات الكبيرة وإلى 15 للمؤسسات المتوسطة، وظل ثابتًا عند 8 للمؤسسات الصغيرة. انخفض مؤشر موقف الإقراض للمؤسسات المالية، “متساهل” ناقص “قاسي”، بنقطة واحدة إلى 12 للمؤسسات الكبيرة وبقي عند 13 لجميع المؤسسات. ارتفع مؤشر التغيير في أسعار الفائدة على القروض 7 نقاط إلى 68 لجميع المؤسسات، مع توقع 71، وظل مؤشر شروط إصدار السندات التجارية للمؤسسات الكبيرة ثابتًا عند 4.

استطلعت دراسة سبتمبر أيضًا 323 مؤسسة مالية بمعدل استجابة 99.4٪. ارتفع مؤشر ظروف الأعمال للبنوك نقطتين إلى 58 مع توقع 59؛ ارتفع مؤشر تجار معاملات المنتجات المالية نقطتين إلى 67 مع توقع 54؛ ارتفعت شركات التأمين 12 نقطة إلى 48؛ وارتفعت المؤسسات المالية ككل 3 نقاط إلى 49 مع توقع 44.

في قسم أنشطة الأعمال الخارجية، الذي يغطي 588 مؤسسة بمعدل استجابة 94.0٪، من المتوقع أن ترتفع المبيعات المجمعة بنسبة 5.0٪ لجميع الصناعات في السنة المالية 2026، مع ارتفاع المبيعات الخارجية بنسبة 3.4٪؛ ومن المتوقع أن تكون حصة المبيعات الخارجية في إجمالي المبيعات 46.46٪، مقارنةً بـ 47.18٪ في السنة المالية 2025. من المتوقع أن ترتفع الأرباح الحالية المجمعة بنسبة 3.6٪ لجميع الصناعات، مع ارتفاع الإنتاج الصناعي بنسبة 6.6٪ وثبات غير الصناعي، كما من المتوقع أن يرتفع الاستثمار الثابت المجمّع بنسبة 9.1٪، مع ارتفاع الاستثمار الثابت الخارجي بنسبة 8.6٪ وإجمالي الاستثمار الصناعي بنسبة 13.1٪.

نُشر الملخص والمخطط في 1 أكتوبر 2026، وتُدرج فهرس الإصدار مجموعة البيانات الشاملة وبيانات السلاسل الزمنية للبنك المركزي الياباني لمسح سبتمبر كجدول للإصدار في 2 أكتوبر 2026.