Podemos Esperar um Santa Claus Rally ao Encerrar 2024?

Assim que as pessoas começaram a perder a esperança, o Santa Claus rally bateu à porta, e os preços agora estão experimentando um agradável impulso verde. E não, o rally não está atrasado. Na verdade, ele deveria ocorrer na última semana de negociação do ano, como aconteceu.

Curiosamente, o Bitcoin atingiu seu máximo histórico de $108,135 há apenas uma semana. No entanto, a queda subsequente de 15% no valor nos dias seguintes, chegando a quase $92,000, provocou pânico no mercado.

Isso ocorre apesar do fato de que a gravidade das retrações do Bitcoin durante as tendências de alta do mercado em alta diminuiu, o que, segundo a Glassnode, reflete a demanda por ETFs spot e o crescente interesse institucional.

Embora a queda não fosse fora do comum para os mercados de cripto, especialmente após uma tendência de alta de 61.2% no preço do BTC desde 5 de novembro — que concluiu as eleições presidenciais dos EUA com o presidente eleito Donald Trump vencendo a corrida — foi suficiente para assustar os participantes do mercado.

A correção não se limitou às criptomoedas, mas também foi observada no mercado de ações após o presidente do Federal Reserve dos EUA, Jerome Powell, compartilhar sua perspectiva cautelosa sobre futuros cortes nas taxas, com as taxas de juros principais atualmente entre 4.25% e 4.5%.

Isso levou as instituições a venderem sua exposição ao Bitcoin, com os ETFs de Bitcoin Spot registrando pouco mais de $1.5 billion em saída líquida total ao longo de quatro dias consecutivos, conforme dados da Farside.

O fluxo líquido total acumulado de entrada nos ETFs, porém, ainda é forte, em $35.49 billion, e os ativos líquidos totais estão atingindo a marca de $110 billion, de acordo com a SoSo Value. O BlackRock‘s (BLK ) IBIT, que possui $53.78 billion em ativos líquidos, representa quase metade dos ativos totais.

Não foram apenas as instituições, mas também o pânico dos varejistas vendeu, especialmente os novos entrantes.

“Esses novos traders não viram correções de médio porte antes e estão expressando pânico em relação às condições de mercado estrangeiro. Historicamente, quando traders de varejo começam a vender com base no pânico e na emoção, baleias e tubarões têm oportunidades de adquirir mais moedas com pouca resistência, gerando repiques.”

– Provedor de dados cripto notado Santiment

Microstrategy (MSTR ) aproveitou a oportunidade e comprou ainda mais Bitcoin, assegurando 3,177 BTC na semana passada por $299 million. Com isso, o maior detentor público de Bitcoin agora possui 444,262 BTC. Isso resultou no valor das ações da MSTR sendo negociado em $359, quase 400% de alta no ano, mas 33.6% abaixo do pico de 21 de novembro, que foi cerca de $541.

A compra agressiva reflete a crença do presidente executivo Michael Saylor na proposta de valor de longo prazo da criptomoeda. Defensor do Bitcoin, Saylor acredita que o BTC poderia alcançar $49 million by 2045 em um cenário otimista, enquanto sua estimativa pessimista projeta seu valor em $3 million.

Por enquanto, o BTC está trabalhando para retomar $100K após a recente queda. Dado que a correção ocorreu na semana antes do Natal, os participantes do mercado cripto pensaram que o Santa Claus rally seria cancelado. Mas não foi, como estamos testemunhando atualmente. Mas antes de entrar nisso, vamos ver do que se trata esse fenômeno.

O ‘Santa Claus Rally’ – O que é e Quando Acontece?

Um Santa Claus rally nada mais é que um aumento nos preços durante a última semana de qualquer ano. Ele ocorre nos últimos cinco dias úteis de dezembro e continua nos primeiros dois dias úteis de janeiro.

Curiosamente, o Santa Claus rally não é um fenômeno cripto, mas sim algo que já existia há décadas. O termo ‘Santa Claus rally’ foi primeiramente registrado por Yale Hirsch em 1972.

Dados históricos mostram que, durante essa janela, o S&P 500 teve desempenho positivo em 79% das vezes, com ganhos médios de 1.3% desde 1950. Retrocedendo ainda mais até 1928, os ganhos médios foram ainda maiores, em 1.6%.

Mas qual é a razão para isso? Bem, várias razões são atribuídas ao fato de os mercados tradicionais apresentarem retornos positivos em cerca de quatro quintos das vezes. As razões incluem o espírito festivo, otimismo sazonal, considerações de fim de ano fiscal, aumento das compras de fim de ano e, claro, a falta de liquidez durante as festas, facilitando a elevação dos mercados.

Então, o que a história diz sobre o impacto desse padrão sazonal nos mercados cripto?

Como o provedor de dados cripto Kaiko observou em sua pesquisa sobre as probabilidades do Santa Rally, com a correlação do Bitcoin ao S&P 500 diminuindo, o efeito desse fenômeno não é tão claro para cripto quanto é para os mercados tradicionais. Além disso, o fato de o mercado cripto nunca dormir e operar 24 horas por dia significa que os “ganhos e perdas” da indústria não estão confinados às janelas de negociação normais.”

A pesquisa ainda afirmou que, embora os volumes de negociação de cripto se concentrem nas horas de negociação dos EUA, a maioria dos ganhos recentes ocorreu após o fechamento dos EUA. Além disso, vários máximos históricos consecutivos do Bitcoin desde a eleição ocorreram tarde no dia nos EUA, o que corresponde ao início da manhã na Europa.

Enquanto isso, o recente relatório do provedor de dados cripto CoinGecko forneceu uma visão detalhada sobre o que os dados históricos dizem a respeito.

Entre 2014 e 2023, o mercado de criptomoedas desfrutou do efeito Santa Claus rally 8 em cada 10 vezes, mas apenas após o Natal. A capitalização total do mercado cripto subiu entre 0.69% e 11.87% nesse período de uma semana, de 27 de dezembro a 2 de janeiro.

Como a CoinGecko observou em seu relatório, na semana que antecede o dia de Natal, o Santa Claus rally ocorreu apenas metade das vezes, 5 vezes nos últimos 10 anos. Quanto aos retornos, foram semelhantes aos rallies pós-Natal, variando entre 0.15% a 11.56%.

Curiosamente, assim como agora, a corrida de alta de 2017 viu a maior retração de 12.12% pré-Natal antes que os preços disparassem e o mercado atingiu o pico no final da primeira semana de janeiro de 2018.

Quanto às correções antes do Natal, 2017 foi uma exceção, pois a queda variou entre 0.74% a 1.25% em outros períodos. Além disso, assim como o mercado cripto mais amplo, a maior retração do Bitcoin foi em 2017, quando o preço caiu 21.30% antes do Natal.

No geral, a capitalização total do mercado cripto registrou tanto aumentos quanto diminuições relativamente grandes ao longo do mês, segundo a CoinGecko.

Quanto ao Bitcoin especificamente, o ativo de trilhões de dólares experimentou o efeito do Santa Claus rally 7 vezes na semana que antecedeu o Natal, mas apenas 5 vezes no período posterior. Os ganhos variaram entre 0.20% a 13.19% pré-Natal e entre 0.33% a 10.86% pós-Natal.

No entanto, dado que o Bitcoin já está rondando $100K e é amplamente impulsionado por instituições via Spot ETFs, o BTC pode não ver um rally forte agora que o Natal chegou. Mas isso significa que as altcoins têm a oportunidade perfeita para se moverem após ficarem atrás do BTC todo esse tempo.

Kaiko observou:

“O rally de final de ano do ano passado nos mercados cripto foi dominado pelo BTC e impulsionado por traders que antecipavam a aprovação dos ETFs spot de BTC. Este ano a configuração é muito diferente.”

No entanto, acrescentou que:

“Qualquer rally futuro provavelmente será muito mais amplo do que o do ano passado.”

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O ‘Santa Claus Rally’ Começou Oficialmente

Agora, o ‘Santa Claus Rally‘ entrou tanto no mercado tradicional quanto na esfera cripto e está enviando os preços mais altos em todos os setores, incluindo o BTC.

Para o mercado de ações, a terça-feira iniciou um período historicamente alegre para os investidores. Na véspera de Natal, o S&P 500 subiu 1.1% para 6,040.04, o Dow Jones subiu 0.91% para 43,297.03, e o Nasdaq Composite subiu cerca de 1.4% para 20,031.13. Os ganhos do Nasdaq, mais voltado para tecnologia, foram apoiados pelo Tesla‘s (TSLA ) aumento de 7.4%. Quanto ao ouro, XAUUSD está em 2,616.875, abaixo do pico de $2,790 em 30 de outubro.

2024 já tem sido um bom ano para o S&P 500, que avançou mais de 25%, colocando o índice no caminho para seus primeiros dois anos consecutivos de ganhos anuais de 20% desde 1998.

Depois de saborear a mania de IA e, em seguida, cortes de primeira linha desde 2020, o mercado agora está previsto para desfrutar de outro ano forte de retornos, se considerarmos as previsões da Morgan Stanley (MS ), Goldman Sachs (GS ), e Bank of America (BAC ), que estão projetando outra corrida recorde para o S&P.

Agora, voltando ao mercado cripto. Depois de chegar a quase $92K na última sexta-feira e novamente nesta terça-feira, o preço do Bitcoin está agora voltando a trilhar rumo a $100K. No momento da escrita, BTC/USD tem sido negociado em torno de $98,500, um salto de 6.5% desde a baixa desta semana.

Ainda, ainda não se viu se o BTC valerá seis dígitos novamente antes do fim de 2024. Segundo apostadores no mercado de previsões Polymarket, as chances de o preço do Bitcoin atingir $100K novamente este ano estão atualmente em 76%. Alguns apostadores são ainda mais otimistas, com 14% de chance de o preço do BTC subir para $110,000 antes do final do ano em um evento separado.

Por enquanto, os retornos do Bitcoin no 4T 2024 estão em 54.6%, o segundo mais alto após os retornos de 68.68% do 1T24. Quanto ao desempenho de dezembro do rei cripto, está atualmente positivo em 1.68%, o menor desde que o Bitcoin começou a subir em setembro. O melhor setembro de todos, com ganhos de 7.29%, levou a apenas alta depois, com outubro e novembro registrando aumentos de 10.76% e 37.29% nos preços, respectivamente.

Mas e as altcoins? Elas também estão em tendência de alta, com ZEC (12%), CRV (9.7%), e VET (9.5%) experimentando crescimento significativo, conforme a Coinmarketcap.

Com isso, a capitalização total do mercado cripto agora está em $3.59 trillion, alta de 3.4% em relação à baixa de segunda-feira, mas abaixo do pico de $3.9 trillion atingido em 17 de dezembro. Já o índice de medo e ganância chegou ao território da ‘ganância’ com uma leitura de 62.

No início desta semana, quando o BTC primeiro caiu, as altcoins não foram arrastadas. Normalmente, as altcoins seguem o BTC, o que significa que uma correção no BTC reflete uma queda nas altcoins, como vimos na semana passada. Essa força relativa tem o mercado apontando para a temporada de altcoins. Mas pode ser cedo demais para declarar uma.

De acordo com o Altcoin Season Index do Blockchain Center, ele está bem no meio, com uma leitura de 49. Conforme a escala, que vai de 0 a 100, uma leitura de 75 marcará a temporada de altcoins, enquanto abaixo de 25 indica temporada de Bitcoin.

A base do índice é que, se 75% das 50 principais moedas, excluindo stablecoins como USDT e tokens lastreados em ativos como stETH, apresentarem desempenho superior ao Bitcoin ao longo de um período de 90 dias, então é considerada temporada de altcoins.

No entanto, o Bitcoin, com seus ganhos de 61.6% durante esse período, está mais ou menos no meio. Em primeiro lugar está BGB, com um salto de 475% em seu preço, seguido por HBAR (446%), XLM (323%), XRP (315%), OM (220%), DOGE (205%), ENA (205%), ALGO (191%), SUI (189%), ADA (146%), AAVE (144), WBT (137), VET (120), ONDO (119), e alguns outros.

Olhando Adiante: O que Esperar em 2025?

Agora, avançando para 2025, a primeira coisa que o mercado cripto está observando são mais ganhos, já que o ‘Santa Claus rally‘ não cobre apenas os últimos cinco dias úteis de dezembro, mas também os primeiros dois dias de janeiro. Portanto, se o rally se firmar, podemos ver o mercado começando o novo ano em verde.

Curiosamente, os retornos do mercado de ações são historicamente mais altos em janeiro devido aos investidores venderem ações em dezembro para benefícios fiscais e depois as recomprarem no mês seguinte. Esse fenômeno é chamado de Efeito de Janeiro e também é impulsionado por investidores que recebem bônus de fim de ano e os investem no mercado.

Existem também fatores psicológicos, como otimismo de Ano Novo e novas resoluções. O Efeito de Janeiro, porém, costumava ser muito mais forte nas décadas passadas, mas tem se enfraquecido nos últimos anos. Se ele se concretizar, o Bitcoin pode se beneficiar, já que se tornou uma classe institucional com a aprovação do ETF.

Ethereum é outra grande cripto e a única, além do Bitcoin, a ter seu ETF Spot aprovado, que pode ver interesse institucional no próximo mês. As entradas líquidas do ETF ETH estão atualmente em $2.5 billion, e finalmente estão vendo alguma recuperação após dificuldades iniciais.

ETH é uma das maiores decepções deste ano, com seu preço ainda não atingindo um novo ATH, atualmente 28.7% abaixo do pico de $4,880 de três anos atrás.

O ativo de capitalização de $420 billion começou a ver alguma ação positiva finalmente no Q4, registrando 34.05% returns após dois trimestres vermelhos consecutivos, mas o rally não durou muito. ETHBTC ratio, atualmente em 0.0354, ainda está próximo de sua baixa de vários anos, de 0.032, atingida em 18 de novembro.

Espera-se que o ETH finalmente veja crescimento à medida que as entradas de ETF aumentam e o presidente eleito Trump assuma o cargo em 20 de janeiro. Isso deve trazer clareza regulatória para a indústria, que é um dos principais ventos contrários que o segundo maior ativo tem enfrentado.

O mercado também espera que Trump assuma o cargo pela segunda vez para permitir que investidores de ETF façam stake de seu ETH e ganhem renda passiva, aumentando o potencial de investimento do ativo.

Atualmente, 27.90% do suprimento de ETH está sendo stakeado, e o movimento político em torno de staking, tributação e tratamento de recompensas pode aumentar o número de Ethereum bloqueado e ajudar a elevar os preços.

Na verdade, o Ethereum enfrenta forte concorrência da Solana, mais rápida e barata, que o ultrapassou em atividade on-chain, receita, atividade DEX e outras métricas.

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Desde a baixa do ciclo em nov. 2022, quando o SOL caiu abaixo de $10, uma queda de mais de 96% em relação ao ATH da época, a Solana fez uma recuperação notável em termos de valorização de preço, negociando a $196 e com influxos de capital relativos.

Enquanto especialistas preveem que o ETH atingirá $10,000 no próximo ano, o SOL está previsto para alcançar $1,000 caso o mercado em alta continue e Trump cumpra todas as promessas feitas à comunidade cripto em sua campanha, incluindo uma reserva estratégica de BTC. Apostadores do Polymarket dão a ele 32% chance de Trump criar uma reserva de Bitcoin nos primeiros 100 dias.

Dito isso, ele já anunciou muitas nomeações favoráveis às criptomoedas, incluindo ​​Paul Atkins como presidente da SEC, David Sacks como Czar de IA e Cripto, Scott Bessent como Secretário do Tesouro, e Stephen Miran como presidente do Conselho de Conselheiros Econômicos.

Portanto, diante desse cenário da administração mais pró-cripto, cortes de taxa, clareza regulatória e impulso positivo, podemos esperar coisas melhores e otimistas para o mercado cripto e seus participantes!

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