O que é uma Cap Table e Por que ela é importante?

Uma cap table (abreviação de capitalization table) é um documento (planilha ou tabela) que fornece uma análise da porcentagem de propriedade de uma empresa e do valor do patrimônio em cada rodada de investimento pelos investidores; é usada para entender quem possui o quê em uma empresa e como a propriedade está dividida.

Por que uma Cap Table é importante?

Uma cap table é uma ferramenta essencial para gerenciar o patrimônio de uma empresa e pode ser usada para ajudar a determinar aspectos como diluição, avaliações e rodadas de financiamento. Aqui estão algumas maneiras específicas pelas quais uma cap table é essencial:

• Uma cap table ajuda a entender a estrutura de propriedade e patrimônio: Uma cap table mostra quem possui o quê em uma empresa e como a propriedade está dividida. Isso é importante para compreender a estrutura de patrimônio da empresa e a porcentagem de propriedade totalmente diluída. Os dados estruturados de propriedade que uma cap table fornece ajudam a empresa em seu processo de tomada de decisão ao mostrar como decisões-chave impactam sua estrutura de patrimônio.
• Uma cap table ajuda a entender a diluição: Uma cap table pode ser usada para entender a diluição, que é a redução na porcentagem de propriedade de um acionista como resultado da emissão de novas ações ou da adição de ações ao pool de incentivos. Isso é importante para investidores e fundadores, pois pode afetar o valor de sua participação na empresa.
• Uma cap table ajuda a determinar a avaliação: Uma cap table pode ser usada para ajudar a determinar o valor de uma empresa, particularmente quando a empresa está considerando uma aquisição ou fusão. Isso é importante para entender a saúde financeira da empresa e tomar decisões informadas sobre seu futuro.
• Uma cap table ajuda a rastrear a emissão de tokens ou ações: Uma cap table é usada para rastrear a emissão de novas ações durante rodadas de financiamento. Isso é importante para entender quanto patrimônio foi vendido e a quem, bem como o impacto na estrutura de propriedade da empresa.
• Uma cap table ajuda no planejamento e na determinação de impostos: Cap tables são registros formais de patrimônio; portanto, autoridades fiscais como o IRS podem usar a cap table de uma empresa como referência para determinar se a empresa, seus funcionários e investidores pagam o valor correto de imposto.

Uma cap table é uma ferramenta importante para gerenciar e entender o patrimônio de uma empresa. Uma cap table é um requisito crítico para a maioria das startups. Acionistas, investidores potenciais, fundadores e investidores se beneficiam dos dados que uma cap table fornece.

Fonte: corporatefinanceinstitute.com

Uma cap table normalmente consiste em linhas e colunas contendo informações sobre os tipos de valores mobiliários, opções, ações diluídas e porcentagem de propriedade diluída, entre outros.

Cap Tables da Era Blockchain

À medida que a Internet evolui para o web3 e a adoção da tecnologia blockchain continua a crescer, as empresas estão cada vez mais optando por tokenizar suas ações. Tokenização e ofertas de tokens de segurança (STO) estão se tornando a escolha preferida de crowdfunding em relação a ofertas públicas iniciais (IPO) e crowdfunding de patrimônio. Assim como as IPOs, os STOs são regulamentados.

Para simplificar o processo de tokenização de ativos e STOs, tabelas de capitalização que utilizam tecnologia blockchain para registrar e rastrear a propriedade dos valores mobiliários de uma empresa estão começando a ganhar destaque. Em uma cap table tradicional (geralmente criada e armazenada em uma planilha), a propriedade dos valores mobiliários de uma empresa é registrada em um banco de dados centralizado, que pode ser propenso a erros e vulnerável a manipulações. Ao usar uma blockchain para registrar e rastrear a propriedade, uma cap table alimentada por blockchain pode fornecer um registro mais seguro e transparente da propriedade. Além disso, o uso de contratos inteligentes na blockchain pode automatizar o processo de emissão e transferência de valores mobiliários, simplificando o processo e reduzindo a necessidade de intermediários.

Existem várias soluções de gerenciamento de tabelas de capitalização ricas em recursos para empresas e fundos, baseadas em tecnologia blockchain. Vertalo, um provedor de serviços de gerenciamento de ciclo de vida de ativos digitais e valores mobiliários digitais, oferece ferramentas que permitem o gerenciamento de cap tables na blockchain. Usando essas ferramentas alimentadas por blockchain, ações tokenizadas podem ser emitidas, rastreadas e vendidas através de plataformas baseadas em blockchain; um sistema de identidade digital auto-soberana baseado em blockchain poderia ser integrado ao processo de captação de recursos de uma empresa para KYC totalmente automatizado. Uma cap table alimentada por blockchain facilita para startups o lançamento de vendas privadas e públicas, a captação de recursos e o rastreamento de sua estrutura de capital on-chain, permitindo maior automação. Os investidores também podem visualizar facilmente sua posição. Uma cap table alimentada por blockchain constrói a confiança dos investidores, pois a blockchain é transparente, segura e imutável.

Cap tables precisam ser atualizadas. Quando novas ações são emitidas, por exemplo, uma cap table é atualizada para refletir as mudanças. Usando planilhas e outras soluções tradicionais de cap table, as atualizações são feitas manualmente na maioria dos casos. No entanto, com a capacidade da blockchain de automatizar transações usando contratos inteligentes, o processo tedioso de entrada manual de dados é eliminado.

À medida que mais e mais ativos tradicionais são tokenizados e os STOs se tornam o método preferido de captação de recursos de startups e empreendimentos em estágio inicial, as cap tables inevitavelmente seguirão a evolução induzida pela blockchain dos ativos tradicionais e dos métodos de captação de recursos.