Entidades Governamentais Cada Vez Mais Abertas a Adotar Bitcoin como Ativo de Reserva do Tesouro

A maior criptomoeda do mundo, o Bitcoin, percorreu um longo caminho ao longo da última década e meia. Inicialmente um investimento de varejo voltado para a acumulação de riqueza, o Bitcoin evoluiu para se tornar um reconhecido reserva de valor para corporações e governos.

Vários fatores contribuíram para a ascensão do Bitcoin como um importante refúgio seguro ao lado do ouro e da prata em todo o mundo, incluindo tensões geopolíticas, incerteza macroeconômica e o desempenho superior do BTC em comparação com as principais classes de ativos tradicionais. 

O valor do BTC subiu mais de 113% no último ano, e atualmente negocia em torno de $64,000, representando um aumento de 94,258% nos últimos 11 anos. Este ano, o Bitcoin teve um grande momento quando a SEC dos EUA aprovou o primeiro ETF Spot de Bitcoin, legitimando o criptoativo e facilitando o investimento das organizações nele. 

Estatisticamente, os ETFs Spot de Bitcoin registraram impressionantes $27 bilhões em entradas no Q1 de 2024, que desaceleraram no Q2 para apenas $6 bilhões. A tendência positiva de fluxo pode decolar novamente, com julho já capturando mais de $2 bilhões em entradas até agora. Esses ETFs são apoiados por algumas das instituições mais reputadas no TradFi, como Fidelity e BlackRock (BLK ), com o CEO desta última, Larry Fink, recentemente chamando-o de “digital gold”.

Com o ETF removendo a barreira crítica de conformidade regulatória para a entrada no Bitcoin, mais corporações têm recorrido ao criptoativo como meio de diversificar e preservar riqueza. Isso mostra os tempos de mudança e a crescente confiança e confiança no Bitcoin. 

Embora o criptoativo ainda esteja em sua infância comparado a outras classes de ativos, o Bitcoin resistiu ao teste do tempo e emergiu vitorioso. Apesar dos ciclos de mercado voláteis, pressão política e eventos cisne negro, o Bitcoin demonstrou resiliência e aumento em sua adoção. Como resultado, até aqueles que antes eram céticos em relação ao Bitcoin agora o endossam publicamente como um ativo de reserva do tesouro.

Como destacamos ontem, há agora uma aceitação crescente do Bitcoin no espaço TradFi, com algumas corporações usando BTC para proteger suas reservas de caixa em meio à inflação contínua, níveis crescentes da dívida governamental e confiança decrescente nas moedas fiduciárias.

Isso faz sentido dado a escassez do Bitcoin, já que só existirão 21 milhões de BTC, e 90% dele já foi minerado. Ao contrário das moedas fiduciárias, que perdem seu poder de compra ao longo do tempo, o suprimento limitado do Bitcoin é deflacionário. Em vez de experimentar uma erosão de valor ao longo do tempo, o BTC tem alcançado novos ATHs.

Uso crescente do Bitcoin como ativo de reserva do Tesouro

A tendência de usar o Bitcoin como ativo de reserva começou em 2020 quando a MicroStrategy adicionou Bitcoin ao seu balanço. Hoje, ela está detendo 226,331 BTC, valendo $14.48bln com custo base de $8.33bln. A MicroStrategy agora detém pouco mais de 1% do suprimento máximo de BTC.

O CEO da MicroStrategy, Michael Saylor, acredita que o dólar americano, que tem se desvalorizado desde que o Federal Reserve assumiu em 1913, não manterá seu status de reserva global.

“Há um vento macroeconômico soprando — grande — que vai impactar $400 trilhões de capital. Esse capital está sentado em instrumentos fiduciários que estão sendo desvalorizados. Esse capital vai querer converter-se em dinheiro forte,” o que, segundo Saylor, é o Bitcoin.

Depois da MicroStrategy, Tesla (TSLA ), Square e Stone Ridge, entre outros, também adicionaram Bitcoin às suas estratégias de tesouraria. Recentemente, a empresa de tecnologia de saúde de capital aberto Semler Scientific também adotou o Bitcoin como seu principal ativo de reserva do tesouro e comprou 581 BTC, com o presidente Eric Semler chamando-o:

“Um reserva de valor confiável e um investimento atraente.”

A empresa americana de carnes e frutos do mar Beck & Bulow anunciou a conversão de 20% de seus ativos para BTC. Ela aceitará mais pagamentos em Bitcoin e incorporará isso ao programa 401k de seus funcionários. A empresa de pagamentos de capital aberto Mogo, por sua vez, autorizou investimento inicial de até $5 milhões em Bitcoin.

A empresa japonesa de serviços hoteleiros Metaplanet também comprou JPY 1 bilhão ($7.2 milhões) em Bitcoin em “uma resposta direta às pressões econômicas sustentadas no Japão, notavelmente altos níveis de dívida governamental, períodos prolongados de taxas de juros reais negativas e o consequente iene fraco.” 

Em 31 de março, as empresas dos EUA mantinham $187 bln em caixa. O total estimado de cripto mantido por empresas privadas e públicas globalmente está atualmente em torno de 816,163 BTC, representando cerca de 4% do suprimento total de Bitcoin.

Embora seja um número pequeno, há um aumento lento porém constante na incorporação do Bitcoin às reservas de tesouraria, que não se limita apenas às empresas. Até os governos agora mostram inclinação, incluindo os EUA. Segundo Alex Thorn, da Galaxy Digital (GLXY ), “A teoria dos jogos simples dita que a adoção por uma nação obriga outras nações a considerarem o mesmo, seja amigo ou inimigo.”

Sob Trump, os EUA podem estar prontos para o Bitcoin 

Após enfrentar crescente pressão regulatória nos últimos anos nos EUA, o Bitcoin finalmente ganhou legitimidade quando os ETFs foram aprovados, mas agora as coisas podem ficar ainda mais empolgantes para o criptoativo de trilhões de dólares. 

O boato está forte de que o ex-presidente dos EUA e atual candidato republicano à presidência Donald Trump anunciará o Bitcoin como um “ativo de reserva estratégica” durante a Bitcoin Conference 2024 em Nashville ainda este mês.

Trump será o palestrante principal na próxima conferência cripto, que acontecerá de 25 a 27 de julho. Ele também está organizando um arrecadador de campanha no evento, onde o ingresso principal custará $844,600 por pessoa. Os ingressos de nível superior incluirão um assento em uma mesa redonda com Trump.

De acordo com os dados de financiamento de campanha recém-divulgados, a campanha de Trump já capturou $3 milhões em contribuições cripto. Alguns dos principais players da indústria contribuíram, incluindo o cofundador da Kraken, Jesse Powel, e os gêmeos Winklevoss. Cerca de 100 pessoas doaram cripto para a campanha de Trump entre maio e o final de junho.

Isso ocorre enquanto Trump reverteu sua postura sobre cripto e se mostrou favorável ao Bitcoin. Em 2019, ele criticou o Bitcoin por sua volatilidade e potencial uso ilícito, e no início deste ano, incentivou os eleitores a apoiá-lo se favorecessem ativos cripto.

No mês passado, Trump também postou, “Queremos que todo o Bitcoin restante seja fabricado nos EUA!” nas redes sociais e alertou que qualquer política que busque bloquear o Bitcoin “apenas ajuda a China e a Rússia.” O forte apoio de Trump ao Bitcoin o posicionou como o primeiro candidato pró-bitcoin.

Esta semana, Trump também anunciou o senador JD Vance como seu candidato a vice-presidente para a eleição de 2024. Vance é detentor de Bitcoin e um notável defensor da criptomoeda. Segundo Matthew Sigel, chefe de pesquisa de ativos digitais na VanEck:

“O histórico de desregulamentação de Trump, combinado com o background tecnológico de Vance, pode abrir caminho para um ambiente mais favorável para empreendedores e investidores cripto.”

Então, à medida que Trump favorece o cripto, Dennis Porter, cofundador e CEO do Satoshi Action Fund, disse que fontes “críveis” lhe informaram que o Bitcoin será adicionado às reservas do tesouro dos EUA. 

“Adicionar #Bitcoin como ‘reserva estratégica’ ao Tesouro dos EUA é óbvio e, uma vez que os EUA façam isso, o paradigma mudará e o mundo entenderá que também deve ter uma posição em #Bitcoin,” ele postou no X (anteriormente Twitter).

O conselheiro de Trump, Vivek Ramaswamy, propôs realmente lastrear o dólar com uma cesta de commodities, incluindo Bitcoin. Então há Robert F. Kennedy Jr., que sugeriu lastrear parte dos títulos do Tesouro dos EUA com moeda forte, incluindo BTC. Outros líderes políticos também têm defendido o Bitcoin e chamado para alavancar a criptomoeda como ativo de reserva, com a senadora Cynthia Lummis a favor de diversificar as reservas de moeda estrangeira do Fed com Bitcoin. Lummis acredita:

“O Bitcoin é uma reserva de valor incrível, e certamente vejo os benefícios de nosso país diversificar seus investimentos.”

Muitos argumentam que tornar o Bitcoin um ativo de reserva garantiria, na verdade, a dominância do dólar no cenário financeiro global. 

Já, os EUA são o maior detentor estatal de Bitcoin, com mais de 200,000 BTC; porém, esses foram apreendidos de atores ilícitos. Se os Estados Unidos apoiassem oficialmente o Bitcoin, seria um momento histórico para a criptomoeda, potencialmente desencadeando um salto significativo em seu valor e marcando um momento transformador na política financeira da nação. 

Embora isso ajudasse o Bitcoin a atrair novos investidores e impulsionar seus preços, muitos acreditam que a postura pró-cripto contínua de Trump é simplesmente uma estratégia para vencer a eleição. Só após as eleições que “a implementação desta iniciativa se tornará mais clara.”

Dito isso, uma forma dos EUA utilizarem o Bitcoin estrategicamente como um ativo de reserva é seguindo o mesmo caminho de El Salvador.

A reserva de Bitcoin de El Salvador cresce para mais de 5.800 BTC

Em 2021, o governo de El Salvador adotou oficialmente o Bitcoin como moeda legal ao lado do USD e atualmente detém 5,815 BTC no valor de mais de $370 milhões.

O país comprou seus primeiros 200 BTC quando anunciou a criptomoeda como moeda legal. O restante foi acumulado por mineração com a Volcano Energy e comprando um BTC por dia. 

A nação centro-americana publicou a legislação pela primeira vez em junho daquele ano, e até o final da primeira semana de setembro, havia tornado a moeda digital moeda legal dentro da nação. Com esse movimento, El Salvador se tornou o primeiro país do mundo a formalmente tornar o Bitcoin moeda legal.

Sob sua legislação, o Bitcoin é aceito como pagamento por bens e serviços, usado para pagamentos de impostos, quitação de dívidas em transações e pagamento de obrigações anteriores expressas em dólares americanos. No entanto, as normas contábeis continuam a usar o USD como moeda de referência.

Para El Salvador, a decisão de adotar o Bitcoin foi impulsionada ativamente pela necessidade de simplificar as remessas internacionais, que constituem mais de 20% do PIB nacional. Ao mudar para a moeda digital, El Salvador conseguiu reduzir os exorbitantes custos tipicamente associados a essas transações, frequentemente variando de 30-50% do valor transferido, ao mesmo tempo acelerando a velocidade das transferências.

Embora o presidente Nayib Bukele tenha dito que o BTC poderia ser um benefício para as remessas, a condição é significativamente diferente. Na realidade, apenas cerca de 1% dos cidadãos usam criptomoeda para transferências de dinheiro até agora. Isso ocorre porque transações simples incidem taxas de $20 ou mais.

Além das remessas, El Salvador adotou o Bitcoin para proporcionar à sua população amplamente não bancarizada — cerca de 70% de seus cidadãos — acesso mais fácil a serviços financeiros e reduzir sua dependência do dólar americano.

A adoção do Bitcoin por El Salvador como um reserva de valor neutra para poupanças ocorreu apesar dos avisos do Fundo Monetário Internacional (FMI), que afirmou que a adoção da cripto como moeda legal levanta várias questões financeiras, macroeconômicas e legais que requerem análise cuidadosa. 

O FMI também enfatizou que o uso do Bitcoin traz grandes riscos à estabilidade financeira, integridade financeira e proteção ao consumidor. Além disso, o Fundo chamou a situação de “insustentável” ao afirmar que “desloca o investimento privado e limita recursos para gastos sociais e de infraestrutura, todos impedimentos ao crescimento.”

O Banco Mundial também rejeitou inicialmente o pedido da nação por assistência na implementação devido às supostas deficiências do Bitcoin em termos ambientais e de transparência.

Apesar dos desafios, El Salvador adotou o Bitcoin com sucesso e até dedica uma pequena parte dos 102 megawatts produzidos pela usina estatal ao mineração de BTC. O governo também lançou um site de prova de reservas para monitorar e rastrear as holdings de BTC do país usando dados on-chain. 

Adoção do Bitcoin como moeda legal ganha tração

Logo após a declaração de El Salvador, Carlitos Rejala, membro da Câmara dos Deputados do Paraguai, propôs um projeto de lei semelhante. Embora ainda não tenha se tornado realidade, o Senado do país aprovou um marco regulatório e fiscal para empresas que operam nos setores cripto e de mineração. Nos últimos anos, o Paraguai se tornou um lar para mineradores de bitcoin impulsionados pelos impostos ultra‑baixos do país e eletricidade barata.

Uma zona econômica especial em uma ilha turística específica em Honduras, entretanto, adotou o BTC como moeda legal. Em contraste, a Comissão Nacional Bancária e de Seguros de Honduras (CNBS) tem proibido cripto do sistema financeiro do país “com efeito imediato.”

Depois há a República Centro‑Africana, que é mais um país além de El Salvador que tornou o Bitcoin moeda legal. Há alguns anos, legisladores adotaram unanimemente um projeto de lei que legalizou o uso de criptomoedas e tornou o BTC moeda legal ao lado do franco CFA.

O presidente Faustin Archange Touadera assinou a medida em lei em 2022, tornando o CAF “o primeiro país da África a adotar o Bitcoin como moeda legal.” A medida visa possibilitar “crescimento forte e inclusivo” no CAF, que está entre as nações mais pobres.

Com esse movimento, o CAR foi colocado “no mapa dos países mais ousados e visionários do mundo,” disse o chefe de gabinete de Touadera, Obed Namsio, em declaração na época.

A República Centro‑Africana está entre as nações mais problemáticas. Lida com um conflito civil de uma década e depende da extração mineral. É um dos seis países da África Central — Camarões, Chade, República do Congo, Gabão e Guiné Equatorial — que utilizam o franco CFA como moeda. Essa moeda regional é garantida pela França e atrelada ao euro. 

Assim como El Salvador, o FMI também alertou o CAF sobre grandes desafios legais, de transparência e de política econômica decorrentes da adoção de criptoativos. “Funcionários do FMI estão auxiliando as autoridades regionais e do CAR a enfrentar as preocupações levantadas pela nova lei,” reportou a Bloomberg sobre a resposta do órgão global a esse desenvolvimento. 

Outros países interessados em adotar o Bitcoin incluem o país sul‑americano Suriname, que propôs esse movimento para enfrentar seus desafios econômicos, mas ainda não avançou. Tonga, nação insular do Pacífico Sul, também tem explorado os potenciais benefícios do Bitcoin. No entanto, o governo ainda não tomou medidas oficiais para adotar o Bitcoin como ativo de reserva do tesouro.

Considerações Finais

A aceitação do Bitcoin tem aumentado rapidamente, e não é apenas entre o varejo; instituições e governos também estão igualmente interessados graças à resiliência, escassez e adoção do criptoativo.

No atual ambiente macroeconômico, com a inflação em alta, moedas fiduciárias se desvalorizando e incertezas políticas crescendo, o rei descentralizado das criptomoedas, que não é governado por políticas monetárias mutáveis e níveis crescentes de dívida, também está aparecendo nas tesourarias como ativo de reserva.

Mesmo países como os EUA, China e Reino Unido mantêm Bitcoin; porém, esses não são comprados por essas nações, mas sim apreendidos de criminosos. Além disso, esses serão eventualmente leiloados, como a Alemanha fez recentemente. Anteriormente, os EUA venderam 195,000 BTC por $366 milhões, que hoje valeriam $12.48 bilhões.

Isso pode finalmente mudar, porém. Até agora, nações menores têm explorado vários aspectos do Bitcoin. Com Trump emergindo como candidato presidencial pró‑Bitcoin, podemos finalmente ver uma das maiores e mais ricas nações do mundo legitimando o BTC como ativo de reserva, o que teria vastas implicações não apenas para o Bitcoin, mas para toda a indústria cripto.

Por enquanto, ainda é cedo para dizer, já que o Bitcoin não está apenas se tornando contingente à vitória de Trump nas eleições presidenciais dos EUA em novembro de 2024, mas também permanece uma afirmação amplamente especulativa. Contudo, o vento está mudando, e o Bitcoin está vendo adoção generalizada entre populações, instituições e nações.

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