Kyle Reidhead, co-proprietário da Milk Road e cofundador da Impact3 – Série de entrevistas

Kyle Reidhead, co-proprietário da Milk Road e cofundador da Impact3, é empreendedor, investidor e estrategista de marketing focado na interseção de criptomoedas, inteligência artificial e mídia digital. Por meio de sua liderança na Milk Road, ele ajuda a produzir pesquisas, análises e conteúdo educacional que tornam cripto, macroeconomia e as tendências emergentes de IA mais acessíveis aos investidores cotidianos. Ao mesmo tempo, cofundou a Impact3, uma agência de marketing e relações públicas nativa de cripto que trabalhou com os principais protocolos Web3 e empresas de blockchain. Anteriormente, Reidhead cofundou a Web3 Academy, uma plataforma educacional dedicada à adoção de blockchain, fundou a empresa de tecnologia de saúde HealthSimple e ocupou cargos de liderança em desenvolvimento de negócios na Complete Concussion Management, acumulando experiência em saúde, startups e tecnologia antes de se concentrar no ecossistema de ativos digitais.

Milk Road é uma plataforma de mídia focada em cripto que entrega notícias diárias de mercado, pesquisas aprofundadas, análises de investimento, podcasts e inteligência premium projetada para ajudar os investidores a entender melhor ativos digitais, tendências macro e o cenário de IA em rápida evolução. Sob a liderança de Reidhead, a plataforma ampliou sua cobertura para incluir a crescente convergência de IA e cripto. Impact3 complementa essa missão fornecendo marketing especializado, comunicações e estratégias de crescimento para empresas de blockchain e Web3, ajudando projetos a construir reconhecimento de marca, engajar comunidades e acelerar a adoção por meio de campanhas nativas de cripto adaptadas às dinâmicas únicas da indústria de ativos digitais.

Sua jornada empreendedora o levou desde a fundação da HealthSimple no setor de saúde, ajudando a expandir a Complete Concussion Management, lançando a Web3 Academy, cofundando a Impact3 Growth e agora tornando-se co-proprietário da Milk Road. Quais foram as experiências e percepções chave que moldaram sua transição para a indústria de ativos digitais, e como essas lições influenciam a forma como você aborda investimentos e construção de negócios hoje?

Para mim, construir negócios se resume a uma coisa: resiliência. Você tenta coisas, falha, tira a lição e melhora – e quanto mais rápido você repete esse ciclo, mais inteligente e capaz se torna. Esse tem sido meu lema desde o primeiro dia: quebre coisas, falhe, aprenda, continue. Não deixe os momentos difíceis desanimarem você nem os bons momentos o deixarem excessivamente empolgado. Mantenha o equilíbrio nas altas e baixas e continue colocando um pé à frente do outro.

O momento que me empurrou para os ativos digitais não foi planejado. Um dia o Facebook baniu minha conta do nada – ainda não sei o porquê. Na época, todo o negócio da HealthSimple operava através do Facebook; eu tinha dois grupos com dezenas de milhares de pessoas, e era de lá que vinham minha receita e clientes. Acordei e tudo havia desaparecido. Pouco tempo depois, descobri o Ethereum e imediatamente percebi que era o futuro – um sistema que nenhuma empresa única poderia desligar. Foi isso que me trouxe para o espaço, e a lição ficou: construa sobre infraestrutura que não requer permissão para usar.

A Milk Road se tornou uma das marcas mais reconhecíveis na mídia cripto. O que o atraiu na oportunidade de se tornar co-proprietário e qual é sua visão de longo prazo para a plataforma?

Através da nossa agência, Impact3, passamos anos ajudando empresas de mídia a crescer, e eventualmente começamos a construir mídia por conta própria com a Web3 Academy. A ideia era simplificar finanças e cripto para a pessoa média, para que ela realmente entendesse o espaço e investisse nele. A Milk Road foi uma das melhores que já vimos nesse sentido – um boletim incrível – então, quando surgiu a oportunidade de adquiri-la em 2024, nós a pegamos e avançamos.

Mantivemos o conteúdo simples e educacional pelo qual a Milk Road era conhecida, mas expandimos além do cripto para ações e o panorama macro. O objetivo é alcançar investidores de varejo onde quer que estejam – às vezes é cripto, agora muito disso é IA, às vezes é macro – e fornecer a eles a pesquisa e o conteúdo para navegar nos mercados.

Também lançamos o Milk Road Pro, onde qualquer pessoa pode acompanhar ao vivo as carteiras reais, negociações e pesquisas dos nossos analistas. Você recebe uma notificação no momento em que um analista faz uma negociação, então, em vez de consumir informações recicladas ou enganosas nas redes sociais, você vê exatamente o que eles estão fazendo em tempo real.

A longo prazo, a visão é uma plataforma completa de inteligência de mercado que ajuda investidores de varejo a gerenciar bem suas carteiras. Parte disso é acompanhar nossos analistas e construir uma comunidade ao redor deles. A outra parte é integrar IA, para que as pessoas possam rastrear seus ativos, receber conselhos e, eventualmente, até ter parte da gestão feita para elas – tudo focado em uma coisa: ajudá-las a ganhar dinheiro nos mercados.

Muitos investidores de varejo têm dificuldade em separar sinal de ruído no mercado de ativos digitais. Qual estrutura você usa para avaliar oportunidades e quais são os erros mais comuns que você vê os investidores cometendo?

O principal para investidores de varejo é remover a emoção e o hype – não deixe os altos ou baixos dominarem você. Olhe para os números: os dados, os fundamentos do negócio, os fluxos. Quando você adota uma visão mais objetiva dos mercados, toma decisões muito melhores. E muitas vezes não se trata do que você compra – mas do que você não compra.

Portanto, faça a pesquisa. Aprenda a tecnologia, entenda como ela realmente funciona, depois analise o próprio negócio: Como ele gera dinheiro? Quem são seus concorrentes? Quem está na equipe? Quanto mais você entender o produto e o negócio, melhor poderá avaliar seu crescimento – e melhor será como investidor.

Muitas pessoas no universo de ativos digitais nunca usaram realmente DeFi ou cripto. Elas não entenderam a fricção, ou o que era genuinamente melhor que as alternativas – apenas investiram com base no que as pessoas lhes disseram nas redes sociais. Essa é uma forma terrível de alocar capital. Entre, use os produtos, analise os dados e converse com analistas e outros que sabem o que estão fazendo. Essa é a informação que você quer por trás de cada decisão sobre onde colocar seu dinheiro.

A Milk Road foca intensamente na interseção de cripto, macroeconomia e agora inteligência artificial. Como você vê a IA remodelando o ecossistema cripto nos próximos cinco anos?

Honestamente, agora eu acho que a IA está causando mais mal do que bem ao cripto – principalmente porque está retirando capital. Vimos claramente investidores de varejo que antes estavam entusiasmados com cripto migrarem para o mercado de ações e para o comércio de IA. Dito isso, acredito que há uma interseção real entre os dois, em algumas áreas.

Primeiro, pagamentos. Acho que agentes de IA usarão stablecoins – eles desejarão gerenciar capital on-chain ao invés de off-chain, porque isso se move instantaneamente, é mais barato e mais eficiente. Os agentes não se importam com a fricção de UX que impede os humanos; simplesmente não é um problema para eles. Isso mal existe hoje, mas está chegando.

Segundo, autenticação. Verificar o que é real – especialmente conteúdo e contas nas redes sociais – será crítico, e o blockchain parece ser a solução natural.

E à medida que esses modelos se tornam maiores e mais importantes, acredito que queremos descentralizar a própria tecnologia. Já é possível ver os sinais iniciais: a recente diretiva dos EUA que suspendeu o acesso de estrangeiros ao modelo Mythos da Anthropic mostra quão rapidamente o acesso a um modelo de fronteira pode ser restringido. Esse é exatamente o tipo de coisa que acelera a IA descentralizada – no final, não queremos que uma única parte decida quais modelos podemos ou não usar. Ainda é cedo, e ainda não temos soluções reais para a maioria disso, mas com o tempo acredito que a adoção de IA e a adoção de cripto acabarão se reforçando mutuamente.

Após anos de ciclos de mercado, quais indicadores você observa com mais atenção ao avaliar a saúde e a direção do mercado mais amplo de ativos digitais?

Para mim, tudo se resume à adoção – especificamente, ativos reais entrando on-chain. Quero ver mais dólares on-chain, mais ações, mais títulos, porque esses são os ativos favoritos do mundo. Construímos uma infraestrutura incrível de mercados de capitais on-chain, mas hoje em dia é em grande parte inutilizável porque ainda não contém os ativos que as pessoas realmente querem usar. Até que dólares, ações, títulos – talvez até imóveis – cheguem on-chain, temos muita infraestrutura que não faz muito.

Portanto, as métricas que observo são simples: quão rápido os stablecoins estão crescendo? Quão rápido o uso de ações tokenizadas está crescendo? Agora está lento – o suprimento de stablecoins tem permanecido praticamente estável desde outubro. Antes, crescia cerca de 50% ao ano, o que é ótimo isoladamente, mas compare isso com a IA, onde vemos 10x, 20x e mais – basta olhar a receita da Anthropic. Do ponto de vista do investidor, simplesmente não há crescimento suficiente no cripto agora para querer manter muitos desses ativos.

Eu costumava me importar muito com o ciclo de negócios e o ciclo de liquidez, mas o cripto se desviou de ambos – não tem o crescimento, enquanto o mercado de ações mais amplo continua seguindo o ciclo. No final, preciso ver crescimento, e para mim crescimento significa os melhores ativos do mundo entrando on-chain. Quanto mais disso conseguirmos, e quanto mais isso for realmente usado, mais o cripto se aproxima de seu momento.

Através do seu trabalho na Impact3 Growth e na Web3 Academy, você tem uma visão de perto da evolução das startups Web3. O que separa os projetos que alcançam sucesso a longo prazo daqueles que não conseguem ganhar tração?

Tivemos a sorte de trabalhar com algumas das melhores organizações em cripto – e muitas que falharam. O maior diferencial é um horizonte de longo prazo. Os vencedores não perseguem hype nem executam “Ponzi-nomics” para impulsionar usuários e TVL. Eles estão construindo um produto que é genuinamente melhor do que o que existe nas finanças tradicionais, e estão aqui para o longo prazo para fazer isso acontecer.

As equipes que me empolgam estão focadas em construir um ótimo produto – infraestrutura sólida que também se integra ao resto do mundo financeiro – e nos fundamentos: gerar receita e encontrar um verdadeiro ajuste produto‑mercado. Esse foco de longo prazo, primeiro no produto, é o que separa os projetos que duram dos que não duram.

A adoção institucional de ativos digitais continua a acelerar por meio de ETFs, iniciativas de tokenização e investimentos em infraestrutura de blockchain. Quais desenvolvimentos você acredita que terão o maior impacto na adoção mainstream?

Na verdade, eu contestaria um pouco essa formulação. Não acho que a maior parte do cripto foi construída para adoção por consumidores mainstream – foi construída para adoção institucional. Pense nos serviços financeiros tradicionais: o público geral não usa a maioria deles. As pessoas têm cartões de crédito, contas bancárias e hipotecas, e, além disso, talvez algumas ações – que muitos nem possuem – e pronto.

Não acho que cripto e DeFi jamais foram realmente destinados ao uso massivo por consumidores; isso foi, em grande parte, uma narrativa criada em 2021. O que realmente estamos fazendo é reconstruir a infraestrutura financeira, e as pessoas que utilizam essa infraestrutura são os maiores bancos, corporações e instituições do mundo. É para eles que isso está sendo construído.

Quanto ao que realmente faz a diferença: stablecoins são um grande fator, pois mover dólares globalmente de forma barata e instantânea é uma oportunidade enorme. Ações tokenizadas são outra – elas dão a pessoas fora dos EUA acesso a ações de forma barata e fácil, e você pode construir novos primitivos financeiros sobre elas, como empréstimos garantidos por essas ações. No futuro, acredito que muitos investidores de varejo preferirão manter ações tokenizadas que podem realmente usar no DeFi, em vez de deixá‑las em uma conta bancária. Mas a adoção virá primeiro das grandes instituições antes de vir dos consumidores.

A indústria cripto amadureceu significativamente desde o último grande mercado altista. Quais mudanças mais o impressionaram e onde você acredita que a indústria ainda tem trabalho significativo a fazer?

Não tenho certeza se diria que a indústria amadureceu tanto; acho que muitas pessoas simplesmente foram embora, porque as oportunidades fáceis já não existem mais. Esse provavelmente é a maior mudança.

Ainda há muitas pessoas no espaço focadas em hype e em bombear seus tokens ao invés de construir um negócio e produto sustentáveis. Mas as equipes que permaneceram focadas nos fundamentos são as que ainda estão de pé – as Coinbases, os Krakens, os Skys do mundo – e são essas as empresas que eu quero que representem a indústria.

A boa notícia é que a representação está lá; só precisamos continuar destacando‑a. Esses negócios continuarão crescendo e definindo cada vez mais o que é cripto, enquanto o barulho diminui. Principalmente, precisamos de mais tempo para que os bons empreendedores continuem construindo.

Com a crescente clareza regulatória surgindo em múltiplas jurisdições, como você vê a regulação afetando a inovação, oportunidades de investimento e crescimento de mercado nos próximos anos?

Não acho que a regulação prejudique a inovação – neste ponto, acho que só ajuda. Tivemos essencialmente nenhuma regulação neste espaço por décadas, e isso nos trouxe até aqui. Os clientes de blockchain e infraestrutura on-chain são instituições, e elas precisam de regulação para participar. Se queremos adoção, precisamos de regulação. Ninguém quer inovar em um espaço onde os clientes não podem realmente usar os produtos. Portanto, se queremos mais oportunidades de investimento, mais inovação e mais crescimento, uma regulação clara é a coisa mais importante que precisamos agora.

Olhando para o futuro, quais tendências, setores ou tecnologias dentro dos ativos digitais mais o empolgam, e onde você acredita que os investidores devem concentrar sua atenção hoje para se preparar para a próxima década de inovação?

O que mais observo de perto são empresas que já têm usuários e receita e estão integrando blockchain, stablecoins e ativos tokenizados para melhorar seus produtos e tornar seus negócios mais eficientes. Robinhood é um ótimo exemplo; a Coinbase já faz isso há algum tempo. Acho que muitas empresas financeiras seguirão, integrando stablecoins e serviços DeFi para oferecer aos clientes produtos melhores a taxas melhores – e se tornarem mais lucrativas ao fazer isso.

Estou mais focado no lado de ações agora, porque são as empresas com usuários e que mais podem ganhar ao adotar blockchain. Dentro do cripto especificamente, procuro protocolos que construam bons produtos integrados a ativos do mundo real – ações, títulos, dólares – porque acredito que essa é a chave para desbloquear os mercados de capitais on-chain que estamos construindo. Aqueles que avançam nessa direção, gerando receita real e usando essa receita para recomprar seus tokens – é isso que quero ver.

Obrigado pela ótima entrevista, leitores que desejam saber mais devem visitar Milk Road ou Impact3.