토큰 소각이란 무엇이며 왜 중요한가?

암호화폐 산업은 이제 13년 이상 존재해 왔기 때문에 더 이상 새롭다고 할 수 없습니다. 그러나 아직까지도 처음 참여하는 많은 사람들에게는 그 매력이 새롭습니다. 이로 인해 이러한 신입 사용자들은 많은 개념에 익숙하지 않은데, 그 개념들 중 다수가 암호화폐 분야에 특유한 것이기 때문입니다.

예를 들어 토큰 소각을 살펴보겠습니다. 지금까지 암호화폐 세계에 참여하지 않았던 사람은 이 용어에 혼란스러워할 수 있습니다. 암호화폐 산업에는 불에 태울 수 있는 물리적인 토큰이 없기 때문입니다. 설령 토큰을 태울 수 있다 하더라도, 왜 그렇게 해야 할까요? 어떤 이점이 있을까요?

These, and other questions regarding token burning will be answered below, so if you wish to learn more about this activity in the crypto space and find answers to some of your questions, keep reading.

토큰 소각이란?

먼저 가장 중요한 질문부터 시작해 보겠습니다 — 토큰 소각이란 무엇이며 토큰을 소각한다는 것이 무슨 의미일까요?

가능한 한 간단히 말하면, 토큰 소각은 코인과 토큰을 유통에서 제거하기 위해 사용되는 과정입니다.

암호화폐 산업의 대부분 코인은 제한된 총 공급량을 가지고 있으며, 이는 Bitcoin 자체에서 시작됩니다. 최초로 만들어진 암호화폐조차도 고정된 코인 공급량을 가지고 있기 때문에 이는 새로운 개념이 아닙니다. 실제로 이 제한된 공급량은 새로운 코인이 생성될 수 없게 하여 가치를 떨어뜨리는 것을 방지합니다.

이러한 접근 방식은 재무 분야에서 독특한 것이 아닙니다. 중앙은행이 오래 전에 인플레이션과 같은 문제를 방지하기 위해 고안한 방법이기 때문입니다. 그러나 종이 화폐의 경우 언제든지 더 많이 인쇄할 수 있습니다. 금조차도 완전히 신뢰할 수 없는데, 언제든지 새로운 대규모 매장이 발견될 수 있기 때문입니다. 반면에 Bitcoin 및 기타 고정 공급량 암호화폐는 프로젝트 시작 시 명시된 최대 공급량을 초과할 수 없다는 점을 확신할 수 있습니다.

하지만 공급량은 언제든지 줄어들 수 있으며, 이는 토큰 소각을 통해 이루어집니다. 토큰이 소각되면 영원히 유통에서 사라져 남아 있는 유통 공급량의 희소성이 증가하고, 따라서 토큰 수는 감소하지만 사용자 수는 동일하거나 증가하기 때문에 각 토큰의 가치가 상승합니다.

암호화폐 소각은 실제로 어떻게 작동하나요?

암호화폐는 디지털—실제로는 코드 조각—이기 때문에 금처럼 제련하거나 종이 화폐처럼 태울 수 없습니다. 블록체인 기술 위에서 작동하기 때문에 모든 정보가 불변하고 조작이나 삭제에 저항하므로 삭제조차도 불가능합니다.

그렇다면 소각은 어떻게 작동할까요? 어떤 형태일까요?

간단히 말해, 암호화폐 소각은 어떠한 상황에서도 회수할 수 없는 지갑으로 거래를 보내는 것에 불과합니다.

보시다시피, 지갑 주소는 이메일이나 은행 계좌와 유사하게 작동합니다. 코인을 입금할 수 있는데, 이는 이메일 주소로 이메일을 보내거나 은행 계좌로 돈을 보내는 것과 같습니다. 또한 거래를 할 때마다 지갑에서 코인을 보낼 수도 있습니다—이 역시 이메일이나 전통적인 통화와 비슷합니다.

하지만 코인만 받을 수 있는 지갑 주소도 있습니다. 이러한 주소는 “eater”(소비자) 또는 “burner”(소각자) 주소라고 불립니다. 따라서 코인과 토큰이 이러한 주소로 전송되면 유통에서 제거됩니다. 암호화폐는 삭제될 수 없기 때문에 여전히 존재하지만, 어떠한 형태의 결제에도 사용할 수 없으므로 영원히 유통에서 사라진 것으로 간주됩니다. 따라서 남아 있는 유통 공급량은 영구적으로 잠긴 양만큼 감소합니다.

모든 프로젝트가 암호화폐를 소각하나요?

아니요, 암호화폐 소각은 의무가 아니며 모든 프로젝트가 이를 수행하는 것은 아닙니다. 일부 프로젝트는 수행합니다. 예를 들어 거래량 기준으로 가장 큰 암호화폐 거래소인 Binance가 있습니다. 이 거래소는 이에 대해 꽤 투명합니다.

Binance는 정기적으로 분기별 소각을 진행하며, 이때 자체 토큰인 BNB를 일정량 소각합니다. 이러한 분기별 소각은 거래소가 처음부터 계획한 부분이며, 전체 공급량의 50%에 해당하는 1억 개의 BNB 토큰을 소각하기로 약속했습니다. 현재(2022년 1월 18일)까지 Binance는 18회의 토큰 소각을 진행했으며, 최신 소각은 첫 번째 분기별 BNB 자동 소각이었습니다.

현재까지 거래소는 거의 3500만 개의 BNB 토큰을 소각했으며, 총 공급량이 166,901,148 개이므로 토큰 소각은 상당 기간 지속될 것입니다.

또 다른 잘 알려진 토큰 소각 프로젝트는 Ripple의 XRP입니다. 이 토큰을 발행한 회사는 다른 방식을 사용합니다. 네트워크에서 허용되는 거래 수를 줄여 DDoS 공격 가능성을 제한하는 것이 그 방법입니다. Ripple은 또한 거래를 더 빠르게 처리하기 위해 “가스”로 사용되는 수수료를 일반적으로 차감하는데, 이 과정에서 네트워크에서 처리된 각 거래마다 시장에 유통되는 XRP 공급량도 감소합니다.

암호화폐 산업의 많은 다른 프로젝트들도 토큰을 소각하고 있지만, 앞서 언급했듯이 모두가 이 방식을 채택하는 것은 아닙니다. 일부 프로젝트는 총 공급량이 매우 적어 소각할 필요가 없습니다. 예를 들어 Bitcoin을 살펴보면, 총 2100만 개의 코인이 존재하지만 아직 모두가 유통되지 않았습니다. 또한 전 세계 사람들의 지갑에 저장된 많은 BTC가 있으며, 이들 중 상당수는 10년 이상 한 번도 움직이지 않았습니다.

분명히 부유한 투자자들이 적절한 시기를 기다리며 보유하고 있는 경우도 있지만, 많은 코인은 개인 키를 잊어버리거나 분실했거나, 심지어 사망한 사람들의 지갑에 보관되어 있어 다시는 접근할 수 없을 가능성이 높습니다. 이러한 코인들은 사실상 소각된 것으로 간주될 수 있으며, 이는 유통 중인 BTC 양을 자체적으로 감소시킵니다.

토큰 소각은 어떻게 도움이 되나요?

이제 토큰 소각이 무엇이며 어떻게 작동하는지 알았으니, 남은 유일한 질문은 — 왜 소각해야 하는가 입니다.

누군가가 이 방식을 채택하는 이유는 몇 가지가 있는데, 가장 큰 이유는 남은 코인의 가치를 높이기 위해 공급량을 줄이는 것입니다. 기업이 주식 재매입을 통해 유통 주식 수를 줄이는 것처럼, 암호화폐 프로젝트도 자체 토큰을 소각하여 남은 코인의 희소성을 높이고 가치를 상승시키려 합니다.

많은 사람들이 원하는 것이지만 시장에 충분히 많지 않다면, 남은 공급량은 자동으로 더 가치 있게 될 것입니다. 이것이 소각의 이론적 근거입니다. 물론, 원하는 방식으로 시장을 조작하는 것은 매우 어렵기 때문에 항상 그런 결과가 나오지는 않습니다.

토큰 소각의 또 다른 이유는 채굴 균형을 촉진하기 위함입니다. 프로젝트가 등장하면 즉시 모든 사람이 알지는 못하고, 코인과 토큰을 채굴을 통해 배포하는 경우, 모든 사람이 바로 채굴을 시작하는 것도 아닙니다. 실제로 대부분의 사람들은 전혀 채굴에 참여하지 않을 것입니다.

따라서 초기 채택자에게 불공정한 이점을 방지하기 위해 일부 프로젝트는 이른바 Proof-of-Burn(소각 증명) 메커니즘을 개발했습니다. 이는 블록체인이 사용되는 여러 합의 알고리즘 중 하나로, 모든 참여 노드가 블록체인의 진정하고 유효한 상태에 동의하도록 보장합니다. 이 메커니즘은 Proof-of-Work와 유사하지만 많은 전력을 필요로 하지 않아 보다 친환경적입니다. 작동 방식은 채굴자들이 토큰을 소각하도록 허용하고, 그 대가로 소각한 양에 비례해 블록을 채굴할 권리를 부여합니다.

따라서 초기 채택자가 불공정한 이점을 얻지 못하도록, 이 시스템은 암호화폐의 주기적 소각을 촉진하는 메커니즘을 구현했습니다. 이를 통해 초기 채택자와 신규 사용자 사이의 일정한 균형을 유지하려고 합니다.

토큰 소각은 좋을까요, 나쁠까요?

결국, 암호화폐 소각이 좋은 일인지 아닌지는 명확한 답이 없습니다. 각 소각 사례마다 다른 반응을 일으키기 때문입니다.

주식 재매입과 마찬가지로, 암호화폐 재매입 및 소각도 긍정적이거나 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이는 투자자와 사용자의 심리, 그리고 새로운 공급·수요 역학이 가격에 어떻게 작용하느냐에 달려 있습니다.

소각 자체가 좋다든 나쁘다든 메커니즘은 아니며, 유통 공급량을 줄이는 방법일 뿐입니다. 따라서 이는 프로젝트의 장기적인 토큰 가치 상승 계획의 일환으로 활용될 수 있는 메커니즘에 불과합니다.

앞서 언급했듯이 모든 프로젝트가 고정 공급량을 갖는 것은 아니며, 일부는 무한히 채굴될 수 있습니다. 대표적인 예가 Dogecoin (DOGE)으로, 원래는 몇 달 정도만 지속될 것으로 예상됐음에도 불구하고 거의 10년 동안 인기를 유지한 장난스러운 암호화폐입니다.

이러한 프로젝트들은 코인/토큰의 가치를 유지하기 위해 토큰 소각을 실시할 수 있으며, 따라서 소각은 인플레이션 방지 수단으로 활용될 수 있습니다. 토큰 소각이 유용한 이유는 다양하지만, 결국 각 프로젝트의 상황, 계획 및 기타 요소에 따라 달라지므로, 새로운 암호화폐를 채굴, 투자, 거래 등을 고려할 때 이를 염두에 두어야 합니다.