Topp 10 företag inom inomhusjordbruk

En ny typ av jordbruk – Inomhusodling

Skador på topplagret, torka och överanvändning av gödningsmedel, herbicider och pesticider, i kombination med en växande global befolkning, sätter press på våra jordbrukssystem.

Inomhusodling, oavsett om den använder hydroponik (flytande vatten), akvaponik (vatten + fisk) eller aeroponik (sprutat vatten), kan hjälpa till att öka produktionen samtidigt som resursförbrukningen minskar, inklusive upp till 90 % minskning av vattenanvändning inom jordbruket.

Dessa system är också mycket mer yteffektiva och erbjuder kontrollerade odlingsförhållanden, vilket möjliggör odling närmare urbana centra, minskar de totala koldioxidutsläppen och förbättrar produktkvaliteten. Fram till nyligen har fokus för inomhusodlingsverksamheter legat på bladgrönsaker, sallader och örter, samt bär och tomater.

Källa: Grand View Research

Sektorn växte extremt snabbt mellan 2018–2020, för att sedan krascha något 2022, med många företag som växte för snabbt utan att lägga tillräckligt fokus på lönsamhet. Nu när stormen börjar avta är branschen mycket starkare och redo att fortsätta växa för att göra jordbruket mer hållbart.

Topp 10 företag inom inomhusodling

1. GrowGeneration Corp.

GrowGeneration (GRWG ) är den största återförsäljaren av hydroponiska produkter i USA. Företaget säljer produkter för både hemmabruk och kommersiella anläggningar. Det har också ett stort och välkänt utbildningsresurscenter för hydroponisk odling.

Källa: Grow Generation

Företaget säljer i princip allt som behövs för hydroponik, inklusive konstgjorda lampor, sensorer, odlingssubstrat, gödningsmedel, verktyg, skördemaskiner osv.

Källa: Grow Generation

Den nedåtgående cykeln inom vertikal odling och cannabis har minskat försäljningen med 34 % år 2022, en nedgång som fortsatte 2023.

Sektorn har upplevt kraftig cyklikalitet, och Grow Generations försäljning har drabbats. Trots detta är företaget fortfarande en ledare i sin bransch med en stor marknadsandel.

Med tanke på att cannabis verkar närma sig legalisering och uppvisar rekordförsäljningsvolym, är det sannolikt att efterfrågan på hydroponisk utrustning kan återhämta sig någon gång under 2024.

Följaktligen bör GrowGenerations vinst återvända så snart de operativa och lönsamhetsrelaterade problemen på cannabismarknaden och inom vertikal odling är lösta. Under tiden bör en fortfarande stor likviditetsreserv och en solid balansräkning hjälpa företaget att klara stormen.

2. Village Farms International, Inc.

En sektor utöver bär och sallader som starkt förlitar sig på inomhusodling är cannabisodling. Branschen har varit benägen för en snabb och brutal upp- och nedgångscykel, med den senaste toppen år 2021.

Village Farms är ett veteranföretag inom Controlled Environment Agriculture (CEA), som inkluderar vertikal odling och kommersiella växthus. Företaget driver 545 tunnland med CEA-anläggningar.

Källa: Village Farms

Det gick in på den kanadensiska cannabismarknaden tidigt 2017 och den amerikanska marknaden 2018. Dess anläggningar beräknas kunna leverera en tredjedel av den totala förutsagda kanadensiska marknaden, med en ständigt växande kapacitet i Texas och den amerikanska marknaden.

Det äger också 12 % av Altum, en plattform för storskalig import av cannabidiol-produkter till Asien‑Stillahavsområdet. Det har lanserat sina cannabisprodukter i Tyskland och börjat bygga en cannabisanläggning i Nederländerna.

Detta är en intressant aktie för investerare som tittar på inomhusodling och cannabissektorn. Village Farms decennier av erfarenhet med andra växter gör det också till ett relativt säkert val ur ett tekniskt perspektiv; de är långt ifrån nykomlingar i branschen.

Ändå, på grund av företagets omfokusering på cannabis, kan dess framgång och aktiekurs vara mer beroende av cannabismarknadens cykel än av den övergripande trenden inom vertikal odling.

Källa: Village Farms

3. Hydrofarm Holdings Group, Inc.

Hydrofarm är den ledande tillverkaren av hydroponiska odlingssystem. Företaget äger 70 varumärken helt och hållet och distribuerar även för 80 andra. Det säljer via många återförsäljare och distributionskanaler, inklusive online och offline, B2B och B2C (inklusive GrowGeneration som nämnts ovan).

Källa: HydroFarm

Två tredjedelar av försäljningen är förbrukningsvaror och en tredjedel är hållbar utrustning. Företaget har utökat försäljningen genom organisk tillväxt och ett stort förvärv 2021. Dess intäkter har ökat över tid, men med stark cyklikalitet, där 2022 var den första nedgångscykeln sedan 2018.

Källa: HydroFarm

Detta fortsatte med en nedgång i försäljningen till 226 M$ år 2023 från 344 M$ år 2022.

Företaget räknar med att cannabis kommer fortsätta växa på lång sikt och att Hydrofarm blir en framgångsrik leverantör till branschen, som klarar av spekulanter och volatilitet:

“Precis som guldrushen är vägen till stabilisering att eliminera vissa spekulanter. Men de leverantörer av spadar och hackor som överlever bör blomstra“.

Denna attityd är rimlig i viss grad, eftersom företaget fortfarande hade positivt fritt kassaflöde 2023 trots den värsta nedgången i branschen på ett decennium.

Hydrofarm är en aktie för investerare som söker en “spade‑och‑hacka”-aktie på CEA‑marknaden, med större exponering mot förbrukningsköp än de kapex‑drivna byggarna. Och villiga att ta risken att köpa till ett mycket lågt pris, i hopp om en återhämtning 2024 eller 2025.

4. Urban-gro, Inc.

Företaget erbjuder nyckelfärdiga anläggningar för inomhusodling och vertikal odling.

Källa: Urban-gro

Det är också aktivt inom byggnation (sjukhus, skolor, pooler osv.) och i byggandet av industriella anläggningar (öltillverkning, livsmedelsbearbetning, olja & gas osv.).

Genom att vertikalt integrera alla olika arbetsuppgifter och licenser som krävs för byggnation kan processen förbättras i både effektivitet och hastighet.

Källa: Urban-gro

Tack vare sin diversifierade verksamhet kan företaget växla från inomhusodling (eller “Controlled Environment Agriculture” – CEA) till andra sektorer vid behov under en nedgång, som 2022‑2023.

Dock är det extremt exponerat mot den ekonomiska cykeln, eftersom intäkterna kommer från nybyggda anläggningar snarare än återkommande försäljning av förbrukningsvaror.

Källa: Urban-gro

Företaget kommer att gå bra om kapex inom vertikal odling och cannabis ökar. Dess industriella byggverksamhet har fungerat väl som en buffert. Trenden med att återföra industriella aktiviteter till USA kan gynna dem, liksom flytt av europeiska fabriker till USA i jakt på billigare energi.

Med tanke på orderstocken och kassabufferten bör endast en långvarig ekonomisk nedgång hota företaget, vilket gör det till ett bra alternativ för konservativa investerare.

5. Pentair

Hydroponik är inte det enda alternativet för inomhusodling, och att kombinera det med akvakultur, eller så kallad “akvaponik”, är en växande trend på marknaden för att maximera effektiviteten och lönsamheten i inomhusodling. Vi diskuterar i detalj den tekniska aspekten av akvaponik i vår artikel “Aquaponics – Everything You Need to Know”.

Pentair är en ledare inom vattenhantering, inklusive akvakultur och akvaponik, genom sin Pentair AES department. Företaget säljer allt som behövs för att föda upp havsdjur, inklusive pumpar, rör, filter, sterilisering, el, testning, styrning, uppvärmning, foder osv. Det säljer även en nyckelfärdig komplett fiskodling som kan odla 300 pund fisk åt gången.

Även om Pentair är en ledare inom akvakultur är det i första hand ett vattenföretag, med större verksamheter inom bevattning och vattenrening.

Källa: Pentair

Å ena sidan ger detta investerare i företaget djup expertis inom vattenhantering, rengöring osv., samt stabila intäktsströmmar. Å andra sidan gör det akvakulturen till en liten del av hela företaget.

Detta är inte nödvändigtvis negativt, eftersom vattenresurserna är under ökande stress, vilket gör att Pentair verkar på en växande marknad. Men för investerare som söker direkt exponering mot akvakulturtrender kan detta vara för liten del av företagets totala verksamhet.

6. Agrify

Agrify erbjuder integrerade odlingslösningar till cannabisindustrin. Detta möjliggör optimering av driftskostnader genom massproduktion och standardisering, med endast $350 per pund istället för branschgenomsnittet på $436‑$516 per pund.

Källa: Agrify

Företaget erbjuder också dedikerade mjukvarulösningar, designkonsultation och utrustning för bearbetning av cannabisplantor & blommor samt rening av cannabinoidföreningar (extraktion och efterbehandling).

Källa: Agrify

Detta gör Agrify till en stark kandidat för att dra nytta av tillväxten i cannabisindustrin. Generellt kan inomhusodlingens semi‑automatiserade och standardiserade tillväxtbehållare även användas för andra växter än cannabis.

Som de flesta branscher hade Agrify ett ganska dåligt 2023, med intäkter som minskade med mer än hälften. Företaget lyckades dock vända till ett positivt bruttovinst och minskade rörelsesförluster, vilket indikerar företagets förmåga att överleva nedgången.

7. Edible Garden

År 2023 ansökte flera vertikala odlingsföretag, särskilt AeroFarms och AppHarvest , om konkurs på grund av svårigheter att samla in mer kapital och höga driftskostnader.

Samtidigt växte Edible Garden (EDBL ) det året, till stor del tack till nära relationer med stora återförsäljare som Walmart, Meijer och Wakefern (WMT ).

Källa: Edible Garden

De var nyckeln till att få en stor volym av försäljning för Edible Gardens örtproduktioner (koriander, basilika, lagerblad, oregano, timjan osv.) och sallader. Sommaren 2023 lanserade företaget även “Pulp”, en serie fermenterade såser & chilin oljor placerade i kylavdelningen i stormarknader.

Källa: Edible Garden

Förutom sitt distributionsnätverk har en nyckel till företagets framgång varit uppmärksamhet på detaljer och innovation inom färska örter, inklusive en display som automatiskt håller produkten färsk samt bättre förpackning som håller örterna extremt färska.

Källa: Edible Garden

Edible Gardens framgång visar att vertikal/inomhusodling kan fungera väl i stor skala om den kombineras med uppmärksamhet på detaljer, högkvalitativa produkter och en robust förståelse för logistik och återförsäljningskanaler.

Med många av dess konkurrenter ute ur affärerna eller i omstrukturering kan detta vara en möjlighet för företaget att expandera, då det för närvarande bara är aktivt i Great Lakes‑regionen och nyligen börjat expandera i Kalifornien och Florida.

8. Local Bounti

Local Bounti (LOCL ) är ett inomhusodlingsföretag som fokuserar på bladgrönsaker, särskilt sallader. Dess produktion använder 90 % mindre vatten och 90 % mindre mark än traditionellt jordbruk.

Källa: Local Bounti

Som många andra vertikala odlingsföretag hade Local Bounti svårigheter 2023, med ett VD-byte i december 2023, och företaget åter under kontroll av sin grundare.

Företaget har också gått framåt, med ett patent för sin “Stack and Flow”-teknik beviljad i februari 2024. Denna teknik möjliggör minskad yta, lägre kostnader och ökad produktivitet i odlingsanläggningar. Stack and Flow är nu implementerad i 4/6 delar av företagets odlingsanläggningar.

Företagets förbättrade verksamhet kommer att vara avgörande för att göra det lönsamt. Under tiden kommer det att behöva extra kapital för att täcka drifts- och räntekostnader, varav en del kommer att tillhandahållas av en kreditavtal på 15 M$ med Cargill i januari 2024.

9. Cubic Farm

Cubic Farm fokuserar på att utveckla hydroponisk och inomhusodling.

Tidigare byggde företaget containeriserade system med fokus på färska produkter. Tidigt 2023 visade sig denna affärsgren vara för dyr, och den omdesignades för att enbart fokusera på stor salladsodling.

Det färska odlingssystemet har minskats i storlek och hyrs ut till Langley Indoor Produce Ltd., som samlade in 1 M$ för detta ändamål.

Som ett resultat är den nya Cubic Farm ett mycket slankare företag, med fokus omorienterat mot sin andra odlingslinje, som odlar foder för djur. Foderodlingen, Hydrogeen, fungerar genom att gro och odla från groddade spannmål för djurfoder.

Källa: Cubic Farm

Detta förbrukar 90 % mindre vatten än vanliga metoder, samtidigt som det ger högre kvalitet på fodret som är mer smältbart och kan produceras på begäran. Det förbättrar också avsevärt produktionsmåtten för både nötkött och mjölkproduktion.

Källa: Cubic Farm

Detta är en originell affärsmodell, där de flesta andra hydroponiska och inomhusodlingsföretag är mer fokuserade på cannabis, bladgrönsaker och örter.

Det kan också bli mycket framgångsrikt, särskilt eftersom boskapsuppfödare kämpar med att hitta tillräckligt foder vissa år på grund av allt vanligare och allvarligare torka. Om de misslyckas med att hitta fodret måste de avliva sin hjord och förlora mycket pengar. I ett sådant fall kan inköp från Cubic Farm “Feed as a Service” (FaaS) vara ekonomiskt mycket förnuftigt.

10. iPower

iPower (IPW ) är en nätbutik för trädgårds- och hemprodukter med starkt fokus på inomhusodling. Företaget säljer främst sitt eget varumärke (90 % av intäktsmixen).

Även om det säljer på flera marknadsplatser, inklusive Amazon (AMZN ), Walmart, Wayfair, Home Depot (HD ), MercadoLibre (MELI ) och eBay, säljer det också direkt via sina webbplatser zenhydro.com och simpledeluxe.com för detaljhandeln och de små kommersiella odlarmarknaderna.

Källa: iPower – Zenhydro

Trots den övergripande branschtrenden fortsatte företaget att växa från 2022 till 2023, med intäkter upp 12 % år för år.

iPower är väl positionerat för att ta del av den del av marknaden som bygger hemmagjorda eller små lokala odlingar istället för ultrajustering och storskaliga anläggningar för de största stormarknadskedjorna.

Med tanke på det växande intresset för hydroponik, matlagning och hälsosam mat efter pandemin och ökningen av distansarbete är detta ett bra segment att ockupera. De vill utöka sitt produktsortiment, särskilt med iFarm och iPower Supersuit, ett hem-elektroniskt mini‑hydroponiskt system.

Källa: iPower

iPower började med hydroponik men har sedan dess expanderat till fler produktkategorier, inklusive husdjursleksaker, sängar och tillbehör samt heminredning & möbler. Detta ger iPower god potential att utvecklas till ett mer ”livsstils”‑varumärke än ett rent ”inomhusodlings”‑företag.