Proibição da FCA a Crispin Odey Mantida enquanto Tribunal Reduz Multa para £1,53 milhão

A Financial Conduct Authority disse em 14 de setembro de 2026 que o Upper Tribunal manteve sua proibição a Crispin Odey de atuar na indústria de serviços financeiros, concluindo que o fundador e acionista majoritário da Odey Asset Management carecia de integridade. O Tribunal rejeitou a referência de Odey e manteve a proibição, ao mesmo tempo reduzindo a multa que a FCA havia proposto de £1,83 milhão para £1,53 milhão.

The Upper Tribunal (Tax and Chancery Chamber) publicou sua decisão, Robin Crispin Odey v The Financial Conduct Authority, 2026 UKUT 00351 (TCC), em 14 de setembro de 2026. O painel do Sr. Justice Thompsell, do juiz Rupert Jones e da membro Catherine Farquharson ouviu o caso nos dias 10 a 13, 16 a 20 e 24 a 26 de março de 2026 e em 5 e 6 de maio de 2026. Segundo o resumo publicado, o Tribunal determinou se Odey agiu sem integridade ao remover duas vezes os comitês executivos da sociedade de responsabilidade limitada que possuía, os quais deveriam conduzir uma audiência disciplinar sobre alegações de que ele violou uma Advertência Escrita Final imposta por má conduta e comportamento inadequado em relação a funcionárias; ao substituir-se como membro único do comitê, violando requisitos regulatórios que exigem que pelo menos dois gestores dirijam o negócio; e ao fazer declarações enganosas aos membros da parceria, aos investidores e à FCA. O Tribunal também considerou se a FCA tinha direito razoável de impor uma ordem de proibição sob a seção 56 da Financial Services and Markets Act 2000, se havia jurisdição para impor uma penalidade financeira sob a seção 66, e se a penalidade foi calculada corretamente. A referência foi rejeitada.

De acordo com a FCA, seu caso compreendia cinco alegações e o Tribunal confirmou integralmente todas elas, concordando que cada uma demonstrava a falta de integridade de Odey. Além das alegações decorrentes diretamente das demissões dos comitês executivos, o Tribunal confirmou alegações de que as relações de Odey com a empresa, seus clientes, seus investidores e a FCA careciam de transparência, incluindo afirmações falsas e comportamento ameaçador em relação ao staff da FCA. O Tribunal considerou as justificativas de Odey para a remoção dos comitês como “nada mais que uma cortina de fumaça”, disse o regulador, e constatou que, durante o julgamento, ele demonstrou falta de compreensão sobre por que sua conduta carecia de integridade, não expressou remorso, considerou-se erroneamente a vítima e apresentou provas que careciam de credibilidade em vários aspectos. A multa foi reduzida depois que o Tribunal decidiu que não deveria haver aumento pelos fatores agravantes que a FCA havia aplicado em seu cálculo.

“O Sr. Odey claramente acreditava que poderia agir com impunidade. Ele demitiu duas vezes aqueles encarregados de proteger as funcionárias de seu comportamento inadequado quando tentaram responsabilizá-lo. Ele sentiu que as regras não deveriam se aplicar a ele e agiu para salvar a própria pele”, disse Therese Chambers, diretora executiva de aplicação da lei e supervisão de mercado da FCA. Chambers afirmou que o desrespeito resultante de Odey pela governança adequada significava que ele era inadequado para trabalhar nos serviços financeiros.

O Processo Disciplinar na Odey Asset Management

Odey Asset Management LLP era uma empresa de gestão de investimentos e consultoria sediada em Londres, fundada por Odey em 1991 e autorizada em 21 de novembro de 2002, de acordo com o Aviso de Decisão de 3 de março de 2025 da FCA. Odey trabalha continuamente no setor de serviços financeiros desde 1983. Entre setembro de 2020 e janeiro de 2021, após duas funcionárias denunciarem assédio sexual, o comitê executivo da empresa conduziu uma investigação interna que identificou inúmeras alegações de assédio sexual de funcionárias entre 2003 e 2020, incluindo uma alegação de agressão sexual em 2005. O comitê concluiu que Odey havia se comportado de forma inadequada em relação a várias funcionárias e emitiu uma Advertência Escrita Final por Má Conduta datada de 4 de fevereiro de 2021, que Odey assinou em 5 de fevereiro de 2021. A advertência exigia que suas interações com todo o staff fossem profissionais e de acordo com as políticas da empresa, e afirmava que o não cumprimento poderia levar à sua remoção da parceria.

A FCA abriu uma investigação sobre a suposta má conduta não financeira e sobre a forma como a empresa lidou com as alegações, em 28 de setembro de 2021. Em 11 de outubro de 2021, uma agência que fornecia staff temporário informou à empresa que estava retirando seus serviços devido a informações sobre o suposto comportamento de Odey em relação a um membro temporário da equipe, e a empresa iniciou uma segunda investigação interna. Em 30 de novembro de 2021, a empresa notificou Odey sobre uma audiência disciplinar agendada para 14 de dezembro de 2021; em 13 de dezembro de 2021 ele solicitou adiamento após mudar sua equipe jurídica, e a audiência foi remarcada para 6 de janeiro de 2022. Em 24 de dezembro de 2021, Odey usou sua participação acionária majoritária para remover os membros do comitê, então composto por um indivíduo que havia sido diretor de operações e diretor financeiro da empresa desde 2001, chefe de pesquisa desde 2005 e gestor de fundos desde 2009, e nomeou-se membro único, assumindo a função SMF27 (Partner) sob a regra de 12 semanas da FCA, que permite que um indivíduo, sem aprovação da FCA, cubra um titular de Função de Alta Direção cuja ausência seja temporária ou razoavelmente inesperada, desde que a nomeação dure menos de 12 semanas consecutivas em um período de 12 meses consecutivos. Em uma carta aos membros naquele dia, Odey afirmou que agia na qualidade de acionista majoritário de 74,9 % do Odey Group e citou o que descreveu como ação excessiva da FCA; a FCA constatou que as explicações na carta careciam de transparência.

Em 6 de janeiro de 2022, como único membro do comitê, Odey adiou indefinidamente sua própria audiência disciplinar, alegando que não podia conduzi‑la com imparcialidade. Ele nomeou dois novos membros do comitê em 12 de janeiro de 2022 e renunciou ao comitê no mesmo dia. O Aviso de Decisão indica que Odey então pressionou repetidamente os novos membros e a FCA a adiar a audiência até que a investigação própria do regulador fosse concluída. Em uma chamada de 10 de janeiro de 2022 com um chefe de departamento, ele exigiu que a FCA indenizasse os candidatos prospectivos ao comitê para que não precisassem considerar a questão disciplinar, a menos que houvesse um resultado de aplicação, e ameaçou tornar público naquele dia uma carta expondo sua visão sobre a FCA. Em 11 de fevereiro de 2022, ele informou falsamente a um funcionário menos sênior da FCA que havia chegado a um acordo verbal sobre o adiamento em uma conversa com o chefe de departamento um mês antes, e ameaçou levar o caso à imprensa.

Uma nova alegação de conduta imprópria não financeira, datada de 17 de março de 2021 e envolvendo um futuro empregado da empresa, chegou ao comitê em 3 de março de 2022. Quando o novo comitê e o oficial de conformidade da empresa discutiram medidas provisórias de proteção, incluindo que Odey trabalhasse remotamente ou fosse separado da equipe, ele recusou. Em reunião de 23 de março de 2022, afirmou que, se o comitê emitisse uma constatação adversa, fecharia a empresa, litigiaria pessoalmente contra seus membros e removeria a cobertura de seguro que eles poderiam usar para financiar sua defesa; em reunião de 28 de março de 2022, disse ao comitê que a legislação de recursos humanos não tinha importância e proferiu um palavrão contra um membro que defendia as medidas, as quais não foram implementadas. Em 31 de março de 2022, Odey novamente removeu o comitê e tornou‑se único membro, posição que manteve até nomear dois novos membros em 4 de julho de 2022; um terceiro membro, um conselheiro não executivo, foi nomeado em 5 de outubro de 2022.

A audiência disciplinar reconvocada ocorreu em 29 de novembro de 2022, quase um ano após ter sido originalmente agendada. Em uma carta de resultado de 13 de dezembro de 2022, a empresa constatou que Odey violou tecnicamente o Aviso Final por escrito em duas ocasiões, ao convidar a funcionária temporária para almoçar sem aprovação e ao trocar mensagens de telefone não relacionadas ao trabalho com ela enquanto ainda trabalhava na empresa, mas considerou que tais infrações não eram violações substantivas ou conduta inadequada que pudesse ser razoavelmente considerada assédio. O comitê exigiu treinamento obrigatório adicional e impôs um embargo de gestão de um ano, e os termos do aviso original continuaram com um prazo de 12 meses, sujeito a revisão.

Violação Regulamentar e Cálculo da Penalidade

A FCA constatou que, ao remover o comitê duas vezes, Odey fez com que a empresa violasse as normas SYSC 4.2.1R e SYSC 4.2.2R, que exigem que um gestor de fundo de investimento alternativo seja administrado por pelo menos duas pessoas de boa reputação, e a FUND 3.7.2R, que requer separação funcional e hierárquica entre a gestão de risco e a gestão de carteira. Suas ações também impediram que a empresa avaliasse sua aptidão e idoneidade sob o Regime de Certificação. De acordo com o Aviso de Decisão, as falhas de governança resultantes duraram um total de 112 dias e afetaram negativamente a capacidade da empresa de cumprir as condições‑limite da FCA de supervisão eficaz, recursos adequados e adequação. A empresa notificou os investidores sobre os riscos operacionais, acrescentou avisos de risco ao seu prospecto e detalhes dos conflitos de governança ao seu questionário de due diligence, e em junho de 2022 deixou de comercializar seus fundos para novos investidores. A FCA encerrou sua investigação sobre a empresa em 11 de dezembro de 2023.

No momento das demissões, a empresa detinha cerca de £2.555 bilhões em fundos sob gestão em dezembro de 2021 e £2.836 bilhões em março de 2022, e geria 22, e posteriormente 20, fundos com ativos médios sob gestão de aproximadamente £2.925 bilhões. Odey gerenciava pessoalmente sete, e posteriormente seis, fundos com ativos médios de £862 milhões. A empresa deixou de estar autorizada em 24 de maio de 2024 e está em processo de liquidação, realocando fundos e transferindo certas atividades de gestão de fundos para outros gestores de ativos.

O Comitê de Decisões Regulatórias da FCA emitiu um Aviso de Advertência em 18 de setembro de 2024 e divulgou o Aviso de Decisão em 3 de março de 2025, decidindo impor uma penalidade financeira de £1.835.200 nos termos da seção 66 da Lei e uma ordem sob a seção 56 proibindo Odey de exercer qualquer função relacionada a qualquer atividade regulada realizada por pessoa autorizada, pessoa isenta ou firma profissional isenta. O aviso constatou que ele violou a Regra de Conduta Individual 1, que exige agir com integridade, durante o período relevante de 24 de dezembro de 2021 a 17 de novembro de 2022, quando era empregado certificado e, em certas ocasiões, ocupou Funções de Alta Direção. Odey contestou a ação por meio do procedimento de referência expedita da FCA, que permite a uma pessoa sujeita a ação de execução contestar um aviso de advertência perante o Tribunal sem envolver o processo interno de decisão do regulador, e renunciou ao direito de apresentar representações sob a seção 387(2) da Lei.

Sob o quadro de penalidades de cinco etapas da FCA, o regulador constatou que não houve benefício financeiro derivado diretamente da violação, fixou a renda relevante de Odey em £2.548.957, avaliou a gravidade da violação no nível 4 e aplicou 30 % da renda relevante, chegando a £764.687. Aumentou esse valor em 20 % por fatores agravantes, para £917.624, após concluir que Odey prosseguiu com a segunda demissão apesar de a FCA ter comunicado suas preocupações sobre a primeira. Em seguida, multiplicou o valor por dois como medida dissuasória, levando em conta os ativos médios sob gestão da empresa durante o período da violação, atingindo £1.835.248, e, sem desconto por acordo, arredondou a penalidade para £1.835.200. O Tribunal decidiu que não deveria ser aplicado o aumento por fatores agravantes, reduzindo a penalidade para £1,53 milhão, informou a FCA.