Biotecnologia
Novonesis aprova recompra inaugural de €1 bilhão enquanto crescimento orgânico de 8% no 1º semestre eleva a perspectiva para 2026
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Novonesis elevou sua perspectiva de crescimento orgânico de vendas para o ano inteiro para 7–8% em 19 de agosto de 2026, após registrar crescimento orgânico de 8% e margem de EBITDA ajustado de 37,7% no primeiro semestre de 2026. A empresa acompanhou a atualização com um recompra de ações inaugural de vários anos no valor de €1 bilhão e um dividendo intercalar de DKK 2,35 por ação.
A empresa de biosoluções com sede em Copenhague, formada pela combinação da Novozymes e da Chr. Hansen, havia anteriormente previsto crescimento orgânico de vendas de 5–7% para 2026, faixa que reafirmou em 5 de maio de 2026, quando relatou crescimento orgânico de 7% no primeiro trimestre. A margem de EBITDA ajustado agora é esperada na extremidade superior da faixa existente de 37–38%.
As vendas semestrais totalizaram €2.235,5 milhões, um aumento de 7% em termos de euro apesar de um obstáculo cambial de 4 pontos percentuais, com EBITDA ajustado de €842,2 milhões contra €783,4 milhões no primeiro semestre de 2025, de acordo com o relatório intercalar. A precificação contribuiu com quase 2 pontos percentuais para o crescimento orgânico, e as sinergias de receita do programa de integração da empresa acrescentaram cerca de 1 ponto percentual.
A presidente e CEO Ester Baiget atribuiu a atualização à demanda em ambas as divisões e geografias.
“Continuamos a entregar resultados fortes com impulso positivo em todas as áreas de vendas e tanto em mercados desenvolvidos quanto emergentes, também impulsionando forte rentabilidade e fluxo de caixa,” disse Baiget no anúncio semestral. “Com base nisso, elevamos a perspectiva para o ano inteiro.”
Enzimas para Etanol e Detergentes Impulsionam o Segundo Trimestre
O motor de crescimento no trimestre esteve na Planetary Health Biosolutions, a divisão que abriga os negócios de agricultura, bioenergia e cuidados domésticos da Novonesis, que cresceu 9% organicamente no Q2 e 7% no semestre, com vendas de €1.236,4 milhões. O segmento Household Care (enzimas e microrganismos para detergentes) cresceu 12% organicamente no trimestre, com o relatório intercalar apontando ganhos de penetração entre produtores locais e regionais de detergentes e demanda particularmente forte em mercados emergentes.
Agricultura, Energia & Tecnologia, a maior área de vendas da divisão com €811,2 milhões no semestre, cresceu 7% organicamente no Q2. A energia foi o motor: o relatório descreve crescimento de dois dígitos em enzimas de bioenergia, liderado pela América Latina e Ásia‑Pacífico devido à expansão da capacidade de produção de etanol, com a América do Norte impulsionada pelo aumento da produção de etanol e exportações aceleradas à medida que a demanda global por biocombustíveis cresce. A empresa também citou a crescente penetração de soluções de biodiesel e a ampliação de clientes de etanol de biomassa de segunda geração.
O lado agrícola da história contou uma narrativa diferente. O negócio Plant diminuiu, o que o relatório intercalar atribui a uma economia agrícola fraca nos EUA, tornando os produtores mais cautelosos em seus gastos. O segmento Animal entregou desempenho subjacente sólido, embora o crescimento orgânico de 6% no primeiro semestre nessa área de vendas tenha sido inflado por um acúmulo de estoque em um cliente chave de Animal no primeiro trimestre, efeito que a empresa afirma ser neutro para o ano inteiro. A aquisição da Feed Enzyme Alliance, concluída em junho de 2025, acrescentou 6–7 pontos percentuais ao crescimento de vendas reportado na área.
Food & Health Biosolutions cresceu 9% organicamente no semestre, com vendas de €999,1 milhões, com Food & Beverages subindo 11% devido à demanda por laticínios de alto teor proteico e soluções clean‑label, enquanto Human Health registrou 4% contra um mercado norte‑americano de suplementos probióticos mais fraco.
O que os Números Financiam
- Vendas líquidas, H1 2026: €2.235,5 milhões (H1 2025: €2.096,1 milhões)
- EBITDA ajustado: €842,2 milhões, margem de 37,7%, alta de 30 pontos base em relação ao ano anterior, incluindo obstáculo cambial
- Lucro líquido ajustado excluindo PPA: €507,1 milhões, alta de 8%
- Fluxo de caixa livre antes de aquisições: €307,6 milhões, 14% das vendas
- Dívida líquida com juros em relação ao EBITDA: 1,8x, queda em relação a 2,1x no ano anterior
- Recompra de ações: €1 bilhão, iniciando no segundo semestre de 2026 e se estendendo até o final de 2029
- Dividendo intercalar: DKK 2,35 (€0,31) por ação, pagável em 27 de agosto de 2026
A recompra é a primeira da empresa. A maioria das ações recompradas será cancelada, com uma porção menor destinada a cobrir obrigações do programa de ações para funcionários, afirma o relatório intercalar. A Novo Holdings, acionista principal, informou à empresa que pretende vender no programa para manter sua participação em cerca de 25,5% do capital social após os cancelamentos.
O Capex está em 9,7% das vendas no semestre, acima dos 6,6% do ano anterior, e a previsão para o ano inteiro é de 12–14% das vendas, vinculada à expansão de capacidade de produção sob a estratégia 2030 da empresa lançada em agosto de 2025. Em 1º de abril de 2026, a empresa adquiriu a Plumino Precision Fermentation e sua instalação de produção em Rayong, Tailândia, por €41,3 milhões líquidos de caixa; o local, que pode suportar a produção de oligossacarídeos do leite humano para nutrição infantil, deve estar comercialmente operacional em 2027. Em março de 2026, a empresa também emitiu €1,7 bilhão em notas seniores não garantidas em três tranches com taxas fixas de 3,25% a 4,00%, refinanciando dívida da operação Feed Enzyme Alliance.
A Aquisição de Levedura e o Restante de 2026
Nove dias antes da divulgação dos resultados, em 10 de agosto de 2026, a Novonesis assinou um acordo para adquirir os restantes 77% da MicroBioGen, desenvolvedora australiana de cepas de levedura na qual detém 23% desde 2013. A plataforma da MicroBioGen, uma biblioteca de genética de levedura de elite construída ao longo de 20 anos, sustenta a série de leveduras Innova que as duas empresas co‑desenvolveram para a produção de bioetanol, o mesmo negócio de energia que agora entrega crescimento de dois dígitos. Os termos não foram divulgados; a conclusão está sujeita a aprovações regulatórias, inclusive da autoridade de concorrência da Austrália, a ACCC. Para leitores que acompanham o setor mais amplo de biologia sintética, a Securities.io mantém uma lista de empresas de biologia sintética listadas e perfila o modelo de biofábrica na Ginkgo Bioworks (DNA ): uma abordagem contrastante, centrada em serviços, à biologia industrial que a Novonesis opera em escala de fermentação.
A perspectiva elevada ainda incorpora restrições que a empresa declara claramente: um efeito negativo de quase 1 ponto percentual decorrente da saída de certos países, um arrasto menor no segundo semestre devido ao reembolso de tarifas dos EUA aos clientes, e uma suposição cambial de que as vendas em euro reportadas ficarão cerca de meio ponto percentual abaixo do crescimento orgânico. A orientação de margem se apoia na extremidade superior da faixa de 37–38% apesar de uma exposição ao USD que faz com que um movimento de 5% no dólar represente €40–45 milhões de EBITDA ajustado, com 72% da exposição cambial de 2026 coberta a uma taxa média EUR/USD de 1,15.
O próximo ponto de verificação está datado: o relatório intercalar de nove meses será divulgado em 5 de novembro de 2026, e as primeiras compras da recompra estão programadas para o segundo semestre do ano.
