Inteligência artificial
CoreWeave: O Hiperscaler de IA na Nuvem
Computação de IA como Serviço
A IA está se tornando cada vez mais importante em quase todos os negócios, com modelos progressivamente mais poderosos, incluindo opções muito eficientes, baratas e de código aberto como a DeepSeek.
No entanto, essa necessidade de computação vinculada à IA pode ser altamente variável, tornando racional para a maioria dos usuários depender de serviços de nuvem para fornecê‑la em vez de possuir diretamente os chips e data centers necessários. O mesmo pode ser verdade para outras tarefas intensivas em computação, como a geração de efeitos especiais.
Uma solução para acessar esses serviços de nuvem é contar com os grandes provedores de nuvem, como a AWS da Amazon (AMZN ), o Google Cloud (GOOGL ), ou o Azure da Microsoft(MSFT ).
Outra opção é ir diretamente a um provedor de nuvem focado em IA, com infraestrutura totalmente dedicada ao tipo de hardware de computação exigido pelos cálculos de IA.
Um dos maiores provedores desse tipo é a CoreWeave, que vem acumulando GPUs desde 2017. A CoreWeave agora está considerando abrir capital levantando US$ 4 bilhões, o que elevaria sua avaliação para US$ 35 bilhões.
Portanto, os investidores podem querer saber mais sobre a empresa e como ela está posicionada para se beneficiar do boom da IA, mesmo enquanto a incerteza se acumula sobre o futuro da indústria em relação ao poder de computação realmente necessário.
História da CoreWeave
CoreWeave é uma recém‑chegada na indústria de computação em nuvem, fundada em 2017. Inicialmente especializou‑se em computação para a indústria de criptomoedas com GPUs (Unidades de Processamento Gráfico).
GPUs são inicialmente chips projetados para cálculo gráfico, frequentemente para videogames 3D. Elas são dedicadas a executar milhares de cálculos simples em paralelo, ao invés de alguns poucos complexos de cada vez, como os processadores (CPUs).
Como acabou se mostrando, as GPUs eram um design perfeito para o tipo de cálculo exigido pela mineração de criptomoedas, e também para IA usando redes neurais, resultando em crescimento explosivo e liderança em hardware de IA para a especialista Nvidia (NVDA ).
(Você pode ler mais sobre o caso de investimento na Nvidia em nosso relatório dedicado.)
Então, em 2019, a empresa passou a oferecer uma nuvem mais generalizada, ainda especializada em cálculo baseado em GPU.
A aquisição precoce de uma enorme quantidade de GPUs pela CoreWeave a tornou um parceiro chave para startups de IA que buscam poder de computação extra.
“People were still able to access GPUs last year, but when it became extremely tight, all of a sudden it was like, where do we get these things?
AI companies that were using CoreWeave spread the word to VCs, he added, who suddenly saw a gold mine: “They said, ‘Why aren’t we speaking to these guys’?”
Brannin McBee – co‑fundador da CoreWeave & diretor de estratégia
Estar no lugar certo na hora certa deu à CoreWeave acesso a muito capital para crescimento, com múltiplas rodadas de financiamento, até US$ 1,1 bilhão em 2024.
“We believe CoreWeave has emerged as a key leader in building the mission-critical infrastructure foundation required to satisfy society’s current and future demand for high-performance compute at scale to power the generative AI revolution.”
Philippe Laffont, fundador & gestor de portfólio da CoreWeave.
Visão Geral da CoreWeave
Até agora, a empresa tem construído sua infraestrutura principalmente nos EUA, com a América do Norte hospedando a maioria de seus servidores, e 3 instalados na Europa.
Fonte: CoreWeave
Fonte: CoreWeave
A CoreWeave monitora constantemente a “saúde” de seus equipamentos, identificando potenciais problemas de forma proativa e reduzindo o risco de tempo de inatividade ou desempenho abaixo do esperado de seus servidores.
Além das capacidades de computação, a CoreWeave oferece um alto nível de segurança para seus servidores, uma questão crítica considerando a privacidade e a segurança dos dados que cercam a IA, bem como a intensa competição de empresas dos EUA e do exterior.
Embora tecnicamente seja concorrente das grandes empresas de tecnologia, a CoreWeave também pode ser vista por elas como um parceiro valioso, sendo a Microsoft, notadamente, o maior cliente da empresa.
Em 2024, a CoreWeave registrou cerca de US$ 2 bilhões em receita e tem uma meta de crescimento muito agressiva de US$ 8 bilhões para 2025.
Fonte: CoreWeave
Um ponto central dos serviços de nuvem de IA fornecidos pela CoreWeave é a flexibilidade. Ela pode aumentar rapidamente o poder de computação disponível para uma empresa que está crescendo rapidamente ou, alternativamente, reduzir esse poder se um projeto terminar. Ao ter centenas de clientes diferentes, a CoreWeave pode otimizar a utilização máxima de suas preciosas GPUs.
“Two months ago, a company may not have existed, and now they may have $500 million of venture capital funding. And the most important thing for them to do is secure access to compute; they can’t launch their product or launch their business until they have it,”
Vantagens da CoreWeave
Vantagens de Custo
Em muitas indústrias, costuma ser vantajoso ser um pouco especializado. Isso confere à empresa um nível extra de expertise e ajuda a oferecer seus produtos ou serviços ao preço mais barato.
Isso parece ser o caso da CoreWeave, que afirma fornecer seus serviços até 35 x mais rápido e 80 % mais barato que provedores legados.
Embora esses números possam refletir uma seleção cuidadosa dos concorrentes aos quais são comparados, parece ser, em geral, verdade que a CoreWeave é mais barata que a maior parte da indústria.
Por exemplo, o extenso banco de dados do provedor de nuvem Digital Ocean indica que o provedor de GPU mais barato é a CoreWeave, com preço de US$ 0,35/h para acesso a GPUs Quadro RTX 4000.
Fonte: CoreWeave
Também parece que a CoreWeave pode competir em preço com a gigante Oracle (ORCL ), que tentou agressivamente reduzir os preços de GPU na nuvem para ganhar participação de mercado com startups.
(Leia mais sobre isso em nosso relatório dedicado “Oracle (ORCL): Gigante de Banco de Dados, Stargate e DeepSeek”.
Essa dedicação a fornecer apenas GPUs dá à CoreWeave uma forte expertise em maximizar a utilização dos chips, reduzindo o custo por uso.
When the Big Three are building a cloud region, they’re building to serve the hundreds of thousands or millions of what I would call generic use cases for their user base, and in those regions they may only have a small portion of capacity peeled off for GPU compute
A vantagem de custo também é alcançada por ser um provedor precoce de serviços de GPU na nuvem, o que deu à empresa a escala necessária para reduzir o custo por unidade de computação de overhead, P&D, etc.
Expertise Técnica
Como especialista, a CoreWeave também pode fornecer data centers personalizados para empresas de IA. Assim, quando uma empresa de IA procura construir um tipo muito específico de modelo, a CoreWeave pode também construir uma infraestrutura sob medida que atenda exatamente a essa necessidade.
Essa expertise também se reflete em como construir data centers focados em GPU de forma generalista, levando à otimização da mão‑de‑obra necessária, energia consumida, sistemas de refrigeração, etc.
Isso também tira dos clientes a necessidade de otimizar a interface de hardware, a saúde das GPUs, etc., permitindo que eles se concentrem em sua competência central.
É por isso que as principais empresas de IA estão se associando à CoreWeave, como Inflection AI com um cluster de GPU de US$ 1,3 bilhão financiado por uma nova rodada de investimento.
“Eles nos ligaram e disseram: ‘Pessoal, precisamos que vocês construam um dos supercomputadores de maior desempenho do planeta para apoiar nossa empresa de IA.
Eles nos dizem: ‘É isso que estamos procurando, vocês conseguem fazer?’ — e eu acho que temos dois dos cinco supercomputadores que estamos construindo agora em termos de FLOPS.”
Brannin McBee‑ co‑fundador da CoreWeave & diretor de estratégia
Simbiose com Nvidia
Embora também forneça alguns outros chips, a maior parte do poder de computação da CoreWeave baseia‑se em chips Nvidia. As GPUs têm estado em escassez desde o boom das criptomoedas e, depois, o boom da IA, com as fundições de semicondutores lutando para atender à demanda.
Isso levou a uma situação em que empresas como a Nvidia podem, em certa medida, escolher o vencedor da IA simplesmente entregando mais rápido ou mais devagar a alguns de seus clientes.
A Nvidia tem sido bastante generosa com a CoreWeave, frequentemente dando‑a uma posição de destaque na entrega de GPUs em relação a líderes de nuvem como a AWS. Isso ocorre porque AWS, assim como a maioria dos outros grandes provedores de nuvem, está tentando reduzir sua dependência da Nvidia desenvolvendo seus próprios chips de IA.
A longo prazo, isso pode ser um problema para a Nvidia, já que muitos de seus clientes atuais estão observando as altas margens da empresa e pensando que poderiam, em vez disso, manter o dinheiro por meio da integração vertical. No entanto, isso se transforma em uma vantagem para a CoreWeave, pois significa que a empresa foca apenas em construir um data center, tornando‑se um parceiro perfeito para a Nvidia.
“Certainly it isn’t a disadvantage to not be building our own chips. I would imagine that that certainly helps us in our constant effort to get more GPUs from Nvidia at the expense of our peers.”
Brannin McBee‑ co‑fundador da CoreWeave & diretor de estratégia
Como resultado, isso cria a imagem da CoreWeave como uma empresa que pode cumprir suas promessas e fornecer a computação necessária quando os grandes provedores de nuvem lutam para acompanhar, enquanto a CoreWeave tem acesso a muitas das GPUs mais recentes da Nvidia, incluindo as H100 & H200.
Fonte: CoreWeave
A Era das Super GPUs
Mais recentemente, a CoreWeave se tornou o primeiro provedor de nuvem com instâncias Nvidia gb200 nvl72 geralmente disponíveis. A Nvidia GB200 NVL72 foi projetada para agir como uma única GPU massiva, tornando‑a muito mais poderosa que até mesmo o modelo recordista H100 anterior. Isso também deve ser muito mais eficiente em termos de energia, um ponto crucial, já que a indústria de IA pode ficar sem energia antes de ficar sem chips, dada a velocidade com que os data centers de IA são construídos.
Fonte: Nvidia
Isso é importante, pois o design de simplesmente empilhar mais GPUs umas sobre as outras para construir um data center de IA está se tornando obsoleto.
Futuro da CoreWeave
Quanto de Computação?
A pergunta aberta, de trilhões de dólares, na indústria de tecnologia é o futuro da IA.
Por um lado, está claro que a tecnologia está progredindo mais rápido do que a maioria esperava. Isso deveria, em teoria, ser ideal para empresas como a CoreWeave, que naturalmente crescerá pelo menos tão rápido quanto toda a indústria de IA. E provavelmente mais rápido, já que hiper‑escaladores e provedores de nuvem serão alguns dos maiores beneficiários da IA, que se tornará onipresente o suficiente para que toda empresa a use de alguma forma.
Por outro lado, não está claro qual será realmente o poder de computação necessário para aplicações de IA a longo prazo. A indústria ainda tenta incorporar a revelação de que a DeepSeek da China pode oferecer resultados semelhantes por 1/25th do preço da OpenAI americana.
Até agora, a suposição era que modelos melhores seriam sempre mais famintos por poder de computação, a ponto de a disponibilidade de energia elétrica bruta se tornar uma preocupação e que as grandes empresas de tecnologia correram para lutar por fornecimento futuro de usinas nucleares.
A DeepSeek abalou seriamente essa ideia. E se o futuro da IA for composto por muitos pequenos AIs de código aberto ultra‑eficientes, em vez de aplicações centralizadas em data centers de gigawatts?
Se esse for o futuro da IA, representaria uma ameaça severa para empresas como a OpenAI, que se baseiam na suposição de que sua vantagem computacional seria suficiente para criar um fosso de negócios.
No entanto, isso dificilmente prejudicaria as perspectivas de longo prazo da CoreWeave. Se a IA se tornar tão barata de treinar e usar, isso significa que praticamente toda empresa desejará seus próprios modelos de IA para serviços ao cliente, gestão de manutenção, RH, vendas, marketing, etc. A maioria dessas empresas não quererá gerenciar seu próprio hardware para executar essas IAs. Um provedor agnóstico de modelo, de baixo custo, como a CoreWeave, provavelmente vencerá os fornecedores de nuvem de Big Tech, que são mais propensos a ser suspeitos de empurrar suas soluções e IA.
Quais GPUs?
Até agora, a CoreWeave tem dependido principalmente de chips do líder da indústria, Nvidia. Com a adoção do GB200, isso não mudará tão cedo.
A longo prazo, pode ser que algumas empresas consigam replicar a destreza da Nvidia em computação paralela e tecnologia semelhante a GPU. Se for esse o caso, a CoreWeave poderá migrar lentamente para esse novo provedor, se necessário.
O mesmo pode ser dito se surgir uma nova forma radical de fazer cálculo de IA. A escala e a rede de clientes focados em IA da CoreWeave a tornariam um parceiro principal para a implantação dessa nova tecnologia.
Isso é especialmente verdadeiro pelo mesmo motivo que a tornou um parceiro chave da Nvidia: a CoreWeave nunca tentará replicar internamente um chip de IA (ao contrário do Google, Microsoft, Meta, AWS, etc.), e pode, ao invés disso, ajudar a implantá‑lo o mais rápido possível.
(Você pode ler mais sobre os potenciais GPUs futuros para aplicações de IA em este artigo da DigitalOcean)
Cripto
Outro potencial futuro para a CoreWeave está relacionado às criptomoedas. Embora a empresa tenha, em grande parte, pivotado para o ainda maior mercado de IA, ainda se trata de uma atividade que requer muito poder computacional.
Conforme Donald Trump planeja uma reserva nacional de criptomoedas, contendo Bitcoin, ether, XRP, Solana e Cardano, fica claro que as criptos podem se tornar uma parte importante do ecossistema financeiro e de pagamentos dos EUA.
E quanto mais oficiais as criptomoedas se tornarem, maior será a probabilidade de dependerem de provedores de infraestrutura seguros e conhecidos como a CoreWeave.
Portanto, podemos esperar que isso também represente uma parte não insignificante dos negócios da empresa no futuro.
Conclusão
A CoreWeave não é tanto uma IA, mas sim um provedor de serviços para uma indústria que cresce explosivamente. Isso significa que ela está muito menos exposta à necessidade de escolher o tipo certo de tecnologia de rede neural, método de treinamento, etc., em comparação com a maioria das empresas de IA.
Em vez disso, enquanto garantir acesso às GPUs mais recentes e poderosas, é provável que continue sendo o parceiro de escolha para toda startup que trabalha com IA.
A chegada de modelos de código aberto poderosos como a DeepSeek pode ser um forte impulso para os negócios da CoreWeave, mesmo que reduza a intensidade de computação da indústria como um todo. Isso ocorre porque abre caminho para muito mais concorrentes da OpenAI ao reduzir o capital de risco necessário para iniciar.
Essas startups menores e mais ágeis não vão construir seu próprio data center de IA & infraestrutura, mas contarão com provedores de nuvem. O mesmo acontecerá com grandes empresas que desejam desenvolver suas próprias IAs proprietárias e não querem que sejam hospedadas nos servidores de empresas que possam estar interessadas em seus dados secretos.
Portanto, com um IPO à vista, a CoreWeave pode ser uma forma para investidores apostarem em toda a indústria de IA sem precisar entender as sutilezas dos diferentes modelos e tecnologias de IA.
