Rankningar

10 aktier med koppling till gödselmedel och jordbruk

mm
Publicerad
Uppdaterad
Lägg till Securities.io bland dina föredragna källor på Google
Information: Securities.io kan få ersättning när du använder länkar till produkter vi granskar. Det påverkar inte våra redaktionella bedömningar. Vi är inte registrerad investeringsrådgivare; detta är inte investeringsråd. Läs vår affiliateinformation.

Ständigt växande behov

En större befolkning och förändrade matvanor kan öka efterfrågan på livsmedel till 2050. Försörjningen påverkas också av svinn, fördelning, inkomster och jordbrukets produktivitet.

Källa: USDA

Högre inkomster kan öka efterfrågan på kött, vilket i vissa produktionssystem kräver mer foder. Utvecklingen varierar mellan regioner och är inte en säker upprepning av konsumtionen i USA, Kina eller Brasilien.

Källa: USDA

Syntetiska kvävegödselmedel har bidragit starkt till högre skördar. En uppskattning kopplar dem till försörjningen av omkring halva världens befolkning. Det betyder inte att ingen livsmedelsproduktion är möjlig utan mineralgödsel.

Sedan början av “Gröna revolutionen” i mitten av 1900‑talet har växtskyddsmedel och växtnäring (kväve, fosfat, kalium) varit avgörande för att hålla produktionen tillräckligt hög.

Växtnäring är viktig för jordbruket, men företagens lönsamhet och aktiekurser är cykliska och påverkas av energi, råvarupriser, handel och väder.

Vetenskapen om gödselmedel

NPK betecknar tre viktiga växtnäringsämnen, inte tre enskilda gödselprodukter:

  • N står för kväve. Industriell ammoniak framställs av kväve och väte; ammoniak kan sedan omvandlas till bland annat nitratgödsel.
  • P för fosfor, en resurs som bryts ur fosforrika bergartslag.
  • K står för kalium. Kaliumgödsel framställs ofta ur brutna kaliumsalter, som i branschen kallas potash.

Andra viktiga ämnen är bland annat kalcium, magnesium och svavel samt mikronäringsämnen som bor, zink, molybden, järn och mangan. Sulfat är en form av svavel; kobolt har särskild betydelse för vissa mikroorganismer men är inte ett universellt essentiellt växtnäringsämne.

En marknadsrapport uppskattade gödselmarknaden till 208  miljarder dollar år 2024 med en prognos om 2,9% årlig tillväxt till 2034.

Asien och Stillahavsområdet är en stor gödselmarknad. Andelarna beror på år, produkt och om man mäter värde, produktmassa eller näringsinnehåll.

Regionala konsumtionsandelar måste knytas till ett tydligt år och mått. Befolkningsstorlek ensam visar inte hur snabbt gödselanvändningen kan öka; jordar, grödor, ekonomi och tillgång spelar också in.

Kina är en stor producent, följt av flera andra länder med olika styrkor. Procentandelar beror på vilken produkt och period som avses.

Produktionen skiljer sig mellan näringsämnen:

  • Kväveproduktionen domineras av Kina, Indien, USA och Ryssland.
  • Fosforproduktionen domineras av Kina (>35 %), USA, Indien och Marocko.
  • Kaliumproduktionen domineras av Kanada, Ryssland, Vitryssland och Kina.

Källa: USDA

Råvaror och tillverkning är geografiskt koncentrerade, men inte enbart till Asien och Nordamerika. Marocko i Afrika är exempelvis en viktig fosfatproducent. Importberoende kan skapa risker.

Gödselpriserna har fluktuerat kraftigt de senaste åren, främst som en följd av geopolitisk instabilitet och kriget i Ukraina, särskilt för kväve och kalium.

Källa: World Bank

Nya ammoniak- och ureaprojekt kan påverka utbudet, men en begränsad projektportfölj garanterar inte högre priser. Urea och ammoniak är olika produkter och diagrammet behöver läsas utifrån sin avgränsning.

Källa: Yara

Jordbrukets utveckling diskuteras också i ”Framtidens jordbruk: mellan högteknik och ekologi”.

10 företag med koppling till gödselmedel

(När denna lista skapades var avsikten att illustrera branschens mångfald bortom enbart produktionsvolym, så stora kemiproducenter presenteras tillsammans med innovativa företag i branschen, och gröna initiativ betonas.)

1. Yara International (YAR.OL)

Yara är ett globalt växtnäringsföretag med stark ställning inom nitrater och NPK-blandningar. Personalstyrka och marknadsplacering ska knytas till en viss rapporteringsperiod.

Bolaget utvecklar ammoniak med lägre utsläpp genom bland annat el med låga utsläpp och koldioxidavskiljning. Genom Agoro Carbon Alliance arbetar det också med projekt för kolinlagring i jord. Resultaten beror på metod, varaktighet och verifiering.

Förnybar ammoniak kan framställas med elektrolysväte i stället för väte från naturgas. Den kan bli en del av framtida vätgasrelaterade energisystem, men tillverkning, transport och användning måste bedömas över hela livscykeln.

Källa: Yara

Yara har redovisat 83% kväveutnyttjande i vissa fältförsök jämfört med en uppskattad EU-nivå på 64%. Skillnader i grödor, klimat och försöksupplägg innebär att jämförelsen inte bevisar samma förbättring överallt.

Bolaget erbjuder digitala verktyg som kan stödja dosering och odlingsbeslut. Nyttan beror på data och lokala förhållanden.

Källa: Yara

2. Nutrien

NTR Prisdiagram

Nutrien är ett stort gödsel- och jordbruksföretag med omfattande distribution i Amerika och Australien. Detaljhandeln omfattar fler produkter än gödsel.

Källa: Nutrien

Nätverket säljer även utsäde och växtskyddsmedel, som herbicider och andra bekämpningsmedel. Dessa bör inte kallas fytokemikalier, som normalt syftar på ämnen från växter.

Källa: Nutrien

Nutrien är en av de största producenterna av kaliumgödsel och kväveprodukter. Rangordningen beror på mått och period.

Lägre naturgaskostnader i Nordamerika kan ge en konkurrensfördel för kväveproduktion. Påståendet om att fler än 90 anläggningar slagits ihop till fem ska inte tolkas som att hela bolagets fabriksnät har ersatts av fem fabriker utan en tydlig källa.

I planen från 2024 angavs omkring 11 miljoner ton kväveprodukter för året, jämfört med 10,4 miljoner 2023, och ett mål på 11,5–12 miljoner 2026. Prognos, kapacitet och faktiskt producerad volym måste skiljas åt.

Nutrien arbetar med automatisering för att minska kostnader och förbättra säkerhet. Målet var att öka automatiserad brytning av kaliummalm från 22% 2023 till 40–50% 2026. Ett mål är inte ett uppnått resultat.

Källa: Nutrien

Kostnadskontroll är en viktig del av strategin. En generell rangordning av företagens miljöarbete kräver jämförbara utsläpps- och investeringsuppgifter.

Nutrien producerar mycket kaliumgödsel i Saskatchewan i Kanada, där även BHP utvecklar Jansenprojektet.

3. BHP

BHP Prisdiagram

BHP är en stor gruvkoncern med bland annat järnmalm och koppar. Satsningen på kaliumgödsel innebär en ny verksamhetsgren, men bolagets värderingsplacering ändras med marknaden.

Källa: eToro

BHP:s uppmärksammade tidigare försök gällde PotashCorp år 2010, inte ett genomfört förvärv av Nutrien 2023. År 2024 lämnade BHP också förslag på Anglo American, men någon affär genomfördes inte.

BHP utvecklar kaliumgruvan Jansen i Saskatchewan. De godkända investeringarna för steg ett och två uppgick tillsammans till omkring 10,6 miljarder dollar, utöver tidigare investeringar. Ytterligare steg var möjliga framtida alternativ.

Källa: BHP

Enligt 2024 års plan skulle steg ett starta 2026 och efter upptrappning nå cirka 4,15 miljoner ton per år. Steg två planerades till 2029 och skulle öka den samlade kapaciteten till omkring 8,5 miljoner ton. Det är inte omedelbar produktion vid start.

Nytt utbud kan påverka priserna, men den framtida balansen beror även på efterfrågan, andra projekt, handel och driftstörningar.

BHP ger indirekt exponering mot kaliumgödsel tillsammans med andra råvaror. Diversifiering eliminerar inte gruv-, pris- eller investeringsrisker.

4. CF Industries

CF Prisdiagram

CF Industries (CF ) fokuserar på kväveprodukter efter försäljningen av fosfatverksamheten 2014. Omkring 10 miljoner ton ammoniak beskriver produktionskapacitet i vissa bolagsuppgifter, inte nödvändigtvis faktisk årsproduktion.

Många anläggningar ligger i Nordamerika. Tillgång till relativt billig naturgas kan gynna kostnaderna, men prisfördelen varierar över tid.

Transportnät med rörledningar, järnväg, pråmar och hamnar hjälper bolaget att nå kunder och exportmarknader.

Prisskillnader mellan marknader kan ge arbitragemöjligheter. Frakt, lagring, kapacitet, avtal och risker avgör om handeln faktiskt blir lönsam.

Koldioxid används i ureaproduktion, men frigörs normalt igen när urean bryts ned. Detta är inte permanent koldioxidlagring och ska skiljas från avskiljning för geologisk lagring.

CF startade 2024 en elektrolysbaserad anläggning för förnybar ammoniak i Donaldsonville med cirka 20 000 ton årlig kapacitet. Det är en liten del av komplexets totala ammoniakkapacitet på omkring 4,3 miljoner ton. Hela komplexet blev inte därmed utsläppsfritt.

5. The Mosaic Company

MOS Prisdiagram

Mosaic är en stor producent av fosfat- och kaliumgödsel i Amerika. Regionala andelar måste knytas till produkt, år och om man avser kapacitet eller produktion.

Källa: Mosaic

Verksamheten i Sydamerika är främst inriktad på Brasilien. Distributionsanläggningen i Palmeirante har angiven hanteringskapacitet på omkring en miljon ton, vilket inte är egen gödselproduktion.

Fördelningen mellan Sydamerika, fosfat och kalium som visas i presentationen avser en bestämd period. Segmentandelarna förändras med volymer och priser.

Källa: Mosaic

Mosaic har prioriterat investeringar och kapitalåterföring. Utdelningar och återköp beror på kassaflöde, skulder och styrelsebeslut och är inte garanterade.

6. Ginkgo Bioworks

DNA Prisdiagram

Kväveprodukter tillverkas ofta från ammoniak, där vätet vanligen kommer från naturgas. Förnybar el kan i stället användas för elektrolysväte.

Biologisk kvävefixering är en annan väg att omvandla atmosfäriskt kväve till former som kan ingå i biologiska system.

Vissa bakterier lever i baljväxters rotknölar och får energi från växten samtidigt som de fixerar kväve. Hur mycket kväve som blir kvar för nästa gröda beror bland annat på skörd och växtrester.

Källa: Legume Hub

Bioteknikföretag undersöker mikrober som kan minska behovet av mineraliskt kväve. Att helt ersätta gödsling i alla grödor är inte visat.

Ginkgo Bioworks utvecklar biologiska system åt kunder och har även verksamhet inom biosäkerhet. Det är inte en renodlad gödselproducent.

Ginkgo Bioworks (DNA ) arbetar inom flera områden, bland annat:

Avtal kan ge utvecklingsavgifter och senare resultatberoende ersättningar eller royalty. Det betyder inte att alla program redan har en färdig produkt eller återkommande royaltyintäkter.

Exempel på samarbeten som annonserats är:

I december 2023 annonserades samarbete med startupbolaget OneOne Biosciences. Det rörde utveckling av mikrobiella lösningar, bland annat kvävefixering, inte en färdig dominerande gödselprodukt.

OneOne beskriver Livepods som behållare för mikrober som kan förberedas i en särskild enhet och därefter appliceras på grödor. Detta är företagets produktkoncept och kräver verifiering för varje användning.

Föreslagna användningar omfattar kvävefixering, fosfatmobilisering, växtskydd och stresstålighet. Effekt och miljönytta behöver visas i relevanta odlingsförhållanden.

Kommersialisering och marknadsandelar är osäkra. En stor total gödselmarknad är inte automatiskt Ginkgos tillgängliga marknad eller framtida intäkter.

7. Novonesis

Växter tar inte alltid upp all tillförd näring. Förluster kan minska effektiviteten och bidra till övergödning. Biostimulanter kan påverka näringsutnyttjande och stresstålighet, men effekterna varierar mellan produkter och förhållanden.

Novonesis bildades genom sammanslagningen av Chr. Hansen och Novozymes 2024. Bolaget erbjuder biologiska lösningar för flera delar av jordbruks- och livsmedelskedjan.

Källa: Novonesis

Det arbetar även med livsmedel och hälsa, bland annat enzymer, mikroorganismer, proteiner och probiotika.

Källa: Novonesis

Bolaget beskriver miljönytta för många tillämpningar. Minskade utsläpp eller föroreningar måste dock bedömas per produkt och användning över livscykeln.

Källa: Novonesis

Biologiska lösningar kan komplettera eller ersätta vissa konventionella produkter. Naturligt ursprung innebär inte automatiskt bättre säkerhet eller miljöprestanda.

8. Corteva

CTVA Prisdiagram

Corteva är en stor leverantör av utsäde och växtskydd. Nettoomsättningen 2023 var omkring 17,2 miljarder dollar. Storleksuppgifter och kundantal ska knytas till en viss period; verksamheten är bredare än gödsel.

Under första halvåret 2024 pressades växtskyddsförsäljningen medan utsäde utvecklades annorlunda. Delårsdata ska inte presenteras som ett färdigt helårsresultat.

Majs och soja är viktiga inom utsäde. Enlist E3-soja tål tre angivna herbicider. Bolagets uppskattning om över 65% avsåg arealandelen för denna egenskap på den amerikanska sojamarknaden 2024, inte Cortevas andel av hela USA:s jordbruksmarknad.

Källa: Corteva

Herbicider utgör en stor del av växtskyddsverksamheten, tillsammans med insekts- och svampmedel. Andelarna varierar mellan perioder.

Källa: Corteva

Cortevas etablerade utsädes- och växtskyddsverksamhet finansierar delar av forskningen. Lönsamheten påverkas av priser, volymer, kostnader och väder.

Bolaget utvecklar också nya jordbrukstekniker, exempelvis:

Bolaget ser möjligheter inom biobränslen och specialproteiner. Angivna marknader på 10–30 miljarder dollar till 2035 är framtidsbedömningar, inte säkra intäkter för Corteva.

Källa: Corteva

Corteva kombinerar etablerade produkter med biologiska och digitala satsningar. Strategin kan skapa möjligheter, men anpassning och kommersiell framgång är inte garanterade.

9. UPL

UPL är en indisk jordbrukskemikoncern med global verksamhet. Den säljer växtskydd, biologiska lösningar och andra produkter, inte enbart gödsel eller naturliga lösningar.

Exempel är Aeba för jord- och vattenhantering och produkter för olika utvecklingsstadier hos växten. Effekter och lämplighet varierar med användningen.

Källa: UPL

Koncernen omfattar även utsäde och digitala jordbrukstjänster. Olika verksamheter kan ha skilda ägar- och bolagsstrukturer.

Indien är en viktig marknad men inte automatiskt merparten av UPL:s globala verksamhet. Landets stora befolkning och jordbruk skapar både möjligheter och utmaningar.

Biostimulanter kan förbättra näringsutnyttjandet i vissa situationer. Marknadstillväxt beror även på pris, effektbevis, konkurrens och lantbrukarnas ekonomi.

10. ICL

ICL Prisdiagram

ICL är en specialkemikoncern med kaliumgödsel, specialgödsel samt brom- och fosfatprodukter för industriella användningar.

Källa: ICL

Kalium och jordbruksrelaterade lösningar står för en betydande del av verksamheten. Segment- och regionandelar måste knytas till rapporteringsperioden.

Källa: ICL

ICL forskar och investerar i nya gödseltekniker, exempelvis:

  • Fotokatalytisk kvävefixering som forskningsinriktning.
  • Elektrokemisk ammoniak- eller nitratproduktion nära användaren.
  • Biostimulanter för bättre näringsutnyttjande.
  • Fosfatmobilisering med växtextrakt, fosfatlösande bakterier och andra metoder.

Låga produktionskostnader kan ge motståndskraft, men garanterar inte vinst vid låga priser. Nya tekniker kräver utveckling, effektbevis och kommersialisering.

mm

Jonathan är en tidigare biokemistforskare som arbetade med genetisk analys och kliniska prövningar. Han är nu en aktieanalytiker och finansskribent med fokus på innovation, marknadscykler och geopolitik i sin publikation 'The Eurasian Century'.