Zscaler, 4분기 매출 25% 성장으로 8억 9,800만 달러 기록

Zscaler, Inc. (ZS )는 2026년 7월 31일에 종료된 회계연도 4분기 매출이 8억 9,820만 달러이며, 전년 대비 25% 증가했다고 2026년 9월 3일에 클라우드 보안 회사가 발표한 재무 결과에 따르면 보고했습니다.

분기 영업 손실(GAAP)은 1,550만 달러로 매출의 2%에 해당하며, 2025 회계연도 4분기 손실 3,220만 달러(매출의 4%)와 비교됩니다. 비GAAP 영업 이익은 2억 1,840만 달러로 매출의 24%에 해당하며, 이는 기록이라고 회사가 설명했으며, 전년 동기간의 1억 5,890만 달러(매출의 22%)와 비교됩니다. GAAP 순손실은 340만 달러(희석 주당 0.02달러)로 전년 동분기 1,760만 달러(희석 주당 0.11달러)에서 감소했습니다. 비GAAP 순이익은 1억 9,820만 달러(희석 주당 1.19달러)로, 전년 동기간의 1억 4,670만 달러(희석 주당 0.89달러)와 비교됩니다.

2026년 7월 31일 기준 이연 매출은 전년 대비 19% 증가한 29억 2,600만 달러에 달했습니다. Zscaler는 ARR을 측정일 현재 구독 계약으로부터 향후 12개월 동안 발생할 매출로 정의하며, 해당 기간 내에 계약이 종료될 경우 기존 조건으로 갱신된다고 가정합니다. 회사는 ARR에 대한 비교 가능한 GAAP 측정 기준이 없으며, ARR 데이터를 어떤 GAAP 측정 기준과도 조정하지 않았다고 밝혔습니다.

“AI는 Zscaler 역사상 가장 중요한 기회 중 하나입니다. 사용자를 비롯해 워크로드, 지점, 그리고 이제 에이전트를 직접 필요한 애플리케이션에 연결함으로써 네트워크에 배치하지 않고도, 우리는 기업이 에이전트형 AI가 만든 위협에 대응하고 AI 에이전트와 모델을 안전하게 배포하도록 돕는 데 독특한 역량을 갖추고 있습니다,”라고 Zscaler의 CEO이자 회장, 설립자인 Jay Chaudhry가 말했습니다.

“우리는 강력한 4분기를 달성했으며, 매출과 ARR이 모두 전년 대비 25% 성장했고, 순 신규 ARR은 24% 성장했으며, 비GAAP 영업 마진은 기록적인 24%에 도달했습니다,”라고 Zscaler의 최고재무책임자 Kevin Rubin이 말했습니다. 그는 이번 분기 실적을 사용자 기반을 넘어 성장으로 확대한 것에 기인한다고 설명했으며, 비좌석 기반 솔루션의 강력한 기여, 지속적인 Z‑Flex 모멘텀, 기록적인 대형 거래 활동, 그리고 향상된 영업 생산성을 언급했습니다.

전체 연도 실적 및 현금 흐름

2026년 7월 31일에 종료된 전체 회계연도 매출은 전년 대비 25% 증가한 33억 5,300만 달러였습니다. 영업 손실(GAAP)은 1억 3,330만 달러(매출의 4%)였으며, 2025 회계연도에는 1억 2,850만 달러(매출의 5%)와 비교됩니다. 비GAAP 영업 이익은 7억 6,710만 달러(매출의 23%)로, 전년도의 5억 8,010만 달러(매출의 22%)와 비교됩니다. GAAP 순손실은 6,320만 달러(희석 주당 0.39달러)로, 2025 회계연도 순손실 4,150만 달러(희석 주당 0.27달러)와 비교됩니다. 비GAAP 순이익은 7억 4,210만 달러(희석 주당 4.21달러)이며, 전년도의 5억 3,480만 달러(희석 주당 3.28달러)와 비교됩니다.

4분기 영업 현금 흐름은 2억 7,930만 달러(매출의 31%)였으며, 전년 동기 대비 2억 5,060만 달러(매출의 35%)와 비교됩니다. 자유 현금 흐름은 6,080만 달러(매출의 7%)로, 2025 회계연도 4분기의 1억 7,190만 달러(매출의 24%)에서 감소했으며, 이는 자본 지출 및 내부 사용 소프트웨어 자본화 비용이 전년 대비 2억 1,850만 달러에서 7,870만 달러로 증가한 결과입니다. 전체 연도 기준으로 영업 현금 흐름은 11억 3,000만 달러(매출의 34%)였으며, 자유 현금 흐름은 7억 7,910만 달러(매출의 23%)로, 2025 회계연도 7억 2,670만 달러(매출의 27%)와 비교됩니다.

2026년 7월 31일 현재 Zscaler는 현금 및 현금성 자산으로 9억 2,840만 달러, 단기 투자로 25억 4,580만 달러를 보유하고 있었으며, 이는 전년 대비 각각 23억 8,900만 달러와 11억 8,340만 달러였습니다. 총 자산은 78억 6,670만 달러였으며, 대차대조표상의 전환 사채는 16억 9,640만 달러에 달했습니다. 현금 인수 후 순액으로 기업 인수에 대한 지불액은 2026 회계연도에 9억 1,810만 달러였습니다.

Red Canary 인수는 보고된 수치와 현금 흐름표의 투자 섹션 모두에 영향을 미쳤습니다. Zscaler는 2025년 8월 1일에 거래를 완료했으며, Red Canary가 “Red Canary, a Zscaler company”라는 브랜드 아래 Zscaler 내 별도 사업 부문으로 처음 운영될 것이라고 발표했습니다. Red Canary를 제외하면 ARR이 1억 4,100만 달러를 기여했으며, 4분기 ARR은 20% 성장해 36억 3,000만 달러가 되었고 순 신규 ARR은 17% 증가했습니다. Red Canary를 제외한 전체 연도 매출은 20% 성장해 32억 9,100만 달러에 달했습니다.

Zscaler의 비GAAP 측정항목에는 주식 기반 보상 비용 및 관련 고용주 급여세, 인수된 무형 자산의 상각, 구조조정 및 기타 비용, 인수 관련 비용, 그리고 부채 발행 비용의 상각이 제외됩니다. 4분기 GAAP 결과에는 2억 1,520만 달러의 주식 기반 보상 및 관련 급여세, 1,230만 달러의 무형 자산 상각, 550만 달러의 구조조정 및 기타 비용, 그리고 90만 달러의 인수 관련 비용이 포함되었습니다.

2026 회계연도부터 회사는 장기 예상 비GAAP 세율을 21%로 채택했으며, 이는 이전 모든 기간에 적용되던 23%에서 낮춘 것입니다. Zscaler는 이 조정이 One Big Beautiful Bill Act 제정과 일치하며 앞으로 적용될 것이며, 글로벌 세제 환경 변화, 지역별 수익 구조의 큰 변동, 또는 전략·사업 운영의 다른 변화에 따라 세율을 지속적으로 재평가할 것이라고 밝혔습니다.

2027 회계연도 전망

2027 회계연도 1분기에 Zscaler는 매출이 9억 3,500만 달러에서 9억 3,900만 달러 사이가 될 것으로 예상하며, 이는 전년 대비 약 19% 성장에 해당합니다. 비GAAP 총 마진은 약 80%이며, 비GAAP 영업 이익은 2억 1,500만 달러에서 2억 1,700만 달러 사이로 영업 마진 23%를 기록할 것으로 예상됩니다. 비GAAP 주당 순이익은 약 1.15달러에서 1.16달러이며, 이는 약 1억 7천만 주(희석 기준)와 21% 비GAAP 세율을 가정한 수치입니다.

2027 회계연도 전체에 대해 회사는 ARR이 43억 9,600만 달러에서 44억 2,600만 달러 사이가 될 것으로 예상하며, 성장률은 약 16.6%에서 17.4%가 될 것으로 전망합니다. 매출은 약 39억 8,000만 달러에서 39억 3,800만 달러 사이로, 성장률은 16.6%에서 17.5%에 이를 것으로 예상됩니다. 또한 비GAAP 총 마진은 약 80%로, 비GAAP 영업 이익은 9억 2,400만 달러에서 9억 3,200만 달러 사이이며, 비GAAP 주당 순이익은 약 4.86달러에서 4.90달러(희석 기준 약 1억 7,300만 주 가정)로 전망됩니다. 자유 현금 흐름 마진은 약 23.0%에서 23.5%가 될 것으로 예상됩니다. 회사는 일부 제외 항목이 통제 범위를 벗어나거나 합리적으로 예측할 수 없어, 비GAAP 영업 이익 및 비GAAP 주당 순이익 가이드를 가장 직접적인 GAAP 측정치와 조정하지 않았다고 밝혔습니다.

Zscaler는 2026년 9월 3일 태평양 표준시 오후 1:30에 애널리스트와 투자자를 위한 결과 및 전망 논의를 위한 컨퍼런스 콜을 예정했으며, 웹캐스트는 투자자 관계 웹사이트를 통해 제공됩니다.