Hong Kong se torna o primeiro governo a arrecadar $102M com oferta de título verde tokenizado

O Governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong da República Popular da China anunciou na quinta‑feira que vendeu com sucesso mais de $100 million em títulos verdes digitais. Esta medida de Hong Kong marca o primeiro título verde tokenizado emitido por um governo.

Há apenas um mês, um funcionário de Hong Kong afirmou que o governo pretende lançar títulos verdes tokenizados para investidores institucionais. E agora, o governo de Hong Kong arrecadou oficialmente 800 milhões de HKD ($102 million) por meio da venda de títulos verdes digitais, ampliando o uso da tecnologia blockchain.

Para a venda, o governo de Hong Kong contou com a participação de vários grandes bancos como coordenadores globais conjuntos, gestores principais conjuntos e responsáveis pela subscrição conjunta. Esses bancos incluíram o Bank of China, Goldman Sachs (GS ), HSBC e Credit Agricole (XCA.DE ), que foram contratados para conduzir chamadas com investidores para a emissão de notas verdes tokenizadas.

A plataforma baseada em tecnologia de registro distribuído (DLT) desenvolvida pela Goldman Sachs está sendo utilizada pela Unidade de Mercados Monetários Centrais (CMU) da Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA) para o sistema de limpeza e liquidação do título.

“Este título… marca outro marco significativo na digitalização dos mercados de capitais”, disse Max Minton, chefe de Ativos Digitais da região Ásia‑Pacífico na Goldman Sachs.

De acordo com o anúncio, os processos do ciclo de vida do título, incluindo pagamento de cupons, liquidação de negociações secundárias e resgate no vencimento, também serão digitalizados e realizados na rede blockchain privada, informou a Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA) em comunicado à imprensa.

Segundo o anúncio, foi realizado um roadshow virtual no início desta semana, após o qual o Título Verde Tokenizado, com denominação em HKD e prazo de um ano, foi precificado na quarta‑feira a 4.05%.

Funcionários do governo veem a emissão bem‑sucedida deste título verde tokenizado como um marco importante e convidam os participantes do mercado a realizar emissões tokenizadas na cidade.

“A tecnologia de registro distribuído (DLT) tem potencial para revolucionar o funcionamento dos mercados financeiros”, disse Eddie Yue, Diretor Executivo da HKMA, acrescentando que esta emissão de título tokenizado “é um passo importante para promover a adoção e a realização do pleno potencial da DLT no mercado de títulos”.

O governo também planeja publicar um whitepaper no futuro que resumirá a experiência adquirida com esta iniciativa. O documento também “estabelecerá os próximos passos e fornecerá um plano para a emissão de um título tokenizado em Hong Kong”, afirmou a HKMA em comunicado à imprensa.

A Tendência Crescente da Tokenização

Como fica evidente com a emissão de títulos tokenizados pelo governo de Hong Kong, bancos e investidores institucionais acreditam que a tecnologia de registro distribuído pode transformar os mercados financeiros ao democratizar o acesso a serviços financeiros por meio da tokenização. Ela é realmente vista como possuindo “potencial transformador” no processo de emissão de títulos e prestação de serviços de ativos.

Com a crescente popularidade das criptomoedas, faz sentido que a tokenização esteja se tornando uma forma cada vez mais popular de captar recursos. Tokenização é o processo de converter ativos físicos, como valores mobiliários tradicionais, imóveis ou outros ativos de investimento, em tokens digitais que podem ser negociados em uma blockchain.

Contratos inteligentes podem ser usados para automatizar toda a jornada de tokenização, incluindo a criação de tokens de segurança, comunicações com investidores, capitalização em tempo real e potenciais investidores. Por exemplo, uma oferta de token imobiliário pode permitir que investidores potenciais votem em decisões‑chave sobre o desenvolvimento do ativo ou a equipe de gestão. Isso permite que eles participem da tomada de decisões enquanto mantêm maior controle sobre seu investimento.

Esses tokens digitais representam a propriedade do ativo e podem ser trocados como qualquer outra segurança ou moeda digital. Eles são armazenados e transferidos de forma segura em um registro distribuído para negociação em mercados secundários. O token representa a propriedade do ativo subjacente e pode ser usado para representar reivindicações contratuais sobre ele.

Tokens de segurança são a forma mais popular de títulos tokenizados, e oferecem aos investidores maior segurança financeira do que instrumentos de dívida regulares. Com uma oferta de token de segurança (STO), os emissores podem criar suas próprias ofertas de títulos tokenizados que possuem todas as características de valores mobiliários tradicionais, como direitos de voto, pagamentos de dividendos e representação acionária.

Dessa forma, valores mobiliários tokenizados oferecem melhorias radicais em relação aos valores tradicionais e criam novas oportunidades para investidores, empresas e emissores. Ao tokenizar ativos físicos, as empresas podem desbloquear novas oportunidades enquanto fornecem maior liquidez aos investidores. No mercado de investimentos tradicional, isso também permite que os investidores obtenham exposição a ativos que, de outra forma, seriam ilíquidos, de alto valor ou de difícil acesso.

Os benefícios da tokenização incluem ainda melhor acesso aos mercados de capitais, maior adoção institucional, aprimoramento das capacidades de rastreamento de dados, maior diversificação de portfólio, taxas mais baixas associadas à venda, tempos de liquidação mais rápidos, transferência de direitos de propriedade devido à sua natureza digital e registros imutáveis que garantem segurança.

Além disso, a tokenização permite que ativos fracionáveis existam na forma de valores digitais, possibilitando a propriedade fracionada de determinados investimentos. Isso facilita o acesso dos investidores a mercados menos líquidos, como private equity e imóveis, permitindo que entrem facilmente nos mercados financeiros globais. Isso significa que os investidores podem acessar certos investimentos com uma barreira de entrada mais baixa. Por exemplo, investidores imobiliários podem comprar e vender facilmente uma parte de seus ativos através de uma plataforma segura, sem aguardar aprovações de terceiros ou pagar taxas elevadas.

Esses benefícios levaram o governo de Hong Kong e as instituições a utilizarem a tecnologia blockchain para captar recursos.

Empurrão para se Tornar o Hub de Blockchain

A mais recente iniciativa de Hong Kong indica que o ambiente legal e regulatório da cidade apoia formas inovadoras de emissões de títulos. No entanto, este é apenas o passo mais recente no impulso de Hong Kong para se tornar o hub de blockchain.

“Hong Kong tem promovido proativamente a aplicação de tecnologias inovadoras no campo financeiro e está explorando ativamente novos conceitos e tecnologias para melhorar a eficiência, transparência e segurança das transações financeiras”, disse Paul Chan, Secretário das Finanças, na quinta‑feira.

Chan acrescentou que a declaração de política da cidade sobre ativos virtuais em Hong Kong, emitida no final do ano passado, “estabelece que adotamos ativamente inovações financeiras relacionadas ao Web3 e promovemos um desenvolvimento de mercado estável e prudente”.

Os ambiciosos planos de Hong Kong de se tornar um hub cripto asiático já tomaram forma ao permitir que a compra, venda e negociação de criptomoedas fossem totalmente legais para todos os seus cidadãos, a partir de junho.

Em resposta, a Interactive Brokers (IBKR ) (IBKR) começou a oferecer negociação de criptomoedas a investidores profissionais em Hong Kong em parceria com a exchange de cripto OSL Digital Securities. Clientes elegíveis incluem indivíduos com mais de 8 milhões de dólares de Hong Kong ($1 milhão) e instituições com mais de 40 milhões de dólares de Hong Kong ($5 milhões) em ativos investíveis.

Além disso, o DBS, o maior banco do Sudeste Asiático, também revelou seu plano de expandir seus serviços de cripto na cidade. Para isso, eles pretendem solicitar uma licença para vender ativos digitais aos seus clientes de Hong Kong, conforme declarado por Sebastian Paredes, CEO do DBS Bank (Hong Kong), em uma coletiva na segunda‑feira.

Hong Kong também demonstrou interesse em explorar a tecnologia blockchain no desenvolvimento de uma moeda digital de banco central (CBDC). Afinal, o governo pretende criar um ambiente que promova o “desenvolvimento sustentável e responsável do setor de ativos virtuais”, segundo Christopher Hui, Secretário de Serviços Financeiros e do Tesouro.

O governo também trabalhará com outras partes interessadas para conduzir novas emissões tokenizadas, a fim de “expandir os limites e incentivar o uso”.

Os títulos digitais ainda são uma novidade relativa, embora o gigante bancário de Cingapura, DBS, esteja entre os emissores pioneiros notáveis até o momento. No entanto, muitas empresas começaram a seguir esse caminho, sendo a Siemens a mais recente.

Gigante Tecnológica Siemens Emite Título Digital em Blockchain

Há apenas alguns dias, a terceira maior empresa de capital aberto da Alemanha em valor de mercado, a Siemens (SIE), emitiu seu primeiro título digital, sob a Lei de Valores Mobiliários Eletrônicos, numa tentativa de alcançar compradores potenciais diretamente e reduzir a burocracia.

A Lei de Valores Mobiliários Eletrônicos, que permite a venda de dívida baseada em blockchain, entrou em vigor em junho de 2021 e apoiou tanto registros centralizados quanto blockchains distribuídas. Desde então, várias outras empresas alemãs também emitiram títulos digitais usando a tecnologia blockchain.

A Siemens emitiu seu título de 60 milhões de euros ($64 milhões) na blockchain Polygon, a solução sidechain do Ethereum, permitindo transações mais rápidas e baratas. O título tem vencimento de um ano, mas a empresa não divulgou a taxa de juros.

A Hauck Aufhäuser Lampe Privatbank organizou a emissão do título e forneceu a solução de custódia de ativos digitais que manteve as chaves seguras. O título foi vendido diretamente a investidores como Union Investment, DZ Bank e DekaBank.

Em seu anúncio oficial, a Siemens destacou diversos benefícios de usar títulos digitais em comparação aos métodos tradicionais de emissão, como tornar desnecessários os certificados globais em papel e a compensação central.

A empresa com sede em Munique acrescentou ainda que o título baseado em blockchain elimina o custo e a necessidade de intermediários, ao mesmo tempo que permite que as transações sejam executadas de forma muito mais rápida e eficiente do que os métodos tradicionais de emissão de títulos.

Para os menos familiarizados, a Siemens não é nova em experimentar a tecnologia blockchain. Em dezembro de 2021, a empresa de engenharia e manufatura fez parceria com o gigante bancário JPMorgan Chase para desenvolver um sistema baseado em blockchain para pagamentos, usado para transferir automaticamente fundos entre as próprias contas da Siemens.

E antes disso, em outubro de 2020, a plataforma de negociação de energia baseada em blockchain, apoiada pela Siemens, chamada Pebbles, realizou uma demonstração virtual de seu marketplace para negociação otimizada de eletricidade.

No geral, Hong Kong continua a intensificar seus esforços para se posicionar como um hub cripto regional, especialmente em um momento em que a imagem de Cingapura como um destino “amigável às criptomoedas” está perdendo seu brilho.