Fem företag inom kontrollerad odling: läget 2023

Lösningar på jordbrukets utmaningar

Jordbruket försörjer miljarder människor och är en grund för samhället. Tillräcklig total produktion innebär dock inte att alla har tillgång till tillräckligt med mat.

Det är också en av huvudorsakerna till förlust av biologisk mångfald och föroreningar samt en stor bidragande faktor till klimatförändringarna. Således har jordbruket och de metoder som behövs för hållbart jordbruk stått i centrum för en het debatt under en längre tid.

Målet är att använda mark, vatten, energi och andra insatsvaror bättre. Det betyder inte att alla traktorer eller gödselmedel måste försvinna. Trycket på jordbruksmark och vattenresurser samt befolkningens livsmedelsbehov kräver anpassning.

Möjliga metoder omfattar permakultur, skogsjordbruk, ekologiskt jordbruk och regenerativa metoder . Ingen enskild metod garanterar en lösning för alla grödor och regioner.

Även teknik kan bidra. Ett närliggande ämne behandlas i artikelnInvesterare bör uppmärksamma robotarnas intåg i jordbruket.

En annan möjlighet är odling i en kontrollerad inomhusmiljö. Vissa system ersätter jord med hydroponik och solljus med artificiell belysning, i stället för att bara automatisera vanliga jordbruksmaskiner.

Vertikal odling

Vid vertikal odling växer grödor i flera lager, oftast under kontrollerade förhållanden. Tekniken bygger på årtionden av försök och specialiserade tillämpningar av inomhusodling. Teknisk genomförbarhet i stor skala innebär inte automatiskt ekonomisk lönsamhet.

År 2020 ställde Financial Times frågan:Vertikalt jordbruk: hopp eller hype?. Nya företag lockade betydande finansiering och utlovade jordbruk med högre effektivitet och mindre miljöpåverkan. Mindre vatten- eller markanvändning betyder inte automatiskt lägre energiförbrukning: belysning och klimatstyrning kan kräva mycket el.

Marknadsstudien i originalartikeln uppskattade 5,6 miljarder dollar för 2022 och prognostiserade omkring 35 miljarder dollar 2032. Det är historiska uppskattningar och prognoser, inte säkra resultat. En separat studie värderade den bredare jordbruksmarknaden till 12,2 biljoner dollar i olika jordbruksverksamheter . Definitionerna skiljer sig; hela summan är ingen direkt tillgänglig marknad för vertikala odlingar.

En svår start

Efter entusiasmen synliggjorde höga energipriser och knappare finansiering problemen. En analys beskrev hurvertikal odling gick in i en fas av besvikelse efter hypen. Företag stängde eller minskade verksamheten. Frågan blev vilka affärsmodeller som fungerade med realistiska kostnader.

En kapitalintensiv verksamhet

Sensorer, automatisering och LED-belysning har förbättrats, men att bygga och driva en vertikal odling är fortfarande dyrt. Planer som förutsatte ständig tillgång till billigt kapital fick problem när kreditvillkoren förändrades.

Jordbruk är inte mjukvara

Anläggningar, växtförädling och ändrade konsumentvanor tar tid. Programvaruföretagens tillväxttakt passar inte automatiskt odlingsföretag. Den tillhörande kommentaren var attman inte kan driva sin gård bara genom att sitta på Starbucks (SBUX ).

Behov av erfarna odlare

Enligt den citerade undersökningen saknade ungefär hälften av deltagarna 2022 tidigare jordbrukserfarenhet. Det avser urvalet, inte nödvändigtvis hela branschen. Erfarenhet och noggranna försök hjälper till att undvikaanläggningar med exceptionellt höga kostnader per ytenhet.

Överdrivna löften och kostnadskontroll

Artikeln uppgav att 70 procent av deltagarna i en undersökning ansåg att odling i kontrollerad miljö var känslig för överdrivna miljöpåståenden. Det bevisar inte att 70 procent av företagen vilseleder. Realistiska förväntningar kan ge bättre affärsmodeller.Vertikal odling kan bli en liten men viktig del av framtidens livsmedelsproduktion, snarare än en universallösning som ersätter allt jordbruk.Den uppfattningen tillskrevs Henry Gordon-Smith vid konsultföretaget Agritecture i New York.

Framtiden för vertikalt jordbruk

Att vissa företag misslyckas bevisar inte att tekniken är oanvändbar. Däremot behövs gradvisa förbättringar och visad ekonomisk hållbarhet.

Vid en branschkonferens betonades följande principer: undvik övermod och betrakta teknik som ett medel, inte ett självändamål.

Alla företag hade inte samma problem. Hänvisningen till privatägda Oishii och medgrundaren Hiroki Koga beskrev utvecklingen positivt vid den tidpunkten. Oishii verkar i USA och inspireras av japansk fruktodling; företaget är inte baserat i Japan som originaltexten påstod.

Här följer fem företag från urvalet 2023, däribland leverantörer och växthusföretag. Alla är inte renodlade vertikala odlingar eller aktuella investeringsrekommendationer.

Fem företag inom kontrollerad odling: läget 2023

Ordningen följer dåtidens börsvärden och originalförfattarens subjektiva urval. Det är ingen aktuell rangordning; vissa företag har förändrats väsentligt.

1. GrowGeneration Corp.

GRWG Prisdiagram

GrowGeneration (GRWG ) säljer hydroponisk utrustning och material till hobbyodlare och kommersiella kunder. Ledningen beskrev företaget som den största amerikanska kedjan inom området. Det erbjuder även utbildningsmaterial om hydroponisk odling.

Källa: Grow Generation

Källa: Grow Generation

Omsättningen minskade 2022 med 34,2 procent till 278,2 miljoner dollar och nettoförlusten var 163,7 miljoner. Förlusten omfattade nedskrivningar på 127,8 miljoner dollar av goodwill och immateriella tillgångar, inte bara svårsålda lager.

Likvida medel och motsvarigheter var cirka 40,1 miljoner dollar vid slutet av 2022, mot 41,4 miljoner 2021. Inklusive omsättningsbara värdepapper var beloppet omkring 71,9 miljoner, mot 81,2 miljoner dollar. Investeringsverksamhetens nettoutflöde på 11,6 miljoner var inte i sin helhet en tillväxtinvestering.

En återhämtning hos kunderna kunde stödja efterfrågan, men garanterade inte lönsamhet eller stabil kassa. GrowGeneration är en leverantör med bland annat cannabisexponering, inte ett företag som enbart driver vertikala odlingar.

2. AppHarvest, Inc.

AppHarvest drev avancerade växthus i Appalacherna, inte enbart vertikal odling i flera lager. Företaget uppgav upp till 90 procent mindre vattenåtgång och upp till 30 gånger större skörd jämfört med frilandsodling. Det betyder inte automatiskt 30 gånger mindre totalt markbehov. Via Mastronardi nådde företaget kedjor som Costco, Walmart (WMT ), Target, Kroger och Aldi.

Källa: AppHarvest

Nätverket omfattade 165 acres växthus i Kentucky, ungefär 67 hektar. Möjliga utbyggnader var planer, inte redan fungerande anläggningar. För 2022 redovisades en justerad EBITDA-förlust på cirka 72 miljoner dollar och en nettoförlust på cirka 176,6 miljoner dollar. Positiv justerad bruttovinst 2024 och positiv EBITDA 2026 var då ledningens mål, inte uppnådda resultat.

Den 23 juli 2023 ansökte AppHarvest om skydd enligt Chapter 11. Insolvensprocessen var alltså inte längre bara en möjlig framtida risk, och profilen från 2023 beskriver ingen oförändrad aktuell börsinvestering.

3. Village Farms International, Inc.

VFF Prisdiagram

En sektor bortom bär och sallad som starkt förlitar sig på inomhusodling är cannabisodling. Sektorn har varit benägen för en mycket snabb och brutal boom‑bust‑cykel, med den senaste toppen år 2021.

Village Farms har erfarenhet av odling i kontrollerad miljö (CEA), som omfattar både växthus och vertikal odling. Artikelns 545 acres, cirka 221 hektar, var en historisk uppgift och innebar inte att alla anläggningar var vertikala odlingar.

Källa: Village Farms

Artikeln beskrev inträdet på Kanadas cannabismarknad 2017 och möjligheter för amerikanska anläggningar. Bedömd kapacitet för en tredjedel av en prognostiserad kanadensisk marknad var ingen faktisk marknadsandel. Växthus i Texas visade inte att företaget hade tillstånd att odla marijuana där sedan 2018.

Artikeln nämnde också ett innehav på 12 procent i Altum, en plattform för cannabidiolprodukter i Asien och Stillahavsregionen, och att företaget hade lanserat cannabisprodukter i Tyskland.

Nettoförlusten under fjärde kvartalet 2022 var 49,3 miljoner dollar, mot en vinst på 2,1 miljoner samma kvartal 2021. Den omfattade nedskrivningar, lagerjusteringar och en betydande skattekostnad, inte enbart låga bulkpriser på cannabis.

Växthuserfarenhet undanröjer inte tekniska, kommersiella eller regulatoriska risker. Den 30 maj 2025 slutfördes överföringen av vissa färskvaruverksamheter till ett privat samarbete, mot 40 miljoner dollar och 37,9 procents ägande i Vanguard Food.

Village Farms behöll tillgångar och leveransavtal; alla växthus såldes inte. Den större inriktningen på cannabis innebär att utsikterna inte enbart beror på vertikal odling.

4. Hydrofarm Holdings Group, Inc.

HYFM Prisdiagram

Hydrofarm tillverkar och distribuerar hydroponisk utrustning och material. De 70 egna och 80 andra distribuerade varumärkena var artikelns dåtida beskrivning, ingen verifierad aktuell totalsiffra. Försäljningen sker genom företags- och detaljhandelskanaler, däribland GrowGeneration.

Källa: HydroFarm

Källa: HydroFarm

Artikeln beskrev ungefär två tredjedelar av försäljningen som förbrukningsvaror och en tredjedel som utrustning. Tillväxten omfattade egen expansion och förvärv 2021; nedgången 2022 visade efterfrågans konjunkturkänslighet.

Källa: HydroFarm

Affärsidén byggde på efterfrågan på utrustning och förbrukningsvaror, bland annat inom cannabis. Jämförelsen med leverantörer under guldruschen innebär att

leverantörer kan betjäna branschen utan att själva odla grödor, men deras framgång är heller inte garanterad.

Hydrofarms nettoomsättning sjönk från 479,4 miljoner dollar 2021 till 344,5 miljoner 2022. Nettovinsten på 13,4 miljoner 2021 blev en nettoförlust på 285,4 miljoner dollar 2022.

Det fria kassaflödet var positivt med 5,4 miljoner dollar under fjärde kvartalet 2022. Det var ingen nettovinst för helåret. Positivt kassaflöde 2023 var då en förväntning från ledningen.

Hydrofarm är ett exempel på en leverantör till CEA med exponering mot återkommande inköp av förbrukningsvaror. Förväntad återhämtning 2023 eller 2024 garanterade inte avkastning, och låg aktiekurs betydde inte automatiskt låg värdering.

5. Urban-gro, Inc.

Urban-gro beskrevs 2023 som leverantör av kompletta lösningar för inomhusodling och vertikalt jordbruk.

Källa: Urban‑gro

Företaget arbetade också med byggprojekt för sjukhus, skolor och andra byggnader samt industrianläggningar för exempelvis bryggerier, livsmedelsförädling, olja och gas.

Samordning av projektering, tillstånd och byggarbete kan förbättra genomförandet. Vertikal integration av tjänster är inte samma sak som vertikal odling.

Källa: Urban‑gro

Det ursprungliga beskedet om 2022 nämnde cirka 12 miljoner dollar i kassa och 93 miljoner i orderstock, en ökning på 26 miljoner från föregående kvartal. Det är inte samma sak som 30 miljoner i nytecknade kontrakt. Ingen bankskuld betydde inte att andra förpliktelser saknades.

Den ursprungligen publicerade nettoförlusten för 2022 var 15,3 miljoner dollar. I augusti 2024 meddelade företaget dock en omräkning och att tidigare finansiella rapporter för 2022 och 2023 inte längre fick ligga till grund för bedömningar. Den gamla siffran är därför ingen aktuell bekräftad resultatuppgift.

Den 17 februari 2026 slutfördes samgåendet med Flash Sports & Media. Den 12 juni 2026 ändrades namnet till Flash Sports & Media Holdings och börssymbolen från UGRO till FLZH. Profilen från 2023 beskriver alltså inget oförändrat aktuellt företag inom vertikal odling. Historisk kassa och orderstock garanterade inte låg risk eller lämplighet för försiktiga investerare.