Spotlights
Apple (AAPL): De stille techgigant en AI‑hedge
De Opa van Technologie
Sommige van de hedendaagse techgiganten zijn relatief recent opgestegen naar de positie van de “Magnificent Seven”, bijvoorbeeld Tesla (TSLA ), Meta (META ), of Nvidia (NVDA ).
Andere zijn iets meer gevestigd, gevormd tijdens de opkomst en explosie van de dot‑com‑bubbel, zoals Amazon (AMZN ) of Alphabet (GOOGL ).
Maar in een sector die voortdurend verandert en innovatie boven alles stelt, is langdurige kracht op zichzelf al waardevol. Het toont een organisatie die niet alleen kan winnen door een gelukkige treffer op het juiste moment, maar een duurzaam institutioneel voordeel heeft opgebouwd over decennia.
Zo’n voorbeeld is Microsoft (MSFT ), die haar dominante positie in besturingssystemen heeft omgevormd tot een enorm conglomeraat in enterprise‑software, cloud‑computing, videogames en AI.
Het laatste lid van de Magnificent 7, Apple (AAPL ), is vergelijkbaar, omdat ze er sinds het prille begin van de personal‑computer‑revolutie bij waren en grotendeels verantwoordelijk waren om die revolutie überhaupt te laten plaatsvinden.
De eeuwige rivaal van Microsoft op de pc‑markt is vandaag ook de belangrijkste concurrent van Google op de smartphone‑besturingssysteemmarkt, en nog steeds de rivaal die alle andere smartphone‑fabrikanten op een dag willen verslaan.
Na jaren van dominantie in de hardwaremarkt staat Apple op een kruispunt en moet ze bewijzen dat ze opnieuw al haar critici kan weerleggen, die vaak de vertraagde start van Apple hebben geïnterpreteerd als een gebrek aan innovatie.
(AAPL )
De fundamenten van Apple’s vesting
Revolutionaire innovaties
Het zou te lang duren om alle innovaties en technologische prestaties van Apple op te sommen. Toch moeten een paar kernpunten worden genoemd om te illustreren hoe belangrijk het bedrijf is geweest bij het vormgeven van ons huidige technologische landschap door nieuwe ideeën te creëren of te populariseren:
- De grafische gebruikersinterface (GUI), de muis en de kopieer‑plak‑functie met het succes van de Macintosh in de jaren ’80.
- De iPod, die digitale muziek populair maakte en het eerste “iGadget” in onze zakken bracht.
- De iPhone, gelanceerd in 2007, die smartphones de vorm gaf die ze vandaag hebben.
- De iPad, Apple Watch en AirPods, die verdere categorieën van verbonden apparaten creëerden.
- De App Store, die een revolutie teweegbracht in hoe we met software omgaan en Apple’s klanten in het ecosysteem van het bedrijf verankerde.
De meeste van deze producten waren het resultaat van de visie van oprichter en leider Steve Jobs, ten minste gedurende het grootste deel van de geschiedenis van het bedrijf, tot aan zijn overlijden in 2011, evenals van de andere, vaak minder goed herinnerde mede‑oprichter, Steve Wozniak.
Bron: Britannica
Deze radicale veranderingen hebben het bedrijf een bijna cult‑achtige aanhang bezorgd, waarbij toegewijden meestal bereid zijn hun producten te blijven gebruiken, wat hen tot enthousiaste “evangelisten” voor het Apple‑merk maakt.
Bron: MacRumors
Hardware‑eerststrategie
Na een enigszins hobbelige start werd Apple geleidelijk de stabiele reus van vandaag toen Steve Jobs in 1997 weer aan het roer kwam. Sindsdien is Apple’s strategie altijd hardware‑gericht geweest, evoluerend met de technologie en premium computer‑hardware bouwend.
Dit heeft de positie gecreëerd dat Apple nog steeds domineert op de pc‑markt: een premium product voor professionals die superieure capaciteit en ergonomie nodig hebben voor taken als video‑ en beeldbewerking, design, programmeren, enz.
Dit heeft Apple ertoe gebracht tegen een hogere prijs te verkopen en consequent een onevenredig groot deel van de winst van de industrie te veroveren, zelfs met een kleiner marktaandeel dan sommige concurrenten.
Apple in Cijfers
Wat Apple tot een multi‑triljoen‑dollar bedrijf heeft gemaakt, is niet de diversiteit van haar productaanbod, hoewel dat aanbod in de loop der tijd diverser is geworden.
In plaats daarvan is het het pure succes van haar kernproduct dat een status‑symbool en een centraal lifestyle‑onderdeel is geworden voor veel van haar gebruikers.
Voorbeeld, alleen al in 2024 heeft Apple verkocht:
- 232 miljoen iPhones
- 66 miljoen AirPods
- 52 miljoen iPads
- 39 miljoen Apple Watches
- 22 miljoen Mac‑ en MacBook‑eenheden.
Het bedrijf zou ook ongeveer 95 miljoen abonnees op Apple Music en ongeveer 30 miljoen op Apple TV hebben.
Van deze producten heeft de hogere prijs van de iPhone ervoor gezorgd dat deze het grootste deel van de omzet van het bedrijf domineert, met ongeveer de helft van de totale inkomsten afkomstig van dit ene product. iPhone‑gerelateerde inkomsten kunnen zelfs als meer dan de helft worden beschouwd, aangezien een groot deel van de App‑Store‑ en andere services‑verkopen (de op één na grootste categorie) vaak direct gekoppeld is aan de iPhone.
Bron: Business Of Apps
De toekomst van de iPhone
Omdat de iPhone, een concept dat nu bijna 20 jaar oud is, zo lang het middelpunt van Apple is geweest, rijst de vraag wat de toekomst van het bedrijf zal zijn.
Sinds de dood van Steve Jobs, heeft Apple de capaciteit behouden om echt te innoveren, of draait het voornamelijk op de innovatie van haar oprichter en blijft het achterop raken? Afhankelijk van wie je het vraagt, kan het antwoord sterk variëren.
In elk geval ontstaat er een consensus dat smartphones een steeds rijpere markt worden.
In het premium‑segment van de smartphonemarkt hebben merken als Samsung of Huawei Apple ingehaald en beginnen ze het bedrijf onder druk te zetten met even goede, of soms zelfs meer innovatieve, producten.
Een ander teken is dat de iPhone steeds minder nieuwe functies per generatie introduceert. Het is een tamelijk lauwe goedkeuring dat het nieuwste model werd verwelkomd met uitspraken als:
Dit geldt ook voor het ontwerp, waarbij zelfs Apple‑aanhangers moeten toegeven dat er weinig verandering is:
Last year’s iPhone 16 mostly looks like the iPhone 15, and the iPhone 14 before it, and so on.
Desondanks blijft Apple bijhouden, ook al loopt het niet voorop, met de opvallende lancering van haar eerste vouwbare ontwerp tegen 2026, waardoor Apple‑gebruikers het ontwerp krijgen dat al beschikbaar is bij Aziatische smartphonemakers.
Dit betekent niet dat de iPhone zal stoppen met verkopen, maar voor het eerst in twee decennia is duidelijk geworden dat hij evolueert in een relatief statisch ontwerp en dat het iPhone‑ontwerp (en andere smartphones) enigszins “af” is, met een vouwbaar scherm als laatste stap.
Dus de iPhone moet de werkpaard van Apple blijven, maar kan alleen niet meer de groeiverwachting dragen zoals vroeger.
Waar de groei voor Apple als volgende komt (AI, Services, Apparaten, Robotica)
Services: Hoogmargegroeimotor
Verre van een mogelijkheid in de toekomst, zijn services nu de tweede groeimotor van het bedrijf, aangedreven door de populariteit van Macs en iPhones.
De belangrijkste is de App Store, waarvan de miljoenen apps constant de waarde van de apparaten zelf verhogen. Het brengt inkomsten voor Apple zowel van ontwikkelaars die kosten betalen om toegang te krijgen als van een percentage van elke transactie in de App Store.
Apple is ook uitgebreid naar het distribueren en creëren van audiovisuele content met Apple Music en Apple TV.
Apple Music biedt meer dan 100 miljoen muziek‑ en andere audiotitels. Apple TV wordt door 30 miljoen mensen gebruikt, wat niet klein is, maar het blijft achter bij Netflix, Amazon Prime, Disney+ en HBO.
Bron: Headphone Addict
Dit segment is zeer winstgevend, met een marge tot 70 %, maar het is onduidelijk hoeveel meer het kan groeien.
Wearables & iPad: Stevig, maar niet iPhone‑schaal
Apple heeft veel apparaten, maar geen van hen heeft het potentieel van de 200 + miljoen iPhone‑verkopen bereikt, en ze hebben vaak ook een lagere prijsklasse.
Dus, of het nu gaat om smartwatches, oordopjes of tablets, dit zijn kleinere markten die ofwel nog niet gelanceerd zijn, ofwel waarschijnlijk permanent relatief klein blijven vergeleken met smartphones, zelfs wanneer ze worden vergeleken met alle mogelijke verbonden apparaten zoals slimme deurbellen, enz.
Bron: MMR
Over het algemeen lijkt het erop dat mensen al veel verbonden apparaten gebruiken, en dat geen van hen het type product is dat het succes van de iPhone kan repliceren in het creëren van de moderne smartphone‑categorie.
Een tijdlang overwoog de tech‑industrie slimme brillen, en augmented of virtual reality (AR/VR) zou het antwoord kunnen zijn. En Apple is aanwezig in deze markten, met name met de Apple Vision Pro.
“This is the early innings of AR and it will only get better.”
Helaas was de VR‑headset van Apple te duur voor de meeste gaming‑toepassingen (>$3,000), en het gebruik van VR voor werk‑taken is voorlopig beperkt tot zeer zeldzame use‑cases. A lack of apps, especially any “killer app” that could justify the purchase, heeft ook het potentieel van het apparaat gereduceerd.
Smartglasses waren een product waar Apple lange tijd sceptisch tegenover stond.
“We always thought that glasses were not a smart move, from a point of view that people would not really want to wear them.”
Meer functionele smartglasses werden onthuld by Meta (Orion AR glasses) in 2024, die ook zeiden
“These are too expensive for the mass market. It will take years to make them smaller and cheaper.”
Dus is het waarschijnlijk dat, terwijl dit uiteindelijk de toekomstige vervanging van smartphones kan zijn, smartglasses zijn wat het smartphone‑concept in 2000 was. Te duur, te onpraktisch, te complex om te produceren.
Wat Apple heeft gedood (auto, TV‑hardware, AirPower) — en waarom het belangrijk is
In de loop der jaren heeft Apple geld besteed aan verschillende geheime projecten, waaronder een concept van een zelfrijdende auto genaamd Project Titan, dat uiteindelijk in 2024 werd verlaten na 10 jaar ontwikkeling.
Een Apple‑televisie (een apparaat, niet de streaming‑service Apple TV) werd ook overwogen en vervolgens verlaten. Hetzelfde lot trof draadloos opladen.
Deze mislukkingen of verlaten projecten zijn niet uniek voor Apple; bijvoorbeeld een vergelijking met Meta’s Metaverse of een soortgelijke mislukte lancering van “the next big thing” door Alphabet naast haar zoekmachine.
Toch zet dit de vraag bij de bedrijfs‑innovatie‑capaciteit: gaat Apple nog echt innoveren of alleen iteraties voortzetten? Deze zorg is groter geworden nu het “volgende grote ding” voor tech‑bedrijven is aangekomen: AI.
AI & AI‑geschikte Macs: Apple’s stille voordeel
De ontwikkeling van AI‑modellen is tot nu toe gedomineerd door gespecialiseerde bedrijven zoals OpenAI, of bedrijven zoals Meta.
Dit ondanks een aanvankelijk goede positie van Apple met haar assistent Siri en claims in begin 2024 dat haar ReALM AI GPT‑4 overtrof in mogelijkheden. Maar sindsdien, Apple AI is achtergebleven bij concurrenten op meerdere benchmarks.
Terwijl andere tech‑giganten honderden miljarden dollars verbranden aan het bouwen van AI‑datacenters en het trainen van steeds grotere modellen, lijkt Apple stilletjes buiten de hype te blijven.
Toch, als hardware‑bedrijf, en terwijl open‑source‑modellen zoals DeepSeek laten zien dat AI niet zoveel rekenkracht vereist als gedacht, zou Apple’s relatieve zwakte in AI‑ontwikkeling kunnen omslaan in een voordeel.
Dit komt omdat Apple feitelijk een zeer groot deel van de AI‑PC‑markt controleert, met Apple die het merendeel van de markt bezit:
Komal Jessop – Market Intelligence Analyst at Canalys
Als kleinere, minder veeleisende AI‑tools gangbaarder worden, kan dit een enorme boost betekenen voor Apple’s PC‑verkopen, net zoals de populariteit van Photoshop en andere professionele software haar Mac‑verkopen decennialang heeft gestimuleerd.
Dit lijkt de mening van Apple te zijn, die stilletjes een reeks kleine parameter‑modellen heeft gebouwd genaamd OpenELM.
Al met al, als mega‑investeringen in AI‑datacenters blijken de volgende killer‑app van de tech‑industrie te zijn, heeft Apple die kans duidelijk gemist.
Maar als blijkt dat een deel van die investeringen excessief was, zou Apple misschien de enige tech‑aandeel zijn die minder wordt beïnvloed door AI‑investeringen en de bijbehorende hype, waardoor het een goede tegenwicht kan zijn in een portefeuille die zwaar leunt op AI‑exposure, zoals Nvidia bijvoorbeeld.
En afwachten wie er als winnaar uit de bus komt, kan logisch zijn voor een bedrijf dat in wezen een technologie‑integrator is en de geduld heeft om het beter te doen dan anderen, in plaats van een radicale ontwikkelaar van nieuwe technologie.
Robotica: Apple’s meest interessante ‘volgende’?
Een toepassing die veel zin zou hebben voor Apple is huishoudelijke robotoplossingen. Niet alleen wordt het merk al vertrouwd door honderden miljoenen mensen, maar het strakke design heeft decennialang directe inspiratie geleverd aan makers van science‑fiction‑films.
Naarmate robots grote stappen maken, zou dit de echte stap naar de toekomst voor Apple kunnen zijn. Terwijl de vraag van mensen naar meer verbonden apparaten mogelijk verzadigd raakt, zou de mogelijkheid om huishoudelijke taken en klusjes aan een robot over te laten enorm waardevol kunnen zijn.
Zo’n product zou gemakkelijk 5‑10 keer duurder kunnen zijn dan een iPhone, en toch veel klanten aantrekken. Hetzelfde overweegt Tesla met haar Optimus‑robot, hoewel de eerste use‑case van Optimus duidelijk gericht is op industriële productie.
De testcase zal een tafel‑apparaat met de codenaam J595 zijn, dat een groot, iPad‑achtig scherm combineert met camera’s en een basis die een robot‑actuator bevat.
Zo’n test wordt verwacht voor 2026 of 2027, gevolgd door mobiele robots en mogelijk zelfs humanoïde modellen in het volgende decennium.
Bloomberg meldt dat Apple recent top‑robotica‑experts heeft aangetrokken uit onder andere Technion in Israël.
Zal dit over 10 jaar uitgroeien tot weer een geannuleerd project zoals bij zelfrijdende auto’s? Het is mogelijk. Maar dit lijkt veel meer een innovatie waarvan de technologie dichter bij gereedheid ligt, gezien de vooruitgang van China’s Unitree en Hyundai‑eigendom Boston‑robotics in robot‑honden en humanoïde robotmobiliteit.
Naarmate AI steeds dichterbij komt om spraakopdrachten praktisch te maken om zo’n robot te besturen, en extra capaciteit te geven, zou dit een betere richting kunnen zijn om Apple’s ambitie te heroriënteren.
Toenemende bedreigingen
Antitrustacties
Swipe om te scrollen →
| Datum | Actie | Rechtsgebied | Belangrijke details |
|---|---|---|---|
| 3 maart 2024 | Antitrust boete (€1,84 mrd) | EU | Muziek‑streaming App Store‑regels als misbruikend bevonden |
| 22–23 apr 2025 | DMA‑boetes (€700 mld gecombineerd) | EU | Apple & Meta gesanctioneerd voor DMA‑gatekeeper overtredingen |
| apr‑jun 2025 | Handhaving van Epic‑injunctie | VS | Rechtbank wijst Apple’s 27 % externe aankoopvergoeding aan; hervormingen opgelegd; Apple in beroep |
Apple’s positie als een van de grootste app‑stores heeft het bedrijf deels tot slachtoffer van haar eigen succes gemaakt.
Zo is Apple recentelijk onder de loep genomen door toezichthouders in zowel de VS als de EU vanwege de neiging om app‑ontwikkelaars en gebruikers te dwingen haar eigen betaalsysteem te gebruiken.
Dit heeft onder meer geresulteerd in een antitrust‑boete van $800 mijn voor Apple en Meta door de EU. Het heeft ook een juridische strijd met de ontwikkelaar van Fortnite, Epic Games, over haar nieuwe 27 %‑vergoeding die Apple oplegt aan app‑ontwikkelaars wanneer klanten een aankoop buiten de App Store voltooien veroorzaakt.
Hoewel niet dramatisch, illustreren deze antitrust‑uitdagingen dat Apple niet veel meer kan groeien in haar eigen markt, noch haar voordeel te veel kan uitbuiten om meer marge uit haar partners in de App Store te halen.
Dit maakt de noodzaak voor nieuwe producten in een nieuwe markt nog urgenter, zoals een mass‑verkochte AR/VR‑headset of een huishoudelijke robot.
China
Een ander risico voor Apple is de snel verslechterende diplomatieke en commerciële relatie tussen China en de VS.
Decennialang is China de primaire fabrikant van iPhones geweest, een relatie die zowel China als Apple heeft bevoordeeld.
Apple probeert deze situatie te de‑riskeren, met name door een plan om iPhone‑productie naar India te verplaatsen, ten minste gedeeltelijk voor de VS‑gerichte iPhones.
Maar het zal waarschijnlijk jaren, zo niet een decennium, duren om zich los te maken van het risico van een toeleveringsketen‑schok als de vijandigheid tussen de landen escaleert. Bovendien staat India zelf af en toe onder dreiging van tarieven door de Amerikaanse regering, vanwege de nauwe band met Rusland (aankoop van olie en militaire hardware).
Zolang handelsconflicten voortduren, kan dit een negatieve impact hebben op Apple.
Conclusie: Apple als AI‑hedge
Apple wordt vaak minder besproken dan de andere tech‑giganten, omdat ze niet vooroploopt met spannende nieuwe technologieën zoals EV’s, AI‑GPU’s, LLM‑ontwikkeling of quantum‑computing.
Dit betekent niet dat het bedrijf geen wereldleider meer is, zoals blijkt uit haar dominante positie in AI‑gereed‑PC’s of de nog steeds opmerkelijke verkoop van honderden miljoenen verbonden apparaten in 2024, inclusief een enorme hoeveelheid iPhones die een grote prijs‑premie genieten, of haar enorme service‑inkomsten uit de App Store, Apple Music en Apple TV.
Desondanks, bij een relatief hoge koers‑winstverhouding, kan Apple’s huidige waardering alleen worden gerechtvaardigd als ze groei kan behouden. Dit zal waarschijnlijk slagen als ten minste één van twee scenario’s zich realiseert:
- De business‑as‑usual‑situatie kan worden behouden, en de groei van een wereldwijde middenklasse in ontwikkelingslanden helpt het bedrijf om meer iPhones en andere apparaten in steeds grotere aantallen te blijven verkopen.
- Apple gebruikt technologische vooruitgang om een nieuw product met voldoende aantrekkingskracht en/of een hoge prijs te lanceren om de groei opnieuw te starten, zoals AR/VR‑brillen, smartglasses of huishoudelijke robots.
In elk geval zal de toekomst van AI een enorme impact hebben op Apple. Als het beheersen van een eigen LLM‑model en honderden miljarden aan datacenters essentieel is voor het overleven van een tech‑reus, kan het bedrijf in de problemen komen.
Als dit blijkt te zijn geweest een misrekening van haar rivalen, zou Apple als winnaar uit de bus kunnen komen.
Dit maakt Apple een goede toevoeging aan de meeste tech‑portefeuilles, die een zekere mate van diversificatie biedt ten opzichte van de volledige inzet op AI waar veel van haar rivalen nu aan gebonden zijn.
Laatste Apple (AAPL) aandelennieuws en ontwikkelingen
