Uptober 2025: A sequência otimista de outubro do Bitcoin pode continuar?

Setembro já passou, e agora estamos olhando para um período que tem sido o mais otimista para o Bitcoin (BTC ) e o mercado cripto mais amplo.

O que vem pela frente é o ‘Uptober’. O termo combina as palavras “up” e “October” e é usado para descrever o mês em que Bitcoin e altcoins experimentam um aumento de preço.

Historicamente, 10 de cada 12 vezes desde 2013, o Bitcoin teve um outubro positivo com desempenho médio de 20,24%. Já, o Bitcoin iniciou outubro com uma nota realmente otimista, com o preço do BTC ultrapassando US$ 118.000.

Este início positivo (+2,82%) do quarto trimestre segue um desempenho positivo de 6,31% no terceiro trimestre. Antes disso, o Bitcoin registrou retornos fortes de 29,7% no segundo trimestre, que vieram após um desempenho de -11,82% no primeiro trimestre deste ano, segundo dados da CoinGlass.

Curiosamente, embora o preço do Bitcoin tenha tido um período difícil nas últimas semanas, ele ainda terminou o mês passado com uma alta de 5,16%, o que o torna o terceiro melhor setembro de todos os tempos na história da maior criptomoeda do mundo.

No ano passado, o Bitcoin teve um setembro recorde com quase 7,3% de retornos, seguido pelo desempenho positivo de 6,04% em 2016. Com setembro fechando em território positivo, o mês verde criou uma configuração poderosa para mais ganhos adiante.

De fato, sempre que o Bitcoin encerrou um candle mensal verde em setembro, como aconteceu em 2015, 2016, 2023 e 2024, o último trimestre do ano gerou retornos impressionantes, com média superior a 53%. E no quarto trimestre, outubro tende a servir como ponto de ignição para que os preços subam ainda mais.

Por que outubro favorece o Bitcoin?

Estamos agora entrando no mês historicamente otimista. Com um aumento de 60,8% no valor do BTC, 2013 nos deu o melhor outubro, enquanto o pior foi uma queda de 12,95% durante o mercado em baixa no ano seguinte (2014). Curiosamente, o único outro mês vermelho foi durante o mercado em baixa de 2018, quando o ativo digital registrou um desempenho negativo de 3,83%.

Nos anos pós-halving, a sazonalidade leva o Bitcoin a estender seus ganhos até novembro, o que também pode continuar em dezembro em certos anos, à medida que a narrativa de escassez de oferta e a entrada de capital impulsionam o BTC para cima.

Embora a história não se repita exatamente, costuma rimar, e um padrão otimista semelhante desta vez pode fazer o Bitcoin ultrapassar o pico de US$ 124 mil para alcançar novos máximos em torno de US$ 150.000 e possivelmente até US$ 170.000.

Mas por que o Bitcoin tem um desempenho tão bom em outubro? Bem, geralmente há várias razões possíveis. Primeiro, outubro marca o fim do terceiro trimestre do ano, o que significa que instituições financeiras, corporações e empresas de cripto concluíram os rebalanceamentos de portfólio que fazem no final de cada trimestre.

Com as vendas concluídas, os investidores começam a comprar antes do próximo rebalanceamento em dezembro, que costuma envolver a colheita de impostos, vendendo investimentos ruins para compensar ganhos de capital obtidos com a venda de outros investimentos com lucro, reduzindo a carga tributária.

Sem mencionar, o Bitcoin sofreu uma venda nos últimos semanas, caindo abaixo de US$ 110 mil no início e no final de setembro. Uma correção tende a eliminar alavancagem excessiva e levar a uma tendência de alta mais saudável.

Além da sazonalidade, o fim da calmaria de verão apoia o ‘Uptober’. Em geral, a narrativa em torno do ‘Uptober’ também impulsiona as decisões dos investidores.

Muitos traders e investidores compram antecipando o próximo ‘Uptober’, o que cria um ciclo autorrealizável de momentum positivo. A crença coletiva em um desempenho historicamente forte em outubro leva a uma demanda aumentada, empurrando os preços para cima antes que quaisquer catalisadores fundamentais sequer surjam.

Mas não há garantia de que isso aconteça. De fato, com o comportamento especulativo amplificando a volatilidade do mercado, o entusiasmo em torno do ‘Uptober’ também pode se transformar em medo se os ganhos esperados não se materializarem.

Mas não estamos desprovidos de catalisadores desta vez, então, agora, vamos analisar os impulsionadores que podem ajudar o ‘Uptober’ a se concretizar.

Reinícios de Mercado e Formação de Fundo para um Lançamento

Há menos de dois meses, o Bitcoin atingiu um recorde histórico (ATH) acima de US$ 124.000. Desde então, o ativo cripto tem experimentado muita volatilidade, chegando a cair até US$ 107.500.

Na semana passada, isso ocorreu em meio a uma onda de liquidações massivas e pressão de venda. Mas isso não foi realmente ruim para o ativo digital.

Como observou a Swissblock, a recente limpeza eliminou “alavancagem excessiva e redefiniu o mercado de volta ao custo base”, e “É assim que os fundos são construídos.”

A negociação algorítmica proprietária focada em cripto postou no X na quarta‑feira para compartilhar suas visões de mercado, observando que, ao contrário dos verdadeiros mercados em baixa, onde a liquidez colapsa, atualmente a liquidez permanece forte. A liquidez realmente se manteve enquanto o crescimento da rede diminuiu ligeiramente, uma configuração que também ocorreu em outubro passado “logo antes da grande alta em novembro”, acrescentou.

“BTC está sobrevendido em relação à sua média de longo prazo, ecoando fundos de ciclos passados. Com a liquidez estável e fundamentos intactos, isso parece um reset de fundo, não uma reversão de tendência.”

– Swissblock

Com os preços subindo no primeiro dia do mês verde, parece claramente que o Bitcoin pode ter atingido o fundo.

Mas apesar da ação de preço positiva desta semana, alguns traders de Bitcoin ainda esperam mais queda antes que o ativo dispare para cima.

“Acho que estamos prestes a uma correção maior em breve, para eliminar o nível de liquidez semanal de US$ 98 mil. Dito isso, pode haver uma configuração de longo prazo de curto prazo que precede essa correção. No geral, acho que subiremos no Q4, então um despejo precoce é uma oportunidade de compra.”

– Trader Mayne

Para o rei das criptos, há forte resistência acima de US$ 120 mil, que precisa ser quebrada para alcançar novos máximos, que podem chegar mais cedo do que se imagina.

Se analisarmos on‑chain, apresenta uma perspectiva otimista para o maior ativo cripto do mundo, com capitalização de mercado de US$ 2,3 trilhões.

O índice premium da Coinbase mostra acumulação consistente de Bitcoin por investidores dos EUA, com dados indicando atividade de compra durante o terceiro trimestre. Essa demanda spot não era vista desde o início de julho, quando impulsionou o preço de US$ 105 mil para mais de US$ 123 mil em menos de duas semanas.

Depois há o Spot Taker Cumulative Volume Delta (CVD) em base de 90 dias, que rastreia a diferença cumulativa entre volumes de compra e venda no mercado. Recentemente virou positivo, sugerindo que a atividade de compra está superando a de venda.

Ventosas Macro: Taxas, Dólar & Ouro

No momento da escrita, o BTC/USD está sendo negociado em US$ 117.500, com alta de 23% no ano até a data (YTD) e 87,8% no último ano, mas 5,4% abaixo de seu pico.

Embora alguns temam que os preços do Bitcoin tenham atingido o pico neste ciclo, muitos ainda esperam novos máximos, apontando para o desempenho massivo do ouro. Enquanto o BTC ficou estagnado nos últimos meses, o ouro e as ações têm disparado, estabelecendo novos ATH repetidamente.   

O refúgio tradicional está atualmente negociando em um novo pico de US$ 3.895 por onça.

Espera‑se que o Bitcoin siga o ouro quando o metal precioso fizer uma pausa. Além disso, os ganhos subsequentes do ouro digital seriam muito maiores, já que o Bitcoin tende a superar os retornos percentuais do ouro em até dez vezes.

“O mercado em alta no Bitcoin ainda não começou,” disse Dan Tapiero, CEO da 50TFunds, apontando para um padrão de “copo e alça” massivo em BTC/XAU.

O metal precioso está se beneficiando de compras consistentes pelos bancos centrais, incerteza geopolítica e um dólar americano fraco. O índice do USD está atualmente em 97,7, abaixo do pico de 110 no início do ano e do máximo de quase 115 que o DXY atingiu em setembro de 2022.

O dólar, lutando para alcançar o nível 98,5, reflete menor confiança na situação fiscal do país. Com o USD se tornando mais fraco que outras moedas, isso tende a encarecer as importações, desacelerando o consumo.

A fraqueza nos dados do mercado de trabalho também aumenta as preocupações. O Bureau of Labor Statistics dos EUA relatou recentemente que as vagas de emprego estão próximas do nível mais baixo em cinco anos. Enquanto isso, os pedidos de seguro‑desemprego federais estão cerca do dobro do que eram no ano passado.

Apesar da incerteza, o mercado de ações dos EUA continua resiliente, disparando para novos máximos, enquanto os traders antecipam novos cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve.

No mês passado, o Fed reduziu as taxas em 25 pontos base, para a faixa de 4%‑4,25%, e sinalizou mais duas reduções antes do fim do ano. Injeções adicionais de liquidez também são esperadas, já que o total de ativos no balanço do Fed se estabilizou no mês passado após declinar por trinta meses consecutivos. Uma possível reversão pode apoiar mercados de risco, como ações e cripto.

Mas com o governo dos EUA em paralisação, os traders podem ter que esperar um pouco mais por taxas mais baixas.

Na quarta‑feira, o governo encerrou suas operações após o Congresso e a Casa Branca não chegarem a um acordo de financiamento.

Isso significa que grandes eventos, como os relatórios de folha de pagamento que deveriam ser divulgados esta semana, podem não acontecer. Os dados serão divulgados eventualmente, mas o atraso pode gerar alguma volatilidade. 

Como escreveu John Reid, Chefe de Pesquisa Macro e Temática do Deutsche Bank, em uma nota:

“Em outubro de 2013, a paralisação fez com que não recebêssemos o relatório de empregos de setembro até o dia 22 do mês.”

Então, como o mercado reagirá a isso? Bem, deve‑se esperar volatilidade. A última vez que os mercados cripto testemunharam uma paralisação governamental foi há doze anos. A primeira paralisação governamental do Bitcoin durou 16 dias, durante os quais seu preço subiu 14%. Mas isso foi nos primeiros dias do Bitcoin, quando ele negociava em torno de US$ 150 por moeda. Desde então, o mercado amadureceu significativamente.

A paralisação mais recente que o Bitcoin enfrentou foi durante o mercado em baixa. Essa paralisação mais longa durou 35 dias, de 22 de dez de 2018 a 25 de jan de 2019, período em que o preço do BTC caiu 6%.

Isso foi, porém, o fim do ciclo, ao contrário da situação atual, em que o ativo digital está capturando demanda institucional significativa.

Absorção de Oferta de Bitcoin em Ritmo Recorde

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A mudança do Fed para afrouxar a política com cortes nas taxas é um grande vento favorável para os preços do Bitcoin. Mas há um ainda maior que determina a direção do ativo digital: o fluxo institucional.

Os ETFs de spot dos EUA têm impulsionado o movimento do Bitcoin neste ciclo, absorvendo constantemente oferta com dezenas de milhões de dólares em fluxos diários.

No terceiro trimestre, os ETFs de Bitcoin registraram US$ 7,8 bilhões em entradas, elevando seus fluxos YTD para US$ 21,5 bi. Desde o início, eles capturaram impressionantes US$ 57 bi.

Toda essa atividade tem sido benéfica para emissores como a BlackRock, que gerou US$ 260 milhões em receita com suas ofertas de ETFs nos últimos dois anos. Isso inclui US$ 42 milhões de ETFs de Ethereum e US$ 218 milhões de Bitcoin.

Agora, somente em setembro, as entradas em ETFs de Bitcoin totalizaram mais de US$ 240 milhões. 

Nos últimos dois dias do mês passado, os ETFs de Bitcoin registraram US$ 947,9 milhões em ETFs. Não foi apenas o Bitcoin; os ETFs de Ethereum (ETH ) também atraíram fortes fluxos, registrando US$ 674,4 milhões em entradas. Esses fluxos ajudaram o preço do Ether a disparar para US$ 4.330, que registrou um setembro negativo de 5,71% mas agora está positivo em 4,48% em outubro. O ETH está atualmente 12,5% abaixo de seu ATH de US$ 4.946 alcançado há mais de um mês.

O forte fluxo de capital institucional para os ETFs demonstra clara demanda por Bitcoin, bem como por Ethereum.

Os fluxos cumulativos de produtos de investimento cripto globais também “continuam substanciais” apesar das recentes saídas. Os fluxos do mês até a data somam US$ 4 bi e os fluxos do ano até a data chegam a US$ 39,6 bi, “mantendo o impulso para potencialmente igualar o recorde de US$ 48,6 bi do ano passado,” escreveu James Butterfill, Chefe de Pesquisa da CoinShares, em um relatório na semana passada.

Ele destacou especificamente que os fundos de Solana (SOL ) e XRP (XRP ) são outliers, o que pode estar relacionado à expectativa de lançamentos futuros de ETFs nos EUA.

Notavelmente, o Vanguard Group está atualmente considerando se deve permitir a negociação de ETFs de cripto em sua plataforma. Com o Vanguard possuindo mais de 50 milhões de investidores e cerca de US$ 11 trilhões em ativos, uma decisão positiva pode trazer uma nova onda de infusão de capital.

Além dos ETFs, o Bitcoin está também recebendo muita atividade de compra por parte de empresas públicas. Entre elas, Strategy (MSTR ), Metaplanet (MTPLF) e MARA Holdings (MARA ) representam os maiores acumuladores de Bitcoin.

A empresa japonesa de tesouraria de Bitcoin Metaplanet adquiriu recentemente 5.268 BTC por 91,6 bilhões de ienes japoneses (US$ 623 milhões), o que elevou suas participações totais para 30.823 BTC, tornando-a a quarta maior empresa de tesouraria de Bitcoin listada publicamente, atrás da Strategy, MARA Holdings e XXI.

Um total de 180 empresas públicas adotaram um modelo de aquisição de Bitcoin.

A Strategy também informou ter adquirido mais 196 BTC por cerca de US$ 22,1 milhões, a um preço médio de US$ 113.048 por BTC entre 22 e 28 de setembro, o que eleva suas participações totais para 640.031 BTC (valorizados em US$ 74,5 bilhões). A última compra foi financiada pelos recursos da venda de MSTR, STRF e STRD.

Todas essas compras, enquanto a oferta fixa de Bitcoin está limitada a 21 milhões, sugerem um possível choque de oferta que pode impulsionar o BTC para uma nova descoberta de preço.

Perspectiva das Altcoins e Catalisadores Setoriais no Uptober

Se olharmos para o mercado mais amplo, é o Bitcoin que determina a direção da indústria de criptomoedas como um todo. Portanto, se o BTC se sair bem, as altcoins também podem desfrutar de momentum positivo, embora, até agora, apenas um pequeno número de altcoins tenha apresentado desempenho exagerado.

Este ciclo não tem sido favorável para a maioria das altcoins. Existe a possibilidade de que elas façam uma alta frenética no final do ciclo, mas isso ainda está por ser visto.

Por enquanto, a última ação de preço do Bitcoin fez a capitalização total do mercado cripto ultrapassar US$ 4,12 trilhões, enquanto as altcoins também subiram. Nas últimas 24 horas, a moeda de privacidade Zcash (ZEC ) foi a que mais subiu, com 38,5% para US$ 91,55.

PUMP (PUMP ) e PENGU (PENGU ) são dois outros ganhadores de dois dígitos entre as 100 principais criptomoedas durante este período.

Agora, vamos analisar desenvolvimentos promissores programados para muitas moedas e diferentes setores que podem desencadear uma alta.

De acordo com o analista sênior de ETFs da Bloomberg, Eric Balchunas, a aprovação da SEC de vários novos ETFs de cripto spot é certa agora que a agência aprovou padrões genéricos de listagem, eliminando a necessidade de formulários individuais 19b‑4 e seus prazos associados.

“Honestamente, as chances são realmente 100% agora,” disse Balchunas no X.

Os prazos da SEC para aprovação dos ETFs de Solana, XRP e Litecoin de vários emissores são todos em outubro. Um ETF de Solana pode realmente “chegar a qualquer dia. Esteja preparado,” acrescentou.

Fidelity, Franklin Templeton, VanEck, CoinShares, Grayscale, Bitwise e Canary Capital atualizaram seus respectivos registros S‑1 para os ETFs propostos de Solana, a fim de esclarecer detalhes sobre suas atividades de staking.

No que diz respeito ao DeFi, tem havido um aumento de atividade, com o valor total bloqueado (TVL) atingindo US$ 162 bi, próximo ao pico de novembro de 2021 de US$ 175 bi.

Segundo o fundador e CEO da Aave, Stani Kulechov, os cortes nas taxas do Fed podem ajudar o setor a prosperar. “Acho que cada corte de taxa por um banco central, seja pelo Fed ou pelo BCE … é basicamente arbitragem adicional para esses rendimentos DeFi,” disse ele no evento Token2049 em Cingapura esta semana. “À medida que as taxas caírem, veremos um realmente bom mercado em alta para os rendimentos DeFi.”

Nos últimos anos, foi construída uma “incrível infraestrutura DeFi”, que agora pode ser “incorporada ao sistema financeiro e fintech mais amplo e distribuir rendimentos,” acrescentou.

O provedor de dados cripto Sentora observou que stablecoins que rendem juros pagaram quase US$ 1 bi em rendimento total.

No mundo das stablecoins, vários grandes anúncios foram feitos esta semana, incluindo a Visa testando pagamentos em stablecoin para empresas financiarem pagamentos transfronteiriços, a Stripe revelando sua ferramenta de emissão de stablecoin, e nove bancos da zona euro lançando uma iniciativa conjunta de stablecoin para desafiar a dominância do USD.

Mais importante, esses meios de troca e reserva de valor confiáveis registraram mais de US$ 46 bi em entradas líquidas nos últimos 90 dias. O USDT da Tether liderou esse crescimento com US$ 19,6 bi em entradas líquidas, seguido pelo USDC com US$ 12,3 bi.

A Tether está supostamente buscando levantar US$ 20 bilhões a uma avaliação de US$ 500 bilhões, o que a torna uma das startups mais valiosas do mundo ao lado da SpaceX e da OpenAI. Isso não é surpreendente, porém, já que o USDT é usado por mais de 400 milhões de pessoas, detém mais de US$ 127 bi em títulos do Tesouro dos EUA e US$ 11,4 bi em Bitcoin, e gerou US$ 13 bi de lucro no ano passado.

A exchange de cripto Kraken também está em negociações para levantar dinheiro antes de seu IPO, a uma avaliação de US$ 20 bilhões. Embora ainda não finalizado, consistiria em um compromisso de US$ 200‑300 milhões de um investidor estratégico. Isso vem depois que a Fortune relatou que a exchange fechou discretamente uma captação de US$ 500 milhões a uma avaliação de US$ 15 bilhões.

No front regulatório, um Clarity Act está em desenvolvimento, o que esclarecerá os limites de jurisdição da SEC e da CFTC. Além disso, o Comitê de Finanças do Senado está programado para realizar uma audiência intitulada “Examinando a Tributação de Ativos Digitais” em 1º de outubro.

A senadora pró‑cripto Cynthia Lummis também revelou que senadores do Comitê de Finanças do Senado estão avançando em legislação para definir como as criptos devem ser tributadas. Em julho, ela apresentou um projeto de lei para modernizar o tratamento tributário das criptos, incluindo a declaração de empréstimos de cripto como não evento tributável e uma disposição para impedir que pequenos ganhos ou perdas (abaixo de US$ 300) sejam tributados.

Um Cenário Perfeito para Novos Máximos

Outubro começou com um forte movimento ascendente, com o Bitcoin ultrapassando US$ 117.000, recuperando todas as perdas dos últimos 10 dias. Isso sugere que podemos realmente obter o rally prometido pelo ‘Uptober’.

Embora o desempenho passado nunca garanta resultados futuros, os mercados costumam mover‑se em padrões. Mais importante, estamos vendo fluxos sustentados de ETFs, aumento das compras por tesourarias corporativas, crescimento das stablecoins e clareza regulatória, tudo apontando para uma mudança no panorama de mercado.

Além disso, com o lançamento iminente de novos ETFs de altcoins e uma possível mudança da Vanguard, o cripto parece estar caminhando para tempos verdes.

Embora riscos macro como tarifas, inflação persistente, política do Fed e geopolítica possam gerar volatilidade, a estrutura está forte para um “Uptober”, com sinais claros de construção de momentum de compra. Diante desse conjunto de catalisadores, é razoável esperar que o Bitcoin em breve entre em descoberta de preço!

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