Lynne Bairstow, cofundadora da Build With Bitcoin, Base Layer Advisors e Mita Tech Talks – Série de entrevistas

Lynne Bairstow, cofundadora da Build With Bitcoin, Base Layer Advisors e Mita Tech Talks, é empreendedora, investidora e conselheira com uma carreira que abrange finanças tradicionais, capital de risco, tecnologia e Bitcoin. Depois de iniciar sua carreira em Wall Street na Merrill Lynch, mudou‑se para o México e tornou‑se participante ativa no ecossistema tecnológico do país. Fundou a MITA Ventures em 2012, ajudando a investir e a orientar empresas de tecnologia em estágio inicial em todo o México e América Latina com potencial de crescimento global, particularmente em áreas como inteligência artificial, blockchain, fintech e tecnologias conectadas. Bairstow também é fundadora da DeFiant Finance, uma plataforma educacional focada em Bitcoin e suas potenciais implicações para finanças, empoderamento econômico e descentralização, e atuou como mentora de startups e investidora anjo na região. Seu trabalho tem se concentrado cada vez mais na infraestrutura do Bitcoin e nas empresas construídas ao redor do protocolo.

Build With Bitcoin é um podcast e plataforma de consultoria que Bairstow lançou com Israel Muñoz em 2024, apresentando conversas com fundadores, investidores e tecnólogos que constroem negócios e infraestrutura ao redor do Bitcoin. Base Layer Advisors é uma consultoria focada em Bitcoin que trabalha com indivíduos, family offices, empresas, startups e investidores de capital de risco em estratégias de investimento e oportunidades ligadas ao ecossistema Bitcoin. Mita TechTalks é um encontro somente por convite em Punta Mita organizado em torno da convergência de mercados de capitais, Bitcoin, inteligência artificial e energia, reunindo investidores, gestores de patrimônio, executivos, fundadores e líderes de tecnologia para examinar como esses setores em rápido desenvolvimento começam a se cruzar.

Você começou sua carreira em finanças tradicionais na Merrill Lynch antes de se mudar para o México há mais de duas décadas e, posteriormente, fundou a MITA Ventures em 2012. Como essa transição de Wall Street para o ecossistema de startups da América Latina moldou sua convicção de longo prazo sobre o Bitcoin como plataforma tecnológica e mudança de paradigma financeiro?

Isso teve um enorme impacto em mim. Se eu tivesse permanecido em Wall Street, não acho que jamais teria compreendido o verdadeiro potencial do Bitcoin como protocolo tecnológico. Quando fui apresentada ao Bitcoin em 2012, já vivia no México há vários anos, trabalhando no ecossistema de startups da América Latina, onde fintechs estavam resolvendo alguns dos maiores problemas da região. Isso me deu uma visão de primeira mão do volume de remessas, da fricção e do custo de enviar dinheiro através de fronteiras, e do alto custo suportado pelos não bancarizados — que representavam mais de 50 % da população na época. Basicamente não havia acesso a crédito, cartões de crédito eram escassos, e essa escassez era, por si só, um grande ponto de fricção que freava o comércio eletrônico. Assim, quando o Bitcoin entrou na minha vida, vi‑o como o elo faltante: uma forma de transferir valor ponto a ponto sem passar por bancos ou instituições financeiras intermediárias, que tornavam o comércio transfronteiriço e quaisquer transações financeiras baseadas na internet na região muito mais difíceis. Isso realmente moldou meu pensamento a partir desse ponto.

Através do Build With Bitcoin, você costuma discutir o Bitcoin como infraestrutura em vez de simplesmente um ativo digital. Quais são algumas das aplicações do mundo real do Bitcoin mais subestimadas que investidores institucionais e empreendedores ainda deixam de apreciar plenamente?

Eu sempre penso no Bitcoin primeiro como um protocolo e uma tecnologia, em vez de um ativo digital, um título, ou simplesmente um reservatório de valor — embora também seja isso. Quando penso no potencial do Bitcoin, acredito que nem conseguimos imaginar todos os casos de uso que ele desbloqueará. Um que me entusiasma especialmente é sua divisibilidade em frações tão pequenas. Isso significa que pagamentos por conteúdo, entretenimento, esportes, notícias — qualquer coisa que possa ser digitalizada — podem mudar de um modelo de assinatura mensal para um verdadeiro modelo de pagamento por consumo. Acredito que softwares e serviços baseados em assinatura podem ser completamente transformados pelo Bitcoin, transmitindo sats e pagando apenas pelo que realmente se consome. Isso elevará a qualidade do conteúdo, software, entretenimento e esportes entregues, porque as pessoas só continuarão consumindo enquanto recebem valor — e isso também tem o potencial de reduzir os gastos individuais e melhorar suas finanças gerais, eliminando modelos de assinatura não utilizados ou desperdiçados. Essa é uma grande oportunidade. Outra é a IA agente. À medida que agentes se tornam mais prevalentes e dependemos deles para transacionar em nosso nome, o Bitcoin se torna uma trilha de pagamento natural para agentes, mais do que qualquer outro ativo digital, por causa da finalização de sua liquidação. Um agente tenderá a escolher um protocolo com liquidação imediata e final, em vez de uma blockchain onde transações podem ser revertidas ou canceladas — então acredito que agentes naturalmente selecionarão o Bitcoin como a melhor tecnologia disponível para executar suas ações e iniciativas. Esses são apenas dois exemplos. Mas, quando realmente abre a mente para isso, a divisibilidade, a finalização e a abertura do protocolo Bitcoin se estendem a inúmeras oportunidades de transferência de valor.

Você passou anos mentorando fundadores em toda a América Latina por meio de programas como o Google Launchpad for Startups. Como a cultura de inovação na América Latina difere do Vale do Silício quando se trata de construir empresas nativas de Bitcoin ou impulsionadas por IA?

Difere bastante, começando pelos recursos limitados tipicamente disponíveis para fundadores de startups da América Latina. Isso contrasta fortemente com o Vale do Silício, onde quantias maiores de financiamento e pools profundos de talento são muito mais acessíveis. Como resultado, um fundador latino‑americano tende a construir de forma mais enxuta e focar em alcançar a lucratividade mais rapidamente, em vez de seguir o mantra “crescimento a qualquer custo” que historicamente impulsionou fundadores do Vale do Silício. Vejo uma mentalidade semelhante em empresas nativas de Bitcoin. Para um fundador que trabalha com tecnologias Bitcoin ou mantém Bitcoin em seu balanço, o verdadeiro custo de oportunidade de cada dólar é o próprio Bitcoin. Dado o tremendo crescimento do ativo ao longo de ciclos de quatro anos e além, qualquer despesa — uma compra de marketing, uma nova contratação, outra assinatura — é medida contra uma pergunta simples: eu estaria melhor mantendo isso em Bitcoin? É aí que a mentalidade de um fundador de startup latino‑americano e de um fundador nativo de Bitcoin convergem: ambos são orientados a valor e focados em alcançar lucratividade. Quanto às empresas impulsionadas por IA, esta é uma fronteira tão nova — realmente só começou a se consolidar efetivamente desde o início deste ano, 2026 — onde se tornou totalmente possível construir uma empresa sem uma pilha técnica robusta, usando IA para desenvolver a tecnologia e depois tendo‑a revisada por um CTO ao invés de precisar de uma equipe completa de engenheiros. E as capacidades de IA continuam melhorando, rivalizando cada vez mais com a produção de fundadores que constroem de maneira tradicional. Portanto — eu separaria empresas nativas de Bitcoin de empresas impulsionadas por IA como duas categorias distintas, embora eu acredite que a IA precisará ser incorporada a todas as empresas no futuro — se não como parte do modelo de negócios central, então ao menos como camada de teste para garantir que a tecnologia seja segura, estável e capaz de entregar o que a empresa promete.

No Base Layer Advisors, você conecta investidores a oportunidades de risco focadas em Bitcoin. Quais qualidades separam as startups de Bitcoin que simplesmente surfam em ciclos de hype daquelas que constroem infraestrutura duradoura de longo prazo?

Honestamente, não vejo muitas startups de Bitcoin surfando em ciclos de hype. A única exceção pode ser a categoria de empresas de tesouraria de Bitcoin, mas eu realmente não chamaria essas de empresas de Bitcoin — elas estavam usando Bitcoin como ativo de tesouraria para emitir mais títulos, o que as torna mais um instrumento financeiro ou empresa financeira do que uma verdadeira empresa de Bitcoin. Há uma distinção real entre empresas que constroem infraestrutura e ferramentas Bitcoin, expandindo capacidades de código aberto, e empresas que simplesmente mantêm Bitcoin em seu balanço — são modelos totalmente diferentes. Não vejo os construtores de infraestrutura surfando em um ciclo de hype, porque, como mencionei antes, manter Bitcoin no balanço coloca cada fundador em uma mentalidade onde o custo de oportunidade de qualquer despesa é o que você está deixando de armazenar em Bitcoin a longo prazo. Isso tende a torná‑los menos cíclicos e menos reativos à demanda de curto prazo. Dito isso, acho que as empresas de tesouraria ficaram excessivamente inflacionadas — pessoas investiram sem um plano claro de como essas empresas se financiarem‑iam se o preço do Bitcoin caísse, o que aconteceu, ou se o apetite dos mercados de capitais por empresas de tesouraria diminuísse, o que também ocorreu. Portanto, eu separaria essas duas categorias totalmente. Do lado da infraestrutura, vejo enormes oportunidades de risco. Essas empresas tendem a levantar financiamento cedo em seu ciclo de vida e depois precisam de menos capital de risco à medida que crescem, porque alcançam lucratividade mais cedo e tendem a ser mais conservadoras fiscalmente ao levantar capital.

Você costuma falar sobre a convergência de Bitcoin, IA e sistemas de energia. Por que acredita que esses três setores estão se tornando cada vez mais interconectados, e que oportunidades podem surgir dessa convergência na próxima década?

Acredito que esses três — Bitcoin, IA e energia — estão realmente na vanguarda da condução da inovação para o próximo século. O Bitcoin é o novo mercado de capitais e sistema financeiro: devido à natureza ponto a ponto do protocolo, sua disponibilidade 24/7/365 e sua divisibilidade, acredito que virtualmente qualquer ativo pode eventualmente ser transferido pelo protocolo Bitcoin. Existem limites claros de quantas transações a camada base pode processar, mas camadas secundárias estão surgindo para lidar com esse volume. A IA, por sua vez, será obviamente o motor de inovação e eficiência em muitas indústrias, e agentes de IA tenderão naturalmente a gravitar em direção ao Bitcoin como opção de liquidação por causa de sua finalização e sua divisibilidade em quantias muito pequenas. A energia é o que alimenta ambas as tecnologias. Já começamos a mudar a narrativa em torno da energia — há preocupações válidas sobre emissões de carbono, mas a energia em si não é ruim; o que importa é o tipo de energia produzida e como ela impulsiona a prosperidade humana. A humanidade melhorou ao longo dos séculos em proporção direta à energia disponível, e acho que nos enganamos ao tratar toda energia como ‘má’ ao invés de perguntar que tipo de energia devemos usar e como mitigar os impactos negativos de certos tipos de produção de energia. A mineração de Bitcoin foi na verdade uma das primeiras tecnologias a retirar emissões de carbono do ar, usando metano como fonte de energia para mineração ao invés de deixá‑lo ventar ou queimar. Isso ajudou a abrir a mente das pessoas sobre como criar demanda por energia e financiar nova infraestrutura energética enquanto realmente reduz emissões. À medida que as necessidades energéticas da IA se tornaram dominantes, começamos a ver IA e centros de computação de alto desempenho capturando projetos de energia que originalmente foram construídos para mineração de Bitcoin, e agora vemos convergência real entre os dois. Portanto, a energia impulsiona tanto a IA quanto o Bitcoin, e acredito que IA e Bitcoin juntos são fundamentais para o futuro da tecnologia e do crescimento.

Seu próximo evento Mita Tech Talks reunirá executivos, investidores e tecnólogos para discutir o futuro do capital. Que tipo de conversas você espera gerar que não estão acontecendo atualmente em grandes conferências de tecnologia ou cripto convencionais?

Mita TechTalks foi deliberadamente projetado como uma conferência pequena, porque nosso objetivo é que todos que participam — palestrantes, patrocinadores e participantes — saiam com conhecimento acionável. O público do Mita TechTalks 2026 são alocadores de capital: pessoas de family offices, corporações privadas e indivíduos de alto patrimônio que podem tomar decisões financeiras com mais agilidade que grandes instituições, colocando‑os entre os primeiros a agir sobre oportunidades em Bitcoin, IA e energia. As palestras em si são breves e de alto nível, apenas o suficiente para dar uma ideia do que cada especialista faz e gerar conversa, mas o intervalo entre as palestras é generoso, de modo que os participantes têm oportunidades reais de conversar diretamente com os palestrantes, conhecê‑los e fazer perguntas. Também dedicamos uma tarde inteira a workshops — um sobre oportunidades de energia, um sobre IA, um para fundadores de startups abordando planejamento tributário e sucessório, e um sobre a própria posse de Bitcoin. Este último ainda gera confusão para muitas instituições — até um family office ou pequena corporação precisa de um plano para armazenar Bitcoin com segurança e garantir que ele possa ser passado a outros acionistas ou membros da família, de modo que a continuidade da propriedade seja incorporada desde o início. Esses são workshops práticos, realizados em um local privado e seguro — as vilas proporcionam um cenário incrível para fazer perguntas diretamente a especialistas que você normalmente não teria acesso. É uma oportunidade única de combinar conversas de alto nível sobre o futuro e seu potencial com conhecimento prático que você pode levar para casa e realmente aplicar.

Tendo vivido e investido no México por mais de 20 anos, como você vê o papel do Bitcoin em regiões onde a volatilidade cambial, a fricção das remessas e o acesso financeiro limitado continuam sendo desafios persistentes?

Como mencionei antes, estar imersa no sistema financeiro mexicano quando cheguei me deu a oportunidade de ver o potencial do Bitcoin que eu nunca teria percebido se tivesse permanecido em Wall Street. Isso realmente abriu meus olhos para a fricção das remessas, o tamanho da população não bancarizada e como o acesso a cartões de crédito era limitado na época — mesmo entre pessoas mais ricas e de classe média. Hoje está melhor, 15 anos depois, mas na época era muito limitado, e eu vi de perto como o Bitcoin poderia abrir um movimento de capital transfronteiriço sem fricção. Acho que muitas pessoas ainda não conhecem as trilhas do protocolo Bitcoin que permitem mover dinheiro com muito menos fricção que o sistema bancário tradicional, e há uma tremenda oportunidade de reduzir taxas em todos esses casos de uso transfronteiriços.

O México tem sido relativamente privilegiado, pois sua economia tem sido forte, especialmente nos últimos anos — muitas pessoas não percebem que o peso realmente se valorizou em relação ao dólar americano. Mas em regiões como Argentina e Venezuela, que sofreram inflação devastadora, o Bitcoin claramente se tornou um reservatório de valor para o qual as pessoas gravitam, e a aceitação e conscientização surgiram muito mais facilmente lá. Mesmo no México, apesar de uma moeda forte, essa história de inflação está gravada na memória cultural — se você não viveu isso pessoalmente, seus pais ou avós viveram — junto com certa desconfiança em relação ao governo. Portanto, há uma compreensão inerentemente melhor do potencial do Bitcoin, tanto como reservatório de valor quanto como forma de mover ativos ponto a ponto. Extenda esse padrão do México e da América Latina ao continente africano e outras regiões, e você vê uma oportunidade global. Eu diria que o Sul Global, em termos gerais, pode ter uma perspectiva diferente sobre o Bitcoin em comparação ao Norte Global — e acredito que a oportunidade real de valor provavelmente seja maior lá.

Pergunta 8: Muitas pessoas ainda enquadram o Bitcoin principalmente como “ouro digital”. Do seu ponto de vista, quão importante a camada de aplicação mais ampla ao redor do Bitcoin será para determinar seu impacto de longo prazo nas finanças e na tecnologia?

Resposta: Existem duas faces desta moeda, por assim dizer. O Bitcoin precisa continuar aumentando seu valor total de ativos para ser levado a sério, e esse é o benefício da adoção por bancos tradicionais e ETFs de Wall Street — embora, desse ponto de vista, esses investidores inevitavelmente o vejam como ouro digital, como um investimento. Mas acredito que os casos de uso como reserva de valor e meio de troca vão de mãos dadas, e crescerão juntos — você não pode realmente ter um sem o outro. Para que o Bitcoin seja adotado como meio de troca, ele primeiro precisa ser confiável para manter e aumentar seu valor, e seu suprimento fixo de 21 milhões lhe confere uma vantagem até mesmo sobre o ouro, além da portabilidade do ouro digital. Do ponto de vista tecnológico, precisamos fazer um trabalho melhor construindo ferramentas e aplicativos que tornem o Bitcoin mais fácil de interagir. Ainda é bastante engessado usar certas carteiras Bitcoin — que prefiro chamar de dispositivos de assinatura Bitcoin — e equilibrar a remoção de complexidade com a preservação da segurança é genuinamente difícil. Isso deixa muitas oportunidades para empreendedores resolverem a usabilidade. Dito isso, a camada base do Bitcoin em si é muito sólida, embora só possa finalizar um número limitado de transações em qualquer janela de dez minutos (ou ‘bloco’). As camadas construídas sobre ela, porém, oferecem oportunidades quase ilimitadas — tokenização de valores mobiliários, emissão de stablecoins, movimentação de ativos em escala através da Lightning Network ou tecnologias emergentes como Ark. Há um enorme espaço para refazer o sistema financeiro, e acho que ele precisa ser reformado, para melhorar a eficiência, ampliar o acesso e reduzir a fricção. Trabalhei em Wall Street há 20 anos, e honestamente, pouco mudou — ainda é bastante arcaico que você só pode negociar valores mobiliários em determinados horários. A mudança está chegando, mas tem sido lenta, e acho que grande parte dessa pressão está sendo impulsionada pela inovação que acontece ao redor do protocolo Bitcoin.

Através do Build With Bitcoin e de suas palestras, você costuma interagir com fundadores que constroem “tecnologias de liberdade”. O que esse termo significa para você hoje, especialmente em um mundo cada vez mais moldado por IA e plataformas digitais centralizadas?

Como capitalista de risco, nunca realmente lidei com tecnologias de código aberto, ou “tecnologias de liberdade”, então eu estava bastante desconhecedora delas antes de começar a trabalhar mais profundamente na inovação do Bitcoin. O próprio Bitcoin é um projeto de código aberto, e a maioria das tecnologias construídas ao seu redor começa da mesma forma. No início, tive dificuldade em entender como algo poderia ser de código aberto e ainda ser lucrativo — mas há definitivamente um caminho para isso, e acho que ser de código aberto realmente fortalece um projeto. Uma das coisas que aprendi cedo, trabalhando com a Human Rights Foundation em uma tecnologia que pensei que poderia servi‑los bem, foi que o código aberto era essencial do ponto de vista deles: eles precisavam de ferramentas que pudessem ser revisadas e verificadas, sem ponto central de controle. Acredito que tecnologias de código aberto e de liberdade estão se tornando cada vez mais importantes, porque à medida que a IA domina, vemos mais vigilância e mais controle exercido por autoridades centrais e governos. Tecnologias de liberdade são como indivíduos mantêm sua soberania, o que acredito ser essencial. E proteger sua privacidade não significa que você está escondendo algo. A privacidade não deve ser crime; deve ser um direito, e temos o direito de proteger nossas informações privadas. Mas, para mim, parece que tudo está cada vez mais precisando ser divulgado ou rastreado. Recentemente tem havido muita conversa sobre como os sistemas de IA nas câmeras de tráfego Flock também usam reconhecimento facial e rastreiam uma gama muito maior de nossos movimentos. Acho que vamos lutar contra o rastreamento constante de cada movimento nosso, e é exatamente por isso que tecnologias de liberdade de código aberto — aquelas sem ponto central de autoridade que possa ser controlado — se tornarão ferramentas essenciais para qualquer pessoa que queira manter sua soberania como indivíduo.

Você tem uma visão privilegiada de múltiplas ondas de mudança tecnológica, desde finanças tradicionais até capital de risco e inovação em Bitcoin. Olhando para o futuro, quais desenvolvimentos na infraestrutura do Bitcoin ou em sistemas financeiros impulsionados por IA lhe empolgam mais pessoalmente nos próximos cinco anos?

Honestamente, pareceu um salto a cada etapa da minha carreira. As finanças tradicionais foram incrivelmente empolgantes quando entrei no mercado de trabalho, e anos depois, ao migrar para o capital de risco, pude observar empresas surgindo no início de mudanças massivas na infraestrutura de nuvem — startups não precisavam mais ser enormes para competir, graças a tecnologias menores e em rede. Agora, com o Bitcoin, sinto que é outro salto a partir daí. Acredito que temos a oportunidade de realmente democratizar o acesso à oportunidade, e é isso que o Bitcoin possibilita.

Como tecnologia, ele permite a transferência ponto a ponto de valor sem exigir uma grande participação ou os relacionamentos certos para participar do crescimento. É um ativo que cresceu do zero — desenvolvedores e indivíduos primeiro — e só agora, 15 anos depois, está sendo adotado por instituições e empresas financeiras sérias. A securitização faz parte disso, e embora algumas pessoas se preocupem com isso, acho que é um passo necessário. O que me impressiona é que o Bitcoin é o único ativo que conheço que começou com indivíduos e cresceu até instituições, ao contrário do caminho inverso. Isso cria oportunidades para muito mais pessoas participarem da construção de riqueza e trocarem valor diretamente, sem precisar de um intermediário.

É aqui que ele se cruza com a IA: se as moedas digitais de bancos centrais ganharem terreno, se autoridades centralizadas ganharem mais controle sobre nossas finanças, e se todos os ativos se tornarem digitais, tudo se tornará rastreável. O Bitcoin lhe dá a capacidade de se separar desse sistema centralizado e manter sua riqueza independentemente, ao invés de arriscar que ela seja controlada ou confiscada por uma autoridade que discorde de algo que você pensa ou diz. É aí que acredito que o Bitcoin nos dá a capacidade de manter independência e liberdade de pensamento em um mundo que provavelmente se tornará cada vez mais controlado por autoridades centrais.

Além disso, há a mudança que mencionei antes de pagar apenas pelo valor recebido. Isso será uma mudança significativa — historicamente pagamos por tudo, seja software ou um carro, mesmo que usemos apenas parte dele. Imagine pagar apenas pelas milhas que realmente dirige, ou apenas pelos jogos de futebol que assiste em vez da temporada inteira, ou apenas pelos dez minutos de um filme que assistiu antes de decidir que não gostou. Acho que todos esses casos de uso, incluindo conteúdo e entretenimento, inevitavelmente elevarão a qualidade, porque as pessoas não pagarão mais por baixa qualidade — pagarão apenas pelo que realmente desejam consumir. A qualidade é subjetiva, é claro, mas espero que essa mudança, em última análise, eleve como nós, como humanos, escolhemos gastar nosso tempo e atenção.

Obrigado pela ótima entrevista, leitores que desejam saber mais ou foram aconselhados a visitar o podcast Build With Bitcoin ou a Base Layer Advisors.