Nao Murakami, Fundador e Sócio Geral da Incubate Fund Asia – Série de Entrevistas

Nao Murakami é co‑fundador e atua como Sócio Geral na Incubate Fund Asia. Ele traz uma vasta experiência no setor de startups de TI/Internet. Aperfeiçoou sua expertise nos escritórios de Tóquio e Nova Iorque da divisão de Investment Banking do Nomura Securities Group, guiando com sucesso inúmeras startups de tecnologia rumo a IPOs. Em 2014, ele se aventurou na Índia, onde adquiriu experiência prática ao lançar sua própria startup. Reconhecendo o potencial da Índia, fundou a Incubate Fund Asia (anteriormente Incubate Fund India) em 2016 e assumiu o cargo de Sócio Geral, contribuindo ainda mais para o crescimento e sucesso das startups na região. Ele possui um B.A. em Ciências Políticas pela University of Illinois at Urbana‑Champaign.

Incubate Fund Asia é uma das maiores empresas de capital de risco do Japão, especializada em investimentos em estágio semente, sustentada por um histórico relativamente longo neste segmento de mercado. Desde sua fundação em 2010, a empresa acumulou mais de 125 bilhões de ienes em ativos sob gestão e investiu em mais de 700 startups. Sua extensa história de investimentos em estágios iniciais é frequentemente citada como evidência dos relacionamentos baseados em confiança que cultivou com empreendedores e com a comunidade de capital de risco em geral.

O que o inspirou a fundar a Incubate Fund Asia e qual era sua visão quando começou?

Quando cheguei à Índia pela primeira vez em 2014, interagi com vários empreendedores e investidores indianos que me fascinaram profundamente. A paixão deles por criar um impacto positivo significativo no país por meio da construção de negócios bem‑sucedidos foi realmente notável. Essa experiência me fez começar a pensar em investir na Índia. Tive a sorte de me associar à Incubate Fund, que é um dos maiores grupos de capital de risco do Japão, e iniciar um fundo dedicado à Índia em 2016.

Quando começamos em 2016, nossa visão era apoiar empreendedores em estágio semente e ajudá‑los a escalar ideias inovadoras que pudessem redefinir indústrias e criar um impacto positivo significativo na sociedade. Ao longo dos anos, aprendemos muito sobre a Índia e seu ecossistema de startups e agora nos vemos com confiança não apenas como investidores, mas como parceiros no crescimento das startups, oferecendo uma combinação de capital, orientação estratégica e uma rede robusta.

Você pode compartilhar algumas percepções sobre como a Incubate Fund Asia evoluiu desde sua criação em 2016? Quais marcos importantes vocês alcançaram ao longo do caminho?

A Incubate Fund Asia foi estabelecida em 2016 como “Incubate Fund India”, um fundo dedicado a investir em startups indianas em estágio semente. Para expandir nosso foco de investimento de apenas a Índia para toda a Ásia, renomeamos para Incubate Fund Asia a partir do nosso terceiro fundo. Recentemente concluímos o fechamento final do terceiro fundo e, atualmente, 95 % de nossos investimentos estão em empresas indianas, embora planeje­mos expandir gradualmente nossos investimentos para o Sudeste Asiático – talvez 80‑85 % na Índia e 15‑20 % no Sudeste Asiático.

Os marcos principais incluem expandir nossa presença em toda a região, lançar múltiplos fundos e apoiar mais de 50 startups, muitas das quais se tornaram líderes de mercado. Além disso, além do nosso fundo focado em estágio semente, setorialmente agnóstico, lançamos em 2023 um fundo focado em estágio de crescimento para fintech chamado SMBC Asia Rising Fund. O SMBC Asia Rising Fund é uma iniciativa conjunta entre a Incubate Fund e a SMBC, que é um dos maiores grupos bancários do Japão.

Os investimentos notáveis incluem Captain Fresh, Yulu, Plum, ShopKirana, Vayana, Easy Home Finance, MODIFI, etc.

O que diferencia a Incubate Fund Asia de outros fundos de capital de risco na região?

Orgulhamo‑nos de ser fundadores‑primeiro, ou seja, nossas decisões e ações estão sempre centradas nas necessidades dos empreendedores. Nosso foco no estágio semente nos permite trabalhar de perto com as startups na fase crítica de sua jornada inicial, oferecendo orientação prática. Além disso, ser apoiado pela rede Incubate Fund no Japão, Sudeste Asiático, EUA e Brasil nos dá acesso a recursos e expertise únicos que podemos canalizar para o crescimento das empresas do nosso portfólio.

Seu foco abrange múltiplos setores, incluindo comércio B2B, mobilidade, SaaS e saúde. Como vocês identificaram esses setores como pontos focais e como essa abordagem evoluiu?

A maioria de nossos investimentos tem sido em negócios relacionados a cadeias de suprimentos, como e‑commerce B2B e logística, refletindo uma ênfase clara em B2B em vez de B2C. Esse foco decorre de uma combinação de realidades de mercado e considerações estratégicas. Em um mercado muito grande como a Índia, negócios B2C frequentemente enfrentam altos custos de marketing e publicidade, o que pode ser arriscado para fundos pequenos como o nosso. Por outro lado, negócios B2B oferecem oportunidades de gerenciar custos de forma eficaz por meio de esforços de vendas direcionados, permitindo que cumpramos nosso papel como investidor líder de maneira mais responsável.

Agora estamos expandindo nosso foco para áreas emergentes como marcas D2C, que podem crescer significativamente com a classe média indiana em ascensão. Além disso, o comércio transfronteiriço é um campo que estamos explorando cada vez mais, especialmente negócios que fabricam na Índia e vendem globalmente, tanto nos domínios B2B quanto B2C. Fintech continua sendo uma prioridade, dado a avançada infraestrutura digital para pagamentos e verificação de identidade na Índia, que continua a abrir novas possibilidades para inovação e escalabilidade.

Você poderia elaborar a tese de investimento da Incubate Fund Asia e como identificam empresas com forte potencial no estágio semente?

Nosso princípio número 1 é “Rodada Semente, Posição de Liderança” – investimos na primeira rodada de VC como investidor líder. Conforme mencionado acima, nossa tese de investimento gira em torno de apoiar fundadores fortes e orientados por missão, que demonstrem clareza de propósito e capacidade de construir para escala. No estágio semente, buscamos equipes com compreensão única de seu mercado, abordagem clara de resolução de problemas e sinais iniciais de adequação produto‑mercado. Também enfatizamos parcerias de longo prazo, garantindo que nossos valores estejam alinhados aos dos fundadores.

O que vocês buscam em uma equipe de startup ou fundador, e como isso influencia sua decisão de investir?

A mentalidade do fundador é crucial. Procuramos resiliência, adaptabilidade e disposição para aprender, características indispensáveis ao enfrentar os desafios de construir uma startup. Também somos atraídos por fundadores que demonstram profunda expertise no domínio e uma visão forte para o futuro. Essas qualidades frequentemente influenciam nossa decisão tanto quanto, ou até mais que, a própria ideia de negócio.

Como vocês equilibram assumir riscos em startups inovadoras e em estágio inicial com a gestão das expectativas dos investidores?

Gerenciar esse equilíbrio trata‑se de comunicação clara e investimento disciplinado. Mantemos transparência com nossos investidores sobre os riscos inerentes e o potencial dos investimentos em estágio inicial, ao mesmo tempo em que garantimos um portfólio diversificado. Paralelamente, focamos em avaliação diligente e em trabalhar de perto com as startups após o investimento para mitigar riscos e maximizar resultados. Somos um fundo de capital de risco raro que se comunica com a maioria de nossos investidores (LPs) mensalmente.

Quão prática é a Incubate Fund Asia com suas empresas de portfólio? Que tipo de apoio vocês oferecem além do investimento financeiro?

Estamos profundamente engajados com nossas empresas de portfólio. Por exemplo, com a maioria das startups pré‑seed, normalmente realizamos chamadas semanais ou quinzenais com os fundadores. Para empresas em estágio semente ou com fundadores mais experientes, podemos ter chamadas/reuniões mensais com elas. Além do capital, fornecemos mentoria, acesso a redes e suporte estratégico adaptado às suas necessidades específicas. Seja contratando talentos‑chave, refinando estratégias de go‑to‑market ou preparando rodadas de financiamento futuras, buscamos ser um parceiro de confiança em cada etapa da jornada deles.

O que mais entusiasma você sobre o cenário de capital de risco na Ásia, particularmente no Sudeste Asiático e na Índia?

O dinamismo e a diversidade da região são realmente inspiradores. Com uma economia digital em rápido crescimento, demografia favorável e inovação crescente, o Sudeste Asiático e a Índia apresentam oportunidades incomparáveis globalmente. O que mais nos entusiasma é o espírito empreendedor nessas regiões — os fundadores não estão apenas resolvendo problemas locais, mas construindo soluções com relevância global.

Que conselho você daria aos empreendedores aspirantes na Ásia que buscam garantir financiamento e escalar suas startups globalmente?

Concentre‑se em construir uma base sólida. Entenda seu mercado profundamente e priorize a criação de valor real para seus clientes. Ao buscar financiamento, lembre‑se de que não se trata apenas de capital, mas de encontrar os parceiros certos que compartilhem sua visão. E, à medida que escalar, mantenha‑se adaptável e aberto ao aprendizado; a jornada de uma startup é tanto sobre resiliência quanto sobre crescimento.

Obrigado pela ótima entrevista e por compartilhar suas estratégias de investimento; os leitores que desejam saber mais devem visitar Incubate Fund Asia.