웨스트 프레이저, 3분기 8,000만 달러 손실 후 두 제재소 무기한 가동 중단

West Fraser Timber Co. Ltd. (WFG ) 는 2026년 10월 28일 2026년 3분기 매출 13억 6,300만 달러와 손실 8,000만 달러를 발표하고, 앨라배마주 레넷에 있는 허귤리 배향성 스트랜드 보드(OSB) 공장과 아칸소주 리올라에 있는 제재소의 가동을 무기한 중단한다고 밝혔다. 회사의 3분기 실적과 가동 중단 발표에 나온 금액은 모두 미국 달러 기준이다.

3분기 매출은 2026년 2분기 매출 14억 3,400만 달러와 비교됐다. 3분기 손실은 8,000만 달러, 희석주당 1.03달러로, 2분기의 손실 6,100만 달러, 희석주당 0.78달러와 비교됐다. 조정 EBITDA는 3,800만 달러로 매출의 3%를 차지했으며, 전 분기에는 5,900만 달러였다. 조정 EBITDA는 비일반회계기준(non-GAAP) 지표로, 회사는 이를 IFRS 기준 이익에 금융수익 또는 금융비용, 법인세 비용 또는 환급, 상각비, 주식기준보상비용, 구조조정 및 손상차손, 기타수익 또는 기타비용을 다시 더해 산출한다고 정의한다.

허귤리와 리올라 공장의 무기한 가동 중단

가동 중단은 질서 있는 운영 종료 절차를 거쳐 2026년 4분기에 시행될 예정이다. West Fraser는 신규 주택 건설과 수리·개보수에 쓰이는 목제품의 수요 부진이 계속된 것을 결정의 배경으로 들었다. 이번 조치로 회사의 배향성 스트랜드 보드 생산능력은 3/8인치 기준 연간 5억 평방피트, 남부황소나무(SYP) 제재목 생산능력은 연간 2억 2,500만 보드피트 줄어들 것으로 예상된다. 회사는 무기한 가동 중단과 관련해 2026년 4분기에 2억 달러에서 2억 2,000만 달러 사이의 자산손상차손을 인식할 것으로 예상한다.

West Fraser의 사장 겸 CEO인 Sean McLaren은 「지난 분기에도 주택 구매 여건의 부담이 목제품 수요를 계속 제약했으며, 수요는 여전히 부진합니다」라고 말했다. 이어 「에너지 관련 투입 비용 상승의 영향도 받았습니다. 각 팀은 수요에 맞춰 공장을 가동하고 재고를 줄이며 비용을 관리하는 방식으로 대응했습니다」라고 덧붙였다.

McLaren은 가까운 시일 내 수요가 개선될 조짐이 보이지 않아 공급을 고객 수요에 맞추기 위해 가동 중단 조치를 취했다고 말했다. 그는 이번 결정이 허귤리와 리올라 직원들의 헌신과 성과가 아니라 어려운 시장 상황을 반영한 것이라고 설명했으며, 회사는 전환 과정에서 영향을 받는 직원들을 지원하는 데 전념하고 있다고 밝혔다.

제재목 부문의 3분기 조정 EBITDA는 3,400만 달러였으며, 여기에는 1,200만 달러의 유리한 관세 조정액이 포함됐다. 북미 엔지니어드 우드 제품 부문의 조정 EBITDA는 마이너스 400만 달러였고, 유럽 엔지니어드 우드 제품 부문의 조정 EBITDA는 400만 달러였다. 영업 기준으로는 제재목 부문에서 영업손실 1,700만 달러, 북미 엔지니어드 우드 제품 부문에서 영업손실 6,700만 달러, 유럽 엔지니어드 우드 제품 부문에서 영업손실 600만 달러가 발생했다. 한편 기타 영업 부문은 300만 달러의 이익을 냈고, 본사 및 연결 과정의 제거 항목은 마이너스 400만 달러를 기록해 총영업손실은 9,200만 달러였다.

West Fraser는 2029년 9월 만기인 5억 달러 규모의 기간 대출을 조달해 2028년 5월 만기인 기존 3억 달러 규모의 기간 대출을 차환했다. 회사는 최종 AR7 합산 관세율이 20.02%라고 보고했으며, 이로써 최저 관세 예치율의 우위를 유지한다고 밝혔다.

3분기 말 유동성은 12억 달러로 늘었으며, 회사는 운영자금 대출 5,500만 달러를 상환했다. 현금 및 단기 투자자산은 2026년 10월 2일 기준 2억 300만 달러로, 2025년 12월 31일 기준 2억 200만 달러와 비교됐다. 10억 달러 규모의 신용 한도는 2026년 10월 2일 현재 인출되지 않은 상태였다.

2026년 첫 9개월 동안 자본 지출은 2억 1,200만 달러였다. West Fraser는 2026년 들어 현재까지 배당금 7,500만 달러를 지급했으며, 3분기에는 주당 0.32달러의 배당을 선언해 4분기에 지급했다. 2026년 1월 1일부터 10월 2일까지 2026년 정상적 발행인 공개매수(NCIB)에 따른 자사주 매입은 없었다.

출하량 전망, 투입 비용 및 관세

West Fraser는 2026년 SPF 및 SYP 출하량이 기존에 제시한 24억~27억 보드피트 범위의 하단에 이를 것으로 추정했다. 회사는 현재의 영업 환경, 2025년 제재소 폐쇄, 재고 관리 강화 등을 그 이유로 들었다. 북미 OSB의 2026년 출하량은 3/8인치 기준 기존에 제시한 59억~63억 평방피트 범위의 하단에 이를 것으로 추정했으며, 수요 부진과 2026년 2분기에 완료된 앨버타주 하이레벨 OSB 공장의 가동 중단을 배경으로 제시했다. 회사는 2026년 유럽 OSB 출하량 목표를 3/8인치 기준 10억~12억 5,000만 평방피트로 재확인했으며, 2026년 자본 지출은 3억~3억 5,000만 달러 범위에 머물 것으로 예상한다고 밝혔다.

미국 인구조사국 자료를 인용한 발표에 따르면, 계절 조정 연율 기준 미국의 주택 착공 건수는 2026년 9월 122만 채였고, 같은 달 건축 허가는 140만 건 발급됐다. 회사는 미국 주택의 중위 연령이 약 45년이라는 점도 언급했다.

West Fraser에 따르면, 회사의 모든 공장에서 수지와 왁스 비용은 3분기에 2분기보다 약 300만 달러 증가했다. 회사는 연초 이후 경유 가격 상승이 SPF 및 SYP 제재목 비용에 미친 현재 영향이 천 보드피트당 약 15달러라고 밝혔다. OSB 사업의 경유 비용 증가는 펄프재 가격 하락으로 일부 상쇄됐으며, 운송비 증가분의 상당 부분은 고객 할증료를 통해 전가했다고 덧붙였다.

보도자료에 따르면, 2025년 9월 29일 포고령으로 부과된 1962년 무역확장법 제232조에 따른 미국 수입 침엽수 원목 및 제재목 10% 관세는 2025년 10월 14일 발효됐다. 1930년 관세법 제338조에 따른 일부 캐나다 제품 50% 관세는 2026년 7월 20일 발표돼 2026년 8월 22일 발효됐다. 2026년 10월 23일 미국 행정부는 일부 캐나다 제품에 대한 관세 적용 범위를 변경한다고 발표했으며, 변경 사항은 2026년 10월 30일부터 적용될 예정이다. 변경된 범위에는 두께가 5mm 이하인 MDF 제품이 포함되며, 해당 기준을 충족하는 회사의 미국향 MDF 제품 출하량은 2026년 전체 MDF 출하량의 약 15%를 차지했다. West Fraser는 미국으로 출하하는 침엽수 제재목과 OSB는 제338조 관세의 영향을 받지 않는다고 밝혔다.

West Fraser는 2026년 10월 29일 오전 8시(태평양 시간, 동부 시간 오전 11시)에 애널리스트 대상 컨퍼런스콜을 개최하며, McLaren이 진행을 맡는다.