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Os 5 Melhores ETFs Small-Cap para Exposição Global Diversificada

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The Many Possible ETFs

Quando os investidores começam, costuma‑se recomendar que sigam o caminho do investimento passivo em vez de uma abordagem mais ativa, pois requer menos conhecimento e experiência. Dessa forma, mesmo alguém que presta pouca atenção aos mercados de ações, ou que tem pouco entendimento sobre eles, pode obter exposição e fazer seu capital crescer ao longo do tempo.

Hoje em dia, isso geralmente se traduz em uma ampla exposição a grandes ETFs (Exchange‑Traded Funds) que replicam o desempenho de dezenas, ou até centenas, das maiores empresas, por exemplo, seguindo o S&P 500 ou o Nasdaq. Isso oferece um nível muito alto de diversificação, apesar de uma abordagem simples e de taxas de negociação muito baixas.

(Você pode aprender mais sobre este tópico em nossos artigos “ETFs Vs. Stocks: Which Should You Invest In?” e “Investing in ETFs (How To Pick The Best ETF)”).

Existem milhares de ETFs possíveis para escolher. Isso permite uma abordagem de investimento que poderia ser chamada de semi‑passiva. Ainda não é necessário escolher ações individuais, mas pode‑se construir um portfólio com a exposição desejada a setores específicos, criando uma abordagem ativa ao setor, mas passiva em relação à ação individual selecionada.

Por exemplo, você pode adicionar ETFs de commodities, ETFs de ouro, ETFs de energia, ETFs aeroespaciais, ETFs de cannabis, etc. E construir um portfólio mais intencional e ainda muito diversificado.

Small Versus Large Caps

Outro método de seleção possível, além de focar por setores, é o tamanho das empresas. Durante alguns períodos, as empresas maiores superam o restante do mercado. Entre outras, as empresas menores apresentam melhor desempenho.

Nessa perspectiva, o mercado pode ser dividido entre empresas grandes (large “caps” – que significa “capitalização”) e small caps, tipicamente empresas com capitalização de mercado entre US$ 300 milhões e US$ 2 bilhões.

Como regra geral, as large caps tendem a superar durante períodos especulativos, quando há entusiasmo por crescimento ilimitado, até mesmo para as maiores empresas. Isso tem sido o caso na última década, com as small caps ficando atrás, mesmo que tenham proporcionado retornos razoáveis em termos absolutos.

Em contraste, as empresas menores, com mais espaço para crescer ou que atuam em nichos específicos, tendem a ter melhor desempenho durante períodos de instabilidade do mercado. Portanto, após um boom massivo em megacaps de tecnologia e grandes corporações globais, impulsionado pela narrativa em torno da adoção de IA, pode ser que as small caps estejam prestes a brilhar.

No entanto, os investidores devem estar cientes de que, mesmo em períodos de superação, os índices de small caps tendem a ser muito mais voláteis que as grandes empresas.

Small Cap ETFs

Se é difícil escolher ações de grandes empresas, torna‑se ainda mais difícil com empresas menores. Isso ocorre porque elas geralmente apresentam características que as tornam mais difíceis de analisar:

  • Ativas em mercados menores ou nichos técnicos.
  • Menor, ou talvez nenhuma, cobertura por analistas independentes.
  • Acesso reduzido a capital ou vantagem tecnológica.
  • A administração costuma ser menos comunicativa com os investidores.

É por isso que os ETFs small cap podem ser uma boa opção para obter exposição ao setor sem precisar avaliar pessoalmente dezenas ou centenas de pequenas empresas. Ainda assim, vale notar que os índices e ETFs não incluem todas as pequenas empresas, de modo que algumas pérolas ocultas podem ser perdidas, o que um investidor perspicaz poderia descobrir após muito trabalho e diligência.

1. iShares Russell 2000 ETF (IWM)

Este grande ETF replica o desempenho do índice Russell 2000.

O Russell 2000 é um subconjunto do Russell 3000 Index, que inclui 98 % do mercado acionário dos EUA investível.

Como cobre 2 000 small caps de uma só vez, este ETF oferece uma diversificação muito forte, com exposição a diversos setores, regiões dos EUA, nichos de negócios, etc., refletindo o amplo espectro da economia americana.

Os 5 principais setores representados neste ETF são financeiro, industrial, saúde, TI e bens de consumo (discricionário).

Fonte: iShares

2. Vanguard Small-Cap ETF (VB)

Este ETF altamente diversificado, com 1 356 ações em seu benchmark, o CRSP US Small Cap Index, oferece uma combinação de estilos de investimento de crescimento e valor.

Seu maior segmento são empresas industriais (21,20 %), seguido por bens de consumo (discricionário) (15,90 %) e financeiras (15,10 %).

Fonte: Vanguard

No geral, essa mistura diversificada deve refletir a saúde geral da economia dos EUA, bem como, potencialmente, o esforço da administração Trump de realocar indústrias terceirizadas de volta para os EUA.

3. SPDR MSCI Europe Small Cap Value Weighted (ZPRX)

Nem todas as small caps estão localizadas nos EUA, e outros países e regiões tendem a ter mais PMEs do que grandes corporações, em grande parte devido ao menor tamanho ou mercados mais fragmentados. Por exemplo, a maior parte da capacidade industrial da Alemanha é baseada no chamado “Mittelstand”, uma rede de empresas familiares altamente especializadas.

O mesmo ocorre com muitas agroindústrias europeias e até cooperativas bancárias, com, por exemplo, nas três maiores participações deste ETF, o Raiffeisen Bank International AG e o Banca Monte dei Paschi, que são ambos bancos ativos no financiamento de PMEs.

Fonte: SPDR

Os investidores podem acessar essas empresas através deste ETF, que se especializa em small caps europeias. Ele segue o índice tradicional ponderado por capitalização de mercado, o MSCI Europe Small Cap Index. Isso inclui até 800‑900 ações diferentes.

Os 4 principais países representados são o Reino Unido (23,17 %), a Alemanha (11,95 %), a França (9,46 %) e a Suécia (7,37 %).

De longe, o setor industrial é o mais representado, compondo 24,12 % de todo o ETF, seguido por bens de consumo (discricionário), financeiros e materiais básicos.

Fonte: SPDR

4. iShares MSCI World Small Cap UCITS ETF (WSML)

Investidores em small caps podem querer construir um portfólio ainda mais diversificado geograficamente, sem deixar de lado as empresas dos EUA. Para isso, podem considerar este ETF, que oferece acesso a small caps de todo o mundo.

Este ETF também tem uma participação relativamente alta de empresas industriais, representando quase 20 % de todo o fundo, seguido por financeiras, bens de consumo (discricionário), TI, saúde e imóveis.

Fonte: iShares

Em termos geográficos, os EUA ainda são, de longe, o maior segmento, com 60 % de todo o ETF, seguidos, respectivamente, por Japão (12,64 %), Reino Unido (4,81 %), Canadá (3,76 %), Austrália (3,51 %) e Suécia (2 %).

Fonte: iShares

5. iShares MSCI AC Far East ex-Japan Small Cap UCITS ETF

Frequentemente, investidores interessados em small caps buscam diversificar o risco das maiores empresas, incluindo as líderes dos EUA, ou talvez até mesmo o mercado dos EUA como um todo.

Nessa perspectiva, focar na Ásia, a região mais dinâmica do mundo em termos de crescimento econômico, pode fazer sentido. E com tanto crescimento, as small caps provavelmente serão as principais beneficiárias das economias de escala em expansão, consumidores locais mais ricos, melhorias de infraestrutura e níveis crescentes de educação.

Este ETF cobre a região asiática, excluindo o Japão, já que o país possui mais características de nação desenvolvida e tem sido mais estagnado desde seu último boom na década de 1990.

O ETF tem forte exposição a Taiwan (33,07 %), China (19,49 %), Coreia do Sul (18,91 %) e Cingapura (8,05 %), que por si só é um centro financeiro onde muitas empresas ativas na região ASEAN estão registradas.

Fonte: iShares

Do ponto de vista setorial, os 3 maiores segmentos são TI (23,93 %), industrial (16,54 %) e imóveis (11,07 %).

Fonte: iShares

Conclusão

Investir em small caps não é para todos, e requer timing adequado para superar o investimento em ações de empresas maiores. Contudo, ferramentas como os ETFs small caps tornam tudo muito mais simples, pois oferecem acesso a centenas ou milhares de diferentes empresas de uma só vez, apesar das baixas taxas.

A escolha de um ETF small‑cap deve ser feita de acordo com a posição desse investimento no portfólio. Se o objetivo for proporcionar mais diversificação a um portfólio centrado nos EUA, seja passivo ou ativo, provavelmente o melhor é escolher um Russell 2000, Russell 3000 ou outro ETF small cap como o Vanguard Small‑Cap ETF. A escolha exata dependerá da proporção de empresas financeiras e industriais que o investidor prefere.

Se a ideia for diversificar ainda mais o risco, incorporar outras regiões, como ETFs small cap europeus ou asiáticos, pode fazer muito sentido, pois oferece diversificação sob múltiplos ângulos simultaneamente: geográfico, tamanho de capitalização, setores, etc.

Por fim, pode‑se adotar uma abordagem global com um ETF small cap “world”. Nesse caso, os investidores devem prestar atenção à composição real do ETF, pois ele pode conter muito mais exposição aos EUA e países ocidentais do que o título do ETF poderia sugerir.

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Jonathan é um ex-pesquisador bioquímico que trabalhou em análise genética e ensaios clínicos. Ele agora é um analista de ações e escritor de finanças com foco em inovação, ciclos de mercado e geopolítica em sua publicação The Eurasian Century.