5 bästa råvaru-ETF:er att investera i

Från bitar till atomer

Eftersom marknadernas uppmärksamhet i flera år har varit fokuserad på högflygande teknikaktier, har allt som är mindre “snyggt” hamnat i skymundan. Detta har lett till att grön teknik, AI-företag och halvledarprodukter har fått mycket höga värderingar, drivet av stora tillväxtförväntningar och ständig innovation.

Detta gäller särskilt för råvaror, eftersom det finns mycket lite synlig innovation eller tekniska genombrott i produktionen av sojabönor, järnmalm, olja eller sällsynta metaller.

Detta håller nu på att förändras, från botten av råvaruindexen 2020, även om vi fortfarande är långt ifrån sektorns senaste topp 2007.

Källa: Financial Times

Eftersom råvaror och råvarurelaterade aktier börjar komma ikapp andra aktier, kan det vara dags för investerare att överväga tillgångsrotation i denna kategori.

Varför är råvaror heta igen?

Ekonomiska faktorer

Det finns många orsaker till den senaste tjurmarknaden för råvaror och ett förnyat intresse från investerare.

Den första är den bestående återkomsten av inflation i de globala ekonomierna. Efter årtionden av låg inflation och fallande räntor verkar det som att en kombination av skuld och politiska kriser har fått inflationen att återkomma högre under längre tid.

Den andra faktorn är en kronisk underinvestering i tillräcklig råvaruproduktion. Eftersom sektorn var ur modet, fick den inte det kapital som behövdes för att öka produktionen.

Samtidigt fortsätter den globala befolkningen att öka, och många tidigare fattiga länder utvecklas snabbt, vilket snabbt ökar deras efterfrågan på alla råvaror: koppar i luftkonditioneringar och elbilar, mer kött i kosten, mer kol, gas & LNG för att driva elnätet, mer litium och polysilisium för den gröna omställningen, mer uran för nya kärnkraftverk, etc.

Geopolitiska faktorer

För att toppa alla dessa trender har ökande geopolitiska spänningar gjort behovet av att säkra nyckelråvaruförsörjning till ett nytt politiskt fokus.

Detta är den grundläggande orsaken till Trumps entusiasm för Ukrainas och Grönlands sällsynta jordartsresurser. Eller för Kina att lägga till 60 miljoner fat till sin redan enorma strategiska oljereserv och lägga till kobolt, koppar, nickel och litium till sin statliga mineralreserv.

Efter allt, vad har Kanada, Grönland, Panama och Ukraina egentligen gemensamt?

Ett svar kan vara potentiell tillgång till Kina-fria leveranskedjor för kritiska mineraler, resurserna som ligger till grund för allt från avancerade vapensystem till grön energiteknik.

Foreign Policy – Trump’s Chaotic Agenda Has a Critical Through Line

Överlag är en mer kaotisk värld en där produktionen plötsligt kan störas, som den ryska gasförsörjningen till Europa, vilket leder till ett ökat behov av lagerhållning och pengar som flödar in i sektorn för nya projekt.

Översikt över råvaror

Begreppet råvaror inom investeringar är vanligtvis synonymt med naturresurser. Det kan omfatta många olika typer av produkter, som kan grupperas i några få kategorier.

Livsmedelsråvaror

Detta omfattar majs, soja, kött, vete osv. Detta är en sektor som ofta kännetecknas av extrem volatilitet, eftersom vädermönster kan radikalt påverka produktionen från år till år, vilket resulterar i brist eller överskott.

Det är också en mycket politiskt känslig sektor, på grund av jordbrukssamhällenas rösträtt i många länder, vilket gör tullar, importkontroller och subventioner till en ytterligare källa till volatilitet.

Industriella metaller

Detta inkluderar många vanliga råvaror som koppar, järn och aluminium, samt mer specialiserade som volfram, titan, rodium osv.

Som en tumregel påverkas dessa råvaror starkt av två faktorer: den övergripande globala ekonomiska aktiviteten och efterfrågan från industrier som kräver en specifik resurs.

De tenderar också att följa en lång 10–15‑års cykel av tjur- och björnmarknader, kopplad till den mycket långa tid det tar att starta ett nytt gruvprojekt.

Energiråvaror

Detta innebar tidigare mest fossila bränslen (kol, olja, gas), men idag inkluderar det även låga koldioxidenergikällor som uran. Dessa resurser förbrukas i allmänhet helt när de används, och en brist kan allvarligt störa lokala ekonomier, vilket illustreras av den de‑industrialiserade utvecklingen i Europa efter förlusten av billig rysk gas.

De tenderar att följa den totala ekonomiska produktionen och kan vara särskilt känsliga för geopolitiska chocker, som under 1970‑talets stagflation, en geopolitisk och ekonomisk situation som inte är olik vår nuvarande.

För just denna sektor kan du även läsa vår artikel “5 Best Energy ETFs to Invest In”.

Vissa kommer även att betrakta polysilisium som används i solpaneler, litium och kobolt i batterier, eller sällsynta jordartsmetaller som används i vindkraftverkens magneter som energiråvaror. Dock kan dessa resurser till stor del återvinnas, så de utgör även en koppling till industriella metaller.

Ädelmetaller

Denna kategori representeras främst av guld, med silver, palladium och platina också närvarande, även om dessa ”sekundära ädelmetaller” ofta främst används för sina kemiska egenskaper i industriella tillämpningar.

Guld och andra ädelmetaller köps och lagras främst som försäkring mot monetära kriser och inflation. De har upplevt en återuppgång det senaste året, något vi diskuterade mer i detalj i “Gold Shortages Trigger A Record Price Run”.

För just denna sektor kan du även läsa våra artiklar “5 Best Gold ETFs to Invest In”, “Top 10 Gold Stocks To Invest In”, och “Newmont (NEM): A Golden Ticket To Hard Money”.

Råvaru-ETF:er

Problemet med att investera i råvaror är att de är starkt utsatta för störningar och politiska risker. De flesta gruv- och utvinningsaktiviteter sker i mindre än ideala jurisdiktioner, vilket gör dem sårbara för expropriation, plötsliga skatteändringar osv.

Även i utvecklade länder kan miljötillstånd och politiska förändringar äventyra råvaruprojekt som har byggts upp i ett decennium, vilket illustreras av den plötsliga avbokningen av Keystone-pipelinen i början av Biden-administrationen.

Av den anledningen, även om direktinvestering i råvaruproducenter kan vara framgångsrik, föredrar många investerare att investera i ETF:er, vilka sprider riskerna över dussintals olika företag, där varje företag ofta har många olika platser där de är verksamma, vilket sprider risken kopplad till ett specifikt land eller projekt.

Topp 5 råvaru-ETF:er

1. VanEck Natural Resources ETF

Detta är en relativt energitung ETF, med 31 % av innehavet i denna kategori och 39 % i material.

Källa: VanEck

Framför allt är USA den dominerande delen av ETF:en med 46,2 % av totalen, följt av “anglosaxiska” länder som Kanada (11,5 %), Australien (9,2 %) och Storbritannien (7 %).

Det gör denna ETF till ett bra val för amerikanska eller nordamerikanska investerare som främst vill investera i inhemska företag och minska geografiska risker. Dock, med 5 av de 6 största innehaven i fossila bränslen, kan denna ETF misslyckas med att uppfylla miljökriterierna för många investerare.

2. iShares North American Natural Resources ETF

Fokus på nordamerikanska fossila bränslen är ännu mer framträdande i denna andra topp-ETF, där innehav relaterade till fossila bränslen, inklusive kol, utgör nästan 75 % av hela ETF:en.

Källa: iShare

Den är helt inriktad på nordamerikanska företag och är med hela tiden den mest ”traditionella” råvaru-ETF:n för amerikanska investerare, med en stark närvaro av amerikanska olje- och gasföretag.

3. Cohen & Steers Natural Resources Active ETF

Investerare som söker mer diversifiering bort från fossila bränslen kommer att vara mer intresserade av denna mindre ETF. Dess innehav fokuserar på en balanserad strategi, med ungefär en tredjedel investerad i energi, agribusiness och metall‑ och gruvsektorn.

Källa: Cohen & Steers

Här också står USA (46,5 %) och Kanada (14,9 %) för majoriteten av investeringen. Dock är agribusiness-företag som Bunge, Nutrien eller Corteva tillsammans med stora oljebolag, där deras verksamhet i slutändan är mer internationell, med odling och kunder för frön och gödsel över hela världen.

Gruvjättar som Anglo American och Glencore bidrar också till större geografisk diversifiering, eftersom deras gruvtillgångar finns över hela världen även om de tekniskt sett är listade i Nordamerika.

4. American Beacon GLG Natural Resources ETF

Om anledningen till att en investerare satsar på råvaror är en oro för återindustrialiserings- och metallbehov, kommer denna ETF från American Beacon Funds att vara ett bättre alternativ.

Hela 53,9 % av innehaven är fokuserade på material, med en sund blandning av stål, guld, zink, koppar, bly, silver, germanium osv.

Källa: American Beacon

De 22,6 % som är avsatta för energi är mycket mer inriktade på naturgas och LNG, med ett lägre koldioxidavtryck än kol eller olja.

5. iShares MSCI Global Metals & Mining Producers ETF

Genom att gå ännu längre i att undvika exponering mot fossila bränslen och fokusera på mineraler är denna iShare-ETF helt dedikerad till gruvsektorn, helt utan fossila bränslen och energi och mer kopplad till industriella sektorer och den gröna omställningen.

Dess största innehav inkluderar världens största gruvföretag, som är involverade i produktionen av nästan alla möjliga metaller, inklusive BHP (BHP ), Rio Tinto (RIO ), Freeport McMoran (FCX ), Glencore (GLEN ) och Vale (VALE )

Källa: iShares

Det bör också noteras att denna ETF har en mycket större global exponering, med mycket, om inte de flesta, av produktionen från dessa företag belägen utanför Nordamerika. Sammantaget kommer den geografiska exponeringen här huvudsakligen att följa geologin, med Australien som största innehav (21,3 %) och Sydamerika överrepresenterat när det gäller gruvplatsernas läge, oberoende av huvudkontor eller noteringsplats.

Strategiska alternativ

Investerare som vill investera i en råvaru-ETF måste först fråga sig själva varför de är intresserade från början. Beroende på resten av deras portfölj och den risk och möjlighet de har identifierat, kommer olika ETF:er att ha olika attraktionskraft.

Om detta mer är en flykt till säkerhet för att undvika potentiellt för höga värderingar i teknikaktier, kommer den bästa strategin sannolikt att vara ett fokus på säkra jurisdiktioner och en bred exponering mot sektorn, med en balans mellan metaller, jordbruksprodukter och energi.

Om anledningen mer är att skydda mot potentiella risker för stagflation liknande 1970‑talen, kan en starkare närvaro inom energi vara välkommen. Dock, eftersom energisektorn 2025 är mycket annorlunda än på 1970‑talen, bör viss balansering av fossilbränsle‑tunga råvaru‑ETF:er övervägas. En bra utgångspunkt kan vara våra relaterade artiklar:

• Topp 10 batterimetaller & förnybar energi
• Topp 10 förnybara energierelaterade aktier att investera i
• Topp 10 infrastrukturaktier inom förnybar energi

Om oron mer handlar om geopolitik och leveransstörningar i händelse av en konflikt mellan väst och någon av de eurasiska makterna (Ryssland, Iran, Kina), är industriella metaller sannolikt rätt inriktning. En störning i gödselmedelskedjan kan också förväntas, något som investerare i “Top 10 Fertilizer Stocks” också skulle ha nytta av.

Slutligen, om bekymren främst handlar om inflation och monetära kriser, kan råvaror hjälpa men kommer sannolikt inte att vara den främsta fördelaktiga sektorn i krisen. Istället kommer ädelmetaller sannolikt att prestera bättre och artikeln “5 Best Gold ETFs to Invest In” blir troligen mer relevant.

Slutsats

Finansmarknader har historiskt oscillerat över mycket långsiktiga cykler mellan finansiella och tekniska aktier (bitar) och tunga industrier samt råvaror (atomer), i en “bitar mot atomer”-berättelse.

Efter nästan två decennier av dominans av “bitar” verkar global instabilitet återföra “atomerna” som produceras av gruvdrift, jordbruk och borrning till investeringsrampljuset.

Detta är dock en komplex sektor, fylld med risker kopplade till utländsk jurisdiktion, regulatorisk miljö och en traditionellt kapitalintensiv affärsmodell.

Så att välja rätt ETF:er är sannolikt ett bra sätt att diversifiera risker och hålla sig exponerad främst mot de största och säkraste företagen i sektorn, där större geografisk diversifiering sannolikt ger lägre värderingar men också högre risker.

Investerare bör också noggrant analysera innehaven i varje ETF, eftersom “råvaror” ibland kan vara nästan synonymt med olja & gas och ibland representera en mycket mer diversifierad strategi för sektorn som helhet.